作者|kangins

6年前萬科“活下去”的行業(yè)預(yù)警如今在自己身上率先落地！

上半年銷售收入1428億！

上半年實(shí)現(xiàn)新增融資和再融資612億！

上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性正向現(xiàn)金流42億！

上半年回款率超100%！

上半年負(fù)債下降約172億！

上半年甩賣大宗物業(yè)回現(xiàn)204億！

8月30日晚，萬科發(fā)布2024年半年報，作為房地產(chǎn)行業(yè)的帶頭大哥，這份年報可謂含金量十足。

財報一系列數(shù)字共同演繹著行業(yè)帶頭大哥如何高質(zhì)量完成“活下去”的目標(biāo)：

1、債務(wù)方面。經(jīng)過2024年上半年的努力 ，目前萬科年內(nèi)境外公開債待償余額：

歸零！

除了央企外，頭部企業(yè)中只有龍湖和萬科完成這一目標(biāo)；

2、銷售方面。上半年銷售收入1428億，同比下降28.93%;根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，上半年百強(qiáng)房企銷售收入同比下降39.5%。萬科大幅優(yōu)于同業(yè)。

3、新增融資方面。上半年新增融資612億，而且融資成本低得讓人發(fā)指，僅：

3.6%！

要知道，很多國企、城投的銀行融資成本都超過5%，這一檔利率下的企業(yè)資質(zhì)等同于超級央企的待遇！

而且更讓人意外的是，在年內(nèi)債務(wù)僅需償還不到600億、上半年新增融資已然可以全額覆蓋的背景下，7月單月新增融資近400億，算上1-6月總?cè)谫Y共：

1000億！

根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，1-7月65家典型房企累計融資總量為2678.47億，這意味著光萬科一家就占了：

37.3%

這還僅僅是前7個月的新增融資，瘋狂地新增銀行低成本的融資，說明萬科對求生欲望的標(biāo)準(zhǔn)：

不僅要保當(dāng)下的流動性，也要保未來3年內(nèi)的流動性！

而銀行代表國家意志，銀行們集體輸血萬科正體現(xiàn)了高層對標(biāo)桿房企萬科行業(yè)地位的重視！

4、非住宅業(yè)務(wù)方面。上半年拋售大宗商業(yè)物業(yè)204億，流動性已然度過危機(jī)模式的背景下，對于非主營業(yè)務(wù)的商業(yè)資產(chǎn)果斷拋售。

5、REITs和Pre-REIT基金創(chuàng)新的領(lǐng)先。補(bǔ)充流動性的活水，萬科算是：

馬力全開

不怕一萬，就怕萬一。上半年，萬科完成旗下角印力集團(tuán)32.6億商業(yè)基礎(chǔ)reits發(fā)行，并且多只reits也在大力推進(jìn)發(fā)行前的籌備工作。

01 內(nèi)外兼修，萬科ALL in

外部力量集體力挺萬科，顯然與萬科內(nèi)部的自救決心是分不開的！

8月15日，萬科公告，公司核心人員增持公司A股計劃已實(shí)施完畢！

當(dāng)康哥看到公告的那一刻，也是驚呆了：

7月9日晚，萬科才公布增持計劃，1862名核心人員增持4億，僅4日便光速完成。

這一速度也是創(chuàng)下A股“前無古人”的增持效率，是否“后無古人”？

至少在地產(chǎn)板塊短期內(nèi)尚難以看到，從萬科高科決絕的態(tài)度來看，眾將士與萬科共進(jìn)退的決心可見一斑！

而萬科核心人員的集體增持，正是實(shí)踐了：

要外部救助必先自救！

正是這一態(tài)度鮮明的管理層態(tài)度，讓外部感受到萬科真正是在全力為了：

活下去!

態(tài)度決定一切！顯然，萬科決絕又果斷的行動是所有陷入債務(wù)危機(jī)企業(yè)學(xué)習(xí)的楷模！

02 萬科：輕舟已過萬重山

本輪房地產(chǎn)行業(yè)的困局始自21年9月恒大流動性危機(jī)的徹底爆發(fā)，其危機(jī)的傳導(dǎo)鏈：

房企爆發(fā)兌付危機(jī)→銷售暴跌→流動性危機(jī)→債務(wù)危機(jī)→負(fù)反饋形成

這個傳導(dǎo)鏈條里面有兩個核心要素：

銷售收入/現(xiàn)金流

面對超級三好生的萬科，當(dāng)前情況如何？我們從這兩個個核心指標(biāo)來看：

首先是銷售收入，萬科2024年1-6月累計銷量1273.3億，月均銷量穩(wěn)定居于200億以上，而200億堪稱：

萬億負(fù)債房企的銷售收入生死線！

這里我們來看三組TOP3數(shù)據(jù)：

1、恒大2021年9月爆發(fā)危機(jī)，月度銷量從380億暴跌至50億以下；

2、融創(chuàng)2022年5月爆發(fā)危機(jī)，爆發(fā)危機(jī)前均銷售穩(wěn)定在200億以上，危機(jī)爆發(fā)后迅速跌至100億左右，而2024年前6月累計銷量262.8億，月均僅30億出頭，僅為危機(jī)爆發(fā)前的一個月正常銷量；

3、碧桂園2023年8月開始秘不發(fā)喪，在此之前月均銷售穩(wěn)定在200億以上，危機(jī)爆發(fā)后迅速腰斬至100億內(nèi)，2024年前6月累計銷量253.4億，月均僅40億出頭，也僅僅相當(dāng)危機(jī)爆發(fā)前的一個月正常銷量；

如果危機(jī)的核心指標(biāo)月度銷量來看，萬科依然保持在月均200億的安全線之上，顯然這是一個信心的指標(biāo)，亦是實(shí)力的保證！

03 寫在最后

月底銷售始終保持在安全線200億之上+前7個月便有近1000億低成本新增融資+大宗商業(yè)果斷而決絕地拋售+Reits等資產(chǎn)證券化的融資手段馬力全開……

活下去，對于房地產(chǎn)行業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)的企業(yè)而言，是一個目標(biāo)，而對于萬科而言，其更是一種印在股子里的：

執(zhí)行力！

當(dāng)前對于房地產(chǎn)行業(yè)的政策已日趨明朗，517作為史上力度最大、最寬松的房地產(chǎn)政策的出臺，意味著行業(yè)的政策底已現(xiàn)，而市場底：

或在不遠(yuǎn)，但誰能挺過這黎明前的黑暗？

在黎明到來前，瘋狂的萬科：

已經(jīng)給出了答案！