春節(jié)前后，市場呈現(xiàn)出銷售量價改善、土拍回暖等現(xiàn)象，但區(qū)域分化依舊顯著。

這些變化，讓市場參與者對房地產(chǎn)市場在2025年能否真正“止跌回穩(wěn)”，充滿期待又滿懷疑慮。

那么，市場回暖是否可以持續(xù)，房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)何時能達成？嵩山論市的專家基于豐富的數(shù)據(jù)與深入的市場洞察，對此展開了深度研討。

1

春節(jié)前后銷售改善趨勢能否持續(xù)？

——動能改善但是分化加劇

主持人：根據(jù)相關數(shù)據(jù)，2025年春節(jié)周35個重點城市成交面積約23.46萬平方米，同比微降11%，不過一線城市同比增長134%，廣州、重慶等城市認購數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。您如何看待這種銷售量價改善的趨勢，它在后續(xù)是否具備可持續(xù)性？

春節(jié)前后房地產(chǎn)市場銷售，量價改善是多種因素疊加的結果。從需求端來看，返鄉(xiāng)置業(yè)潮確實為市場注入了活力。

以湖北為例，1月商品住房成交面積上漲40%以上，春節(jié)假期全省新建商品房銷售面積同比增長近20%，咸寧春節(jié)返鄉(xiāng)安居博覽會現(xiàn)場成交房屋240余套，成交總金額超1.5億元，這充分展現(xiàn)了返鄉(xiāng)置業(yè)對三四線城市剛需剛改市場的拉動作用。

同時，政策利好持續(xù)釋放，多地通過優(yōu)化公積金政策，如提高貸款額度、降低首付比例，以及發(fā)放購房補貼等方式，刺激了購房需求。

然而，判斷這一趨勢能否持續(xù)，需要審慎分析多方面因素。一方面，春節(jié)是傳統(tǒng)銷售旺季，購房需求存在集中釋放的情況。

例如廣州2025年春節(jié)期間認購面積為3.28萬平方米，同比增長71%，但節(jié)后市場能否維持熱度，關鍵在于后續(xù)潛在需求的轉化。

從宏觀經(jīng)濟層面看，如果經(jīng)濟復蘇進程不如預期，居民收入增長受限，將會削弱購房者的購買力與購房意愿。

這一點也可以從房價端看出，2024年四季度以來，也就是一二線城市房價環(huán)比改善明顯，但是趨勢上仍然依賴居民收入改善的進一步支撐。

從市場庫存角度分析，盡管供給端，市場預期2025年全國新開工面積同比下降18.8%、竣工面積同比下降10.7%，但三四線城市庫存積壓問題依舊嚴峻，而且當前現(xiàn)房的去化周期仍然較長。

若庫存去化速度滯后，必然會對銷售的持續(xù)增長形成阻礙。綜合這些因素，目前尚不能斷言春節(jié)前后銷售量價改善的趨勢可以持續(xù)，后續(xù)市場動態(tài)值得密切關注。

2

土拍回暖能否重塑供給→銷售良性循環(huán)？

——土拍回暖只是開端

主持人：近期土拍市場回暖態(tài)勢明顯，1月重點監(jiān)測的30家房企單月投資拿地總金額（全口徑）接近638億元，同比增長186%，多地出現(xiàn)高溢價地塊。您認為土拍回暖在多大程度上能夠重塑房地產(chǎn)市場供給到銷售的良性循環(huán)？

土拍回暖為房地產(chǎn)市場供給→銷售良性循環(huán)的重塑帶來了積極信號，但實現(xiàn)過程并非一帆風順。

從積極方面來看，土拍市場升溫反映出房企對市場預期有所改善，投資信心增強。頭部房企積極角逐核心城市優(yōu)質地塊，1月北京、上海、深圳、杭州等多地土拍中，溢價率超20%的地塊頻現(xiàn)，杭州湖墅單元地塊溢價率更是高達71.25%。

這意味著未來市場將迎來更多高品質項目，優(yōu)化市場供給結構。新樓盤的開發(fā)建設不僅會帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，創(chuàng)造大量就業(yè)機會，還能增加居民收入，進而刺激購房需求，為供給→銷售良性循環(huán)奠定基礎。

不過，實現(xiàn)良性循環(huán)面臨諸多挑戰(zhàn)。

首先，土拍成本的大幅提升直接推高了房企的開發(fā)成本，進而增加該地塊項目房價上漲壓力。一旦房價漲幅超出購房者承受范圍，購房需求將受到抑制，影響銷售環(huán)節(jié)。

以杭州湖墅單元地塊為例，成交樓面價高達64834元/㎡，未來房價必然受到成本因素影響。

其次，當前房地產(chǎn)市場區(qū)域分化嚴重，核心城市土拍火熱，而三四線城市土拍市場依舊冷清。這種分化使得市場難以同步形成良性循環(huán)，三四線城市面臨庫存積壓與需求不足的雙重困境，難以借助土拍回暖實現(xiàn)市場的有效復蘇。

此外，房企在拿地后的開發(fā)、建設、銷售等環(huán)節(jié)還面臨資金周轉、市場競爭等諸多不確定性因素，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能打破良性循環(huán)的構建。

所以，土拍回暖只是開端，要真正重塑供給→銷售的良性循環(huán)，需要房企、政府和市場各方共同努力，破解一系列難題。

3

區(qū)域分化對市場格局有何影響？

——分化本身是行業(yè)修復必由之路

主持人：區(qū)域分化一直是房地產(chǎn)市場的突出特征，在當前市場環(huán)境下，這種分化對房地產(chǎn)市場格局產(chǎn)生了哪些具體影響？

區(qū)域分化對房地產(chǎn)市場格局的影響廣泛而深遠。

在市場走勢方面，一線城市和部分強二線城市，如北京、上海、深圳、成都、杭州等，憑借強大的經(jīng)濟實力、完善的產(chǎn)業(yè)體系和有效的人口吸附能力，市場逐漸企穩(wěn)回暖。

從價格數(shù)據(jù)來看，2025年1月二手房價格環(huán)比，成都、烏魯木齊上漲，深圳持平；新房價格方面，上海、深圳等城市市場熱度延續(xù)，1月上海新房成交環(huán)比雖有下降，但同比增長，深圳同比增125%。

這些城市的銷售數(shù)據(jù)也十分亮眼，土地市場同樣活躍，中指院1月重點監(jiān)測的30家房企拿地主要集中在高能級城市的優(yōu)質地塊。

與之形成鮮明對比的是，三四線城市面臨人口持續(xù)流出、產(chǎn)業(yè)支撐不足的困境，庫存壓力巨大，房價處于深度調整階段，市場活躍度極低。

從市場資源配置角度分析，區(qū)域分化導致資源進一步向核心城市集中。

以1月房企拿地情況為例，華潤置地、招商蛇口等企業(yè)在核心城市積極拿地，單月拿地金額分別達到124億元、126億元。

這種資源集中使得核心城市房地產(chǎn)市場發(fā)展更具活力，配套設施不斷完善。而三四線城市由于房地產(chǎn)開發(fā)投資減少，城市建設和發(fā)展速度放緩，與核心城市的差距進一步拉大。

在政策層面，區(qū)域分化促使政策制定更加差異化。核心城市止跌回穩(wěn)進度更好，也會進一步落地人口集聚；三四線城市則需出臺更多刺激性政策，吸引人口流入，消化庫存。

總體而言，區(qū)域分化加劇了房地產(chǎn)市場的不平衡性，給市場的整體穩(wěn)定和協(xié)調發(fā)展帶來了巨大挑戰(zhàn)。

4

止跌回穩(wěn)能否在2025年實現(xiàn)？

——核心城市止跌回穩(wěn)趨勢夯實

主持人：2025年房地產(chǎn)市場能否實現(xiàn)止跌回穩(wěn)，是市場各方最為關注的問題。結合當前市場狀況，您認為在2025年實現(xiàn)這一目標的可能性有多大？

從目前市場表現(xiàn)來看，2025年房地產(chǎn)市場實現(xiàn)止跌回穩(wěn)既有機遇也面臨挑戰(zhàn)。

政策層面，無論是需求端的購房門檻降低、金融支持，還是供給側的土地出讓規(guī)則調整、城市更新等政策持續(xù)發(fā)力，都為市場企穩(wěn)創(chuàng)造了有利條件。春節(jié)前后部分城市銷售量價改善，土拍市場回暖，也增強了市場信心。

例如1月30個重點城市整體成交927萬平方米，環(huán)比下降53%，但同比轉正微增1%，這是市場止跌的積極信號。

然而，實現(xiàn)止跌回穩(wěn)仍面臨諸多阻礙。宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性依然存在，若經(jīng)濟復蘇不及預期，居民購房能力和信心將受到嚴重影響。房企債務問題尚未得到根本解決，部分中小房企資金鏈緊張，這不僅影響項目開發(fā)進度，還可能導致市場供應不穩(wěn)定。

另外，房價和物價體系關聯(lián)，后續(xù)整體的內需企穩(wěn)和房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，也是一體兩面的。

區(qū)域分化問題突出，三四線城市市場困境短期內難以改善，嚴重拖累整體市場的企穩(wěn)進程。

從銷售數(shù)據(jù)看，盡管部分城市表現(xiàn)良好，但2025年1月房企銷售金額同比仍下降15.4%、面積同比下降24.9%。

綜合判斷，2025年房地產(chǎn)市場部分區(qū)域，如一線城市和部分強二線城市，有較大概率實現(xiàn)止跌回穩(wěn)。

但從全國范圍來看，要全面達成這一目標，需要政策進一步精準調控，促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展，推動經(jīng)濟穩(wěn)定復蘇，化解房企面臨的困境，為房地產(chǎn)市場營造良好的發(fā)展環(huán)境。

5

結語

房地產(chǎn)市場正處于關鍵轉折期，當前銷售行情回暖是實打實的積極信號，給市場注入了一針強心劑。

盡管這其中存在政策推動與特殊節(jié)點的助力，但不可否認的是，市場信心正在逐步恢復，需求也在緩慢釋放。

雖然不能僅憑當下數(shù)據(jù)斷言已實現(xiàn)止跌回穩(wěn)，但諸多跡象都指向好的方向。

土拍市場的升溫，意味著房企對市場前景有了更樂觀的預期，愿意加大投入，這將為后續(xù)市場發(fā)展提供動力。而市場的不平衡和分化恐怕將是長期存在的趨勢。

提示：本文來源嵩山論市，圖表有刪節(jié)，可點擊左下角“閱讀原文”跳轉。獲取樓市成交最新分析研報，關注公眾號后發(fā)消息“回穩(wěn)”，自動獲取。

我們組建了多個對你有用的微信社群

加紅姐微信ZhuDBJ666，須備注公司，私聊入群

紅姐的地產(chǎn)金融知識星球VIP群（付費）