光伏二十年，已歷經(jīng)四次洗牌與周期洗禮。其間，有人隕落，有人崛起。最新的統(tǒng)計(jì)，2024年以來，已有29家知名企業(yè)破產(chǎn)。

放眼更長的時(shí)光周期，企業(yè)序列的競局，三十年河?xùn)|，三十年河西，城頭變幻大王旗。起起伏伏，曾經(jīng)的一些明星企業(yè)，在歷次的洗牌中，或倒閉，或破產(chǎn)重整，或剝離光伏業(yè)務(wù)，很難有東山再起的故事。

時(shí)也，命也，運(yùn)也。大凡成事，半由天命，半由人力！光伏二十余年，企業(yè)家們的輝煌與悲歌，無疑也是天命與人力的疊加；但失敗是一個(gè)過程，而非僅僅是一個(gè)結(jié)果；是一個(gè)階段，而非全部。

時(shí)下，光伏第四次大洗牌如火如荼，一些承受巨大壓力的企業(yè)最終又何去何從？

【潰敗1】漢能集團(tuán)：1989年，李河君向大學(xué)老師借了5萬元?jiǎng)?chuàng)立漢能集團(tuán)。他起家于金安橋水力發(fā)電站，2002-2011年，耗資200億元建成了這座總裝機(jī)300萬千瓦的全球最大民營私有水電站；成名于光伏行業(yè)，確切說是薄膜太陽能發(fā)電，并借此身家一度超馬云、王健林登頂中國首富。

2010年，李河君將業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)張到光伏行業(yè)，并選擇了并非市場主流且技術(shù)突破難度高的薄膜太陽能技術(shù)，并曾將漢能打造成全球最大的薄膜太陽能企業(yè)。2015年初，李河君以1600億元身家成功登頂“2015年胡潤全球富豪榜”，成為胡潤百富榜第12位中國“首富”。然而，也就是初次問鼎中國首富這年，漢能薄膜被曝存在大量關(guān)聯(lián)交易，涉嫌操作股價(jià)，導(dǎo)致股價(jià)暴跌47%并被迫宣布停牌。

隨后，漢能陷入困境，欠薪風(fēng)波、債務(wù)危機(jī)相繼爆發(fā)，開始走向隕落。2019年，停牌四年之久的漢能薄膜從港交所退市；同年12月，金安橋水電站股權(quán)被拍賣，控股權(quán)易主；一直支持李河君的錦州銀行也出現(xiàn)危機(jī)，漢能資金鏈基本徹底斷裂。2021年7月，漢能總部被拆除；2022年12月17日，有媒體報(bào)道李河君被遼寧錦州警方帶走協(xié)助調(diào)查，至今杳無音信。2023年3月，漢能系九家經(jīng)營主體遭破產(chǎn)清算。

【潰敗2】海潤光伏：海潤光伏由任向東于2004年創(chuàng)立，2009年，與施正榮一樣有著“光伏教父”之稱的楊懷進(jìn)加入海潤光伏，而后，這位產(chǎn)業(yè)強(qiáng)人對海潤進(jìn)行了全產(chǎn)業(yè)鏈布局。與施正榮不同，楊懷進(jìn)并非技術(shù)背景出身，而是財(cái)經(jīng)金融專業(yè)出身，也非常擅長資本運(yùn)作，無錫尚德、中電光伏、晶澳太陽能都有他的身影。

加入海潤光伏的楊懷進(jìn)加速將其推向資本市場，2012年2月，海潤光伏借殼ST申龍成功在上交所主板上市，成了明星企業(yè)，并迅速成為國內(nèi)最大的晶硅太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)之一。2014年10月楊懷進(jìn)成為海潤光伏的新任董事長。巔峰即是轉(zhuǎn)折，緊接著的2015年，海潤光伏發(fā)生了轟動(dòng)資本市場的“高送轉(zhuǎn)”事件，在2014年虧損9.48億元、定增資金剛獲審批不久的情況下，已帶帽”ST”的海潤實(shí)施了“10轉(zhuǎn)增20”的利潤分配方案，前三大股東九潤管業(yè)、紫金電子、楊懷進(jìn)套現(xiàn)共近26億元。

2015年底，因存在虛假陳述行為引發(fā)投資者損失，核心人物楊懷進(jìn)辭去董事長、總裁等職務(wù)。其后，“華君系”領(lǐng)頭人孟廣寶入主。然而，經(jīng)過“大股東吸血”、“內(nèi)亂”等各種折騰的海潤光伏在孟廣寶接手加速走向衰落， 2016-2018年，海潤光伏累計(jì)虧損74.86億元，早已資不抵債。2018年2月，*ST海潤正式停牌，2019年7月，海潤光伏終止上市，成為A股首家退市光伏企業(yè)，2021年7月，海潤光伏被法院宣告破產(chǎn)，實(shí)施破產(chǎn)清算。應(yīng)了楊懷進(jìn)自己的那句話：“你看，這多像是一場煙火，砰的一聲，上了天，落下來的都是灰?！?/p>

【潰敗3】無錫尚德：2001年，在無錫市政府主導(dǎo)下，有著中國“光伏教父”之稱的施正榮聯(lián)合多家國企成立了尚德太陽能電力有限公司。無錫尚德成立后一路高歌猛進(jìn)，曾是中國光伏行業(yè)的一個(gè)“標(biāo)桿”，2002年年就實(shí)現(xiàn)10兆瓦產(chǎn)能并開始盈利。2005年，施正榮在英屬維爾京群島注冊成立100%控投無錫尚德的“尚德電力公司”；同年12月，尚德電力成為在紐交所上市的第一家大陸民營企業(yè)，2006年施正榮登頂中國首富寶座。

2006年至2011年，尚德電力主營收入從44.9億元人民幣提升至202億元，2012年底，尚德電力的年產(chǎn)能達(dá)2.4吉瓦，成為世界上最大的太陽能光伏技術(shù)公司。2013年，受歐美國家“雙反”及光伏周期調(diào)整影響，無錫尚德一度資不抵債。同時(shí)也與公司對市場誤判有關(guān)，尚德電力2006年曾跟美國MEMC公司簽訂十年期的多晶硅長單，價(jià)格暴跌后違約金高達(dá)2.12億美元；尚德電力曾投入3億美元試圖開發(fā)非晶硅薄膜電池但最后停產(chǎn)。

2013年3月20日，無錫市中院民二庭裁定對無錫尚德實(shí)施破產(chǎn)重整。截至2013年3月15日，無錫尚德有近10億元人民幣的銀行到期債務(wù)。除自身債務(wù)外，無錫尚德對外擔(dān)保的金額也將近20億元。

【潰敗4】英利新能源：作為曾經(jīng)與長城汽車齊名的保定本土企業(yè)——英利新能源，曾是中國光伏產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿企業(yè)之一，保定唯一在美國紐交所上市的本土企業(yè)，也是中國唯一一家連續(xù)贊助2010年南非/2014年巴西足球世界杯的官方贊助商。2007年，英利在紐交所上市，保定的苗連生成為了紐交所成立以來唯一一位在啟動(dòng)儀式上不打領(lǐng)帶的企業(yè)家。同年，老苗也登上了"胡潤富豪榜"，以140億的身家坐上河北首富的位置，而彼時(shí)的魏建軍剛剛從皮卡領(lǐng)域切入SUV領(lǐng)域，那時(shí)哈弗H6還未出世，哈弗CUV尚在打市場階段。

2012年5月，中國光伏產(chǎn)業(yè)迎來至暗時(shí)刻，美商務(wù)部裁定，保定英利、無錫尚德、常州天合光能分別被征收31.18%、31.22%、31.14%的反傾銷稅……隨后，歐盟也發(fā)布了對中國光伏企業(yè)的“雙反”調(diào)查，而當(dāng)時(shí)一路高歌猛進(jìn)的保定英利在那段時(shí)間也登頂了光伏組件全球出貨量第一，但多出貨也意味著要多補(bǔ)稅。苗連生將身家壓上，繼續(xù)為英利輸血續(xù)命，尋求出路，但收效甚微。

不可避免的是，英利能源一個(gè)10億的債務(wù)危機(jī)在2015年被點(diǎn)燃，隨后在2016年天威英利一項(xiàng)發(fā)行總額為14億元的債券也接踵而至宣告違約。所謂“盛極而衰”，在被后來苗連生描述為“天大困難”的情況下，老苗依舊不愿通過大量裁員來緩解資金壓力。但這也讓英利最終走上了破產(chǎn)重整的程序，為保住民族品牌與產(chǎn)業(yè)，保定市政府最終以注資方式成為英利中國的最大股東，這也讓英利得以絕處逢生。而老苗也在2016年7月辭任了英利集團(tuán)董事長。

【潰敗5】中電光伏：2004年，中電電氣集團(tuán)董事長陸廷秀與世界晶體硅太陽能電池轉(zhuǎn)換效率保持者趙建華共同創(chuàng)立了中電電氣（南京）光伏有限公司，趙建華為第一任總經(jīng)理兼首席科學(xué)家，他與施正榮、楊懷進(jìn)一起在業(yè)內(nèi)被稱為中國光伏業(yè)的“揚(yáng)中三杰”。控股公司中電電氣集團(tuán)則是由前國家能源部支持發(fā)展壯大起來的一家民營企業(yè)。

中電光伏從電池端發(fā)力，之后擴(kuò)張至全產(chǎn)業(yè)鏈，被稱為光伏行業(yè)“黃埔軍校”，2007年5月，中電光伏在美國納斯達(dá)克證券交易所掛牌交易，成為南京首家在納斯達(dá)克上市的企業(yè)。2008年，中電光伏投資超10億元現(xiàn)金押寶多晶硅項(xiàng)目，此后隨著多晶硅價(jià)格的暴跌，中電光伏開始進(jìn)入了命運(yùn)多舛的發(fā)展歷程。2011年，中電光伏還位列中國民營企業(yè)500強(qiáng)183位，排名南京第九，鎮(zhèn)江第一。轉(zhuǎn)折同時(shí)也發(fā)生在這年，2011-2014年，中電光伏連續(xù)4年虧損，截至2014年年底，中電光伏負(fù)債總額8.21億美元，資產(chǎn)總額為7.21億美元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)114%。因不符合規(guī)則，中電光伏在2012、2016年曾先后兩次從納斯達(dá)克退市。

此后，中電光伏歷經(jīng)換帥、重組等重整，但仍難扭轉(zhuǎn)走向破產(chǎn)命運(yùn)，2018年5月9日，申請人復(fù)卿實(shí)業(yè)以被申請人中電電氣集團(tuán)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由申請對中電電氣集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)清算，中電電氣曾試圖引入外部資金重整中電光伏，但最終未能如愿，2020年1月14日，中電電氣集團(tuán)申請破產(chǎn)。2020年7月28日，中電電氣（南京）光伏有限公司重整一案獲法院受理。

【潰敗6】賽維LDK：2005年7月，通過勞保產(chǎn)品起家已累積上億身家的彭小峰籌資5億成立了賽維LDK，隨后發(fā)展如彭小峰為公司名寓意的“超越光速”一樣進(jìn)入了高歌猛進(jìn)的前半段，成立當(dāng)年10月產(chǎn)能即達(dá)到200兆瓦，翌年的2006年即成為亞洲多晶硅片產(chǎn)量第一的光伏企業(yè)。2007年6月，賽維LDK在紐交所上市，以4.9億美元的融資額成為中國新能源領(lǐng)域規(guī)模最大的一次IPO，同時(shí)刷新中國企業(yè)在紐交所的單次最大發(fā)行規(guī)模。2010年，賽維以2.6GW產(chǎn)能成為世界最大太陽能硅片企業(yè)。

就如一根拋物線，賽維迅速攀上頂峰，也迅速走向潰敗，賽維在產(chǎn)能盲目擴(kuò)張下一步步走向財(cái)務(wù)危機(jī)，到2011年第三季度，賽維負(fù)債27.47億美元，負(fù)債率高達(dá)227%。2012年，賽維LDK銷售收入大幅下滑、出現(xiàn)虧損導(dǎo)致資不抵債，屋漏偏逢連夜雨，2012開始，整個(gè)中國光伏企業(yè)受歐美國家“雙反”及光伏周期影響，大批企業(yè)發(fā)展受阻未能抵抗這輪沖擊。

2015年5月，賽維LDK自紐交所退市。其后新余國資委進(jìn)駐賽維，彭小峰帶著9億多元的債務(wù)清償責(zé)任淡出公司管理，歷經(jīng)多次重組失敗后，2018年1月，禾禾能源、蕪湖華融新亞投資以17.95億人民幣收購其100%股權(quán)。

【潰敗7】昱輝陽光：2005年3月，李仙壽和另外三人成立了昱輝陽光，并瞄準(zhǔn)了光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游，且創(chuàng)造性以硅廢料代替多晶硅制造硅片，其后推出的產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢明顯，1年后的2006年，昱輝陽光的產(chǎn)能就迅速從零增長648噸、3200萬片硅片，年產(chǎn)能達(dá)到80MW,產(chǎn)值過億，毛利潤率高達(dá)40%。更重要的是，產(chǎn)品也開始供應(yīng)美、韓等海外市場。當(dāng)年8月，昱輝陽光也在英國倫敦證券交易所創(chuàng)業(yè)板順利上市，成功融資5000萬美元。

一年后，昱輝陽光的股票市值達(dá)10億美元，于是李仙壽趁熱打鐵在2008年1月，順利推動(dòng)昱輝陽光在紐交所掛牌上市，成功融資1.3億美元，開始新的擴(kuò)張之路，公司單、多晶硅片產(chǎn)能擴(kuò)大至645MW，曾一度躍升為全球第三大硅片生產(chǎn)商。2009年5月，收購無錫佳誠太陽能科技進(jìn)入電池片、組件領(lǐng)域，2011年11月，昱輝陽光僅用一個(gè)月就整合20余家光伏企業(yè)成立合資新公司，產(chǎn)能再度爆漲。

不過，迅速發(fā)展的昱輝陽光沒有繼續(xù)順著勢頭走下去，2014年2月，美國對中國地區(qū)再次發(fā)起“雙反”調(diào)查，昱輝陽光成為被指定調(diào)查企業(yè)，其歐美市場受到嚴(yán)重影響，2016年11月，紐約證交所對昱輝陽光發(fā)出退市警告。2019年7月，李仙壽辭去CEO一職，昱輝陽光也被法院列入失信被執(zhí)行人名單，李仙壽也被限制消費(fèi)。2020年7月，“昱輝陽光”更名為 “瑞能新能源”，“昱輝陽光”徹底從美國上市企業(yè)名單中消失。2020年底，昱輝陽光宣布破產(chǎn)。

【潰敗8】順風(fēng)清潔能源：順風(fēng)光電成立于2005年成立，創(chuàng)始人為湯國強(qiáng)，主營光伏電池產(chǎn)品，2011年在香港上市。2012年11月，后被業(yè)內(nèi)稱為“光伏圈并購帝王”的鄭建明以2億港元獲得順風(fēng)光電29.65%股份，取代湯國強(qiáng)一躍成為第一大股東。

2013年，無錫尚德的破產(chǎn)重整案中順風(fēng)光電成了黑馬成功收購無錫尚德，鄭建明個(gè)人為此還先墊資了25億元的現(xiàn)金，并在光伏圈名聲大噪，鄭建明也開啟了他在能源行業(yè)的資本運(yùn)作，2014年2月，順風(fēng)光電又通過收購8個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目進(jìn)入風(fēng)電領(lǐng)域。鄭建明還通過并購拿下了逆變器、儲(chǔ)能等一系列業(yè)務(wù)，入股PowinEnergy、收購隆盛(中國)等等，2014年11月，為方便運(yùn)作，公司則更名為順風(fēng)清潔能源。

一系列資本運(yùn)作后，2014年，順風(fēng)清潔能源總收入也暴漲275%至57.45億元，凈利潤13.40億元，達(dá)到頂峰。當(dāng)年，順風(fēng)清潔能源也以644MW的并網(wǎng)容量，蟬聯(lián)光伏電站行業(yè)榜單亞軍。但是好景不長，2015年維持一年盈利后開啟巨虧模式，2016年-2018年期間，順風(fēng)清潔能源分別虧損21.1億元、8.34億元、17.06億元。2016年開始，為還債還開始變賣光伏資產(chǎn)，2016-2020年五年間，順風(fēng)清潔能源累計(jì)虧損超70億元，2020年-2021年12月，順風(fēng)清潔能源出售光伏電站603GW，大約籌資25.85億元。截止到2024年3月6日上午收盤，順風(fēng)清潔能源股價(jià)收于0.026港元，總市值為1.32億港元。

【潰敗9】綠能寶：從賽維LDK出局后彭小峰獲得了2011年被賽維LDK收購了70%股權(quán)的陽光動(dòng)力能源互聯(lián)網(wǎng)公司（SPI）控制權(quán)，SPI的前身是美國太陽能股份有限公司，2005年成立于美國加利福尼亞州，2007年在美國上市，核心業(yè)務(wù)為光伏電站開發(fā)、投資、建設(shè)和運(yùn)營管理。綠能寶則是是該公司旗下的一個(gè)品牌項(xiàng)目，由SPI在中國的全資子公司江蘇綠能寶融資租賃有限公司運(yùn)營。

2015年，彭小峰以SPI董事長身份重新回到光伏行業(yè)的聚光燈下，并開始了他最新一輪的創(chuàng)業(yè)，轉(zhuǎn)型能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域推出綠能寶產(chǎn)品，按其商業(yè)構(gòu)想，綠能寶最低投資門檻1000元，且能按月獲得租金收益，年化回報(bào)收益率為8%-10%。推出半年時(shí)間就通過5輪融資拿到3.2億美元，投資人包括史玉柱、許家印等當(dāng)時(shí)的一眾商界大佬，2016年，勢頭正盛的SPI成功從美國OTC市場轉(zhuǎn)板納斯達(dá)克。

不過，勢頭在翌年2017年就迎來轉(zhuǎn)變，綠能寶開始發(fā)生了兌付危機(jī)，5月公告稱，平臺(tái)逾期支付租金逾2.2億元，涉及線上投資人5746人；接著10月又公告稱，最新逾期總額6.3億元（包括申請?zhí)岈F(xiàn)逾期4.9億元，未到期項(xiàng)目投資1.4億元），涉及線上投資人1.1萬人。

隨后，綠能寶被警方以涉嫌非法吸引存款啟動(dòng)調(diào)查，并發(fā)布對彭小峰的紅色通緝令。預(yù)感苗頭不對的彭小峰則早早遠(yuǎn)遁美國。

【潰敗10】中盛光電：中盛光電由王興華創(chuàng)立于2005年，是國內(nèi)最早專業(yè)從事太陽能電站EPC業(yè)務(wù)的公司，曾一度位列國內(nèi)光伏企業(yè)二十強(qiáng)，并成為深受歐美主要銀行和電力巨頭認(rèn)可的中國EPC企業(yè)，并曾在海外光伏市場拿下“五個(gè)最多、一個(gè)最高、一個(gè)最廣”的光輝紀(jì)錄，即開發(fā)項(xiàng)目最多、承建項(xiàng)目最多、在建項(xiàng)目最多、儲(chǔ)備項(xiàng)目最多、分子公司最多；國際化程度最高;交付項(xiàng)目最廣。全球的業(yè)務(wù)版圖延伸至近60個(gè)國家與地區(qū)，在全球項(xiàng)目儲(chǔ)備超過3吉瓦，累計(jì)EPC交付總量超過了900兆瓦。

中盛光電一直有顆強(qiáng)烈的上市心，并在2014年-2018年先后三次嘗試登陸資本市場，從最早赴美IPO到轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股再到借殼上市，但最終都以失敗告終。沖擊資本市場三起三落后的中盛光電也開始陷入發(fā)展困境。

2018年光伏行業(yè)自“531”新政以來普遍受到?jīng)_擊，賣電站成光伏行業(yè)的一道風(fēng)景，眾多企業(yè)發(fā)展受到該政策影響，2018年起，中盛光電也開始陷入各種訴訟中，被法院列為被執(zhí)行人、失信被執(zhí)行人，并為改善資金狀況開始出手項(xiàng)目資產(chǎn)，實(shí)控人王興華多次被法院下發(fā)限制消費(fèi)令，2019年中盛光電更是新增多條失信信息。

【潰敗11】愛康集團(tuán)：愛康實(shí)業(yè)集團(tuán)知名新能源上市公司愛康科技控股股東，愛康科技成立于2006年，是一家專注于新能源電力投資運(yùn)營及提供一站式光伏配件的高新技術(shù)企業(yè)，其產(chǎn)品主要包括電池、組件、光伏支架、光伏邊框等，于2011年8月登陸深圳證券交易所中小板。

其母公司愛康實(shí)業(yè)集團(tuán)在多年發(fā)展過程中，為江陰科瑪金屬制品有限公司、江陰東華鋁材科技有限公司等“海達(dá)集團(tuán)系”公司提供了大量擔(dān)保。海達(dá)集團(tuán)于2019年爆發(fā)債務(wù)危機(jī)以至嚴(yán)重資不抵債，觸發(fā)擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)，對愛康實(shí)業(yè)造成了蔓延性損害，愛康實(shí)業(yè)的融資環(huán)境受到了較大沖擊，生產(chǎn)經(jīng)營受到極大困擾，資金鏈緊張，不能為海達(dá)系企業(yè)墊付到期貸款。

2020年6月，愛康科技發(fā)布《關(guān)于控股股東收到法院裁定受理重整申請的公告》等一系列公告。2020年12月25日，上市公司江蘇愛康科技股份有限公司（以下簡稱“ 愛康科技”）之母公司江蘇愛康實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“ 愛康集團(tuán)”）重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，破產(chǎn)重整程序終結(jié)，重整宣告成功。

【潰敗12】ST東旭（000040.SZ）：東旭藍(lán)天前身為寶安地產(chǎn)，2015年被東旭集團(tuán)以23.64億元收購后，轉(zhuǎn)型光伏。如今已成為一家以新能源、生態(tài)環(huán)保雙主業(yè)為核心的環(huán)保新能源綜合服務(wù)商，巔峰期（2018年），年?duì)I收突破至86億元，盈利超11億元。其實(shí)際控制人在2019年以235億元身家成為“石家莊首富”。誰也不曾想到，登頂“首富”的同時(shí)，形式卻急轉(zhuǎn)而下，持續(xù)陷入虧損泥潭。據(jù)黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)，2019年-2024年前三季度東旭藍(lán)天累計(jì)虧損31.84億元。3月14日，*ST旭藍(lán)發(fā)布《關(guān)于公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告》顯示，公司股票于3月7日復(fù)牌之日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，而截至本公告日，公司非經(jīng)營性資金占用75.27億元，清收未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，目前未有償還的實(shí)質(zhì)性方案及明確時(shí)間表。公司難以估計(jì)相關(guān)事項(xiàng)對公司減值損失的準(zhǔn)確金額，若全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，公司2024年末凈資產(chǎn)將相應(yīng)幅度減少。

根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2024年修訂）》第9.4.18條的規(guī)定，若*ST旭藍(lán)在股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起的兩個(gè)月內(nèi)仍未完成整改，或者控股股東（無控股股東，則為第一大股東）及其關(guān)聯(lián)人存在其他非經(jīng)營性占用資金情形，深交所將決定終止公司股票上市交易。

按照東旭藍(lán)天的停牌時(shí)間算（2025年1月6日），到3月5日仍未完成資金清收將會(huì)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。到5月5日仍未完成，可能將會(huì)被強(qiáng)制退市。

【潰敗13】銀星能源：寧夏銀星能源光伏發(fā)電設(shè)備制造有限公司成立于2009年，主營太陽能電池片、電池組件、風(fēng)光等新能源發(fā)電、新能源裝備制造及地面光伏電站運(yùn)行維護(hù)、檢修安裝服務(wù)業(yè)務(wù)，寧夏銀星能源股份有限公司為其控股股東，持股55%。2010年11月，銀星能源第一批100MWP太陽能電池組件下線，正式進(jìn)軍光伏組件行業(yè)。到2012年，銀星能源建成400MW組件項(xiàng)目，成為西北最大的光伏組件生產(chǎn)基地。然而，好景不長，2012年年末，銀星能源就中止了三個(gè)新能源項(xiàng)目，2013年該公司公告表示，受光伏行業(yè)低迷影響，光伏組件產(chǎn)品需求量和市場價(jià)格都大幅下降；產(chǎn)能未充分釋放，未能產(chǎn)生預(yù)期的收益。

2022年8月，銀星能源發(fā)布公告，公司控股子公司寧夏銀星能源光伏發(fā)電設(shè)備制造有限公司資不抵債，同意按照法定程序向法院申請破產(chǎn)清算并辦理注銷登記。銀星能源表示，銀星光伏在經(jīng)營過程中，因光伏組件市場競爭激烈、生產(chǎn)設(shè)備陳舊等原因，虧損嚴(yán)重，且自2018年以來一直處于停產(chǎn)狀態(tài)。截至2022年6月30日，銀星光伏未經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為﹣6040.55萬元，已經(jīng)資不抵債。

【潰敗14】重慶神華薄膜太陽能：重慶神華薄膜太陽能科技有限公司成立于2017年，是央國企合作資金雄厚的項(xiàng)目，由國家能源集團(tuán)全資子公司中國節(jié)能減排的控股，中國節(jié)能減排出資6.75億元、上海電氣出資2.5億元、萊寶高科出資1.25億元、北京低碳清潔能源研究所出資1.25億元、重慶兩江新區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金出資0.75億元，且均為現(xiàn)金出資，成立當(dāng)年的12月，重慶神華“CIGS薄膜太陽能電池組件項(xiàng)目”便在重慶開工，項(xiàng)目采用德國Manz公司技術(shù)，對外宣稱總投資為75億元。根據(jù)當(dāng)時(shí)的規(guī)劃，項(xiàng)目分三期實(shí)施。一期投資25.5億元，建設(shè)2條CIGS薄膜太陽能電池組生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2019年5月竣工投產(chǎn)，產(chǎn)能306兆瓦，年產(chǎn)值10億元。未來，項(xiàng)目還將建成6條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)滿負(fù)荷年產(chǎn)值30億元。

技術(shù)路線的錯(cuò)誤選擇最終導(dǎo)致商業(yè)落地遙遙無期，薄膜太陽能電池的市場份額，從2010年的14%降至2022年的3%，2020年開始，重慶神華陷入各種欠款訴訟，2022年1月21日，經(jīng)重慶神華股東會(huì)決議，重慶神華不再續(xù)建銅銦鎵硒太陽能電池組件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。2023年7月18日，重慶第五中級(jí)人民法院受理的重慶神華破產(chǎn)清算案，其固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資及無形資產(chǎn)合計(jì)起拍價(jià)67603.17995萬元。

【潰敗15】大海集團(tuán)：山東大海集團(tuán)成立1988年，是一個(gè)集“紡織、新能源、新材料、國際貿(mào)易”等循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，跨行業(yè)、跨地區(qū)、國際化經(jīng)營的綜合性大型企業(yè)集團(tuán)。2009年成立大海新能源，大手筆進(jìn)軍光伏行業(yè)，迅速成為國內(nèi)單純生產(chǎn)硅片規(guī)模較大的企業(yè)之一，曾年產(chǎn)太陽能級(jí)硅片達(dá)2.5GW，太陽能組件750MW，開發(fā)戶用分布式光伏電站3萬余戶。

進(jìn)軍光伏后的大海集團(tuán)也一度成為中國企業(yè)500強(qiáng)榜單的?？?，自2012年入選中國企業(yè)500強(qiáng)，2018年列第217位，位列中國民營企業(yè)500強(qiáng)第63位。還曾入選2015年度“國家火炬計(jì)劃”，董事長劉福海也成為福布斯中國富豪排行榜和胡潤富豪排行榜的常客。

不過，這家巨型企業(yè)很快就因擔(dān)保問題陷入困境，截至2017年末，打開集團(tuán)為14家企業(yè)擔(dān)保，對外擔(dān)保合計(jì)204665萬元，占公司2017年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例36.47%。尚未履行及未履行完畢的對外擔(dān)?？傤~204665萬元。存在較大代償風(fēng)險(xiǎn)，后也因此陷入糾紛，截至2018年10月底，大海集團(tuán)資產(chǎn)總額為508879.83萬元，負(fù)債總額為532261.15萬元，資產(chǎn)負(fù)債率105%。2018年11月26日，東營市中級(jí)人民法院根據(jù)債務(wù)人申請，依法裁定受理山東大海集團(tuán)有限公司破產(chǎn)重整申請，山東大海集團(tuán)有限公司進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

【潰敗16】江蘇陽光：2024年6月13日，江蘇陽光發(fā)布公告稱，因公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于人民幣1元，已觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的交易類退市指標(biāo)。并不意外，江蘇陽光將成為2024年光伏行業(yè)退市第一股。資料顯示，江蘇陽光所屬行業(yè)為紡織制造業(yè)，細(xì)分為毛紡行業(yè)。2006年，在我國光伏企業(yè)的第一個(gè)黃金時(shí)期，江蘇陽光曾成立寧夏陽光硅業(yè)進(jìn)軍多晶硅，但在2008年多晶硅價(jià)格暴跌后就陷入危機(jī)，最終于2013年宣布破產(chǎn)。

2022年，江蘇陽光再次進(jìn)軍光伏，不僅宣布要投建高達(dá)10萬噸的多晶硅項(xiàng)目，還有10GW單晶拉棒（包括切片）、10GW電池片及組件等項(xiàng)目，總投資額約200億元人民幣。最后，在自身資金、技術(shù)儲(chǔ)備等多方面因素影響下，江蘇陽光只能終止這一規(guī)劃。不久前，江蘇陽光發(fā)布公告，稱其控股股東已收到江陰市人民法院送達(dá)的關(guān)于破產(chǎn)重整的民事裁定書、決定書及公告。

【潰敗17】日地太陽能：日地太陽能成立于1999年，國內(nèi)最早的光伏企業(yè)之一，經(jīng)營范圍包括多晶硅原料，晶體硅片、電池、組件，太陽能路燈、太陽能電源系統(tǒng)及離網(wǎng)電站、并網(wǎng)電站控制設(shè)備制造、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)研究、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢服務(wù)，太陽能電力、電站的建設(shè)、管理、應(yīng)用及房屋租賃。

寧波市中級(jí)人民法院于2020年 1月2日裁定受理日地太陽能電力股份有限公司破產(chǎn)清算一案，并指定浙江海泰律師事務(wù)所為日地太陽能電力股份有限公司的破產(chǎn)管理人。日地太陽能電力股份有限公司的債權(quán)人應(yīng)在2020年3月16日前，向管理人申報(bào)債權(quán)，書面說明債權(quán)數(shù)額、有無財(cái)產(chǎn)擔(dān)保及是否屬于連帶債權(quán)，并提供相關(guān)證據(jù)材料。

【潰敗18】超日太陽能：上海超日太陽能科技由倪開祿創(chuàng)立于2003年，主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售晶體硅太陽能電池，2008年超日太陽產(chǎn)能為43MW，在國內(nèi)光伏電池企業(yè)中排名第12位。2009年，公司晶體硅太陽能電池組件市場占有率由2008年的0.72%提升至2009年的1.20%。2010年在深圳中小版上市。

上市后的次年，超日太陽就開始了從頂峰走向底部的道路，2012年凈利潤虧損額達(dá)16.76億元，資產(chǎn)減值損失高達(dá)6.98億元，2013年凈利潤虧損額增加至49.32億元，資產(chǎn)減值損失高達(dá)41.22億元，未分配利潤累計(jì)虧損69.16億元。2014年正式進(jìn)入破產(chǎn)重整。

【潰敗19】興業(yè)太陽能：興業(yè)太陽能成立于1995年，主要從事太陽能技術(shù)、建筑節(jié)能技術(shù)、生態(tài)農(nóng)業(yè)及相關(guān)功能性新型材料研發(fā)制造等業(yè)務(wù)。早在2004年，興業(yè)太陽能開始研究光伏技術(shù)，2008年?duì)I收就超過9億元，遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)的隆基股份和中環(huán)股份等現(xiàn)在的業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，2009年初成功登陸港交所。

2009年，興業(yè)太陽能完成了當(dāng)時(shí)世界上最大的單體非晶硅BIPV光伏工程——威海市民文化中心的建設(shè)。2010至2014年，公司迅猛發(fā)展，平均營收年增速高達(dá)32.27%，凈利潤平均年增長幅度也高達(dá)31.80%。2015年業(yè)績開始波動(dòng)，2017年直線下滑幾乎膝斬，歸母凈利潤從上年度的5.02億元下滑至1.44億元，下降幅度超過7成。

2018年5·31光伏新政后，興業(yè)太陽能深陷債務(wù)危機(jī)，2018年全年?duì)I收減少了12.58億元，凈利潤比上年減少了8.23億。流動(dòng)負(fù)債大增至74.6億，比2017年的44.36億元高出近一倍。

2018年10月，興業(yè)太陽能爆發(fā)債務(wù)危機(jī)并引發(fā)停牌，興業(yè)太陽能開始尋求機(jī)會(huì)出售光伏電站并放出消息尋求進(jìn)行債務(wù)重組。2019年8月，水發(fā)集團(tuán)通過向興業(yè)太陽能投資增加股本的方式收購其控股權(quán)或山東國資委批準(zhǔn)，隨后中國興業(yè)太陽能技術(shù)控股有限公司更名為中國水發(fā)興業(yè)能源集團(tuán)有限公司。

【潰敗20】旭陽雷迪：旭陽雷迪公司成立于2008年，發(fā)起人為駱鴻及其他10多位股東，主要從事太陽能多晶鑄錠及多晶硅片、單晶硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。曾擁有220臺(tái)多晶鑄錠爐，96臺(tái)單晶爐，多晶鑄錠及切片產(chǎn)能約1.6GW，單晶硅棒及切片產(chǎn)能約150MW，電池和組件產(chǎn)能約500MW。

成立三年后的2011年，公司的資產(chǎn)就曾快速達(dá)到到47億元之多，并獲得九江政府的大力扶持，曾一度成為江西省第二大光伏企業(yè)，早期快速拿地融資不斷擴(kuò)張力爭登陸資本市場，獲得過九鼎投資的加入，2016年1月，旭陽雷迪進(jìn)行重組，九鼎投資以1.5億元出資成為絕對控股的第一大股東。

2018年，旭陽雷迪被曝拖欠工資，出現(xiàn)員工集體討薪事件，甚至出現(xiàn)集體下跪現(xiàn)象，震驚業(yè)界。2019年1月，旭陽雷迪發(fā)布公告稱，因受到531光伏新政等影響，其產(chǎn)能從2018年6月份開始減產(chǎn)到只有30％，2018年9月至今已全線停產(chǎn)，公司經(jīng)營發(fā)生嚴(yán)重困難，早已資不抵債。公司于2019年1月19日與全體員工正式解除勞動(dòng)合同。2019年3月，旭陽雷迪破產(chǎn)重整案受法院執(zhí)行。