近年來汽車市場競爭白熱化，已經(jīng)倒下的有威馬、高合、恒馳、極越等等，還有不少邊緣化的品牌也是搖搖欲墜，就連一汽東風(fēng)長安這樣的老牌國企也傳出戰(zhàn)略重組的消息。有人斷言，十年后我國剩下的汽車品牌可能不足5家。

優(yōu)勝（參數(shù)丨圖片）劣汰是市場規(guī)律，按照目前的態(tài)勢來看，的確會有不少品牌會倒下，不過從各家車企的財務(wù)健康狀況和銷量走勢來看，國外品牌還真未必熬得過咱們。國內(nèi)主流車企總負債相對較低，而且負債結(jié)構(gòu)比較健康。而國外頭部車企則普遍負債更高，而且有息負債占比大，有不小的償債壓力。

汽車行業(yè)是重資產(chǎn)，高負債率是行業(yè)特性，所以不管是國內(nèi)還是國外，車企的資產(chǎn)負債率普遍都在60%以上。在這里需要簡單科普一下，財務(wù)上的負債不等于我們普通人所理解的“欠錢”。企業(yè)經(jīng)營，哪怕一分錢不借也會有負債。比如說客戶買車的購車款、預(yù)付款，在未交付車輛前體現(xiàn)在財務(wù)上就是負債，還有即將支付的員工薪酬，還沒到期繳納的稅費，供應(yīng)商的應(yīng)付賬款等。所以單純看資產(chǎn)負債率是不能評判企業(yè)的財務(wù)健康狀況的，高負債有可能是企業(yè)經(jīng)營狀況不好，依賴負債維持資金鏈穩(wěn)定，也有可能是因為企業(yè)正處于高速發(fā)展階段，擴大規(guī)模，營收增加所導(dǎo)致。只有有息負債才能反映出企業(yè)真正的債務(wù)壓力，這才是我們普通人所理解的“欠錢”。

以2024年數(shù)據(jù)為例，豐田有息負債約1.87萬億元，在總負債占比達68%；大眾集團有息負債約1萬億元，在總負債占比32%；福特有息負債約1.1萬億元，在總負債占比66%。通用汽車、奔馳、寶馬、斯特蘭蒂斯、本田、現(xiàn)代汽車的有息負債也達到數(shù)千億的規(guī)模。而國內(nèi)車企的有息負債占比普遍在20%以下，且沒有超過千億級別的。像是吉利控股有息負債為860億元，在總負債占比17%；奇瑞有息負債為211億元，在總負債占比12%（截至三季度末）；長城汽車有息負債為168億元，在總負債占比12%；比亞迪有息負債約286億元，在總負債占比僅為5%。

除此之外，還有兩個數(shù)據(jù)和企業(yè)的經(jīng)營狀況也是正相關(guān)的，那就是應(yīng)付賬款占營收比例和平均賬期。應(yīng)付賬款也是負債的一種，粗淺理解就是尚未結(jié)清的貨款，我攤子鋪得大，進貨多出貨多，那么尚未結(jié)清的貨款也就越多。同時這個數(shù)字占營收比例越低，說明我經(jīng)營狀況越好。像是汽車行業(yè)，供應(yīng)商的貨款是不可能現(xiàn)結(jié)的，涉及到質(zhì)量、驗收等諸多問題，都存在一個賬期，支付的賬期越短說明企業(yè)有足夠的給付能力，也能體現(xiàn)經(jīng)營狀況。

看24年的數(shù)據(jù)，這兩項最低的是比亞迪和吉利，正好是銷量冠亞軍。而這兩項數(shù)據(jù)略高的蔚來在24年銷量則不算太理想。

站在國家層面上看，我國新能源事業(yè)蒸蒸日上，從車企的財務(wù)數(shù)據(jù)上也能得到相應(yīng)佐證。而國外汽車品牌在產(chǎn)品、技術(shù)層面已經(jīng)全面落后，國內(nèi)銷量也日漸疲軟，雖然還有海外市場作為基本盤，但頹勢已經(jīng)能在財務(wù)數(shù)據(jù)上初見端倪。十年后能活下來的車企有多少家我不敢說，不過我相信更強勢的一定是中國品牌。