最近隨著市場(chǎng)情緒的起起伏伏，熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)得像電風(fēng)扇一樣，光伏、汽車、化工、創(chuàng)新藥、出口鏈各領(lǐng)風(fēng)騷三兩天。

仔細(xì)看下，此中，始終貫穿著一條主線，即是人形機(jī)器人，隔幾天就會(huì)有一些“哇塞”的新進(jìn)展，板塊股價(jià)也隨之上臺(tái)階，走出了波浪形向上的趨勢(shì)。抱牢市場(chǎng)上的最強(qiáng)主線，才是擒牛的要義。

01

機(jī)器人大時(shí)代的未來已來

想一想不久前的人形機(jī)器人馬拉松，機(jī)器人有的摔倒，有的缺電，有的原地轉(zhuǎn)圈圈，一度令人擔(dān)心產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景。其實(shí)，我們應(yīng)該用發(fā)展的眼光看待，汽車剛誕生的時(shí)候跑得比馬車還慢，如今卻已把馬車送進(jìn)了博物館。

已經(jīng)沒人懷疑未來是一個(gè)AI大時(shí)代，但AI的形態(tài)也非一成不變。黃仁勛在GTC大會(huì)上提出了 AI 演進(jìn)的路線圖：從當(dāng)前的生成式 AI過渡至代理式 AI，最終邁向物理AI。

顯然，人形機(jī)器人正是AI向物理世界延伸的核心載體，站在“AI+機(jī)器人”的視角來看待，二者疊加的想象空間是無窮的。正如馬斯克的伯樂“木頭姐”在《Big Ideas 2025》報(bào)告中指出，機(jī)器人性能在七年內(nèi)已經(jīng)提高了33倍，基于AI技術(shù)發(fā)展+軟硬件融合，2030年該產(chǎn)業(yè)年?duì)I收規(guī)模將超過24萬億美元。

這個(gè)背景下，機(jī)器人ETF（562500）受到市場(chǎng)重視，也就在情理之中了。而且它也爭氣，在近期市場(chǎng)的跌宕起伏中，機(jī)器人ETF展現(xiàn)了足夠的抗跌韌性和快速修復(fù)能力。沒辦法，產(chǎn)業(yè)長期邏輯擺在這呢，已經(jīng)成為大資金的共識(shí)了，跌多了自然會(huì)有機(jī)構(gòu)來抄底。如果你也看好的話，盡量買在機(jī)構(gòu)的前面，成本會(huì)低一些。

02

產(chǎn)業(yè)推進(jìn)+政策支持

話說回來。飯要一口一口地吃，熱血的概念如果總是不能落地，時(shí)間久了就會(huì)讓人審美疲勞。區(qū)別于其它產(chǎn)業(yè)，人形機(jī)器人的一大亮點(diǎn)是，在產(chǎn)業(yè)層面的推進(jìn)每天都在真實(shí)地發(fā)生，既是星辰大海，也有日拱一卒。

舉幾個(gè)最新的例子。

5月10日宇樹科技創(chuàng)始人王興興說，目前包括宇樹在內(nèi)的很多人形機(jī)器人企業(yè)爆單了，宇樹非常缺人。

5月8日亞馬遜發(fā)布的革命性機(jī)器人Vulcan擁有“觸覺感知”能力，在AI驅(qū)動(dòng)下，能夠識(shí)別并抓取亞馬遜倉庫內(nèi)約3/4的物品。5月6日，美的人形機(jī)器人已經(jīng)進(jìn)入了洗衣機(jī)工廠“上班”，承擔(dān)設(shè)備巡檢、零部件搬運(yùn)和簡單裝配等任務(wù)；4月份小鵬的IRON機(jī)器人已在廣州工廠投入實(shí)訓(xùn)，用于自動(dòng)化生產(chǎn)線等領(lǐng)域。

5月12日，騰訊云與越疆科技、華為與優(yōu)必選科技分別簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在具身智能及人形機(jī)器人領(lǐng)域展開全面合作。兩大科技巨頭的入局，也為人形機(jī)器人的規(guī)?；瘧?yīng)用按下了加速鍵，標(biāo)志著行業(yè)正式進(jìn)入量產(chǎn)布局新階段。

回顧A股過往，任何一個(gè)超長主升浪的新興產(chǎn)業(yè)，都離不開政策的一路呵護(hù)，“政策友好”是最靠譜的助攻。

這在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)也體現(xiàn)的很明顯：2025年《政府工作報(bào)告》首次提及培育具身智能產(chǎn)業(yè)、大力發(fā)展智能機(jī)器人；工信部發(fā)布的《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》，將人形機(jī)器人列為“顛覆性產(chǎn)品”。目前多地已出臺(tái)了相關(guān)支持政策，并有望成為投資方和采購方，扶上馬再送一程。

回顧一下，新能源汽車也是這樣發(fā)展起來的，并走出了波瀾壯闊的行情，人形機(jī)器人則有望復(fù)刻這一歷史。

03

或?qū)?fù)刻新能源車的大行情

遠(yuǎn)望后市，人形機(jī)器人的市場(chǎng)規(guī)模比新能源車還要大得多。正如馬斯克所預(yù)計(jì)，人形機(jī)器人將是歷史上最宏大的產(chǎn)品，未來人形機(jī)器人與人類的比例可能達(dá)到5:1，全球?qū)⒂?00億臺(tái)人形機(jī)器人運(yùn)行。當(dāng)前，才剛剛在山腳下呢。

產(chǎn)業(yè)前景大+政策力度強(qiáng)+產(chǎn)業(yè)資本涌入，造就了人形機(jī)器人火爆的場(chǎng)景。實(shí)業(yè)層面憑借著扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)邏輯和市場(chǎng)前景，證實(shí)了并非是炒概念，也使其成為二級(jí)市場(chǎng)長盛不衰的熱點(diǎn)。

基于機(jī)器人賽道的超級(jí)確定性，機(jī)構(gòu)這類中長線趨勢(shì)資金一直在里面持有并加倉，這種鎖籌的一致性，類似于 23 年光模塊、21 年的光伏和儲(chǔ)能、20年電池和新能源車，均衍生出持續(xù)數(shù)年的大行情。

對(duì)于聚焦科技賽道的企業(yè)而言，若想在AI競(jìng)賽中拿到一張終極船票，就萬萬不可缺席具身智能賽道。目前行業(yè)類似于新能源車發(fā)展的初期，初創(chuàng)的機(jī)器人公司越來越多，科技巨頭加速入局，汽配、機(jī)械公司的訂單量暴增……等到行業(yè)逐步成熟后，才會(huì)出現(xiàn)淘汰賽。

終局思維來看，人形機(jī)器人板塊跑出來的牛股，或許比新能源汽車多得多。但當(dāng)下而言，人形機(jī)器人的技術(shù)路徑并未統(tǒng)一，涉及的零部件環(huán)節(jié)也非常多，斷言誰是能笑到最后還為時(shí)尚早，需要更深入的產(chǎn)業(yè)調(diào)研和數(shù)據(jù)跟蹤。

這對(duì)普通人來說，就有些吃力了，通過機(jī)器人ETF（562500）這類基金產(chǎn)品布局一攬子潛力龍頭，省心之余，贏面也更大一些。實(shí)際上，對(duì)于整個(gè)專業(yè)性強(qiáng)的科技產(chǎn)業(yè)，我都推薦通過ETF布局，這也不少機(jī)構(gòu)朋友所認(rèn)同的方式。

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個(gè)人觀點(diǎn)，僅作參考，不作推薦。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。