A股接續(xù)大漲，上證指數(shù)突破3450點，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

本周三，

最近的盤面中，A股有兩大特征：一是成交量明顯放大，兩市成交量突破1.6萬億。

二是之前半死不活的券商板塊最近又活了，如周三證券ETF（512880）大漲5.37%，規(guī)模已經(jīng)超過300億，穩(wěn)居同類第一。

之前我說過，有量必有價，如果成交量持續(xù)站穩(wěn)1.5萬億關(guān)口就是牛市重要標志。而被視為“牛市旗手”的券商板塊又開始活躍，如果這個持續(xù)保持下去，年內(nèi)指數(shù)站上4000點并不是沒有可能。

對于周三指數(shù)大漲，很多人在找原因，比如有的人說主要是央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴大消費的指導意見》。

不過，最近大盤領(lǐng)漲的并不是消費板塊。反倒是這份指導意見釋放的重要信號值得關(guān)注。

如指導意見提到：

健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，推動中長期資金入市，促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展。

而這個表述是在“夯實宏觀經(jīng)濟基礎(chǔ)，穩(wěn)定消費預(yù)期”的內(nèi)容里。

可見，面對外部環(huán)境越來越多的不確定性，提振消費是應(yīng)對這些不確定性的重中之重。在這個過程中股市則是被委以重任，股市在經(jīng)濟社會當中的地位進一步確立。

早在今年3月16日，中辦、國辦就已經(jīng)印發(fā)《提振消費專項行動方案》，其中有提到：強化央企國企控股上市公司市值管理。

說明了什么？

一是國家對股市的重視前所未有。二是央國企板塊將重新獲得價值發(fā)現(xiàn)。

如果你在市場中會發(fā)現(xiàn)，盡管今年面臨“關(guān)稅戰(zhàn)”+美聯(lián)儲放緩降息+地區(qū)沖突加劇，但A股的強勢表現(xiàn)超出預(yù)期，其中一部分是央國企等板塊的功勞。

正如我之前經(jīng)常說的，今年股市最有潛力的板塊一是科技股，二是央國企板塊。在央國企板塊中又可以細分成兩類，一是純粹的守為主，如銀行板塊。二是攻防兼?zhèn)湫?，容易在守的基礎(chǔ)上享受大盤反彈紅利的板塊，證券板塊、軍工板塊。

證券板塊前期調(diào)整得比較充分，在大盤熱度上升、成交量反彈后，以證券ETF（512880）為代表的主流券商有望迎來新一輪補漲行情。

總的來說，目前最近A股大漲不是某一因素催化的結(jié)果，而是最近一段時間政策、市場共振下的結(jié)果，量變形成質(zhì)變。

比如現(xiàn)在存款利率越降越低，資金入市的欲望變大。國家在引導長期資金入市，如從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股。如國家在市場大跌時果斷出手，提振了市場信心。又比如老特“關(guān)稅戰(zhàn)”有些消停等等。

這些因素疊加，再加上目前A股是人心思漲，到一定的程度沒有不反彈的道理。像我之前說過的2025年的A股表現(xiàn)將好于2024年。

不過，盡管外部風險有一定的消停，但一方面中美博弈、地區(qū)沖突加劇等可能長期存在。另一方面，中國新式裝備不斷取得突破，軍工板塊仍會在市場上反復活躍，如軍工ETF（512660），將明顯從中受益。

整體上說，目前A股有估值優(yōu)勢、政策優(yōu)勢以及世界對美市場信任度下降，全球資金有望部分轉(zhuǎn)向中國市場。今年的A股最壞的情況已經(jīng)過去了，新一輪行情有望來臨，只是這個節(jié)奏不會太快，就像最近A股已經(jīng)從3000點附近悄悄反彈到3450點，很多人可能沒明顯感覺一樣。