盡管在動(dòng)力電池領(lǐng)域身處第二梯隊(duì)，但億緯鋰能的整體營收僅次于寧德時(shí)代，隨著儲(chǔ)能、海外市場(chǎng)的爆發(fā)，依然給億緯鋰能這樣的跟跑者留下了逆襲的機(jī)會(huì)。

文丨智駕網(wǎng) 零醬??

編輯丨雨來

2025年以來，隨著港股市場(chǎng)整體回暖，不少內(nèi)地企業(yè)紛紛披露赴港上市計(jì)劃。

從去年9月美的港股上市以來，截至目前，已有8家A股公司赴港上市，其中包括有寧王之稱的電池龍頭企業(yè)寧德時(shí)代，以及，昨天剛剛完成申請(qǐng)遞表的億緯鋰能。

港股上市、出海、押注固態(tài)電池、儲(chǔ)能、電池回收正成為電池企業(yè)同時(shí)發(fā)力的賽道。

當(dāng)下的中國動(dòng)力電池市場(chǎng)可謂兩超多強(qiáng)，寧德時(shí)代與比亞迪占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，近十家企業(yè)居于第二梯隊(duì)，對(duì)寧德時(shí)代與比亞迪虎視眈眈。

01.

目標(biāo)：年?duì)I收100億美元

6月30日，電池企業(yè)億緯鋰能趕在上半年結(jié)束前正式向港交所主板遞交上市申請(qǐng)。

此前一周多，億緯鋰能剛剛在大本營惠州仲愷慶祝了自己24歲的生日。

港股遞表，算是送給自己本命年的一份生日禮物。

根據(jù)此前公告，億緯鋰能計(jì)劃此次登錄港股將不超過發(fā)行后公司總股本的10%，并擁有不超過新發(fā)行股數(shù)15%的超額配售選擇權(quán)。

值得注意的是，此次億緯鋰能赴港IPO也是緊隨鋰電池行業(yè)潮流。實(shí)際上，中創(chuàng)新航、瑞浦蘭鈞已分別于2022年和2023年在港股成功上市；而在2025年，正力新能和寧德時(shí)代也分別在四、五月份完成了港股首秀。

正式上市之后，億緯鋰能將成為繼寧德時(shí)代之后、第二家A+H股雙重上市的鋰電企業(yè)。

億緯鋰能此前稱，此番A+H的決定是為了進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，提升公司國際化品牌形象，滿足公司國際業(yè)務(wù)發(fā)展需要，深入推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略。

關(guān)于募資用途，億緯鋰能表示：一是將用于為公司匈牙利生產(chǎn)基地的持續(xù)建設(shè)及馬來西亞生產(chǎn)基地第三期建設(shè)提供部分資金；二是將用于營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

在6月18日的發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，億緯鋰能董事長劉金成博士在會(huì)場(chǎng)現(xiàn)場(chǎng)也再次強(qiáng)調(diào)了這一目標(biāo)。

在他為億緯鋰能設(shè)計(jì)的9個(gè)「生日」目標(biāo)中，很大部分是著眼于推動(dòng)馬來西亞、匈牙利、美國三大海外核心區(qū)域建設(shè)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，而此次赴港上市正值其多個(gè)海外項(xiàng)目發(fā)展的關(guān)鍵期。

出海是億緯鋰能今年的主題。

港交所是面向全球的資本市場(chǎng)，并有望摘下今年的全球IPO融資之冠，是億緯鋰能最合適的窗口。

今年2月，億緯鋰能馬來西亞工廠首顆電池生產(chǎn)下線，成為其首個(gè)開始運(yùn)營的海外工廠。

該工廠主要生產(chǎn)電動(dòng)工具、電動(dòng)兩輪車用圓柱電池，目前已具備年產(chǎn)6.8億只圓柱電池產(chǎn)能。

此外，馬來西亞工廠在2024年新增了儲(chǔ)能電池及消費(fèi)類電池制造項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2026年初開始量產(chǎn)。

億緯鋰能在匈牙利德布勒森建設(shè)的乘用車大圓柱電池項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年建成投產(chǎn)。

而根據(jù)2024年財(cái)報(bào)，億緯鋰能在匈牙利德布勒森緊鄰寶馬集團(tuán)德布勒森工廠投資建設(shè)的乘用車大圓柱電池項(xiàng)目進(jìn)展順利，在2024年地面工程已完工，預(yù)計(jì)2026年建成投產(chǎn)。

事實(shí)上，億緯鋰能的4695系列大圓柱電池目前已經(jīng)在BMW新世代車型iX3接受媒體測(cè)試，并將在年內(nèi)推向市場(chǎng)。

除了東南亞及歐洲市場(chǎng)外，億緯鋰能CLS模式落地的首個(gè)項(xiàng)目ACT公司在2024年順利動(dòng)工。

該項(xiàng)目由億緯鋰能、康明斯、戴姆勒卡車、佩卡共同投資，在美國密西西比州建設(shè)一座年產(chǎn)能約為21GWh的方形磷酸鐵鋰電池工廠，主要應(yīng)用于指定的北美商用車領(lǐng)域。

據(jù)此前披露，三家外方企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方將成為主要客戶，購買該工廠的絕大部分產(chǎn)品，將為當(dāng)?shù)靥峁┏^2000個(gè)就業(yè)崗位。目前，美國區(qū)域總部已于2024年9月正式啟用，該項(xiàng)目同樣預(yù)計(jì)于2026年開始出貨。

所謂CLS模式，是億緯鋰能打造的一種全球合作經(jīng)營模式——CLS分別指代「Cooperation（合作研發(fā)）」、「License（技術(shù)授權(quán)）」和「Service」（服務(wù)支持），該模式已成為億緯鋰能包括億緯創(chuàng)能、億緯儲(chǔ)能、億緯動(dòng)力以及戰(zhàn)略協(xié)同五大業(yè)務(wù)板塊，是對(duì)現(xiàn)有電池業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同的補(bǔ)充。

韓國市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research發(fā)布的2024年動(dòng)力電池統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按全球動(dòng)力電池裝機(jī)量排名來看，億緯鋰能排名第九，裝機(jī)量提升26.9%、全球市場(chǎng)份額占2.3%，同比持平。

但在儲(chǔ)能方面，據(jù)能源咨詢機(jī)構(gòu) InfoLink統(tǒng)計(jì)，2024年，億緯鋰能儲(chǔ)能電芯出貨量居全球第二，僅次于寧德時(shí)代。據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2024年，億緯鋰能商用車電池占國內(nèi)市場(chǎng)份額為12.15%，同樣排名第二。

從上述業(yè)務(wù)板塊劃分可以發(fā)現(xiàn)，除了動(dòng)力和儲(chǔ)能外，億緯鋰能在消費(fèi)、科技等領(lǐng)域正在進(jìn)行多元布局。

2024年財(cái)報(bào)顯示，分產(chǎn)品來看，動(dòng)力電池在億緯鋰能營收中占比最高，為39.42%，儲(chǔ)能電池緊隨其后，然而消費(fèi)電池也占據(jù)了21.23%的營收比例。并且2023年-2024年，其消費(fèi)電池的營收占比正在升高。

基于市占率的提升和多元的布局與技術(shù)進(jìn)步，董事長劉金成給明年的億緯鋰能許下了一個(gè)愿望：

「明年25周歲，我們的營收要過100億美元?！?/strong>

在劉金成看來，達(dá)到這一營收水平，意味著一家企業(yè)正式躋身大型企業(yè)行列，否則仍歸于中小企業(yè)范疇。

據(jù)他回憶，2012年，公司營收僅接近1億美元，13年之后，今天的億緯鋰能已將百億美元營收定為發(fā)展目標(biāo)。

2024年度，億緯鋰能實(shí)現(xiàn)收入486.15億元人民幣，超越動(dòng)力電池排位更前的中創(chuàng)新航、國軒高科，成為營收僅次于寧德時(shí)代的電池企業(yè)。

結(jié)合2025年一季度數(shù)據(jù)，億緯鋰能實(shí)現(xiàn)營收128億元，同比增長37.34%：若能延續(xù)這一增速，億緯鋰能有望在2026年實(shí)現(xiàn)超過780億人民幣營收。

屆時(shí)，億緯鋰能將成功守住動(dòng)力電池二線頭部企業(yè)的地位，且在儲(chǔ)能和商用車領(lǐng)域，能與寧王掰掰手腕。

02.

啟動(dòng)全球鋰電回收網(wǎng)絡(luò)建設(shè)

在6月18日的慶生現(xiàn)場(chǎng)，億緯鋰能正式推出全球鋰電回收平臺(tái)，這是其在上海車展發(fā)布鋰電池行業(yè)首個(gè)跨洲回收網(wǎng)絡(luò)升級(jí)后的全球化平臺(tái)。

據(jù)億緯鋰能ESG雙碳部肖忠湘博士介紹，該網(wǎng)絡(luò)已覆蓋歐洲、北美、亞洲、大洋洲等30多個(gè)國家的200多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，且這些網(wǎng)點(diǎn)均具備當(dāng)?shù)刭Y質(zhì)。

在億緯鋰能的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計(jì)劃中，鋰電回收要實(shí)現(xiàn)全球化、數(shù)字化和開放化的生態(tài)合作。公司計(jì)劃建成1000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，通過數(shù)字化手段實(shí)現(xiàn)全生命周期溯源，將網(wǎng)絡(luò)打造成一個(gè)全球回收商城。

肖忠湘將其稱為：

「讓材料從‘電池中來’到‘電池中去’，實(shí)現(xiàn)從‘搖籃’到‘搖籃’的閉環(huán)?！?/strong>

鋰電回收，這既是政府監(jiān)管的要求，也是行業(yè)發(fā)展的需要。

從海外角度來看，2023年生效的歐盟電池法案提出了生產(chǎn)者責(zé)任延伸制，對(duì)電池的收集、處置、處理以及回收率等方面都設(shè)定了嚴(yán)格要求，

按照《歐盟電池和廢電池法規(guī)》，2027年2月18日起，所有超過2kWh的可充電工業(yè)電池、輕型運(yùn)輸工具電池和電動(dòng)汽車電池都需持有記錄電池制造商、材料成分、可回收物、碳足跡、供應(yīng)鏈等信息的「電池護(hù)照」，才能進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。

許多客戶在招投標(biāo)過程中會(huì)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的回收計(jì)劃與方案，這使得電池回收成為企業(yè)拓展海外市場(chǎng)不可回避的因素。

回到國內(nèi)市場(chǎng)，監(jiān)管部門也陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策，形成了國內(nèi)電池回收行業(yè)的法規(guī)體系。

2024年12月頒布的《新能源汽車廢舊動(dòng)力電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》重點(diǎn)聚焦四方面內(nèi)容：

一是優(yōu)化技術(shù)指標(biāo)體系。

二是更新完善標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。

三是新增電動(dòng)自行車鋰離子電池相關(guān)要求。

四是強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量管理和企業(yè)選址等要求。

《規(guī)范條件》提出企業(yè)應(yīng)建立產(chǎn)品可追溯、責(zé)任可追究的質(zhì)量保障機(jī)制，增加再生利用產(chǎn)品強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)要求，進(jìn)一步提升綜合利用產(chǎn)品質(zhì)量。

2025年2月28日，《健全新能源汽車動(dòng)力電池回收利用體系行動(dòng)方案》發(fā)布，提出5個(gè)方面的任務(wù)，包括完善法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，明確主體責(zé)任；強(qiáng)化規(guī)范回收，確保流向可控；加強(qiáng)監(jiān)督管理，規(guī)范綜合利用；強(qiáng)化能力建設(shè)，提升資源利用水平；支持再生資源進(jìn)口，鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)“走出去”。

5月，工信部動(dòng)力電池回收利用工作專班第一次會(huì)議召開，要求要完善法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)體系，加快制定相關(guān)法規(guī)規(guī)章，制修訂各類鋰電池安全技術(shù)規(guī)范等相關(guān)強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)，用法治手段規(guī)范回收利用行為。

隨著新能源汽車市場(chǎng)的快速發(fā)展，據(jù)中國汽車工程學(xué)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年我國退役動(dòng)力電池總量超過58萬噸，預(yù)計(jì)到2030年，動(dòng)力電池的退役量將達(dá)到400GWh，未來五年的復(fù)合增長率高達(dá)45%。電池回收將成為突破千億元的巨量市場(chǎng)。

在肖忠湘看來，鋰電回收不僅具有重要的經(jīng)濟(jì)意義，還涉及到國家戰(zhàn)略層面的考量。以硫酸鎳、碳酸鋰等為代表的電池關(guān)鍵材料，是國家級(jí)的戰(zhàn)略性資源。通過有效的回收利用，可以減少對(duì)進(jìn)口資源的依賴，保障國家資源安全。

不過，肖忠湘同時(shí)發(fā)出了警告，目前鋰電回收存在三大困難：

首先是千億市場(chǎng)與結(jié)構(gòu)性困境并存，雖然市場(chǎng)潛力巨大，但回收網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相對(duì)滯后，許多網(wǎng)點(diǎn)有名無實(shí)，導(dǎo)致電池收集、檢測(cè)、存儲(chǔ)、回收物流等環(huán)節(jié)存在諸多問題。

其次，市場(chǎng)上70%的退役電池流入了小作坊，正規(guī)企業(yè)面臨「無米下鍋」的困境，小作坊的遍地開花不僅擾亂了市場(chǎng)秩序，還導(dǎo)致了劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。

最后，行業(yè)面臨著擴(kuò)廠出海與成本博弈的難題，回收電池的成本遠(yuǎn)高于其價(jià)值。

上述難題需要電池企業(yè)乃至全行業(yè)共同解決。

目前，除億緯鋰能外，包括汽車企業(yè)、電池供應(yīng)商、第三方企業(yè)在內(nèi)的多家公司也正在同步布局全球回收產(chǎn)業(yè)。

包括比亞迪、吉利、北汽等，通過自建或合作的方式，建立起自己的電池回收網(wǎng)絡(luò)，負(fù)責(zé)回收自家生產(chǎn)或銷售的電動(dòng)汽車的廢舊電池。

另一些車企選擇與專業(yè)的電池回收企業(yè)合作，共同構(gòu)建回收網(wǎng)絡(luò)。例如，蔚來資本投資了瑞隆科技，加強(qiáng)在廢舊電池采購方面的布局。

在電池企業(yè)中，國軒高科在今年2月與晉景新能簽約打造打造鋰電池銷售、售后服務(wù)及回收一體化的綜合體系。根據(jù)計(jì)劃，雙方將在全球范圍內(nèi)率先啟動(dòng)10個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的試點(diǎn)合作，并逐步將合作范圍擴(kuò)展至100個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。

6月19日，LG新能源宣布與日本豐田汽車旗下的豐田通商在美國成立了一家合資企業(yè)綠色金屬電池創(chuàng)新公司（Green Metals Battery Innovations），通過拆卸和粉碎電池生產(chǎn)廢料來提取含有鎳、鈷和鋰等有價(jià)值的原材料金屬的黑色物質(zhì)，從而進(jìn)行預(yù)處理操作。

6月底，寧德時(shí)代在「?jìng)惗貧夂蛐袆?dòng)周」期間發(fā)布了「全球能源循環(huán)計(jì)劃」，旨在通過重塑價(jià)值鏈體系、再設(shè)計(jì)產(chǎn)品、重構(gòu)商業(yè)模式以及完善回收閉環(huán)的方面推動(dòng)電池循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展突破。

寧德時(shí)代副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書蔣理表示，未來20年內(nèi)，全球?qū)⒂?0%的新電池生產(chǎn)告別礦產(chǎn)開采。

他估計(jì)，到2040年，全球電池回收市場(chǎng)規(guī)模將突破1.2萬億元，電池價(jià)值鏈將創(chuàng)造超過1000萬個(gè)就業(yè)崗位。

03.

AI呼喚致密能源

在總結(jié)過去一年時(shí)，劉金成認(rèn)為這是能源行業(yè)發(fā)展最不平凡的一年，為此，他給出了三個(gè)理由：

光伏儲(chǔ)能進(jìn)入市場(chǎng)化新時(shí)代；

新能源汽車價(jià)格低于燃油車、進(jìn)入全新的發(fā)展階段；

以ChatGPT和DeepSeek為代表的AI時(shí)代正式到來。

其中光伏入網(wǎng)儲(chǔ)能不再強(qiáng)制配儲(chǔ)，市場(chǎng)化方向?yàn)榉植际侥茉唇Y(jié)構(gòu)奠定了政策基礎(chǔ)。光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)大幅下降，儲(chǔ)能設(shè)備成本也變得很低。這標(biāo)志著儲(chǔ)能市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)面向未來的市場(chǎng)化新時(shí)代。

而新能源汽車和AI發(fā)展，更像是彼此交疊的上升螺旋。

由于本身裝載了大量的攝像頭和傳感器，可以直接接收車內(nèi)外的信息，作為各種算法的輸入，汽車已經(jīng)是具身智能的最早載體，而自動(dòng)駕駛就是重要落地場(chǎng)景之一。

以ChatGPT和DeepSeek為代表的迅速發(fā)展AI技術(shù)正將具身智能推向前所未有的高度。

一個(gè)縮影是，在今年4月份舉辦的首屆機(jī)器人馬拉松大賽上，「天工Ultra」以2時(shí)40分42秒跑完21.0975公里的成績創(chuàng)造世界紀(jì)錄，并成為首個(gè)完賽半程馬拉松的人形機(jī)器人。

盡管這的確是具身智能機(jī)器人運(yùn)動(dòng)能力的里程碑式突破，但需要注意的是，全程21公里的賽程「天工Ultra」換電三次，平均單次只能支持7公里『奔跑」的電池表現(xiàn)顯然與具身智能擁躉暢想的未來有巨大的差距。

而這一問題如果泛化到新能源汽車行業(yè)，就是在電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)誕生之處就被廣泛探討的「里程焦慮」。

顯然，無論是新能源汽車、還是AI具身智能，都在能源領(lǐng)域產(chǎn)生了同樣的需求。劉金成和億緯鋰能將這一需求總結(jié)為一句話：

「AI產(chǎn)品呼喚致密能源。」

質(zhì)量能量密度和體積能量密度指標(biāo)已成為新能源電池行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，而除了新能源汽車和AI之外，低空無人飛行器、醫(yī)療植入設(shè)備（如人工耳蝸）等市場(chǎng)，也對(duì)致密能源等產(chǎn)品提出需求。

在電池質(zhì)量能量密度方面，億緯鋰能鋰金屬電池系統(tǒng)0.2C放電能量密度達(dá)352Wh/kg，支持4C持續(xù)放電與7C脈沖放電，功率密度超1000W/kg；基于納米硅基材料技術(shù)開發(fā)的圓柱電池，能量密度高達(dá)s320Wh/kg。

此外，固態(tài)電池作為鋰電池技術(shù)的一種延伸，億緯鋰能判斷，其將在未來10到15年內(nèi)繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)。

億緯鋰能中央研究院博士任仁表示，作為高體積能量密度致密能源的典型代表，億緯鋰能全固態(tài)軟包電池可實(shí)現(xiàn)-20℃~60℃寬溫工作，20MPa壓力下穩(wěn)定運(yùn)行。循環(huán)性能上，可以實(shí)現(xiàn)45℃@1C，2000圈以上的循環(huán)；存儲(chǔ)性能上，60℃滿電存儲(chǔ)28天，容量恢復(fù)率＞93%，高溫存儲(chǔ)性能與液態(tài)電池相當(dāng)；功率性能上，可以實(shí)現(xiàn)8C放電；安全性上，可以通過擠壓和200℃熱箱測(cè)試。

接下來，億緯鋰能將在2026年實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)工藝突破，推出能量密度達(dá)到350Wh/kg和800Wh/L的全固態(tài)電池1.0；在2028年推出1000Wh/L以上的高比能全固態(tài)電池2.0產(chǎn)品。

作為動(dòng)力電池行業(yè)的頂流話題，目前已有多家車企/電池企業(yè)公布了其固態(tài)電池時(shí)間表，億緯鋰能的時(shí)間表不領(lǐng)先也不落后：

日本豐田計(jì)劃2027年實(shí)現(xiàn)全固態(tài)電池裝車測(cè)試，2030年后大規(guī)模量產(chǎn);

韓國三星SDI預(yù)計(jì)2027年啟動(dòng)量產(chǎn);

日產(chǎn)今年開始試生產(chǎn)，2028年推出配備全固態(tài)電池的車型;

比亞迪、寧德時(shí)代:計(jì)劃在2027年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池小批量生產(chǎn);

欣旺達(dá)、廣汽集團(tuán)、衛(wèi)藍(lán)新能源、清陶能源:計(jì)劃在2026-2027年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池或半固態(tài)電池量產(chǎn);

上汽集團(tuán):今年年底在全新MG4上量產(chǎn)應(yīng)用新一代固態(tài)電池，2027年首款全固態(tài)電池“光啟電池”落地。

盡管眾多企業(yè)都在密集布局全固態(tài)電池，賽道已然十分擁擠，但劉金成依然樂觀：

「我們有幸趕上了這場(chǎng)工業(yè)革命，市場(chǎng)發(fā)生的顛覆性變化，在我看來全是機(jī)會(huì)，全是美好的未來。」

從目標(biāo)營收100億美元，到量產(chǎn)固態(tài)電池，24歲的億緯鋰能給明年的自己立下巨大的目標(biāo)。除此之外，劉金成的Flag還寫上了：

電池在一級(jí)方程式賽車得到應(yīng)用；

實(shí)現(xiàn)60GWh的大方型電池量產(chǎn)

10GWh以上的大圓柱電池

26105電池量產(chǎn)交付：

馬來西亞工廠全面建成交付。

匈牙利工廠在明年建成。

國內(nèi)建設(shè)新的鋰電池研究院。

固態(tài)電池中試線在明年推出產(chǎn)品。

繼續(xù)推進(jìn)數(shù)字化2.0和3.0的實(shí)現(xiàn)，與客戶共享從材料端到電池全生命周期的數(shù)字管理。

九個(gè)To do List既是億緯鋰能正在「多面開花」，也意味著在動(dòng)力電池行業(yè)盡管存在寧德時(shí)代、比亞迪兩家巨頭，但隨著儲(chǔ)能、海外市場(chǎng)的爆發(fā)，依然給億緯鋰能這樣的跟跑者留下了逆襲的機(jī)會(huì)。

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