作者 | 城投君

7月2日，紹興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)投資發(fā)展集團有限公司（以下簡稱紹興高投）發(fā)布公告稱，2025年06月30日，公司承兌的3張商業(yè)匯票發(fā)生逾期，共計478萬元。截至2025年07月01日，以上票據(jù)均已結(jié)清。7月10日，紹興高投被列入上海票據(jù)交易所披露的承兌人逾期名單。

紹興高投成立于2005年，注冊資本5億元，公司主營業(yè)務(wù)有城市基礎(chǔ)設(shè)施投資開發(fā)、營運和管理養(yǎng)護、土地開發(fā)投資、建設(shè)工程項目代建、建筑材料、物業(yè)管理等。由紹興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)控股集團有限公司83.654%控股，實控人為紹興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會。

2024年紹興高投總資產(chǎn)737.32億元，年度營業(yè)收入17.86億元，同比下降12.93%。其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)6.89億元，占比38.6%，土地開發(fā)5.48億元，占比30.68%。營業(yè)成本13.21億元。2024年度凈利潤2.18億元，同比下降14.09%。

截止2024年末，紹興高投負債合計448.65億元，資產(chǎn)負債率60.85%，其中短期借款52.38億元，一年內(nèi)到期的非流動負債86.44億元，長期借款132.86億元，應付債券108.05億元。合并報表范圍內(nèi)公司有息債務(wù)余額為379.48億元，其中一年內(nèi)到期有息債務(wù)86.35億元。紹興高投合并口徑存續(xù)的公司信用類債券中，公司債券余額48億元，企業(yè)債券余額21億元，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具余額60.30億元，且共有21.80億元公司信用類債券在 2025年5至12月內(nèi)到期或回售償付。

據(jù)企業(yè)年報顯示，2024年期末紹興高投存在逾期金額超過1000萬元的有息債務(wù)或者公司信用類債券逾期情況。

截止2024年末，紹興高投公司凈資產(chǎn)288.68億元。公司受限資產(chǎn)的賬面價值（非受限價值） 合計442.58億元，年末資產(chǎn)受限金額45.65億元。

截止2024年末，紹興高投公司存貨345.06億元，占總資產(chǎn)的46.8%，其中待開發(fā)土地6.82億元，開發(fā)成本338.25億元。

2025年房地產(chǎn)政策強調(diào)“以存量換增量”，嚴格限制新增建設(shè)用地比例，直接影響公司土地開發(fā)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。此外，三四線城市全面取消限購但強化存量消化，很多地方被要求通過專項債收購存量商品房化解庫存，土地開發(fā)需求下降。2025年紹興房地產(chǎn)政策對保障房項目業(yè)務(wù)產(chǎn)生直接沖擊，紹興部分城區(qū)由安置房建設(shè)改為拆遷房票，影響公司保障房建設(shè)收入。國有企業(yè)收購存量商品房用于人才用房，收購價格不高于市場評估價，將會進一步壓縮利潤空間。