“重慶怡飛目前在甩貨，外邊有不少欠款?！币晃慌c重慶怡飛酒類銷售公司有業(yè)務(wù)往來的經(jīng)銷商向WBO透露。

作為A股上市公司怡亞通與重慶KA渠道三大供貨商成立的合資公司，重慶怡飛曾是大量名酒品牌的重慶一級代理商，年銷過5億元，但怡飛的經(jīng)營狀況正悄然發(fā)生變化。

1重慶怡飛遭遇資金困境

在行業(yè)高峰期重慶怡飛曾是茅臺、五糧液、瀘州老窖、張裕、長城、保樂力加等大牌在重慶的一級經(jīng)銷商，曾公開透露2016年銷售額達5億元，并設(shè)定了3年沖擊10億元的目標。

但有行業(yè)人士指出，怡飛近期已悄然將長城葡萄酒的代理權(quán)轉(zhuǎn)出，“他們還在低價清倉產(chǎn)品，應(yīng)該主要是與名酒廠合作開發(fā)的定制款白酒。”

筆者通過官方渠道調(diào)查發(fā)現(xiàn)，重慶怡飛暫未出現(xiàn)經(jīng)營狀況變動記錄，母公司怡亞通也未發(fā)布怡飛的其他動態(tài)。

不過怡飛的財務(wù)狀況從裁判文書網(wǎng)公布的判決也可知曉。根據(jù)案號（2024）渝0101民初42329號可知，重慶怡飛酒類營銷有限公司在2025年4月18日成為被執(zhí)行人。原告為重慶一人力資源服務(wù)有限公司，雙方因1411988元的勞務(wù)派遣合同產(chǎn)生糾紛。

此外也有怡飛的客戶透露，“怡飛還欠我?guī)资f元沒有支付?！?/p>

2怡亞通酒水營收3年減少30億元

重慶怡飛的現(xiàn)狀，也映射出其母公司怡亞通在酒類板塊的業(yè)務(wù)變化。

從2020年到2023年，怡亞通白酒業(yè)務(wù)營收從63.71億元下降至33億元。到了2024年，白酒板塊已在財報中被“隱身”。分銷板塊的酒飲營收呈現(xiàn)出連續(xù)縮減趨勢：從2022年的31.36億元降至2024年的15.49億元，占總分銷收入比重也從3.98%下降至2.22%。

怡亞通曾憑借“380深度分銷”項目，整合了大量酒行業(yè)經(jīng)銷商，如重慶怡飛的股東在怡亞通控股之外，還包括重慶得飛、重慶雁天、重慶友聯(lián)，彼時他們?nèi)以谥貞cKA渠道份額超過70%。但通過怡飛的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化來看，2022年重慶雁天已經(jīng)從股東中退出。

在上述變化背后，有重慶渠道酒水變化的原因在。重慶的葡萄酒渠道有得重百、得新世紀者得天下的說法，得飛之前是這兩個渠道的第一大供貨商，雁天、友聯(lián)則是家樂福、沃爾瑪?shù)惹赖闹匾┴浬獭?/p>

不過重慶的酒水銷售渠道在發(fā)展過程中逐漸多樣化，包括專業(yè)酒類連鎖、煙酒店、即時零售等等，相比之下傳統(tǒng)KA賣場則明顯遇冷，并開始大規(guī)模閉店。在渠道變革中，怡飛原本偏重KA渠道的布局逐漸失去競爭優(yōu)勢。

此外有業(yè)內(nèi)人士分析道，“怡亞通之前憑借資金優(yōu)勢并購了不少經(jīng)銷商，來獲取他們的名酒代理權(quán)以及合作開發(fā)產(chǎn)品的機會，這個模式只適用于行業(yè)上行期，隨著醬酒、葡萄酒等品類進入深度調(diào)整期，已不再適用于當下的環(huán)境?！?/p>

在外部環(huán)境變化之外，有曾被怡亞通“整合”過的酒商也公開透露過雙方合作中的一些問題：派駐管理團隊缺乏行業(yè)經(jīng)驗，造成經(jīng)營、管理脫節(jié)；多項創(chuàng)新業(yè)務(wù)推進失敗，反而分散主業(yè)精力、消耗資源；倉儲物流、稅負成本上升，也壓縮了利潤空間。同時，部分合資公司因低價拋貨引發(fā)與品牌方矛盾，整合效果低于預(yù)期。

在分銷業(yè)務(wù)之外，怡亞通還在嘗試白酒的開發(fā)投資。怡亞通運營的白酒品牌包括與釣魚臺、國臺、習酒、金沙酒等合作推出的定制酒款以及后續(xù)投資的自有醬酒品牌大唐秘造等。

在2022-2024年，上述產(chǎn)品的營收分別為7.86億元、5.88億元、4.28億元，在自營品牌中的占比則從23.75%、23.77%縮減至18.7%。

從怡亞通財報中可見，2022年怡亞通間接持有大唐酒業(yè)60%股份，但2023年多家大唐酒業(yè)關(guān)聯(lián)企業(yè)已經(jīng)從怡亞通財報中剔除。可見隨著醬酒熱退潮，怡亞通也在調(diào)整策略。

此外有酒商透露，怡亞通與釣魚臺合作開發(fā)的重要產(chǎn)品釣魚臺珍品壹號也處于價格倒掛的狀態(tài)。

從怡亞通2024年的財報可以看出，其業(yè)務(wù)聚焦大消費、AI算力、新能源新材料等核心賽道，可以看出酒飲品類也許不再是其主要發(fā)力的板塊。