2025年，沉寂許久的金融科技IPO，終于在低谷后迎來了一波集中沖刺潮。青民數(shù)科沖納斯達(dá)克，贊同科技闖北交所，慧算賬、宇信科技、中企云鏈等扎堆叩響港交所大門……這波看似沖勁十足的IPO“小高潮”，到底是回光返照還是行業(yè)新生？

對于這個(gè)問題，我們不妨一起看看企業(yè)的具體情況再下定論。

喜訊連連，IPO窗口期來了？

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅今年上半年A股和港股就有8家金融科技企業(yè)提交IPO申請，還有1家成功在美股上市，詳情如下：

??青民數(shù)科（為汽車保險(xiǎn)行業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)評估、增值服務(wù)及技術(shù)解決方案）

IPO時(shí)間：2025年1月28日在美國證券交易委員會公開披露招股書

IPO場所：美國納斯達(dá)克

IPO計(jì)劃：擬以每股4美元至6美元的價(jià)格發(fā)行150萬股股票，預(yù)計(jì)市值可達(dá)8300萬至9000萬美元。

??贊同科技（為銀行等金融機(jī)構(gòu)提供軟件開發(fā)、技術(shù)服務(wù)及系統(tǒng)運(yùn)維等信息化解決方案）

IPO時(shí)間：2025年3月6日向上海證監(jiān)局提交輔導(dǎo)備案，3月12日獲受理，6月30日北交所受理其IPO申請。

IPO場所：北京證券交易所

IPO計(jì)劃：擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過7000萬股，募集資金2.94億元，主要投向新一代智慧云柜更新?lián)Q代建設(shè)項(xiàng)目、銀企金融協(xié)作平臺建設(shè)項(xiàng)目、智言銀行系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。

??慧算賬（中國最大的中小微企業(yè)財(cái)稅解決方案提供商）

IPO時(shí)間：2025年3月7日向港交所遞交招股書（這已是2023年以來第三次遞交申請）

IPO場所：香港主板

融資情況：自成立以來，共經(jīng)歷9輪融資，累計(jì)募集資金超15億元人民幣，投資方陣容涵蓋騰訊、小米、四川雙馬等明星機(jī)構(gòu)。

??滴普科技（企業(yè)級大模型人工智能應(yīng)用解決方案提供商）

IPO時(shí)間：2025年4月15日向港交所遞交招股書

IPO場所：香港主板

融資情況：已完成9輪融資累計(jì)募資近20億元，投資方陣容囊括了高瓴、IDG資本等一線機(jī)構(gòu)，目前估值已達(dá)9.35億美元。

??量化派科技（為多行業(yè)提供數(shù)字化解決方案）

IPO時(shí)間：2024年12月31日第四次向港交所遞交招股書（前三次均未成功），2025年3月通過證監(jiān)會境外上市備案，4月7日正式遞交港交所上市申請。

IPO場所：香港主板

IPO計(jì)劃：擬發(fā)行不超過15,097,500股境外上市普通股。為了能成功上市，其已主動剝離高投訴率的助貸業(yè)務(wù)，進(jìn)行去金融化轉(zhuǎn)型。

??中企云鏈（中國產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融平臺市場的最大提供者）

IPO時(shí)間：2025年5月6日二次向港交所遞交招股書（2023年10月首次遞表）

IPO場所：香港主板

融資情況：當(dāng)前市場份額約為12.9%，該市場按2024年獲得融資金額計(jì)，規(guī)模達(dá)3.5萬億元。

??富友支付（多領(lǐng)域數(shù)字化支付科技平臺）

IPO時(shí)間：2025年5月9日第三次向港交所遞交招股書（前兩次遞交均失效）

IPO場所：香港主板

融資情況：目前已完成2輪融資，2024年市場份額0.8%位列行業(yè)第八，服務(wù)210萬活躍客戶，但此前曾多次被行政處罰。

??宇信科技（銀行IT解決方案領(lǐng)域的龍頭企業(yè)）

IPO時(shí)間：2025年6月18日向港交所遞交二次上市（A+H）申請

IPO場所：香港主板

IPO計(jì)劃：截止2025年7月中旬，其總市值?約為212.91億元，總股本7.04億股。預(yù)計(jì)最快2025年第四季度完成上市。

??華通金融（為金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)管理、客戶洞察和營銷解決方案等）

IPO時(shí)間：2023年12月22日秘密遞表，2024年11月22日公開招股書，2025年4月1日在納斯達(dá)克正式上市。

IPO場所：美國納斯達(dá)克

IPO情況：首日發(fā)行價(jià)為4美元，發(fā)行437.5萬股，此次IPO全部募資總額為2012.5萬美元。上市首日股價(jià)暴漲400%，市值達(dá)7億美元。

市場升溫，釋放了哪些信號？

看起來，多數(shù)擬上市企業(yè)都更傾向于在港股上市。這也不難理解，畢竟2020年底螞蟻集團(tuán)“A+H”上市被暫緩后，監(jiān)管進(jìn)一步收緊，加之疫情和地緣政治等影響，企業(yè)IPO難度愈發(fā)增大。

站在金融科技企業(yè)的角度，無論是發(fā)展一日千里的AI，還是早已箭在弦上的國際化布局，都得靠上市融來的真金白銀鋪路。

而港交所在2023年推出18C章改革，以及后續(xù)下調(diào)特專科技公司市值門檻等措施，無疑都是在為企業(yè)IPO“松綁”。權(quán)衡利弊之下，結(jié)果自然顯而易見。

但松綁不等于解綁，當(dāng)前IPO常態(tài)化監(jiān)管下企業(yè)想拿到上市門票，要么是敢啃硬骨頭的技術(shù)派，要么是早就把合規(guī)刻進(jìn)DNA的老江湖。

這波IPO爆發(fā)實(shí)則也不是普漲，而是監(jiān)管篩濾過后的精準(zhǔn)爆發(fā)。能遞表的企業(yè)，都攥著三把 “通關(guān)鑰匙”。

其一，技術(shù)的不可替代性是立足之本，要以硬核研發(fā)構(gòu)筑護(hù)城河；其二，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理是生存底線，數(shù)據(jù)安全、牌照資質(zhì)等硬指標(biāo)容不得半點(diǎn)僥幸；其三，投資者價(jià)值創(chuàng)造邏輯是長久之基，必須用可持續(xù)的商業(yè)化路徑證明成長潛力。這不僅是上市策略的最優(yōu)解，更是行業(yè)進(jìn)化的底層邏輯。

( PS：經(jīng)歷了監(jiān)管寒冬和巨頭折戟，加之近兩年日益嚴(yán)峻的新股破發(fā)現(xiàn)象，資本也學(xué)聰明了，不再聽故事，只認(rèn)現(xiàn)金流，沒盈利的得說清技術(shù)怎么變現(xiàn)。這種轉(zhuǎn)變對市場而言雖然存在階段性痛苦，但對整個(gè)行業(yè)規(guī)范而言卻屬于良性發(fā)展。)

縱觀這些金融科技企業(yè)的上市歷程，不難看出市場早已撕下“唯規(guī)模論”的濾鏡，這場上市競賽的終局，也從來不是敲鐘瞬間的高光，而是能否以技術(shù)創(chuàng)新穿越周期，以合規(guī)基因抵御風(fēng)險(xiǎn)，最終在金融與科技的融合浪潮中，走出一條從資本認(rèn)可到社會價(jià)值共生的長久之路。

換句話說，以后現(xiàn)在再想走PPT變現(xiàn)和圈錢跑路的路子，難了～