今日A股三大指數(shù)低開(kāi)高走集體收漲，截至收盤(pán)，滬指上漲0.66%，深證成指漲0.46%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.50%�？苿�(chuàng)板及科創(chuàng)50指數(shù)均漲超1%。兩市個(gè)股漲多跌少，上漲個(gè)股超3800只；兩市全天成交1.50萬(wàn)億元，較上一日縮量成交998億元，內(nèi)資主力資金凈賣(mài)出13.52億元；兩市漲跌中位數(shù)為0.70%。
盤(pán)面上，午后銀行指數(shù)跳水，市場(chǎng)情緒回暖，題材概念多數(shù)上行。軍工產(chǎn)業(yè)鏈全線爆發(fā)！兵裝重組、軍工電子、軍工信息化、衛(wèi)星導(dǎo)航等概念漲幅居前，愛(ài)樂(lè)達(dá)、長(zhǎng)城軍工等多股漲停；工業(yè)母機(jī)、新型工業(yè)化概念午后持續(xù)走強(qiáng)，東杰智能、金現(xiàn)代等多股漲停；機(jī)器人、人形機(jī)器人概念拉升，江海股份、夏廈精密等漲停；

生物制品概念一度直線拉升，天壇生物漲停；PET銅箔、液冷等部分英偉達(dá)概念持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，隆揚(yáng)電子、江南新材等漲停；半導(dǎo)體、光刻機(jī)等自主可控概念全天強(qiáng)勢(shì)，東芯股份20CM漲停；消費(fèi)電子、新能源汽車(chē)、小金屬等概念集體強(qiáng)勢(shì)。跌幅方面，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、光伏產(chǎn)業(yè)鏈以及大消費(fèi)概念表現(xiàn)弱勢(shì)。

圖片來(lái)自于東財(cái)choice

消息面上，1、陸軍首次披露無(wú)人化作戰(zhàn)模式，無(wú)人機(jī)“蜂群”、機(jī)器“狼群”協(xié)同作戰(zhàn)演習(xí)；2、中國(guó)工程院院士張彥仲稱(chēng)，國(guó)產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)很快交付；3、世界機(jī)器人大會(huì)即將開(kāi)幕！首發(fā)新品超100款 智能化機(jī)器人新品亮相規(guī)模翻倍；4、財(cái)政部、稅務(wù)總局公告，8月8日起對(duì)新發(fā)行的國(guó)債等利息收入恢復(fù)征收增值稅；5、八部門(mén)印發(fā)《機(jī)械工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施方案》，目標(biāo)到2027年建成不少于200家卓越級(jí)智能工廠；6、我國(guó)在艾滋病疫苗研發(fā)領(lǐng)域取得重要進(jìn)展。

今日A股市場(chǎng)低開(kāi)高走，走出獨(dú)立上漲走勢(shì)，兩市成交額較上周五縮量1017億，達(dá)1.51萬(wàn)億元。滬深300和A500也積極反彈，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、微盤(pán)股指數(shù)、北證50跟隨反彈，微盤(pán)股指數(shù)突破50萬(wàn)點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高，說(shuō)明量化資金的賺錢(qián)效應(yīng)依然還在。行業(yè)表現(xiàn)上來(lái)看，軍工、機(jī)械、有色、傳媒漲幅居前，石油石化、消費(fèi)者服務(wù)、綜合金融跌幅居前。

1、今天軍工產(chǎn)業(yè)鏈全線爆發(fā)。創(chuàng)業(yè)板愛(ài)樂(lè)達(dá)拉升觸及漲停，長(zhǎng)城軍工、航天電子、建設(shè)工業(yè)、北方長(zhǎng)龍等紛紛沖高。消息面上有多重利好催化。首先是央視報(bào)道說(shuō)，我方首次披露了無(wú)人機(jī)作戰(zhàn)模式，并且展現(xiàn)了無(wú)人機(jī)“蜂群”、機(jī)器“狼群”協(xié)同作戰(zhàn)演戲過(guò)程。再一次驗(yàn)證了市場(chǎng)的判斷：空天作戰(zhàn)將是未來(lái)的主方向。

其次兵器裝備集團(tuán)官宣接到國(guó)務(wù)院國(guó)資委通知，正式啟動(dòng)分立重組——這可不是一般的企業(yè)內(nèi)部調(diào)整，而是牽動(dòng)上萬(wàn)億級(jí)別資產(chǎn)的“國(guó)家級(jí)操作”。這意味著一大批優(yōu)質(zhì)資源有望整合上市，資產(chǎn)證券化提速！另外國(guó)新辦也官宣了一個(gè)重要時(shí)間點(diǎn)：9月3日將舉行抗戰(zhàn)勝利80周年紀(jì)念閱兵式。

這次閱兵不走尋常路，會(huì)重點(diǎn)展示無(wú)人智能、高超聲速、水下作戰(zhàn)、網(wǎng)電攻防等新質(zhì)作戰(zhàn)力量，科技含量直接拉滿�？傊畯恼唢L(fēng)向、技術(shù)突破到市場(chǎng)情緒，軍工股現(xiàn)在的行情，不是“概念炒作”，而是三重催化下的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。軍工板塊迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。資本市場(chǎng)已經(jīng)嗅到味了，相關(guān)板塊開(kāi)始躁動(dòng)。

2、今天AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈，動(dòng)漫游戲人形機(jī)器人概念拉升。消息面上工信部等等八部門(mén)印發(fā)《機(jī)械工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施方案》，目標(biāo)到2027年，智能制造能力成熟度二級(jí)及以上企業(yè)占比達(dá)50%，建成不少于200家卓越級(jí)智能工廠。這個(gè)文件強(qiáng)調(diào)智能制造，主要利好新型工業(yè)化、智能制造、工業(yè)母機(jī)等等。這也是“人工智能+”行動(dòng)一部分，主要是機(jī)器人方向！

本周機(jī)器人事件比較密集：第一、世界機(jī)器人大會(huì)8月8日在京開(kāi)幕，百余款首發(fā)新品將亮相。第二、8月13日，中國(guó)具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)大會(huì)將召開(kāi)。第三、8月15-17日，2025世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)召開(kāi)。第四、首個(gè)機(jī)器人消費(fèi)節(jié)啟動(dòng)，個(gè)人買(mǎi)機(jī)器人最高可獲1500元補(bǔ)貼。

本周五開(kāi)始就是2025世界機(jī)器人大會(huì)，在北京亦莊舉辦。到時(shí)候會(huì)有200多家國(guó)內(nèi)外的機(jī)器人企業(yè)，帶著1500多件展品來(lái)秀肌肉，而且這次氣氛可能會(huì)很火爆，參展企業(yè)數(shù)量比去年多了四分之一，首發(fā)新品就有100多款，是去年的兩倍。機(jī)器人的商業(yè)化應(yīng)用落地，會(huì)是板塊的一個(gè)強(qiáng)催化。再說(shuō)一個(gè)規(guī)律，一般AI起來(lái)后接下來(lái)就是炒機(jī)器人，年初就是這么演繹的。

3、今天有一件大事值得關(guān)注：國(guó)債要恢復(fù)征收增值稅，這個(gè)真蠻意外的，應(yīng)該是很多年的第一次！讓很多炒股的虎軀一震，這是要把錢(qián)逼進(jìn)股市�，F(xiàn)在去海外炒股要征利得稅，債券利息要收增值稅，銀行存款利息不到1%。資產(chǎn)荒的背景下，投資A股的性價(jià)比就賊貴了！

這為A股實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)牛慢牛提供增量資金，有利于高股息、核心資產(chǎn)。但短期對(duì)股市債市，其實(shí)影響沒(méi)那么大，不要自己給自己加太多的戲。一方面，主要是新老劃斷，8月8日起對(duì)新發(fā)行的才開(kāi)始征收，對(duì)債市的沖擊沒(méi)那么嚴(yán)重；另一方面，國(guó)債投資者都是偏保守的，不會(huì)因?yàn)榧右稽c(diǎn)稅就去炒股。具體的影響，對(duì)債券投資偏利空，對(duì)銀行、券商、保險(xiǎn)股價(jià)偏利空（利潤(rùn)有影響），對(duì)A股長(zhǎng)期是利好。

4、值得一提的是外資機(jī)構(gòu)依舊堅(jiān)定看好A股。高盛表示未來(lái)12個(gè)月中國(guó)股市還有10-15%增長(zhǎng)空間。而最近幾天的調(diào)整主要是由于，估值已不再低廉導(dǎo)致。按照高盛的說(shuō)法，A股未來(lái)還有10-15%上升空間，現(xiàn)在滬指點(diǎn)位是3559點(diǎn)，相當(dāng)于未來(lái)預(yù)期點(diǎn)位在3915—4092點(diǎn)。

同時(shí)機(jī)構(gòu)也是信心滿滿表示，上證綜指市盈率15.6倍，美國(guó)標(biāo)普500市盈率28.5倍，如果A股跟美股估值對(duì)標(biāo)，對(duì)應(yīng)的滬指將有83%的漲幅空間。瑞銀統(tǒng)計(jì)表示，全球家族辦公室對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資興趣逐漸升溫。未來(lái)12個(gè)月全球家族辦公室的首選是中國(guó)和印度，有39%的家族辦公室在未來(lái)12個(gè)月都計(jì)劃增加對(duì)內(nèi)地的投資。

最近一段時(shí)間A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，上證指數(shù)突破3600點(diǎn)，從4月7號(hào)的大跌開(kāi)始，整個(gè)A股市場(chǎng)就一直處于穩(wěn)步上漲的過(guò)程，到最近還向上突破了924以來(lái)的震蕩區(qū)間，創(chuàng)出了年內(nèi)新高。牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長(zhǎng)，在樂(lè)觀中成熟，在興奮中死亡。當(dāng)市場(chǎng)總體還是存疑的時(shí)候，可能牛市還將成長(zhǎng)，進(jìn)入第二階段了。

上周的下跌開(kāi)始本輪行情的第一次真正的調(diào)整。市場(chǎng)調(diào)整的另一個(gè)很重要的原因在于目前依然是處于牛市的初期。當(dāng)下市場(chǎng)上漲是流動(dòng)性和情緒推動(dòng)的，缺乏基本面的明確改善支持，這樣的上漲相對(duì)來(lái)說(shuō)比較容易出現(xiàn)反復(fù)，調(diào)整出現(xiàn)后市場(chǎng)就可能有分歧，很多人很難有堅(jiān)定的持股信仰。

大家可以回顧下2019年那一輪牛市初期市場(chǎng)的上漲，同樣呈現(xiàn)出反復(fù)震蕩，震蕩上揚(yáng)的走勢(shì)。2019年初市場(chǎng)大幅反彈（類(lèi)似于現(xiàn)在的924行情），進(jìn)入下半年后市場(chǎng)持續(xù)呈現(xiàn)出震蕩上漲的走勢(shì)，漲一段就要震蕩調(diào)整一段時(shí)間。這樣的反復(fù)在這個(gè)階段是非常常見(jiàn)的，熊市的記憶還沒(méi)有完全消散，基本面的改善也還沒(méi)有到來(lái)，場(chǎng)外的資金流入幅度也還不夠大。

反復(fù)震蕩上漲，等待真實(shí)的基本面改善，場(chǎng)外資金流入，可能是行情的常態(tài)。直到經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期出現(xiàn)，市場(chǎng)才會(huì)進(jìn)入更加順暢上漲的第二階段。這意思其實(shí)很明確了，現(xiàn)在就是典型的牛二階段，離所有人都會(huì)起舞的全面牛市還差一點(diǎn)，就看國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美聯(lián)儲(chǔ)降息了。