今天扒數(shù)據(jù)看到了這么一張圖：

2016年A股總市值56萬億，分紅0.9萬億，居民存款60萬億，存款利息1.1萬億。

2024年總市值99萬億，分紅2.3萬億， 居民存款151萬億，存款利息1.7萬億。

當(dāng)然，到昨天，A股市值100萬億了。

10年時(shí)間，

A股市值增長1.8倍，A股分紅增長2.5倍，

居民存款翻了2.5倍。存款利息增長1.5倍。

這里面是否有聯(lián)系？

我們看問題都需要一個(gè)基本的框架

有框架才會(huì)風(fēng)格不漂移。

風(fēng)格不會(huì)漂移才是在市場上長期生存的重要因素。

金融市場的一個(gè)基本邏輯是：

價(jià)格是由資金決定的。

資金的流向是由收益率決定的

10年時(shí)間里，

A股分紅回報(bào)率從1.6%提升至2.3%，

10年期國債收益率從3.3%到1.7%，

轉(zhuǎn)折就發(fā)生在2024年12月，

10年期國債收益率跌破2%，并且與A股分紅回報(bào)率發(fā)生了倒掛。

價(jià)格的變化背后離不開資金的推動(dòng)

根據(jù)7月金融數(shù)據(jù)，居民存款減少了1.1萬億。

居民部門除了在忙于還貸款，存款也轉(zhuǎn)移。

與之伴隨變化的是，非銀存款增速明顯回升 。

也就是很多人說的存款搬家。

隨著A股總市值突破100萬億，

居民存款搬家也被熱議。

除了存款，過去10個(gè)月看，廣義宏觀數(shù)據(jù)增速如社融、M2增速確實(shí)是在恢復(fù)的，這些都是好的信號(hào)。

畢竟，

錢存在哪里不是錢，

轉(zhuǎn)起來才是錢

而且，

風(fēng)向似乎有些變了。

2023-2024年市場上找不到好資產(chǎn)。

2025年，市場上已經(jīng)找不到便宜的資產(chǎn)。

不管怎么樣，在集體悲觀的時(shí)候，適當(dāng)保持一點(diǎn)樂觀，總會(huì)獲得獎(jiǎng)勵(lì)。