每輪行情好的時候，就是市場瘋狂的時候，也是使勁加杠桿的時候。

不得不說如果出現(xiàn)大漲，杠桿資金功不可沒，行情畢竟是真金白銀買上去的，杠桿不但提供了不小的增量資金，也說明市場情緒火熱。

我記得2015年那一輪牛市，杠桿資金差不多7萬億，這可是整個A股市值的10%，你看有多瘋狂。

可以說那一年指數(shù)突破5000點，杠桿資金是主力軍之一。

十年之后的今天，肯定也有不少人在惦記著什么時候再次突破5000點，現(xiàn)在的3800多點才哪到哪。

所以現(xiàn)在杠桿資金也越來越活躍，還記得前陣子那么多銀行集中站出來表態(tài)嗎，禁止信用卡資金進入股市。

其實這東西主要只有提醒作用，你要真刷信用卡，誰知道你的錢用哪去了。

用杠桿的主要有兩部分人，一部分是場內(nèi)拿不到融資，或者金額很小，就在場外想盡各種辦法搞錢，這部分人大部分是追行情的。

還有一部分主要是拿場內(nèi)融資，因為自己的本金比較大，所以能夠拿到不少的融資額度，而且金額越大，利息越低，這個是可以跟券商談的。

這部分人分歧比較大，有些也是追行情，有些是低谷期埋伏。

場內(nèi)融資是可以統(tǒng)計的，到現(xiàn)在為止還算正常，我剛看了一下?lián)１壤骄畈欢嗍?80%左右，還有比較充足的空間，140%是紅線。

但同時也還有一種現(xiàn)象，場外期權(quán)越來越火，雖然個人投資者不能直接參與場外期權(quán)，但是只要有需求，就會有人去想辦法滿足。

于是這段時間的私募就很受歡迎，這個可能大家感受不到，還是有一定門檻的，我不做私募，都有很多人來找我參與。

不過大家放心，我不會參與，也不會推薦任何金融產(chǎn)品給大家。

也不能說這東西不好，就是風(fēng)險太大了，因為杠桿非常高，遠(yuǎn)高于場內(nèi)正常融資，私募會在場外和愿意進來的投資者簽協(xié)議，交多少錢，給你撬動多大的杠桿。

本金不夠，借錢來湊，這段時間賭看漲期權(quán)的非常多。

我是不建議大家去參與這種的，首先杠桿本身就意味著風(fēng)險，然后這些私募或者機構(gòu)，也有暴雷風(fēng)險，我就不點名了，暴雷的真不少，真出事，本金都拿不回來。

這種雙重高風(fēng)險行為，再大的誘惑都不應(yīng)該去參與。

場外杠桿是沒有辦法準(zhǔn)確統(tǒng)計的，我看過各種推測方式，都不靠譜，總歸一點，你借了錢，是花掉了還是進入股市，這沒人知道。

但是有一點是可以確定的，剛才說了場內(nèi)融資現(xiàn)在很健康，兩融規(guī)模都有下降趨勢，然而這段時間的成交量這么大，錢哪來的？

大概率是場外杠桿越來越高，現(xiàn)在還不是巔峰的時候，一般到了牛市后期，會陷入極度瘋狂，然后短時間內(nèi)漲幅快速增大。

等這個時間段過去，股市會快速跌下來，爆倉的，割肉賠杠桿的會有一大堆，埋人無數(shù)，那個時候也就意味著牛市結(jié)束。

所以我說股市很簡單，反正就是漲多了就跌，跌多了就漲。

現(xiàn)在每天都有朋友來問我，某某公司還能不能買，我都說不知道，怎么回答都是錯的。

說不能買吧，誰知道這波行情會漲到什么程度，阻止別人進場可能就是阻礙人家發(fā)財，前兩天我還講過，牛市獲得超高收益的那一部分人，都是膽大不怕風(fēng)險的。

就必須現(xiàn)在的半導(dǎo)體，你敢不敢追？

如果不敢追，后面不排除還會大幅度上漲，如果敢追，那就只能祝好運。

但是要說能買吧，他們問我的那些公司，真的已經(jīng)不便宜了，幾個月前還在我的《A股核心資產(chǎn)研究匯總》表格內(nèi)計算的加倉價附近，現(xiàn)在漲了這么多，我不可能鼓勵，我不罵一句早干嘛去了就不錯了。

然后這周我交易了兩次，賣了一些公司，也買了一些公司，尤其是前兩天買的，因為出現(xiàn)了大跌，問我的人很多。

不得不提醒一下，我不知道什么價格是頂，也不知道什么價格是底，我只知道按照我的理解，什么樣的價格在我個人看來是低估。

但是我的看法不代表市場的看法，市場如果很悲觀，我看好也沒用。

我在專欄不管是計算公司估值，還是分享我的交易，都不一定是最低的價格，這個我反復(fù)講了，市場情緒悲觀的時候，即便是低估，也有可能繼續(xù)大跌。

所以千萬別抱著買了就必須漲的心態(tài)，更不要問我為什么抄我作業(yè)卻沒有漲。

就比如前兩天我買的那家公司，很顯然市場很不看好，跌幅很大，我晚點在專欄會講一下。

總之，隨著行情的上漲，風(fēng)險只會越高，如果賭行情，那就看運氣，如果賭公司，那就心態(tài)好一點。

我做了下面這張《A股核心資產(chǎn)研究匯總》表，里面精選了上百家優(yōu)質(zhì)公司，并附數(shù)萬字的分析方法。

所有分析過的公司都會在上面這個表里更新數(shù)據(jù)。

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