進(jìn)入 9 月，AI 行情高切低，機(jī)器人作為 AI 的外溢，同時(shí)也是物理 AI的終極形態(tài)之一，本周的表現(xiàn)可以說(shuō)是一枝獨(dú)秀，大有接棒之勢(shì)。

我感覺(jué)，這還僅僅只是開(kāi)始，在特斯拉提升明年三代機(jī)器人出貨量、宇樹(shù)科技IPO等利好的催化下，機(jī)器人賽道成為下半年投資主線的概率很大。

01

機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上量在即

特斯拉是機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。近期，特斯拉發(fā)布了“宏圖計(jì)劃”第四篇章，表示要打造把AI帶入物理世界的產(chǎn)品和服務(wù)。如果真的實(shí)現(xiàn)的話，人類(lèi)未來(lái)的終極智能終端可能就是人形機(jī)器人，或是智能體。

馬斯克9月3日也說(shuō)，特斯拉約 80% 的長(zhǎng)期價(jià)值將來(lái)自其人形機(jī)器人Optimus，而非傳統(tǒng)汽車(chē)業(yè)務(wù)。

除了宏大敘事，產(chǎn)業(yè)落地也沒(méi)有耽誤。

近期，特斯拉來(lái)華審查機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，渠道消息稱(chēng)，已經(jīng)去了多家產(chǎn)業(yè)鏈，釋放出強(qiáng)烈的規(guī)模化上量的信號(hào)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈獲得加單預(yù)期。

根據(jù)渠道指引，特斯拉 26年出貨量有望實(shí)現(xiàn)單周 1k-10k臺(tái)、年化5-50 萬(wàn)臺(tái)，大超市場(chǎng)預(yù)期。這是一個(gè)相當(dāng)爆發(fā)性的數(shù)字，將帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的原地起飛。

國(guó)內(nèi)方面的催化也是不斷，國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》，提出了定量目標(biāo)，“到2027年新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超過(guò)70%，2030年普及率超過(guò)90%”，為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)提供了頂層設(shè)計(jì)。

產(chǎn)業(yè)方面，小鵬汽車(chē)透露，第五代人形機(jī)器人將在10月正式亮相，并計(jì)劃于2026年下半年量產(chǎn)。

宇樹(shù)科技宣布，正積極推進(jìn)IPO的籌備工作，預(yù)計(jì)將于10月-12月期間向證券交易所提交申報(bào)文件。

星塵智能宣布與仙工智能達(dá)成人形機(jī)器人千臺(tái)級(jí)訂單戰(zhàn)略合作，在未來(lái)2年內(nèi)，推動(dòng)上千臺(tái)AI機(jī)器人在工業(yè)、制造、倉(cāng)儲(chǔ)、物流等場(chǎng)景大規(guī)模、分階段部署。

今年下半年以來(lái)，機(jī)器人行業(yè)已接連出現(xiàn)多筆千萬(wàn)級(jí)乃至億元級(jí)訂單。除了中標(biāo)金額規(guī)模較大，采購(gòu)方從教育科研延伸到工業(yè)制造、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、政企服務(wù)，體現(xiàn)出更多應(yīng)用場(chǎng)景在部署機(jī)器人。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，到2029年，全球和國(guó)內(nèi)的人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)規(guī)模將分別達(dá)到324億美元、750億元人民幣。

摩根士丹利研究部更預(yù)測(cè)，到2050年全球?qū)⒉渴鸾?0億臺(tái)人形機(jī)器人，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億美元，將在更多場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。

綜合來(lái)看，去年以來(lái)轟轟烈烈的機(jī)器人行情，也是歷經(jīng)波折，從強(qiáng)預(yù)期轉(zhuǎn)為弱預(yù)期逐步重回強(qiáng)預(yù)期，再到當(dāng)下最強(qiáng)實(shí)現(xiàn)的刺激逆轉(zhuǎn)，投資邏輯更加夯實(shí)了。

02

機(jī)器人賽道醞釀主升浪

據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，上半年，機(jī)器人板塊 120 家公司共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 216.18 億元（同比+13.72%）；二季度，板塊公司共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 113.67 億元（同比+16.80%），利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，同時(shí)訂單規(guī)模顯著擴(kuò)張。

這折射出，機(jī)器人板塊作為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，不僅有政策加持，更有實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)，基本面足以支撐股價(jià)的上漲。

可以看到，機(jī)器人賽道的牛股層出不窮，多只已經(jīng)翻倍，指數(shù)也是頗為強(qiáng)勢(shì)，今年以來(lái)，機(jī)器人指數(shù)的漲幅達(dá)到28.51%，下半年以來(lái)漲幅也有17.61%，當(dāng)下已來(lái)到了歷史新高附近，一旦突破，有望形成一波可觀的主升浪。

這個(gè)背景下，近期機(jī)器人ETF（562500）的凈值創(chuàng)新高，之前買(mǎi)入的投資者，只要拿穩(wěn)了，幾乎全是賺錢(qián)的。

沒(méi)辦法，產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期邏輯擺在這呢，已經(jīng)成為大資金的共識(shí)了，跌多了自然會(huì)有人來(lái)抄底。如果你也看好的話，盡量買(mǎi)在機(jī)構(gòu)的前面，成本會(huì)低一些。因?yàn)閹讉€(gè)月之后，這個(gè)價(jià)位很可能只是在山腳。

這是因?yàn)椋磥?lái)幾個(gè)月，隨著特斯拉V3定型、放量，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的確定性將大幅提升，行業(yè)裂變放量可期，估值擴(kuò)張將至。

此外，在科技、創(chuàng)新藥、有色等板塊處于高位，資金尋求高切低的背景下，市場(chǎng)迫切需要一個(gè)新的做多市場(chǎng)的方向，機(jī)器人里面的資金并不擁擠，疊加產(chǎn)業(yè)的銜枚急進(jìn)，有可能會(huì)引爆行情的持續(xù)性，成為下半年投資的勝負(fù)手。

03

或?qū)?fù)刻新能源車(chē)的大行情

遠(yuǎn)望后市，人形機(jī)器人的市場(chǎng)規(guī)模比新能源車(chē)還要大得多。馬斯克多次放出豪言：未來(lái)世界上可能會(huì)有300-500億人形機(jī)器人，當(dāng)前才剛剛起步呢。

說(shuō)個(gè)暴論吧：憑借著扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)邏輯，機(jī)器人很可能是機(jī)構(gòu)加倉(cāng)的熱點(diǎn)，類(lèi)似于 23 年光模塊、21 年的光伏和儲(chǔ)能、20年電池和新能源車(chē)，均衍生出持續(xù)數(shù)年的大行情。

終局思維來(lái)看，機(jī)器人板塊跑出來(lái)的牛股，或許比新能源汽車(chē)多得多。但當(dāng)下而言，技術(shù)路徑并未統(tǒng)一，涉及的零部件環(huán)節(jié)也非常多，斷言誰(shuí)是能笑到最后還為時(shí)尚早。這對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，就有些吃力了，通過(guò)機(jī)器人指數(shù)布局一攬子潛力龍頭，省心之余，贏面也更大一些。

跟蹤該指數(shù)的產(chǎn)品中，我最傾向的是機(jī)器人ETF（562500），規(guī)模大、流動(dòng)性好，是一個(gè)很好的把握這一波機(jī)器人大行情的高效工具，大家可以關(guān)注一下。如果沒(méi)有股票賬戶(hù)，也可以在各個(gè)投資平臺(tái)和華夏基金的公司官網(wǎng)直接買(mǎi)華夏中證機(jī)器人ETF聯(lián)接C（018345）。

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個(gè)人觀點(diǎn)，僅作參考，不作推薦。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。