一大早看到新聞，王健林被限制高消費，原因是一些工程款項的糾紛，有接近兩個小目標(biāo)的資產(chǎn)要被執(zhí)行。

可能大家看了多少有一點噓唏。雖然人家再怎樣也輪不到我們來唏噓，但看別人的故事，多少學(xué)一點屬于自己的經(jīng)驗，還是有好處的。

區(qū)區(qū)十年之前，2013年，2015年和2016年，王健林都在福布斯和胡潤富豪榜上高居中國的首位，風(fēng)光無限。當(dāng)年萬達(dá)廣場簡直就被當(dāng)作商機(jī)和繁榮的標(biāo)志，銷售在賣樓的時候都會把離咱樓盤多遠(yuǎn)多遠(yuǎn)有一座萬達(dá)廣場來當(dāng)作一個吹點。

怎么這么短的時間就不行了呢？

大家都還記得，不管先見之明也好，陰差陽錯也罷，萬達(dá)試著跳下房地產(chǎn)這艘船，是跳得比較早的。幾年前的一個電視節(jié)目里頭，王健林在回答人家怎么看待房地產(chǎn)的未來這個問題時說：“萬達(dá)去地產(chǎn)化，就已經(jīng)回答你這個問題了。”

當(dāng)年王健林明確地宣布了萬達(dá)要退出房地產(chǎn)這個行業(yè)，一平米都不再開發(fā)，往后要把企業(yè)經(jīng)營的方向轉(zhuǎn)向文旅、商業(yè)管理這些東西，要由重資產(chǎn)完全轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)。

從現(xiàn)在的角度，這樣的決策和轉(zhuǎn)型，簡直是太英明了，時機(jī)也非常非常的牛逼，基本是在雪崩的前夜。

可萬達(dá)為啥還是出問題了呢？萬達(dá)主要的問題，本質(zhì)上就是尾大不掉，上一個時代遺留的許多難題，不是想出清就能夠輕易出清的。

上一個時代，房地產(chǎn)行業(yè)高歌猛進(jìn)，能拿到地，能夠動工開發(fā)，就是穩(wěn)賺不賠的。房地產(chǎn)企業(yè)毫無顧慮的上極高杠桿，以極高的利率融資，面不紅氣不喘，因為在當(dāng)時邏輯上似乎是行得通的。

萬達(dá)標(biāo)志性的滑鐵盧事件，就是在這樣的背景下撞上的。

2017年，中國中鐵斥巨資準(zhǔn)備拿下吉隆坡中心區(qū)域的一大片地，即大馬城項目。基本都談好要落地了。這個項目，并不僅僅是商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)這么簡單，事實上和我們在那邊修高鐵，發(fā)展一帶一路一系列規(guī)劃有比較深的聯(lián)系。

但馬來西亞那邊突然就通知中鐵說不合作了，找個借口想撕毀這個合同，真實的原因是萬達(dá)出了兩倍的價格，從背后捅了中鐵一刀。

老王當(dāng)時確實太順了吧，人一順就容易覺得自己無所不能，把當(dāng)初使自己生長起來的根都給忘光了。這波吃里扒外的操作過后，萬達(dá)被重新審視，海外擴(kuò)張碰到了一系列麻煩，基本走到了頭。大馬城項目最終沒有吃下，還是回到中鐵手里。

另一個影響比較深的事件是退市和對賭。萬達(dá)商業(yè)當(dāng)初是在香港上市的，而萬達(dá)院線則是在大陸。2016年那會兒，老王對比了兩邊的市值后，覺得香港股市對萬達(dá)商業(yè)的估值太低太不合理了，就是決定私有化，回到大陸重新上市。

問題就在于私有化得回購所有股份，回購需要大量的資金。萬達(dá)以對賭的方式進(jìn)行了大筆融資，約定如果不能在限定時間內(nèi)實現(xiàn)重新上市，就為這筆融資支付極高的利息。

從當(dāng)時的視角來說，萬達(dá)商業(yè)在A股上市，似乎沒啥難度，走個流程而已。

但后來的幾年里，這個流程走來走去，就是一直沒走通。這筆高利率的融資，成為萬達(dá)甩不掉的巨大負(fù)擔(dān)，幾輪操作都擺脫不掉。萬達(dá)退出房地產(chǎn)行業(yè)，我想多多少少跟上面這兩件事是有關(guān)系的，而不全是主動選擇。

當(dāng)然，比債務(wù)更麻煩的是，以往隨隨便便賺錢的主營業(yè)務(wù)，突然間就不好賺錢，甚至賺不上錢了。在隨便賺錢的時代里隨便借的錢，還起來千難萬難。

事情慢慢演化成，被迫甩賣、賤賣資產(chǎn)來還債，散布在全國各個地方的萬達(dá)商業(yè)廣場，陸陸續(xù)續(xù)被賣掉。文旅項目的股權(quán)也轉(zhuǎn)讓了不少。基本就是大家現(xiàn)在看到的局面。

不過大家對王健林的印象還是比較正面的，至少截止目前為止，都是努力在解決問題而不是跑路甩鍋，不像許某人。

最后說一說房地產(chǎn)，這一波增量到存量的轉(zhuǎn)換過程，房地產(chǎn)企業(yè)里應(yīng)該有一大批注定要離開這片舞臺，轉(zhuǎn)到別的行業(yè)去。只留下一部分，繼續(xù)來滿足人們?nèi)匀淮嬖谇腋鄻踊男枨蟆r代的洪流滾滾向前，舊行業(yè)衰落，新產(chǎn)業(yè)崛起，是必然發(fā)生的自然規(guī)律。