諾輝健康的18個月停牌大限，在9月27日已經(jīng)屆滿。

根據(jù)港交所 《主板上市規(guī)則 6.01A(1)》，當(dāng)一家公司連續(xù)停牌18個月后，港交所可以取消其上市地位。

雖然到目前為止，港交所尚未發(fā)布對于諾輝健康的“裁決”，但是此前港交所針對諾輝健康提出的復(fù)牌指引的必須措施，包括： 發(fā)表財務(wù)、獨立法證調(diào)查、證明適合繼續(xù)上市、撤銷清盤人、補齊董事會架構(gòu)等，目前沒有一項落地。

所以，諾輝健康的退市，基本已經(jīng)進入倒計時。

這也將成為港股18A板塊自2018年開啟以來，首家退市的Biotech公司。

2024年3月27日，在各種財務(wù)造假傳聞的沖擊之下，諾輝健康股價單日暴跌近20%，公司宣布停牌。

當(dāng)日賣出的投資者，想必也是虧損累累，但是當(dāng)他們看到18個月之后這家公司的現(xiàn)狀，無疑會慶幸當(dāng)天的賣出決定。

更多的當(dāng)天沒有來得及或者舍不得割肉的投資者，在漫長的18個月的等待之后，或?qū)⒂幼顬楸^的結(jié)果。

就在這幾天， 光大證券、博時基金、興銀基金先后發(fā)布公告，宣布對旗下相關(guān)基金產(chǎn)品持有的諾輝健康股票進行估值調(diào)整。

上述三家投資機構(gòu)均將諾輝健康股票的估值，定為0.01港元/股。

也就是說，諾輝健康這家?guī)p峰市值超過400億港元的Biotech公司，在投資機構(gòu)眼中的價值已經(jīng)無限趨近于零。

這無疑是港股18A目前以來最大的慘案。

時間拉回到2021年2月8日，農(nóng)歷牛年的首個工作日，諾輝健康頭頂“腫瘤早篩第一股”的光環(huán)，在港交所正式掛牌上市，發(fā)行價為每股26.66港元。

幾個月后，諾輝健康股價沖到最高的89.65港元/股，市值一度達到400億港元左右，成為這家公司最高光的巔峰時刻。

2022年，諾輝健康營收達到了7.65億元，增速達到了驚人的259%，但應(yīng)收賬款激增336.8%至5.84億元，遠超營收增速。

2023年上半年，諾輝健康營收8.21億元，但是應(yīng)收賬款進一步增至10.17億元。

異常暴增的應(yīng)收賬款暴，引發(fā)市場對“壓貨”模式的質(zhì)疑。

2023年8月15日，做空機構(gòu)Capital Watch率先向諾輝健康發(fā)難。

一份Capital Watch發(fā)布《關(guān)于諾輝健康財務(wù)數(shù)據(jù)造假的調(diào)查報告》認為：諾輝公司很可能通過壓貨策略，虛增其銷售收入。

依據(jù)Capital Watch對諾輝健康2022年全年銷售資料的推測，他們認為諾輝健康實際銷售額可能僅為7695萬元人民幣，與其公布的7.65億元相差近9倍。

鑒于Capital Watch只是一個私營的機構(gòu)，這次對于諾輝健康的造假指控，并沒有引發(fā)實質(zhì)性的后果。

直到2024年3月27日，諾輝健康的審計機構(gòu)德勤公開跳反。

德勤公開直接質(zhì)疑了諾輝健康若干營銷活動的商業(yè)實質(zhì)和商業(yè)合理性，并拒絕在財報上簽字，堅持認為有必要進行獨立調(diào)查。

可以認為，這種全市場罕見的審計機構(gòu)跳反的情況，幾乎做實了此前Capital Watch對諾輝健康的造假指控，一切并非空穴來風(fēng)。

隨后，諾輝健康緊急停牌，并一直停牌到現(xiàn)在。

在停牌的18個月時間內(nèi)，這家公司的高管層面發(fā)生了急劇的變動，集團繳納社保的人數(shù)，也從巔峰期的800人左右銳減到200人左右。

目前還不清楚具體有多少投資者遭遇損失，但是根據(jù)做空機構(gòu) Capital Watch發(fā)起的一個集體追償維權(quán)活動來看，已經(jīng)至少超過4000名投資者完成了登記。

但是很遺憾，從港交所那四舍五入之后約等于0的個人投資者保護政策來看，類似的追償行為，可能很難有樂觀的結(jié)果。

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