廣州瑞立科密汽車電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瑞立科密”）今日正式于深交所主板上市，股票代碼為001285.SZ。據(jù)悉，公司本次上市募集資金用于瑞立科密大灣區(qū)汽車智能電控系統(tǒng)研發(fā)智造總部、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，從而擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、加強(qiáng)對(duì)新產(chǎn)品和新技術(shù)的投入，以及增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

國(guó)內(nèi)商用車主動(dòng)安全系統(tǒng)龍頭地位顯著

瑞立科密成立于2001年，持續(xù)深耕于機(jī)動(dòng)車主動(dòng)安全系統(tǒng)相關(guān)核心部件領(lǐng)域，并成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)商用車主動(dòng)安全龍頭企業(yè)。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備汽車制動(dòng)防抱死系統(tǒng)（ABS）、電子穩(wěn)定控制系統(tǒng)（ESC）、電子制動(dòng)控制系統(tǒng)（EBS）、電子駐車制動(dòng)系統(tǒng)（EPB）、電控空氣懸架系統(tǒng)（ECAS）等主動(dòng)安全系統(tǒng)正向開發(fā)能力的企業(yè)，核心產(chǎn)品已涵蓋氣壓制動(dòng)/液壓制動(dòng)、電控制動(dòng)/線控制動(dòng)等主流技術(shù)路線，并廣泛應(yīng)用于商用車、乘用車及摩托車的制動(dòng)安全等領(lǐng)域。

作為汽車電子控制子系統(tǒng)之一，機(jī)動(dòng)車主動(dòng)安全系統(tǒng)為機(jī)動(dòng)車制動(dòng)系統(tǒng)的核心組成部分，并與下游汽車行業(yè)息息相關(guān)。從全球發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，汽車行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，產(chǎn)銷量穩(wěn)中有升。其中西方發(fā)達(dá)國(guó)家的汽車市場(chǎng)已經(jīng)較為成熟，汽車需求以車輛更新為主。從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，汽車銷售市場(chǎng)占全球的比重逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2010年中國(guó)汽車銷量1806萬(wàn)輛，占全球汽車銷量比例達(dá)到24.1%，正式成為全球第一大汽車銷售市場(chǎng)。2020年以來(lái)，伴隨著汽車領(lǐng)域大量提振汽車消費(fèi)的政策退出，汽車市場(chǎng)逐步復(fù)蘇：2024年，中國(guó)汽車銷量3144萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.5%。與此同時(shí)，伴隨汽車電子單車成本在整車成本中的占比持續(xù)提升，汽車電子市場(chǎng)規(guī)模迅速攀升。以乘用車為例，乘用車汽車電子成本在整車成本中占比由上世紀(jì)70年代的3%已增至2015年的40%左右，預(yù)計(jì)2025年有望達(dá)到60%。

從全球行業(yè)格局來(lái)看，來(lái)自德國(guó)、日本、美國(guó)等傳統(tǒng)汽車工業(yè)強(qiáng)國(guó)的汽車電子企業(yè)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，而我國(guó)汽車電子行業(yè)起步較晚，市場(chǎng)集中度低，單體規(guī)模較小，在技術(shù)能力、經(jīng)驗(yàn)和客戶積累上同國(guó)外企業(yè)存在一定差距。不過(guò)當(dāng)下邊際變化正悄然發(fā)生：隨著本土汽車電子產(chǎn)業(yè)技術(shù)的逐漸成熟，在國(guó)家政策導(dǎo)向引領(lǐng)下，一批具備頭部汽車品牌配套能力的本土優(yōu)質(zhì)汽車電子企業(yè)，逐漸突破國(guó)際汽車電子廠商的技術(shù)壁壘，進(jìn)入國(guó)內(nèi)外主要汽車主機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，這其中整車廠商降本增效訴求、供應(yīng)鏈安全考量則是本土化率提升重要原因。

作為行業(yè)首批從事商用車電控制動(dòng)系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化實(shí)踐的企業(yè)，瑞立科密現(xiàn)已成為該領(lǐng)域龍頭企業(yè)，其中品牌“科密（Kormee）”為行業(yè)一線品牌。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2014年至2023年，公司氣壓電控制動(dòng)產(chǎn)品包含的制動(dòng)防抱死裝置（ABS）產(chǎn)量和銷量連續(xù)10年排名行業(yè)第一位；根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)出具的證明，2021年至2023年，公司氣壓電控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率均排名行業(yè)第一位。結(jié)合近三年國(guó)內(nèi)商用車銷量分別為330.05萬(wàn)輛、403.10萬(wàn)輛和387.30萬(wàn)輛，根據(jù)公司測(cè)算，不考慮出口因素，并假設(shè)一輛商用車配置一套行車制動(dòng)系統(tǒng)，在公司商用車ABS、ESC、EBS產(chǎn)品合計(jì)境內(nèi)銷售分別約79.21萬(wàn)套、95.60萬(wàn)套和108.13萬(wàn)套的背景下，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)份額分別為24.00%、23.72%和27.92%，穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位。

從經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)來(lái)看，2022年至2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為13.26億元、17.60億元和19.77億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為0.97億元、2.36億元和2.69億元。此外，根據(jù)管理層預(yù)測(cè)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.50億元至17.30億元，同比增長(zhǎng)13.8%至27.0%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.96億元至2.20億元，同比增長(zhǎng)12.0%至25.7%，增長(zhǎng)勢(shì)頭有望在今年得以延續(xù)。

堅(jiān)守自主創(chuàng)新，客戶布局廣泛

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期不懈的自主創(chuàng)新，瑞立科密不斷突破技術(shù)壁壘和市場(chǎng)瓶頸，包括攻破了機(jī)電耦合制動(dòng)力動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)防抱死控制技術(shù)、高安全多級(jí)異構(gòu)冗余分布式系統(tǒng)架構(gòu)控制技術(shù)、全工況多參數(shù)智能融合制動(dòng)控制技術(shù)、快速可靠的車輛參數(shù)配置自識(shí)別技術(shù)、高精度分段調(diào)節(jié)控制技術(shù)與響應(yīng)快、高靈敏的雙閥芯氣壓線控電磁閥等核心技術(shù)，并成功開發(fā)出具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的機(jī)動(dòng)車主動(dòng)安全系統(tǒng)，并實(shí)現(xiàn)了電子控制單元（ECU）、執(zhí)行器和傳感器等核心電控制動(dòng)部件的自主技術(shù)開發(fā)及核心工藝的自主生產(chǎn)。

截止目前，公司的拳頭產(chǎn)品——機(jī)動(dòng)車主動(dòng)安全系統(tǒng)業(yè)務(wù)，已覆蓋國(guó)內(nèi)主流龍頭整車企業(yè)，包括一汽解放、中國(guó)重汽、東風(fēng)集團(tuán)、北汽福田、上汽紅巖、陜汽集團(tuán)、金龍客車、中通客車、中集車輛、奇瑞、吉利、春風(fēng)動(dòng)力、錢江摩托等，并出口歐美等國(guó)家和地區(qū)。與此同時(shí)，公司鋁合金精密壓鑄件具備高品質(zhì)、輕量化等特性，已進(jìn)入三電、薩來(lái)力、博世、采埃孚、思邁、耐世特、奔馳、福特等全球知名的大型跨國(guó)汽車零部件供應(yīng)商及汽車整車制造企業(yè)的供應(yīng)體系。

圖片系公司機(jī)動(dòng)車主動(dòng)安全系統(tǒng)業(yè)務(wù)部分客戶

資料來(lái)源：公司招股書

公司歷來(lái)重視研發(fā)工作，較高水平的研發(fā)支出夯實(shí)持續(xù)創(chuàng)新基礎(chǔ)。從過(guò)去的2022年至2024年來(lái)看，研發(fā)費(fèi)用分別為9373萬(wàn)元、9679萬(wàn)元和1.16億元，三年累計(jì)研發(fā)投入占收入比例為高達(dá)6.1%，高于可比同業(yè)，對(duì)應(yīng)復(fù)合增長(zhǎng)率為11.2%。截至2024年末，公司擁有研發(fā)人員共384人，占比為15.4%。與此同時(shí)，公司制定了“產(chǎn)、學(xué)、研、用”的發(fā)展策略，積極與清華大學(xué)、中國(guó)科學(xué)院、中山大學(xué)、武漢理工大學(xué)和廣東工業(yè)大學(xué)等高校開展合作研發(fā)，從而提升研發(fā)效率。

榮譽(yù)與認(rèn)證方面，公司被評(píng)定為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)、國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、廣東省省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、廣東省工程技術(shù)研究中心、廣東省軟件企業(yè)。截至去年末，公司取得授權(quán)專利459項(xiàng)，其中發(fā)明專利58項(xiàng)，以及計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)93項(xiàng)，并形成了22項(xiàng)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品密切相關(guān)的核心技術(shù)。

募集資金主要用于提升產(chǎn)能，加大研發(fā)以及補(bǔ)充流動(dòng)性

公司本次上市募集資金，主要用于瑞立科密大灣區(qū)汽車智能電控系統(tǒng)研發(fā)智造總部、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，分別對(duì)應(yīng)8.81億元、3.08億元、0.83億元和2.50億元，具體來(lái)看：

圖：公司募投項(xiàng)目涉及資金分布結(jié)構(gòu)（%）

資料來(lái)源：公司招股書

瑞立科密大灣區(qū)汽車智能電控系統(tǒng)研發(fā)智造總部。本項(xiàng)目擬新建生產(chǎn)廠房及配套工程設(shè)施，采取購(gòu)置先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備、引入自動(dòng)化生產(chǎn)線、引進(jìn)專業(yè)技術(shù)人員等方式，充分利用公司現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司氣壓電控制動(dòng)系統(tǒng)、液壓電控制動(dòng)系統(tǒng)、ECAS系統(tǒng)、其他輔助主動(dòng)汽車安全零部件等機(jī)動(dòng)車主動(dòng)安全系統(tǒng)產(chǎn)品的供給能力。

研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。本項(xiàng)目擬新建研發(fā)中心及配套工程設(shè)施，加大對(duì)研發(fā)場(chǎng)地、研發(fā)測(cè)試設(shè)備等的投入，在改善公司研發(fā)環(huán)境的同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大公司的技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍，實(shí)現(xiàn)公司在現(xiàn)有研發(fā)資源基礎(chǔ)上的進(jìn)一步躍升，切實(shí)保障公司的新產(chǎn)品開發(fā)、新工藝設(shè)計(jì)、新技術(shù)運(yùn)用能力，進(jìn)一步增強(qiáng)公司整體研發(fā)水平及技術(shù)實(shí)力。

信息化建設(shè)項(xiàng)目。本項(xiàng)目將在公司原有信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，結(jié)合未來(lái)公司發(fā)展規(guī)劃及配合業(yè)務(wù)擴(kuò)張步伐，加大信息化投入，全面提升公司的信息化水平。項(xiàng)目擬通過(guò)購(gòu)置先進(jìn)信息化軟硬設(shè)備和人才引進(jìn)等方式，建設(shè)高性能、高可靠、高安全、高先進(jìn)的信息化體系。

此外，剩余募集用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司反應(yīng)能力以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為公司未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展提供支持。

展望未來(lái)，公司將以“讓人類出行更安全、使駕乘更智能”為目標(biāo)，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加快新產(chǎn)品研發(fā)，做好技術(shù)支持；提升生產(chǎn)線自動(dòng)化水平，提高產(chǎn)能與保證質(zhì)量；加大市場(chǎng)投入，提高市場(chǎng)占有率。以品牌效應(yīng)來(lái)鞏固市場(chǎng)，以先進(jìn)技術(shù)來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)，以高質(zhì)量客戶服務(wù)來(lái)贏得市場(chǎng)，以規(guī)范管理來(lái)抵御風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)降本增效，提升公司業(yè)績(jī)，打造中國(guó)汽車電子控制技術(shù)第一品牌！