紫金黃金國際

今年港股IPO盛宴中，紫金黃金國際閃耀登場！募資近250億成港股第二大IPO，29家頂級資本加持，坐擁8座境外金礦，業(yè)績爆發(fā)式增長，在黃金熱潮中強(qiáng)勢來襲，備受矚目！

今年港股第二大IPO誕生了。

9月30日，紫金黃金國際正式在港交所鳴鑼，發(fā)行價(jià)71.59港元/股，開盤大漲64%，市值超過3000億港元。憑借募資近250億，紫金黃金國際一舉成為今年僅次于寧德時(shí)代的第二大港股IPO。

其身后站著29家頂級基石投資者，包括GIC、高瓴、貝萊德、高毅資產(chǎn)、富達(dá)基金、景林、中國太保、泰康人壽、IDG Breyer Fund、橡樹資本、云鋒投資、CPE River等，這些資本巨頭集體出手，合計(jì)認(rèn)購約124億港元。

01

龍巖走出的“黃金教父”

在福建龍巖，人們熟知兩位互聯(lián)網(wǎng)大亨——字節(jié)跳動(dòng)的張一鳴和美團(tuán)的王興。但少有人知，這里還走出了一位中國礦業(yè)“教父級”人物——陳景河，紫金礦業(yè)創(chuàng)始人。

1977年恢復(fù)高考后，陳景河考入福州大學(xué)地質(zhì)專業(yè)，畢業(yè)后被分配至福建省閩西地質(zhì)大隊(duì)，參與紫金山地質(zhì)勘探工作。

當(dāng)時(shí)的紫金山被認(rèn)為是一座沒有開發(fā)價(jià)值的“廢山”。但陳景河卻在日后發(fā)表的《我與紫金，此生不了情》中寫道：“紫金山千百萬年地質(zhì)痕跡使我癡迷，騎著五龍駕霧，伴著麒麟入眠……終于發(fā)現(xiàn)了思夜想的黃金。”

我日

他辭去福建省地質(zhì)局最年輕高級工程師的“鐵飯碗”，主動(dòng)申請去紫金山金礦所在的上杭縣礦產(chǎn)公司（紫金礦業(yè)前身）出任總經(jīng)理，開始主導(dǎo)紫金山金礦的開發(fā)。

陳景河推動(dòng)紫金山金礦采用低成本、大規(guī)模的開采技術(shù)，突破傳統(tǒng)工藝，使低品位金礦實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)開采。到2000年，這家曾經(jīng)瀕臨倒閉的企業(yè)總資產(chǎn)已達(dá)約6億元。

2003年，紫金礦業(yè)在港交所上市；2008年又回歸A股，陳景河由此被稱為“中國黃金第一股”掌門人。

如今，紫金礦業(yè)已成為涵蓋金、銅、鋰、鋅等金屬的全球礦業(yè)巨頭，A股市值超過7800億。而此次上市的紫金黃金國際，則是紫金礦業(yè)旗下除中國外所有黃金礦山整合而成的黃金開采公司。

02

今年港股第二大IPO成色如何？

作為2025年港股市場最受關(guān)注的IPO之一，紫金黃金國際展現(xiàn)出強(qiáng)大的資本號召力。

該公司此次發(fā)行3.49億股，定價(jià)每股71.59港元，募資總額達(dá)249.84億港元。若后續(xù)行使超額配售權(quán)，募資規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

29家基石投資者合計(jì)認(rèn)購124.68億港元，其中包括新加坡政府投資公司（GIC）、高瓴資本、貝萊德集團(tuán)、施羅德集團(tuán)等全球頂級投資機(jī)構(gòu)。

這些基石投資者承諾六個(gè)月內(nèi)不減持所認(rèn)購股份，為市場注入信心。

從基本面看，紫金黃金國際主要從事黃金的勘查、開采、選礦、冶煉、精煉和銷售，其業(yè)務(wù)遍布全球黃金資源富集區(qū)。

根據(jù)招股書，紫金黃金國際坐擁8座境外金礦。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2024年末，紫金黃金的黃金儲(chǔ)量856噸，位居全球第九；黃金產(chǎn)量40.4噸，居全球第十一。截至2025年6月30日，總礦產(chǎn)資源量估計(jì)約為11.762億噸。

（八座金礦地理位置覆蓋范圍）

更引人注目的是其業(yè)績增長能力。2022年至2024年，公司營收從18.18億美元增長至29.90億美元，凈利潤從2.90億美元飆升至6.21億美元。

2025年上半年，公司業(yè)績更呈爆發(fā)式增長——營收20億美元，同比增長42.86%；凈利潤6.25億美元，同比增長125.6%，利潤規(guī)模已超2024年全年。

招股書顯示，紫金黃金國際將把募資主要用于收購哈薩克斯坦Raygorodok金礦項(xiàng)目，以及現(xiàn)有礦山的升級改造和建設(shè)。

03

黃金熱潮，礦山排隊(duì)IPO

黃金市場的火熱行情為紫金黃金國際的上市創(chuàng)造了絕佳時(shí)機(jī)。

今年以來，倫敦金價(jià)漲幅已達(dá)45%，近期更突破3800美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

花旗研究部分析師在最新報(bào)告中指出，“黃金和白銀可能在結(jié)構(gòu)性及周期性順風(fēng)推動(dòng)下延續(xù)上漲趨勢”，并將黃金三個(gè)月價(jià)格預(yù)測從3800美元/盎司上調(diào)至4000美元。

黃金市場的火熱也反映在消費(fèi)端。根據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年上半年，盡管黃金首飾消費(fèi)量下降26%，但金條及金幣消費(fèi)量卻同比增長23.69%，達(dá)到264.242噸。

這一現(xiàn)象反映出在黃金價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，黃金的投資屬性正日益凸顯。

與此同時(shí)，全球央行連續(xù)三年黃金購買量超過千噸，為金價(jià)提供了強(qiáng)勁支撐。

不過，紫金黃金國際也面臨不少挑戰(zhàn)。

根據(jù)招股書，公司2024年黃金開采的全維持成本為1458美元/盎司，略高于全球平均水平。

此外，公司業(yè)務(wù)遍布多國，需要應(yīng)對復(fù)雜的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，以及高昂的債務(wù)壓力——2025年上半年公司投資支出高達(dá)408.55億元。

隨著金價(jià)持續(xù)走高，越來越多的黃金相關(guān)企業(yè)正在奔赴港交所。

赤峰黃金已于今年3月在港上市，其股價(jià)較發(fā)行價(jià)已上漲超100%；老鋪黃金、夢金園、周六福等黃金零售企業(yè)也先后登陸港股。

而下一個(gè)排隊(duì)敲鐘的“黃金玩家”，或許已經(jīng)在路上了。