今年國際金價的累計漲幅已經(jīng)超過了55%，金價從“2時代”直接飆升至“4時代”。按照10月15日的市場數(shù)據(jù)來看，目前國際金價已經(jīng)漲到4200美元，距離5000美元大關越來越接近。

隨著國際金價的持續(xù)上漲，知名投行與分析機構也在不斷調高金價的上漲目標位置。例如，在當?shù)貢r間10月13日，美國銀行上調了2026年的黃金上漲目標位至每盎司5000美元。

如果把時間放到今年年初，美國銀行預測的5000美元目標位，對投資者來說，顯然是遠超預期的，甚至是無法完成的目標。但是，按照當前黃金價格的漲勢，這個預測目標似乎不太難實現(xiàn)。

在金價突破4200美元之際，美聯(lián)儲鮑威爾繼續(xù)為黃金上漲助力，鮑威爾或為10月降息敞開了大門。

從美聯(lián)儲鮑威爾的表態(tài)來看，他透露美聯(lián)儲可能會在未來幾個月停止縮減資產(chǎn)負債表行動，有望為美聯(lián)儲繼續(xù)降息提供有利的條件。

今年9月份，美聯(lián)儲降息了25個基點，基本上符合市場預期。按照市場的預測，今年美聯(lián)儲還會繼續(xù)降息2次，10月降息一次，12月降息一次，到了明年上半年，美國聯(lián)邦基金利率可能會降至3%的區(qū)間。

在鮑威爾的公開表態(tài)之后，市場對美聯(lián)儲10月降息的概率進一步提升，并且把降息概率提升至97.3%。換言之，市場預測美聯(lián)儲10月降息的可能性非常高。在美聯(lián)儲鮑威爾講話的刺激影響下，國際金價繼續(xù)創(chuàng)新高，全球股市繼續(xù)呈現(xiàn)出上漲的態(tài)勢。

國際金價持續(xù)創(chuàng)新高，距離5000美元大關只有20%的空間了，今年國際金價會提前完成上漲目標嗎？

影響金價走勢的因素有很多，例如美元指數(shù)的走向、美聯(lián)儲降息預期、全球通脹預期以及地緣局勢變化等，這些因素都會深刻影響著黃金價格的走向。

從當前的國際形勢分析，整體形勢依然有利于金價的表現(xiàn)。例如，美聯(lián)儲持續(xù)降息，可能會助推通脹回升的預期，作為抵御通脹的硬通貨黃金，也是最直接的受益對象。例如，全球央行持續(xù)增持黃金，我國央行已經(jīng)連續(xù)第11個月增持黃金，為金價帶來了源源不斷的增量資金，提升了黃金的上漲預期。

如果只依靠上述因素，恐怕無法助推金價漲到5000美元以上。除了上述因素外，金價加速上漲，來自市場情緒面的推動影響。

在上漲的趨勢中，市場往往會“放大利好，縮小利空”。在金價持續(xù)創(chuàng)新高的背后，市場資金試圖不斷挖掘支撐金價上漲的有利因素，哪怕是小小的利好消息，也可能會被市場無限放大，助漲黃金價格的走勢。

黃金作為最佳的避險品種之一，為何全球資金加快流向黃金？各國央行加快增持的步伐？背后可能與美元信用體系加速弱化的因素有關。例如，美國關稅措施反復無常，尤其是TACO交易的頻繁上演，加快弱化美元的信用體系。

或許，我們可以嘗試這樣理解。只要TACO現(xiàn)象（Trump Always Chickens Out）的存在，那么市場的避險情緒始終保持在高度活躍的狀態(tài)，美元的信用根基也會被持續(xù)弱化。從中短期的角度來看，TACO現(xiàn)象似乎無法從根本上消除。

因此，在避險情緒持續(xù)高漲、通脹預期持續(xù)抬升的背景下，對金價走勢形成了強有力的支撐。從支撐金價的底層邏輯分析，目前底層邏輯還沒有發(fā)生實質性的改變，金價仍有可能存在繼續(xù)沖高的空間。

萬物皆周期，世界上幾乎不存在永遠上漲或只漲不跌的投資品種，黃金也是不例外的。從2016年開始，國際金價累計上漲接近10年時間，金價正在接近“10年上漲周期”的魔咒。其中，在過去五十多年的時間里，黃金市場曾經(jīng)出現(xiàn)了三輪牛市，前兩輪牛市的上漲周期均為10年左右，當前黃金市場所在的牛市行情，已經(jīng)運行了超過9年時間，距離10年上漲周期僅有數(shù)月的時間。

在金價加速上漲的背后，也許這種上漲趨勢仍將延續(xù)，但在金價非理性單邊上漲的背后，我們仍需要保持理性，誰也不知道這一輪黃金牛市還可以漲到什么時候。