通勤、買菜、接送娃，跑外賣，小電驢已經(jīng)成為生活中不可缺少的一部分。它不只是承載著生活與生計(jì)，也是普通人對(duì)效率的追求、成本的精打細(xì)算。

如今，新國標(biāo)正式實(shí)施在即，小電驢企業(yè)們已在新舊國標(biāo)切換的紅利期中賺得盆滿缽滿。在僅剩1個(gè)半月的倒計(jì)時(shí)里，不少品牌又順勢(shì)推出“最后一批舊標(biāo)車”“限量性能版”等營銷話術(shù)，借勢(shì)再次漲價(jià)，將政策退坡前的窗口期價(jià)值榨取到極致。

然而，在雅迪、愛瑪?shù)葌鹘y(tǒng)巨頭憑借渠道、規(guī)模與供應(yīng)鏈構(gòu)筑起堅(jiān)固護(hù)城河的紅海市場(chǎng)中，九號(hào)卻殺出重圍，從入局小電驢領(lǐng)域，僅用短短五年時(shí)間，便躍居行業(yè)第四。

為何它能脫穎而出？難道與雅迪愛瑪不“卷”嗎？而作為“智能小電驢”的開創(chuàng)者，小牛為何反被九號(hào)后來居上，甚至被大幅超越？

過渡期，小電驢有理由漲價(jià)了

新國標(biāo)從9月1日正式實(shí)施，所有電動(dòng)自行車生產(chǎn)企業(yè)必須停止生產(chǎn)不符合新國標(biāo)的電動(dòng)自行車。

新國標(biāo)對(duì)整車質(zhì)量、電池安全等關(guān)鍵指標(biāo)提出更高要求：嚴(yán)控非鉛酸整車重量≤55公斤；鋰電池必須通過針刺測(cè)試，在極端內(nèi)短路情況下不起火、不爆炸；提升防火阻燃性，限制塑料件不超過整車質(zhì)量的5.5%；電池組、控制器和限速器采用“三位一體”的防篡改要求。為此，從2025年12月1日起，所有舊國標(biāo)電動(dòng)車禁止銷售。

這短暫的3個(gè)月過渡期，為小電驢企業(yè)們提供了充足的時(shí)間適應(yīng)。

在新舊國標(biāo)切換期，小電驢企業(yè)們已經(jīng)吃到了一波紅利。不少業(yè)內(nèi)人士提到，新國標(biāo)的電動(dòng)兩輪車至少整體會(huì)漲價(jià)500元左右。

漲價(jià)與限速，直擊消費(fèi)者最敏感的神經(jīng)?！百u一輛少一輛”的心態(tài)，讓許多消費(fèi)者搶購舊國標(biāo)車。這短暫的過渡期，讓部分線下門店的小電驢賣爆了，同時(shí)給了它們漲價(jià)的理由。

新國標(biāo)車型面世前，“銷量王”雅迪，成為了第一個(gè)漲價(jià)的勇者。

雅迪門店的銷售人員對(duì)博客COVER坦言，九月份忙得連軸轉(zhuǎn)：“我們店一天能賣出六十多臺(tái)，嘴皮子都磨破了，腦子也快轉(zhuǎn)不動(dòng)了?！睆囊辉缑Φ酵砩习司劈c(diǎn)，已是常態(tài)。更夸張的是，顧客買完車后，還得排隊(duì)等半小時(shí)以上裝電池——車好賣，連安裝都排上了隊(duì)。

她甚至表示，這些天熱賣的車型平均每輛漲了200元左右。

包括“智能小電驢”之王九號(hào)的部分車型也漲價(jià)了。有九號(hào)店員提到，例如最普通的電動(dòng)自行車Vz MIX漲價(jià)幅度大概200元，在北京地區(qū)目前售價(jià)為2799元，但根據(jù)市場(chǎng)政策，線下提車還需要加價(jià)400元。也就是說，買這輛普通的九號(hào)電動(dòng)自行車需要花3000元以上。包括今年4月份上市的熱銷車型Mz MIX，最初上市價(jià)格為4499元起，如今最高漲至4999元。

但狂歡終將散場(chǎng)，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，九號(hào)或?qū)⒊蔀樽钍軅哪且粋€(gè)玩家。因?yàn)檫@場(chǎng)關(guān)于街頭速度與安全的博弈，也給九號(hào)帶來了新的挑戰(zhàn)。

九號(hào)電動(dòng)車在智能化的光環(huán)下，長期以“高改裝潛力”吸引用戶。其配件通用性強(qiáng)，便于更換電機(jī)、控制器、剎車系統(tǒng)等核心部件，不少店鋪甚至直接介紹“這款可以改大電池，續(xù)航增加”“這款電機(jī)不錯(cuò)，換個(gè)控制器時(shí)速破百”等。

正因如此，一些消費(fèi)者購入后不惜重金升級(jí)——例如，有用戶購買九號(hào)機(jī)械師M MAX 90產(chǎn)品后，在店家建議下前后改裝花費(fèi)超兩萬元，購車成本近三萬元?？此瀑I了一輛小電驢，實(shí)則踏上了一條“性能改裝”的高投入之路。

總而言之，新國標(biāo)時(shí)代對(duì)九號(hào)公司而言，依靠過去的速度和智能化“破局”已經(jīng)不是新鮮路子了，需要轉(zhuǎn)向依靠合規(guī)管理、持續(xù)創(chuàng)新來“立身”的新階段。

九號(hào)，摸著小牛電動(dòng)過河

過渡期，疊加小電驢淡季的到來，后續(xù)影響幾何還不明朗，但幾家小電驢企業(yè)已經(jīng)在上半年吃飽，無論愛瑪雅迪，還是九號(hào)小牛，上半年?duì)I收凈利潤大幅上漲。

而以智能化著稱的九號(hào)公司上半年?duì)I收暴漲76%，總收入額沖上了117億元，更驚人的是凈利潤達(dá)到了12.42億元，比去年同期翻倍式增長。上半年，九號(hào)在國內(nèi)平均每天賣出1.32萬臺(tái)小電驢，累計(jì)銷量達(dá)到了239萬輛，同比增長99.5%。

這樣的增長態(tài)勢(shì)，可謂是羨煞旁人，勢(shì)必讓其他老玩家更加緊張。也就短短5年時(shí)間內(nèi)，九號(hào)電動(dòng)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)超越了綠源、新日等傳統(tǒng)電動(dòng)兩輪車。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，雅迪、愛瑪累計(jì)市占率超過了46%，而臺(tái)鈴以12.6%的份額位居第三。九號(hào)則78.8%的增速領(lǐng)跑整個(gè)行業(yè)，上半年市占率以7.3%躋身第四。

如果細(xì)究電動(dòng)兩輪車領(lǐng)域，其實(shí)在2019年之前，市場(chǎng)空間已經(jīng)停滯在了3000萬輛左右，但新國標(biāo)的出臺(tái)，市場(chǎng)環(huán)境的改善讓出行方式發(fā)生了改變，加上小牛、九號(hào)的入局，又讓這個(gè)市場(chǎng)燥熱了起來。2025年在換購需求的推動(dòng)下，年銷量即將突破6000萬輛。

早期，九號(hào)還未涉足小電驢領(lǐng)域的時(shí)候，就已經(jīng)經(jīng)歷過兩次低谷期。九號(hào)最初入局的平衡車這個(gè)生意做不大，包括在海外拓展的滑板車業(yè)務(wù)也遭遇了瓶頸期。為此，以“科創(chuàng)板機(jī)器人第一股”上市的九號(hào)盯上了有著相同底層邏輯的電動(dòng)兩輪車行業(yè)。

畢竟，在九號(hào)進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)之前，這個(gè)廉價(jià)的交通工具已經(jīng)被重新定義了。小牛電動(dòng)用N1產(chǎn)品的成功，驗(yàn)證了高端智能兩輪車是一個(gè)真實(shí)存在且有利可圖的市場(chǎng)，在小牛之前，這個(gè)市場(chǎng)幾乎為零。九號(hào)后續(xù)推出的產(chǎn)品帶有的感應(yīng)解鎖、乘坐感應(yīng)、OTA升級(jí)等，直接挑戰(zhàn)著同樣定位的小牛電動(dòng)，也無需再做市場(chǎng)教育。

前人栽樹，后人乘涼，小牛教育了市場(chǎng)，九號(hào)收割了用戶。

兩者都帶著鮮明的互聯(lián)網(wǎng)基因入場(chǎng)，打法相似，目標(biāo)明確，避開傳統(tǒng)電動(dòng)車的紅海之爭，直接爭奪那批城市里有錢又在意科技感、設(shè)計(jì)感和個(gè)性表達(dá)的年輕人。

此外，它們還押注智能App——既可以實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程控車、查看定位及電量等基本智能體驗(yàn)，又能當(dāng)作一個(gè)社區(qū)入口，可以在App上曬騎行軌跡、生活動(dòng)態(tài)等，甚至組織線下騎行活動(dòng)。這種創(chuàng)新的方式，讓這一代的用戶不只是買了一輛車，更像是在選擇一種潮流新穎的生活方式。久而久之，用戶的歸屬感也會(huì)越來越強(qiáng)。

但九號(hào)卻又不同于小牛，相比小牛具有功能屬性的智能化，九號(hào)的智能化更偏向于感應(yīng)，感應(yīng)解鎖、助力推車、自動(dòng)鎖車等，這背后也是九號(hào)在用機(jī)器人領(lǐng)域積累的技術(shù)應(yīng)用。相比小牛聚焦于單一品類中，九號(hào)則擁有小牛無法比擬的生態(tài)協(xié)同和規(guī)模效應(yīng)，這也是其后來者居上的原因所在。而小牛創(chuàng)始人李一男入獄后，團(tuán)隊(duì)動(dòng)蕩，小牛電動(dòng)在很長一段時(shí)間失去了活力與創(chuàng)新，陷入了“創(chuàng)新者的窘境”。

某種程度上，九號(hào)以“升級(jí)版”的小牛模式，在智能兩輪車賽道上對(duì)小牛形成了強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)和反超。但這場(chǎng)對(duì)決遠(yuǎn)未落幕。兩者的入局，改寫了行業(yè)競(jìng)爭規(guī)則，反過來推動(dòng)了傳統(tǒng)巨頭的覺醒。行業(yè)不再單純的卷渠道、拼續(xù)航，取而代之的是以差異化功能、智能化體驗(yàn)和產(chǎn)品顏值為核心的局面。

電動(dòng)兩輪車是表面，機(jī)器人才是內(nèi)核

小電驢的競(jìng)爭，深刻的說明了，在商業(yè)世界中，開創(chuàng)者并不一定是贏家。

九號(hào)公司創(chuàng)始人兼CEO王野表示，九號(hào)的思維邏輯是“不競(jìng)爭”，不是不關(guān)注對(duì)手，而是努力尋求不競(jìng)爭的通道?！叭绻诺细?jìng)爭，今天早死了，墳頭草3米高了”。

他坦言，雅迪的強(qiáng)大在于極致的體系能力：4萬多家門店覆蓋到鎮(zhèn)，10大生產(chǎn)基地就近供給，上下游企業(yè)集聚產(chǎn)業(yè)園，供應(yīng)鏈高度協(xié)同，運(yùn)營周期僅幾天——它的存貨，幾乎從不叫“存貨”。

雖然在行業(yè)里，雅迪愛瑪是行業(yè)巨頭，但在資本市場(chǎng)上，其市值卻與龐大的營收和銷量相比，顯得不那么高。截至到10月14日，雅迪、愛瑪?shù)氖兄捣謩e為近400億港元、291億元，這主要是由于被認(rèn)定為了傳統(tǒng)的交通工具制造企業(yè)，它們講述的渠道下沉、成本管控、市場(chǎng)份額等，雖然很扎實(shí)，卻不夠“性感”。

反觀九號(hào)公司目前市值已經(jīng)沖到了超470億元。對(duì)于資本市場(chǎng)更看重未來的增長潛力和盈利能力而言，九號(hào)的故事更具有科技屬性，想象空間也更大一些?！爸悄艹鲂小薄皺C(jī)器人生態(tài)”“全球化”等，每一個(gè)概念都讓投資者更興奮。

其實(shí)，九號(hào)從誕生之初就想的很清楚，將電動(dòng)化的核心技術(shù)由內(nèi)向外延伸，可以應(yīng)用到每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，例如九號(hào)公司做電動(dòng)平衡車、滑板車起家的，電池、電機(jī)、電控等核心原材料與電動(dòng)兩輪車有著相似的成本結(jié)構(gòu)，在上游產(chǎn)業(yè)鏈有很強(qiáng)的通用性。

如今，電動(dòng)兩輪車的營收占比在九號(hào)中已經(jīng)占30%以上了，成為又一大營收支柱，不外乎成為其他新興業(yè)務(wù)的現(xiàn)金奶牛。畢竟，九號(hào)除了研發(fā)移動(dòng)“人”的智慧交通工具外，面對(duì)酒店、樓宇等B端客戶還有配送服務(wù)機(jī)器人、割草機(jī)器人等智慧移動(dòng)“物”的產(chǎn)品。

在九號(hào)整體營收中，智能化產(chǎn)品機(jī)器人業(yè)務(wù)營收貢獻(xiàn)度不高，但機(jī)器人的毛利率高達(dá)50%以上，堪比高端消費(fèi)品或軟件業(yè)務(wù)的盈利能力。雖然目前規(guī)模有限，但它代表著九號(hào)未來高利潤增長的重要方向，也是其科技品牌形象的關(guān)鍵支撐——不只是一家電動(dòng)車公司，更是一家具備硬核實(shí)力的智能出行科技企業(yè)。

而除了市場(chǎng)關(guān)注的小電驢之外，九號(hào)的其他業(yè)務(wù)也有了明顯的起色。今年上半年，全地形車銷量12822輛，收入5.38億元；ToB產(chǎn)品直營收入12.44億元；配件及其他收入合計(jì)為18.13億元。

除了平衡車市場(chǎng)空間受限之外，九號(hào)目前所在的幾個(gè)細(xì)分賽道市場(chǎng)有很大的想象空間。例如，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全球全地形車市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)到2025年將攀升至174.1億美元；而全球割草機(jī)器人市場(chǎng)也正加速滲透，預(yù)計(jì)到2030年規(guī)模將突破40億美元。盡管九號(hào)目前在這些領(lǐng)域所占份額尚小，但也恰恰說明了其發(fā)展空間的無限增長性。

更值得深思的是，九號(hào)并未將全部賭注押在某一個(gè)賽道上，這種不把雞蛋放在一個(gè)籃子里的做法，反映出其發(fā)展邏輯的深層次轉(zhuǎn)變——九號(hào)也不執(zhí)著于在某個(gè)領(lǐng)域做到絕對(duì)的“數(shù)一數(shù)二”。

小電驢企業(yè)今年爆賺，連帶著股東也順勢(shì)收獲了紅利。據(jù)了解，九號(hào)發(fā)布半年報(bào)后，實(shí)控人通過外資股東轉(zhuǎn)讓2%股份，套現(xiàn)近8億元，這也驗(yàn)證了資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)遵循“高賣低買”的邏輯，此時(shí)高位套現(xiàn)，無疑是股東們精明的選擇——落袋為安。

潮終將褪去，屆時(shí)方知誰在裸泳。行業(yè)普遍預(yù)測(cè)，明年小電驢市場(chǎng)將步入調(diào)整期，增長承壓，真正的考驗(yàn)，會(huì)在明年一季度的財(cái)報(bào)中見分曉。