作者 | 謝美浴

編輯| 付影

來源 | 獨(dú)角金融

2025年以來，信托行業(yè)已知最大金額罰單，落在了老牌機(jī)構(gòu)中誠信托有限責(zé)任公司（以下簡稱“中誠信托”）頭上。

近日，國家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局行政處罰公示顯示，中誠信托因10項(xiàng)違法違規(guī)被罰660萬，涉及的違規(guī)行為涵蓋公司治理、風(fēng)險管控、業(yè)務(wù)合規(guī)、信托貸款等多個領(lǐng)域。同時，5名相關(guān)責(zé)任人被分別給予警告并處罰款5萬元。

中誠信托方面對《國際金融報》回應(yīng)稱，此次行政處罰涉及事項(xiàng)，系監(jiān)管部門2022年針對公司前期相關(guān)業(yè)務(wù)檢查中發(fā)現(xiàn)的問題。公司高度重視，堅決擁護(hù)監(jiān)管部門有關(guān)決定，嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管意見。

依托中國人保集團(tuán)等強(qiáng)大的股東實(shí)力，成立以來，中誠信托連續(xù)30年盈利，2024年，中誠信托凈利潤9.38億元，行業(yè)排名穩(wěn)定在14位。

此外，中誠信托正在壓降房地產(chǎn)信托規(guī)模，已從2023年的456.6億元降至300億元以下。不過，中誠信托的資產(chǎn)不良率依然在升高，2024年為12.46%，在57家信托機(jī)構(gòu)中排名第11位。背靠中國人保集團(tuán)，中誠信托該如何破局？

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10項(xiàng)違規(guī)重罰660萬，

5名相關(guān)責(zé)任人一并受罰

具體來看中誠信托的10項(xiàng)違法違規(guī)行為，包括部分高級管理人員未經(jīng)任職資格核準(zhǔn)提前履職；部分風(fēng)險項(xiàng)目未納入或未及時納入風(fēng)險項(xiàng)目要素表；盡職調(diào)查不審慎；項(xiàng)目后期管理不到位；向不符合監(jiān)管要求的項(xiàng)目、企業(yè)提供融資；以投資永續(xù)債權(quán)的方式變相開展融資類業(yè)務(wù)；流動資金貸款管理不到位；合格投資者人數(shù)突破“資管新規(guī)”要求；個人信托貸款業(yè)務(wù)開展不規(guī)范；部分信托計劃分級比例超過監(jiān)管要求。

由此，中誠信托被罰660萬元。

圖源：罐頭圖庫

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜指出，“660萬元是2025年信托業(yè)單筆最大罰單，金額雖對公司利潤不構(gòu)成致命打擊，但嚴(yán)重?fù)p害公司聲譽(yù)與監(jiān)管評級，可能觸發(fā)更高監(jiān)管關(guān)注、限制新業(yè)務(wù)審批，甚至影響股東增資、資本市場融資能力?！?/p>

而這并非中誠信托首次因違法違規(guī)行為被罰款。2023年12月，該公司就因合格投資者審查不到位，員工違規(guī)匯集資金購買本公司信托產(chǎn)品；內(nèi)控制度不健全，銷售管理嚴(yán)重不審慎，被罰款100萬元。2019年11月，中誠信托因違規(guī)接受銀行理財資金投資于未上市企業(yè)股權(quán)；信托資金違規(guī)用于繳納或變相繳納土地出讓價款被罰70萬元。

圖源：罐頭圖庫

最近兩次中誠信托被罰涉及的違規(guī)行為中，均包括“合格投資者”問題。對此，中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元認(rèn)為，“這反映出公司投資者適當(dāng)性評估可能流于表面，如未穿透核查資產(chǎn)證明真實(shí)性；為沖規(guī)模放松標(biāo)準(zhǔn)，將高風(fēng)險產(chǎn)品銷售給非合格投資者。合格投資者制度是風(fēng)險隔離核心，違規(guī)可能導(dǎo)致風(fēng)險向非專業(yè)群體擴(kuò)散，加劇市場波動?！?/p>

此次，中誠信托還有5名相關(guān)責(zé)任人被罰，分別為陳郭瑞、熊谞龍、金紫雨、余明、尤彥媚。

公開資料顯示，陳郭瑞為中誠信托深圳信托事業(yè)部負(fù)責(zé)人；熊谞龍2005年加入中誠信托，曾以信托業(yè)務(wù)三部總經(jīng)理兼深圳業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理身份，榮獲“2020年度優(yōu)秀信托經(jīng)理”稱號。

金紫雨曾擔(dān)任該公司信托業(yè)務(wù)總部業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、機(jī)構(gòu)同業(yè)部總經(jīng)理，2024年3月，已獲批出任人保資本保險資產(chǎn)管理有限公司副總裁；余明則曾任中誠信托上海業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理、杭州業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理；尤彥媚曾擔(dān)任中誠信托總裁助理、業(yè)務(wù)總監(jiān)兼財富管理中心總經(jīng)理，2023年12月，中誠信托因違法違規(guī)行為被罰100萬時，尤彥媚就被處以警告并罰款5萬元。

圖源：罐頭圖庫

根據(jù)中誠信托2024年年報，其高管團(tuán)隊(duì)由總裁安國勇，四名副總裁劉孟革、尉維斌、鄭海帆、王會妙，財務(wù)總監(jiān)沈樹忠，總裁助理孫兆侖；董事會秘書王玉國組成。

針對中誠信托為何會出現(xiàn)“部分高級管理人員未經(jīng)任職資格核準(zhǔn)提前履職”的情況，金樂函數(shù)分析師廖鶴凱認(rèn)為，“高管履職流程存在結(jié)構(gòu)性漏洞，包括人力資源與合規(guī)部門缺乏制衡，以至于出現(xiàn)先到崗、后補(bǔ)流程的情況；公司決策層可能對監(jiān)管規(guī)定的嚴(yán)肅性認(rèn)識不足，將高管任職資格核準(zhǔn)視為可通融的形式，在出現(xiàn)關(guān)鍵崗位空缺時，讓尚未獲核準(zhǔn)的人員提前頂崗，導(dǎo)致處罰?！?/p>

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此前“踩雷”恒大汽車，

違約金額超30億

雖然此次處罰公告中，沒有公布中誠信托的具體違規(guī)項(xiàng)目，但其中“部分風(fēng)險項(xiàng)目未納入或未及時納入風(fēng)險項(xiàng)目要素表，盡職調(diào)查不審慎，項(xiàng)目后期管理不到位，向不符合監(jiān)管要求的項(xiàng)目、企業(yè)提供融資”等問題，與其此前“踩雷”恒大汽車暴露的問題有類似之處。

中誠信托曾發(fā)行信托產(chǎn)品“新能源3號”、“新能源5號”為恒大汽車提供融資，而兩筆信托先后出現(xiàn)違約，違約金額高達(dá)30多億。據(jù)“界面新聞”等多家媒體此前報道，中誠信托因此遭遇投資者多次上訪維權(quán)，并被原銀監(jiān)會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定其多項(xiàng)違規(guī)。

圖源：罐頭圖庫

具體來看，對于“新能源3號”違約，投資者質(zhì)疑中誠信托存在編造信托目的、偽造信托合同、假造底層資產(chǎn)、擅自解除股權(quán)質(zhì)押、滅失底層資產(chǎn)、26億元巨額信托資金挪用等多項(xiàng)重大違法違規(guī)。

2022年12月29日，原北京銀保監(jiān)局發(fā)布了對上述舉報的調(diào)查意見書，調(diào)查書顯示，監(jiān)管認(rèn)定，中誠信托違反了信托相關(guān)法規(guī)，存在未充分核查信托資金使用情況、盡職調(diào)查不到位、隱瞞信息誤導(dǎo)投資人風(fēng)險判斷等違規(guī)問題，將對中誠信托采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

對于“新能源5號”違約，投資者質(zhì)疑中誠信托存在推介材料不符、盡職調(diào)查失職、抵押物監(jiān)管失職以及欺騙投資人的行為、未經(jīng)投資人大會決策的行為損害投資人利益、推介材料中銷售單價估算虛高等問題。

據(jù)“界面新聞”獲取的原北京銀保監(jiān)局相關(guān)調(diào)查意見書顯示，監(jiān)管認(rèn)定，中誠信托存在多項(xiàng)履職不到位，未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，包括前述推介材料不符、抵押物監(jiān)管失職；但無法認(rèn)定投資者反映的中誠信托存在欺騙投資人的行為、未經(jīng)投資人大會決策的行為損害投資人利益、推介材料中銷售單價估算虛高等問題。

圖源：罐頭圖庫

此外，據(jù)裁判文書網(wǎng)2022年12月披露，中誠信托曾與多家關(guān)聯(lián)公司（順華融興、順華置業(yè)等）簽訂了一系列《債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》和《債權(quán)購買協(xié)議》，名義上是債權(quán)轉(zhuǎn)讓，實(shí)際上是中誠信托公司提供8億元融資的借款關(guān)系；后期，中澤農(nóng)控股公司通過《債權(quán)購買協(xié)議》承接了這筆債務(wù)的還款責(zé)任，并由順華置業(yè)和順華房地產(chǎn)提供擔(dān)保。因中澤農(nóng)控股公司未按約定還款，中誠信托公司提起訴訟。

圖源：裁判文書網(wǎng)

但天眼查顯示，中澤農(nóng)控股公司已多次被列為被執(zhí)行人，中誠信托這筆借款是否已經(jīng)收回尚不明晰，值得一提的是，中澤農(nóng)控股成立于2010年，也是中國人保集團(tuán)成員。

而針對“以投資永續(xù)債權(quán)的方式變相開展融資類業(yè)務(wù)”這一現(xiàn)象，支培元指出，“該行為在2018-2020年信托擴(kuò)張期較常見，但2022年資管新規(guī)過渡期結(jié)束后，部分機(jī)構(gòu)仍通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計規(guī)避監(jiān)管。中誠信托此次違規(guī)可能涉及存量業(yè)務(wù)整改不徹底。”

“信托公司這一行為的目的一是規(guī)避規(guī)模限制，融資類業(yè)務(wù)受凈資本約束，而股權(quán)投資無此要求；二是提升收益率，永續(xù)債可計入權(quán)益資本，降低機(jī)構(gòu)杠桿率，同時通過高息條款吸引投資者；三是滿足客戶需求，部分企業(yè)因融資受限，傾向接受‘明股實(shí)債’方案?！敝嘣硎尽?/p>

查詢中誠信托官網(wǎng)，其產(chǎn)品欄中目前的永續(xù)產(chǎn)品僅有一項(xiàng)，即“中誠信托-山東黃金股份永續(xù)集合資金信托計劃”，目前狀態(tài)為已清算。根據(jù)山東黃金（600547.SH）2022年7月公告，該信托融資規(guī)模不超過30億，資金用于置換存量債務(wù)和補(bǔ)充流動資金。不過據(jù)了解，該產(chǎn)品目前仍有其他存續(xù)合作，并且與本次處罰完全無關(guān)。

圖源：中誠信托官網(wǎng)

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連續(xù)3年“增收不增利”，

房地產(chǎn)信托規(guī)模一年下降36%

中誠信托前身是中煤信托，初創(chuàng)于1995年11月。截至2024年末，中誠信托資產(chǎn)管理規(guī)模7760.65億，其中主動管理信托規(guī)模6604.26億元，占比持續(xù)提升至85.1%。

在戰(zhàn)略布局上，公司通過參控股嘉實(shí)基金、國都證券、中誠寶捷思貨幣經(jīng)紀(jì)、中誠資本、國都期貨等公司，搭建了多元化金融平臺。

據(jù)中誠信托披露，2024年公司重點(diǎn)布局標(biāo)品信托業(yè)務(wù)，加強(qiáng)銀行理財子公司合作，受托型標(biāo)品業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，自主管理產(chǎn)品策略和數(shù)量不斷豐富。截至2024年末，公司標(biāo)品信托業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)5357.86億元，同比增長107%。

圖源：罐頭圖庫

公開信息顯示，截至2024年末，中誠信托誠穩(wěn)睿盈1號集合資金信托計劃，自正式開展投資運(yùn)作以來年化收益率4.17%，明顯好于業(yè)績比較基準(zhǔn)；中誠信托日聚寶金集合資金信托計劃近一年年化收益率達(dá)2.14%，2024年最大回撤為-0.1%。

不過，從近三年業(yè)績來看，中誠信托出現(xiàn)“增收不增利”情況。2022年至2024年，實(shí)現(xiàn)營收分別為27.22億元、27.63億元、29.08億元；凈利潤分別為11.56億元、10.2 億元和9.38 億元；歸母凈利潤分別為10.96億元、9.69億元和8.73億元。

而根據(jù)中誠信托未經(jīng)審計的數(shù)據(jù)，2025年上半年該公司營收、凈利潤雙雙下滑，營收6.71億元，同比下滑23.49%；凈利潤4.4億元，同比下滑27.98%。

此外，對于經(jīng)常與房地產(chǎn)打交道中誠信托而言，資產(chǎn)質(zhì)量仍是一大“難題”。

2024年，中誠信托自營資產(chǎn)分布在房地產(chǎn)的比例為28.23%，規(guī)模為65.51億元，2023年兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為28.85%、67.49億元；信托資產(chǎn)分布在房地產(chǎn)的比例3.76%，規(guī)模為291.69億元；2023年兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為9.02%、465.6億元，從規(guī)模來看一年壓降36%。

圖源：罐頭圖庫

2024年，中誠信托的不良資產(chǎn)58.63億元增至90.37億元；同時，資產(chǎn)不良率從6.35%上升至12.46%，幾乎翻倍。

而中誠信托2024年自營貸款前兩大客戶，福建順華置業(yè)發(fā)展有限公司、重慶金陽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司還款均出現(xiàn)逾期，這兩家公司均為房地產(chǎn)項(xiàng)目公司，貸款占比合計達(dá)66.85%。天眼查顯示，福建順華置業(yè)發(fā)展有限公司已于2023年8月注銷，重慶金陽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司則已于2020年3月被重慶市南岸區(qū)人民法院裁定破產(chǎn)重整。

廖鶴凱指出，“中誠信托2024年房地產(chǎn)信托規(guī)模雖然大幅下降，但這是行業(yè)整體的趨勢。其存量項(xiàng)目的風(fēng)險正在滯后顯現(xiàn)，在市場持續(xù)下行尚未見底時，信用風(fēng)險暴露在所難免?！?/p>

面臨合規(guī)與業(yè)績的雙重壓力，你認(rèn)為中誠信托該如何破局？評論區(qū)聊聊吧。