存儲(chǔ)和光通信是我們?yōu)?1月準(zhǔn)備的加倉(cāng)方向。

通信我們已經(jīng)反復(fù)提及，今天不多講。

主要聊一下存儲(chǔ)芯片。

存儲(chǔ)芯片目前的邏輯是漲價(jià)的持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)認(rèn)為存儲(chǔ)會(huì)成為CPO之后的又一個(gè)強(qiáng)邏輯方向。

全球最大的兩家存儲(chǔ)芯片制造商三星（Samsung）和 SK海力士（SK Hynix）已通知客戶，

計(jì)劃在2025年第四季度將DRAM和NAND閃存的合同價(jià)格上調(diào)最高達(dá)30%。這個(gè)漲幅高于市場(chǎng)早前的預(yù)期。 此前，三星在9月下旬通知的漲價(jià)幅度為DRAM 15-30%，NAND5-10%。

其中的核心是AI 服務(wù)器對(duì)內(nèi)存的需求是傳統(tǒng)服務(wù)器的8-10倍?？萍季揞^（如谷歌、微軟、OpenAI）在AI 基礎(chǔ)設(shè)施上的投入預(yù)計(jì)在2025年將達(dá)到4000億美元。

HBM因?yàn)橄牡木A產(chǎn)能是標(biāo)準(zhǔn)DRAM的三倍以上，廠商優(yōu)先生產(chǎn)HBM導(dǎo)致了標(biāo)準(zhǔn)DRAM的供應(yīng)緊張。

而我們國(guó)內(nèi)目前炒作的邏輯是接手DRAM的溢出產(chǎn)能和HBM的國(guó)產(chǎn)替代。

但奈何做多情緒濃厚，板塊易漲難跌，調(diào)整也是匆匆了事。

現(xiàn)在資金對(duì)4000點(diǎn)反復(fù)撩撥，我們也不得不調(diào)整加倉(cāng)計(jì)劃，先分批小倉(cāng)位買一張船票。

通信我們暫時(shí)不做加倉(cāng)，持倉(cāng)的創(chuàng)業(yè)板可以在一定程度上反映我們布局通信方向的意圖，繼續(xù)觀望。

存儲(chǔ)方向的話，我們決定趁著今天有調(diào)整先上個(gè)底倉(cāng)。

有兩個(gè)選擇。

一是布局存儲(chǔ)龍頭。三星海力士是本輪存儲(chǔ)漲價(jià)的源頭，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的是中韓半導(dǎo)體。

優(yōu)點(diǎn)是指數(shù)基金表現(xiàn)的相對(duì)穩(wěn)一點(diǎn)，而且能買到三星、海力士，缺點(diǎn)是存儲(chǔ)的概念純度不算太高，成分股中含有較大權(quán)重的算力，例如寒武紀(jì)、海光、中芯國(guó)際。

另外一個(gè)選擇是國(guó)內(nèi)的存儲(chǔ)概念主動(dòng)基，選擇的標(biāo)的是永贏先鋒半導(dǎo)體。

這只產(chǎn)品剛成立一個(gè)月的時(shí)間，漲幅已經(jīng)接近40%，基金布局的方向就是存儲(chǔ)，例如江波龍、德明利等等。

優(yōu)點(diǎn)是能搭上國(guó)內(nèi)科技的主線，彈性高，缺點(diǎn)是國(guó)內(nèi)做存儲(chǔ)厲害的大佬都沒上市,例如長(zhǎng)鑫、長(zhǎng)江，行業(yè)基本面稍微弱點(diǎn)，情緒退潮，波動(dòng)會(huì)被放大。

因此本次我們對(duì)存儲(chǔ)方向的布局也采用兩條線走路，確定性要布局，彈性也要兼顧到——買入10%中韓半導(dǎo)體+5%永贏先鋒半導(dǎo)體（先買張船票）。

至于三星在海光發(fā)布HBM4的前夕對(duì)HBM3進(jìn)行降價(jià)，對(duì)我們國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈影響不大，因?yàn)閲?guó)內(nèi)根本也買不到。

對(duì)國(guó)外HBM產(chǎn)業(yè)鏈短期有一點(diǎn)的影響——市場(chǎng)可能會(huì)懷疑需求的真實(shí)性，但長(zhǎng)期來看三星作為后起之秀，降價(jià)搶占市場(chǎng)也不是什么大問題，真正核心是AI對(duì)高端存儲(chǔ)芯片的持續(xù)大量需求。

加倉(cāng)后的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)為：

進(jìn)攻方向（40%）：

10%人工智能+15%創(chuàng)業(yè)板+15%存儲(chǔ)（中韓半導(dǎo)體+永贏先鋒半導(dǎo)體）

防守方向（45%）：

15%港股銀行+30%白酒

另外15%是現(xiàn)金

最后多說一點(diǎn)，指數(shù)已經(jīng)來到4000附近，壓力也會(huì)逐步增大，多空的慘烈搏殺也會(huì)時(shí)常上演，大家要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好做好倉(cāng)位管理，謹(jǐn)慎跟風(fēng)。

另外調(diào)倉(cāng)信息在盤中已經(jīng)通過VIP群送達(dá)各位粉絲。

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