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受第十五個(gè)五年規(guī)劃強(qiáng)調(diào)科技自立自強(qiáng)水平將大幅提高的預(yù)期鼓舞，以及海內(nèi)外主要內(nèi)存供應(yīng)商近期紛紛加價(jià)30%，以應(yīng)付人工智能帶來的需求激增，10月最后一個(gè)周五，A股市場上的存儲(chǔ)芯片板塊大漲5.62%，成為概念板塊中漲幅第一的品種。27日，人工智能板塊接力大漲超過3%。這是科技類板塊在高位調(diào)整后的再次走強(qiáng)，從而吸引了眾多投資者的目光：這個(gè)板塊是否再次具備了上漲的潛力呢？

我們可以先看一下科技板塊的基本面。

01

多重動(dòng)力驅(qū)動(dòng)的高景氣賽道

10月24日引領(lǐng)多頭沖鋒的最主要板塊就是科創(chuàng)芯片板塊，科創(chuàng)芯片ETF南方（588890）等場內(nèi)相關(guān)ETF 基金集體隨之上漲，并以5.5%左右的平均漲幅，位居全部場內(nèi)基金的排行榜前列?？梢哉f，科創(chuàng)芯片類ETF 基金的集體爆發(fā)，并非是游資的一時(shí)興起，而是有著非常堅(jiān)實(shí)的基本面——它是根植于中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展前景的一次實(shí)力綻放，因?yàn)檫@一產(chǎn)業(yè)正迎來“需求回暖、技術(shù)突破、政策支持、業(yè)績兌現(xiàn)”的高景氣階段。

AI算力需求爆發(fā)式增長：人工智能是驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，特別是芯片需求的核心引擎。AI大模型的算力需求一直呈現(xiàn)指數(shù)級增長態(tài)勢，畢馬威的研究報(bào)告指出，深度學(xué)習(xí)的需求出現(xiàn)后，算力需求大約每6個(gè)月翻一倍，這一趨勢有望持續(xù)加快并延續(xù)至2030年。具體到市場規(guī)模，各主流專業(yè)機(jī)構(gòu)的預(yù)期是，到2029年，全球市場規(guī)模將飆升至2700億美元左右，年復(fù)合增長率高達(dá)30%。在中國，2025年AI算力芯片市場規(guī)模同比增長有望超過90%，強(qiáng)勁的市場需求為產(chǎn)業(yè)鏈上游的“賣鏟人”——芯片公司提供了廣闊的市場空間。

國產(chǎn)替代進(jìn)入加速攻堅(jiān)期：在宏觀戰(zhàn)略層面，國產(chǎn)芯片替代已從短期博弈轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期戰(zhàn)略，其本質(zhì)是中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從制造大國向技術(shù)強(qiáng)國的跨越。目前，國產(chǎn)替代正從“可用”向“好用”階段邁進(jìn)：在成熟制程領(lǐng)域，整體自給率已達(dá)到約70%，在電源管理芯片、顯示驅(qū)動(dòng)芯片等特定領(lǐng)域，國產(chǎn)化率達(dá)到了80%左右。

在設(shè)備與材料領(lǐng)域：半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率整體約19%，其中刻蝕、清洗等成熟制程設(shè)備國產(chǎn)化率已超30%。龍頭企業(yè)如北方華創(chuàng)、中微公司的產(chǎn)品已切入5nm等先進(jìn)制程。上周更是傳來好消息，北京大學(xué)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)通過冷凍電子斷層掃描技術(shù)，指導(dǎo)開發(fā)出了可顯著減少光刻缺陷的產(chǎn)業(yè)化方案。到2030年，我國在全球光刻膠市場上，規(guī)模占比將提升至30%！

在高端技術(shù)突破領(lǐng)域：目前海光信息的DCU在政務(wù)云市場份額超40%，百度昆侖芯進(jìn)入主流商業(yè)應(yīng)用，標(biāo)志著國產(chǎn)AI芯片正不斷贏得用戶的信任。

政策與資本支持是國產(chǎn)替代的重要推手：規(guī)模高達(dá)3000億元的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性投資階段，其投資更為聚焦，重點(diǎn)投向半導(dǎo)體制造、存儲(chǔ)芯片、先進(jìn)封裝及EDA工具等“卡脖子”環(huán)節(jié)。在最新的十五五規(guī)劃建議中，明確提出對半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)給予最高30%的研發(fā)補(bǔ)貼，此外，到2030年，28納米及以上的成熟制程國產(chǎn)化率要超過60%，存儲(chǔ)芯片的自給率要提高到35%。

02

科創(chuàng)芯片ETF的獨(dú)特價(jià)值與發(fā)展前景

科創(chuàng)芯片ETF南方（588890）（跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，代碼000685）作為投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的工具，具有獨(dú)特的投資價(jià)值。其跟蹤的指數(shù)核心特點(diǎn)在于其成分股全部來源于科創(chuàng)板，這使得它成為市場上僅有的漲跌幅度達(dá)到20%的芯片指數(shù)。同時(shí)，該指數(shù)涵蓋了芯片設(shè)計(jì)、制造、材料、設(shè)備、封裝測試等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，形成了完善的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展格局。

自2024年9月24日行情啟動(dòng)以來，科創(chuàng)芯片指數(shù)漲幅超100%，顯著優(yōu)于其他主流芯片指數(shù)。拉長時(shí)間看，自2020年以來，該指數(shù)年化漲幅約20%，高于市場主流芯片指數(shù)。其近五年年化波動(dòng)率約為37%，高于滬深300指數(shù)（約19%），這種高波動(dòng)性適合追求高成長性的投資者，同時(shí)也非常適合有經(jīng)驗(yàn)的投資者進(jìn)行波段操作。

更具吸引力的是：科創(chuàng)芯片指數(shù)在2025年三季度主營業(yè)務(wù)收入增長率47.65%，凈利潤增長率155.53%。如此高速的業(yè)績增長，為指數(shù)的上漲提供了內(nèi)驅(qū)動(dòng)力。

值得一提的是，芯片作為高科技的硬件產(chǎn)品，其景氣度取決于下游的應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展，最重要的兩大應(yīng)用領(lǐng)域就是人工智能與機(jī)器人。所以只要人工智能領(lǐng)域與機(jī)器人領(lǐng)域能夠獲得長足的發(fā)展，那么對芯片行業(yè)就是一個(gè)長期的拉動(dòng)，而人工智能與機(jī)器人這兩個(gè)細(xì)分行業(yè)，也是充滿機(jī)遇的朝陽行業(yè)，因此資金量相對充足的投資者，也可考慮適當(dāng)投資這兩類應(yīng)用落地的產(chǎn)業(yè)。

南方基金旗下的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF南方（159382）與機(jī)器人ETF南方（159258）也是值得高度關(guān)注的品種，畢竟在ETF投資領(lǐng)域，南方基金公司具備了較高的競爭能力。

場外投資者通過以上三只ETF的聯(lián)接基金：南方上證科創(chuàng)板芯片ETF發(fā)起聯(lián)接C（021608）、南方創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF聯(lián)接C（024726）、南方中證機(jī)器人ETF發(fā)起聯(lián)接C（020608），同樣可以參與到芯片及其下游產(chǎn)業(yè)鏈的投資中來。

**免責(zé)聲明**：以上分析基于公開市場信息，僅供參考。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。