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永輝超市今日晚間發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)，該季度，永輝實(shí)現(xiàn)營(yíng)收124.86億元，同比下降25.55%；歸母凈利-4.69億元，同比減少1.16億元；扣非凈利-6.99億元，同比減少0.08億元。

第三季度，永輝營(yíng)收及利潤(rùn)承壓的一大主要因素是：關(guān)店調(diào)整。

整個(gè)三季度，永輝關(guān)店104家（刨除該季度永輝新開(kāi)2家店后的總數(shù)），使得至第三季度末，永輝的開(kāi)業(yè)門店數(shù)下降到450家。而根據(jù)永輝超市第六屆董事會(huì)第八次會(huì)議通過(guò)的“關(guān)閉104家超市門店”的議案顯示，第三季度，永輝關(guān)閉處置門店所產(chǎn)生的損失金額為6.1億元。

至于永輝此波關(guān)店調(diào)整期何時(shí)能結(jié)束的問(wèn)題，有市場(chǎng)人士對(duì)《商業(yè)觀察家》稱：“預(yù)計(jì)永輝11月底將可能結(jié)束這波閉店調(diào)整，隨后，永輝總店數(shù)將可能會(huì)維持在410家-420家左右?！?/p>

永輝自2024年開(kāi)啟大規(guī)模關(guān)店調(diào)整，在2024年關(guān)了200家左右門店后，2025年來(lái)關(guān)店加速——上半年永輝關(guān)了227家店，2025年第三季度則關(guān)了104家店。

而隨著這波關(guān)店調(diào)整即將進(jìn)入到尾聲，疊加年底實(shí)體超市銷售旺季的到來(lái)，有市場(chǎng)人士也對(duì)《商業(yè)觀察家》預(yù)判稱：“12月永輝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)就有了，單月全國(guó)盈利?！?/p>

總體來(lái)說(shuō)，對(duì)于第三季度業(yè)績(jī)承壓，永輝也給出了三點(diǎn)解釋：1、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的改變，以及消費(fèi)者對(duì)購(gòu)物體驗(yàn)、商品品質(zhì)等要求更高，（導(dǎo)致）公司客流、客單均出現(xiàn)一定程度下滑。

2、公司主動(dòng)進(jìn)行門店優(yōu)化調(diào)改，在對(duì)潛力門店進(jìn)行關(guān)店改造的同時(shí)淘汰關(guān)閉了部分尾部門店，導(dǎo)致門店銷售及門店數(shù)量下滑。

3、利潤(rùn)下滑主要受營(yíng)收和毛利率下滑影響。三季度毛利率下滑主要是公司門店調(diào)改過(guò)程中主動(dòng)優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)和采購(gòu)模式，在淘汰舊品、引入新品過(guò)程中，主動(dòng)推動(dòng)裸價(jià)和控后臺(tái)策略，屬于轉(zhuǎn)型中的短期影響。

《商業(yè)觀察家》則認(rèn)為，當(dāng)下，制約實(shí)體超市業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，以及制約永輝業(yè)績(jī)表現(xiàn)的因素，可能還有四點(diǎn)內(nèi)容。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)層面，CPI低位“運(yùn)行”、消費(fèi)理性為各行各業(yè)帶來(lái)了“擠泡沫”調(diào)整，這個(gè)“擠泡沫”周期還將持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，目前還不好判斷。

2、夏季市場(chǎng)是外賣即時(shí)零售的傳統(tǒng)旺季市場(chǎng)，由此，為了流量，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)紛紛選擇在第三季度的夏季旺季市場(chǎng)，打外賣即時(shí)零售大戰(zhàn)。這對(duì)整個(gè)線上線下利潤(rùn)表現(xiàn)都帶來(lái)了一定沖擊。大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)第三季度的利潤(rùn)表現(xiàn)也都不好。

3、超市業(yè)進(jìn)入到存量市場(chǎng)階段后，競(jìng)爭(zhēng)加劇，這個(gè)階段，市場(chǎng)并不缺超市，而是缺有差異化、高運(yùn)營(yíng)效率、有特點(diǎn)的超市。

這個(gè)階段，超市業(yè)能否盈利也將可能會(huì)取決于兩大因素：規(guī)模效應(yīng)（降本提效），與品質(zhì)提升（差異化提振毛利與用戶心智粘性）。

永輝目前在做商品品質(zhì)提升，這需要時(shí)間周期。

4、船大調(diào)頭難。永輝是一家全國(guó)性布局的企業(yè)，調(diào)改、品質(zhì)提升、轉(zhuǎn)型的難度要比區(qū)域性超市公司，難得多。好處則是：如果轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)話，后續(xù)相對(duì)也可能會(huì)更容易出規(guī)模效應(yīng)。

商業(yè)觀察家

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