吉林
來源| Tech星球
文| 翟元元
遇見小面上市進(jìn)程更進(jìn)一步。
繼今年4月中旬遞交招股書之后，中式面館連鎖品牌“遇見小面”港股IPO之路有了新進(jìn)展：獲得證監(jiān)會(huì)境外上市備案，更新了港股招股書，向“中式面館第一股”發(fā)起沖刺。
從數(shù)據(jù)來看，遇見小面仍在增長。最新招股書顯示，2025年上半年，遇見小面實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.03億元，同比增長33.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤5217.5萬元，較上年同期增長131.56%。2022-2024年，遇見小面的營業(yè)收入分別為4.18億元、8.01億元、11.54億元；凈利潤分別為-3597.3萬元、4591.4萬元、6070萬元。
亮眼的業(yè)績數(shù)據(jù)背后，隱憂同樣不少。單店銷售額下降、客單價(jià)連續(xù)四年下滑，以及越來越卷的競爭環(huán)境。
以遇見小面、和府撈面、馬記永等為代表的第一代網(wǎng)紅中式面館，正在被新一代網(wǎng)紅面館聲量碾壓。后者以人均40元一碗的價(jià)格，席卷北上廣等一線城市核心商圈，成為食客們新的打卡地。
客單價(jià)連續(xù)四年下滑，第一代網(wǎng)紅面館沖擊上市
遇見小面沖擊上市背后，第一代備受資本青睞的高端網(wǎng)紅面館，正在集體遭遇生意下滑。
遇見小面雖然營收、利潤，以及門店數(shù)量仍在增長，但增速已經(jīng)放緩，且單店客流量下滑明顯。數(shù)據(jù)顯示，2022年末，遇見小面門店數(shù)為170家，2023年末增至252家，2024年末達(dá)360家，2025年上半年增至417家，截至10月8日，遇見小面的門店總數(shù)達(dá)451家，其中內(nèi)地440家，香港11家，另外還有101家新店籌備中。2023年-2025年，其新增門店數(shù)量分別為：82家、108家、91家。
門店翻座率、客單價(jià)、單店平均消費(fèi)額都在下降。數(shù)據(jù)顯示，2022年-2025年上半年，遇見小面直營店整體翻座率分別為：3.1次/天，3.9次/天，3.8次/天，3.4次/天，2025年上半年同比2024年上半年下滑10.3%，較2023年翻座率峰值下滑12.8%。
降價(jià)成為常態(tài)，招股書顯示，2022年訂單平均消費(fèi)額為36.2元，2023年為34.2元，2024年為32.1元，2025年上半年，客單價(jià)進(jìn)一步降至31.8元，較2024年全年下滑約0.93%。遇見小面在招股書中解釋：“主動(dòng)將客單價(jià)從36元降至32元以換取客流，短期壓制利潤率但保障了長期規(guī)模優(yōu)勢。”
單店平均消費(fèi)額從2023年的1.39萬元下降至2024年的1.24萬元，2025年上半年下滑至1.18萬元；特許經(jīng)營店由2023年1.35萬元下降至2024年1.23萬元，2025年上半年繼續(xù)下降至1.14萬元。
門店也曾嘗試過降本增效，諸如下架部分單品、縮減產(chǎn)品成本等。一遇見小面員工稱，門店曾一度將部分SKU里的青菜取消，只是后來又悄然上線。
“書房里的養(yǎng)生面”和府撈面、五爺拌面等品牌同樣在萎縮。窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，目前和府撈面門店總數(shù)為569家，五爺拌面690家，而在半年前，兩家門店數(shù)量分別為580家、812家。日前，和府撈面被曝退出西安市場，其在西安的兩家門店已停止?fàn)I業(yè)。
2021年獲得多家資本投資的蘭州拉面新貴馬記永，門店生意也在下滑。北京朝陽一商場，一位張拉拉門店店長向Tech星球表示，商場存活時(shí)間最長的兩家面館就是馬記永與張拉拉。兩家?guī)缀鯖]有什么變動(dòng)，在商圈做到了生意穩(wěn)定。張拉拉開放加盟，馬記永不開放加盟。他的門店流水每月在30-40萬左右。生意受季節(jié)性影響比較明顯，冬季、暑假期間比較好，其他時(shí)間則生意一般。
在速生速死的餐飲行業(yè)，能活下來就已經(jīng)打贏了很多對(duì)手。但即便留在了牌桌，仍不免為業(yè)績下滑而焦慮。該商場馬記永門店店長向Tech星球透露，門店開業(yè)至今2年多時(shí)間，跟過去巔峰時(shí)期相比，現(xiàn)在生意下滑大概在20%-30%左右。商圈變化嚴(yán)重影響著門店的營收，商戶增加了，競爭比較激烈。
一碗面40元，后浪兇猛來襲
第一代高端網(wǎng)紅面館相繼跌落神壇，新一代網(wǎng)紅面館則迅速崛起。
一碗40元的本幫面，用餐還需要排隊(duì)，正在消費(fèi)降級(jí)的當(dāng)下真實(shí)上演。
王繁星面館是北上廣一線城市商場新晉排隊(duì)王之一。即便是工作日午餐時(shí)段，其北京首店合生匯店仍需要排隊(duì)等位，等位時(shí)間通常15分鐘起步。周六日客流更多，有消費(fèi)者曾排隊(duì)1小時(shí)左右。如果不想線下排隊(duì)，需要至少提前半小時(shí)線上取號(hào)排隊(duì)。
這樣一家備受追捧的網(wǎng)紅面館，主打上海本幫面。所謂本幫面，就是上海及周邊地區(qū)的一種傳統(tǒng)面食，以“濃油赤醬”為特色，核心在于澆頭現(xiàn)炒、面條勁道。經(jīng)典澆頭包括豬肝、腰花、大腸、鱔絲等。除了面食，還有小籠包、炸物等拉高品牌溢價(jià)的品類。
本幫面近兩年在社交媒體上討論非常多。阿大排擋、王繁星、福和面館，三家主打本幫面的面館如今皆已完成一線城市核心商圈覆蓋。
與第一代網(wǎng)紅面館相比，新一代網(wǎng)紅面館定價(jià)更高。遇見小面、和府撈面、馬記永曾經(jīng)一碗面的價(jià)格在30元左右，而王繁星們則將一碗面的價(jià)格拉高至40元左右。王繁星面館一碗面的價(jià)格普遍在38元，不同產(chǎn)品隨著用料不同而價(jià)格有所不同。
阿大排擋價(jià)格29元左右，普通的一份蔥油拌面定價(jià)15元。福和面館招牌四款面售價(jià)在38-45元，最貴的一碗面，福和全家福大碗面，售價(jià)108元。門店雖然也有10元一份的蔥油拌面，但并沒有出現(xiàn)在門店顯眼處的菜單上。
年輕人一邊拒絕各種品牌刺客，一邊又為面館刺客買單。一碗動(dòng)輒40元的面，即使需要排隊(duì)，也有很多人等著買單。
新生代面館幾乎沿用了過去高端網(wǎng)紅面館的崛起路徑，入駐客流量更大的一線城市核心商圈，定價(jià)高，打造成明星網(wǎng)紅打卡地。福和面館北京首店開在了三里屯附近，王繁星北京首店開在合生匯，阿大排擋北京首店開在了朝陽大悅城。
不同的是，新一代高端網(wǎng)紅面館暫時(shí)還沒有資本的加持，幾家本幫面品牌都沒有融資歷程。沒有資本助力，新一代網(wǎng)紅面館的擴(kuò)張速度相對(duì)緩慢。王繁星面館一店長表示，現(xiàn)在公司在全國范圍內(nèi)共有70多家門店。福和面館店長稱他們品牌全國30多家。窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，成立于2023年的王繁星面館，至今門店數(shù)量為65家，阿大排擋21家，福和面館26家。
與此同時(shí)，新一代網(wǎng)紅面館也沒有開放加盟。北京一家福和面館店長告訴Tech星球，公司暫未對(duì)外開放加盟，預(yù)計(jì)門店數(shù)量達(dá)到50家以上會(huì)開放，現(xiàn)在北京已有4家福和面館。
高端網(wǎng)紅面館能火多久
從重慶小面到蘭州拉面，再到如今的本幫面，面館生意從來不缺網(wǎng)紅品牌。
如今增長失速的品牌，曾經(jīng)也是行業(yè)現(xiàn)象級(jí)網(wǎng)紅面館。現(xiàn)在當(dāng)紅的面館，也需要回答如何保持持續(xù)增長。
網(wǎng)紅面館，一般開業(yè)即巔峰。王繁星面館一店長向Tech星球表示，門店剛開業(yè)時(shí)生意最好，一個(gè)月營業(yè)額能達(dá)到60-70萬元?，F(xiàn)在客流逐漸下滑，營業(yè)額回歸到一個(gè)常態(tài)，相當(dāng)于巔峰期的一半。在他看來，門店生意好壞跟商圈消費(fèi)能力關(guān)系很大，像合生匯門店，即便開業(yè)了很久，現(xiàn)在每天還是需要排隊(duì)，且是從早排到晚。他所在的門店，周末需要排，周中不需要。
福和面館店長同樣表示，他所在的門店剛開業(yè)時(shí)一個(gè)月流水達(dá)到70多萬元，現(xiàn)在穩(wěn)定在60多萬元。另一家門店剛開業(yè)時(shí)營業(yè)額接近100萬元。
本幫面的走紅，某種程度上踩中了當(dāng)下消費(fèi)者普遍拒絕預(yù)制菜的情緒節(jié)點(diǎn)。福和面館店長稱，福和面館最初受眾定位是小學(xué)生群體，中產(chǎn)家庭來不及在家做，所以選擇去面館。他們門店幾乎都是當(dāng)天現(xiàn)做，除了一款雪菜肉絲，需要提前做好。
但高客單價(jià)也讓本幫面的未來充滿了不確定性。近兩年，高端餐飲行業(yè)幾乎都在降價(jià)、轉(zhuǎn)型，甚至閉店。
與上一代網(wǎng)紅面館相比，本幫面面館新貴雖然售價(jià)更高，但毛利率并沒有更高。網(wǎng)紅中式面館生意，一般毛利可高達(dá)65%左右，新晉網(wǎng)紅面館毛利率也在60%左右。王繁星面館店長稱，公司規(guī)定毛利率水平線是65%，從門店實(shí)際經(jīng)營來看，最終是可以達(dá)到這個(gè)水平線的。
福和面館店長稱，他們門店毛利率達(dá)標(biāo)水平是62%，人工成本控制在20%以內(nèi)。
市場在增長，但本幫面品牌已經(jīng)出現(xiàn)疲態(tài)。玩家增多直接影響了門店生意，福和面館店長稱，過了開業(yè)紅利期，門店生意逐漸開始下滑。市場上只有一家門店時(shí)，生意特別好，隨著新店越來越多，生意被分流，很多顧客直接就近消費(fèi)了?？土飨禄罱箲]時(shí)，他們開始建議公司開通外賣渠道。但是上線外賣后發(fā)現(xiàn)，外賣雖然增加了訂單量，但卻拉低了門店毛利率，毛利率從62%降至56%。
王繁星們的高端面館故事，某種意義上來說，也是另一個(gè)遇見小面、和府撈面的翻版。而遇見小面?zhèn)兊脑鲩L困境，未來可能也是王繁星們會(huì)面臨的挑戰(zhàn)。
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