2025年10月30日，福田汽車（600166.SH）披露2025年第三季度報告，交出一份兼具規(guī)模與質(zhì)量的亮眼答卷。單季度層面，福田營收達(dá)150.78億元，同比增長27.85%；歸母凈利潤3.36億元，同比激增1764.21%，創(chuàng)下近五年來單季凈利潤增速新高，盈利爆發(fā)力顯著增強(qiáng)。

從前三季度整體表現(xiàn)看，經(jīng)營韌性更趨凸顯：累計營收454.49億元，同比增長27.09%；累計歸母凈利潤11.13億元，同比增幅達(dá)157.45%，扣非后凈利潤增速更是高達(dá)244.64%，核心業(yè)務(wù)盈利水平大幅提升。

這份成績單的背后，是福田汽車“三重共振”的增長邏輯：重卡主業(yè)領(lǐng)漲行業(yè)，1-10月累計銷量同比增長9.80%，重卡銷量11.79萬輛，同比增長近一倍，超過行業(yè)平均增速；新能源戰(zhàn)略加速落地，1-10月新能源銷量增98.83%；海外和后市場業(yè)務(wù)利潤同比均有顯著提升。

依托“新能源+智能化+全球化”的三角支撐，福田汽車既精準(zhǔn)承接國內(nèi)“以舊換新”政策紅利，又通過技術(shù)輸出拓展海外市場，正持續(xù)重構(gòu)商用車行業(yè)競爭格局。

重卡主業(yè)領(lǐng)漲，新能源成第二增長曲線

在商用車行業(yè)“政策托底+旺季發(fā)力”的雙重利好下，福田汽車2025年三季度實(shí)現(xiàn)市場份額與銷量規(guī)模的同步躍升，以全品類產(chǎn)品矩陣精準(zhǔn)承接市場需求。

10月份，福田汽車產(chǎn)品銷量為5.66萬輛，1-10月累計銷量約53.67萬輛，同比增長9.80%。作為核心增長引擎，福田重卡表現(xiàn)強(qiáng)勢，10月重卡銷售13952輛，同比增長146.67%，實(shí)現(xiàn)同比“10連漲”；1-10月重卡累計銷售11.79萬輛，同比增長近一倍，更在6-10月連續(xù)五個月保持翻倍增長。

這一成績與行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏高度契合：1-10月重卡行業(yè)累計銷量達(dá)91.6萬輛，同比增長約22%，全年有望突破100萬輛。而福田憑借歐曼銀河、星輝動力雙品系布局，成功承接占重卡存量超70%省份的“以舊換新”政策紅利，在基建物流、礦產(chǎn)運(yùn)輸?shù)群诵念I(lǐng)域的份額穩(wěn)步提升。

歐曼牽引車成為主力承接車型，前三季累計銷售超5萬輛，同比增長60%，市場份額提升至13%，份額增量與提升幅度均居行業(yè)第一。終端訂單驗(yàn)證產(chǎn)品競爭力，歐曼銀河全國56城巡游活動累計收獲1146臺訂單，定制版車型在礦區(qū)、物流等場景持續(xù)突破，如西南礦區(qū)專屬AUMAN C車型單批斬獲百臺訂單。

根據(jù)其新能源“30·50”戰(zhàn)略規(guī)劃，福田汽車將力爭到2030年實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量占比達(dá)50%。目前，福田的新能源業(yè)務(wù)已從“補(bǔ)充增長” 升級核心引擎，10月新能源汽車銷售8006輛，1-10月新能源汽車銷量達(dá)到8.23萬輛，同比增長98.83%，近乎翻倍。

產(chǎn)品矩陣的場景適配能力成為增長關(guān)鍵：歐曼新能源牽引車憑借換電技術(shù)與低能耗優(yōu)勢，批量交付京東、順豐等物流企業(yè)；奧鈴智藍(lán)新能源帶來奧鈴智藍(lán)EL純電輕卡與EM純電小卡形成“城配雙子星”，搭載的愛易科三電系統(tǒng)精準(zhǔn)匹配城配需求。政策響應(yīng)效率進(jìn)一步放大優(yōu)勢：在深圳、杭州等30個新增電動化試點(diǎn)城市，福田新能源輕卡憑借“政策補(bǔ)貼+企業(yè)讓利”組合，成為“以舊換新”熱門選擇，三季度在試點(diǎn)城市的滲透率大幅提升。

硬核創(chuàng)新破解“效率與減排”雙重命題

在商用車行業(yè)“降本增效”與“雙碳目標(biāo)”雙重壓力下，福田汽車堅持以“技術(shù)為王”構(gòu)建核心壁壘，前三季度公司研發(fā)費(fèi)用為13.79億元，占營業(yè)收入的3.03%，這筆投入精準(zhǔn)投向新能源、動力系統(tǒng)、輕量化、智能化四大核心領(lǐng)域。

在新能源轉(zhuǎn)型的同時，福田并未放松傳統(tǒng)燃油車的研發(fā)，而是不斷實(shí)現(xiàn)動力鏈技術(shù)迭代、核心部件自主化，讓燃油車“降本增效”，更具競爭力。福田與康明斯、采埃孚聯(lián)合研發(fā)推出的超級動力鏈5.0，堪稱商用車動力技術(shù)的標(biāo)桿之作，其動力選項豐富多樣，從240到680馬力應(yīng)有盡有。

3月份，福田上市歐曼銀河630大馬力燃?xì)廛?，并發(fā)布?？堤烊粴?.0發(fā)動機(jī)，實(shí)現(xiàn)了LNG+CNG雙動力布局。?？礎(chǔ)15N燃?xì)獍l(fā)動機(jī)，歷經(jīng)5次迭代升級，擁有580馬力、2600N·m大扭矩，再加上3400N·m扭矩的采埃孚自動擋變速箱以及奔馳技術(shù)小速比后橋，不僅傳動效率達(dá)到99.7%，起步快、爬坡猛，氣耗也比行業(yè)水平降低5%。

在一體化標(biāo)定匹配方面，基于?？蹬c歐曼3200萬公里+采埃孚百萬級AMT軟件數(shù)據(jù)庫積累的共享互通，動力性能可提升9.5%，瞬態(tài)響應(yīng)性能優(yōu)于同類產(chǎn)品20%。而且，歐曼燃?xì)獬墑恿︽?.0完成了一體化標(biāo)定實(shí)驗(yàn)，場景適應(yīng)性更全面，匹配更優(yōu)越。

輕量化技術(shù)的突破進(jìn)一步放大燃油經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢。福田在歐曼銀河系列車型中應(yīng)用銀河輕量化技術(shù)，通過車架結(jié)構(gòu)優(yōu)化與材料升級，讓歐曼銀河3實(shí)現(xiàn)整車降重200kg的同時，剛度提升30%。

針對新能源車型，福田的全球首個純電輕卡專屬平臺“啟明星”更集成23項輕量化技術(shù)與 11項模塊集成技術(shù)，零部件數(shù)量減少11%，整車重量降低15%，配合低阻力底盤設(shè)計，直接推動能耗降低20%，這種“輕量不減質(zhì)”的技術(shù)特性，在快遞快運(yùn)、綠通運(yùn)輸?shù)葓鼍爸杏葹槭芮嗖A。

福田以自研車聯(lián)平臺為核心構(gòu)建智能生態(tài)，其商用車車聯(lián)網(wǎng)平臺已接入超270萬輛車輛，每日處理數(shù)據(jù)85億條以上，能通過API接口與定制推送服務(wù)，為物流、礦產(chǎn)等多場景提供數(shù)字化解決方案，大幅提升產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)效率。

智能駕駛重卡是實(shí)現(xiàn)降本提效關(guān)鍵，歐曼重卡搭載的L2+級HWP高速領(lǐng)航系統(tǒng)，通過多傳感器融合方案實(shí)現(xiàn)主動巡航、自動變道等功能，百公里節(jié)油2-3%，前碰撞預(yù)警等風(fēng)險指標(biāo)較人工駕駛降低75%。

HWP高速領(lǐng)航系統(tǒng)的AEBS自動緊急制動系統(tǒng)遵循歐盟標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)，實(shí)現(xiàn)2米內(nèi)平穩(wěn)制動，同時，降低卡車駕駛員生理疲勞度度約35%，心理疲勞度下降約11%，極大降低因交通事故發(fā)生概率。

從產(chǎn)品出口到生態(tài)共建的范式升級

福田汽車的全球化戰(zhàn)略已完成從“產(chǎn)品出?！钡健吧鷳B(tài)扎根”的質(zhì)變，2025年10月海外銷量15177輛，繼續(xù)穩(wěn)步增長，其核心驅(qū)動力源于屬地化制造、新能源輸出與本地化服務(wù)的深度協(xié)同。

2025年也成為福田海外產(chǎn)能布局的“爆發(fā)年”：4月巴西工廠首輛“ALL NEW AUMARK”輕卡下線，標(biāo)志著中國商用車在巴西的首條生產(chǎn)線正式運(yùn)營，該工廠由福田與當(dāng)?shù)仄髽I(yè) AGRALE共建，一期年產(chǎn)能2000臺，可生產(chǎn)輕卡、中卡等多品類車型，投產(chǎn)即向拉美連鎖超市交付AUMARK 9T冷鏈物流車。6月與沙特投資部等四方簽署備忘錄，共建KD制造工廠并一次性交付1000輛定制校車，深度對接沙特“2030愿景”工業(yè)本土化需求；泰國制造樞紐則實(shí)現(xiàn)第2000輛重卡下線，年內(nèi)將新增12款新能源及傳統(tǒng)車型，輻射東盟市場。

截至三季度末，福田已在全球建成32座屬地化工廠，覆蓋東南亞、非洲、南美等核心區(qū)域，形成“本地研發(fā)—區(qū)域制造—周邊輻射”的產(chǎn)能格局。屬地化生產(chǎn)不僅讓福田規(guī)避了關(guān)稅成本，更大幅縮短產(chǎn)品交付周期。

福田的出海不是簡單出口產(chǎn)品，而是提供定制化綠色解決方案?；诋?dāng)?shù)厥袌鲂枨?，福田新能源還構(gòu)建起技術(shù)輸出優(yōu)勢。巴西工廠實(shí)現(xiàn)純電卡車本地化生產(chǎn)，將中國新能源技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與拉美市場需求深度融合；針對馬達(dá)加斯加等高濕高熱地區(qū)，研發(fā)智能溫控系統(tǒng)與防腐蝕車身，解決熱帶環(huán)境車輛損耗難題。

福田的出海是以“產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同出?！蹦Ｊ綐?gòu)建本地化運(yùn)營體系：截至三季度，福田新能源產(chǎn)品已覆蓋全球45個國家和地區(qū)，其中拉美市場布局尤為深入，依托400余家服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)新能源車型“銷售—維?！a(bǔ)能”全鏈條覆蓋。

例如，在巴西聯(lián)合寧德時代、康明斯等組建“超級動力聯(lián)盟”，整合核心部件供應(yīng)、智慧補(bǔ)能與金融服務(wù)，同時招募千名本土員工，帶動上下游20余家中小企業(yè)發(fā)展；在沙特KD工廠項目規(guī)劃帶動屬地零部件配套產(chǎn)業(yè)，在非洲市場通過“直銷+經(jīng)銷商”雙模式深耕細(xì)分領(lǐng)域。這種“制造+技術(shù)+服務(wù)”的生態(tài)模式，推動福田全球化布局正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，成為業(yè)績增長的核心支柱。

福田汽車Q3業(yè)績的爆發(fā)，源于重卡主業(yè)增長、新能源滲透率提升及海外市場突破的三重驅(qū)動，但本質(zhì)是戰(zhàn)略定力、技術(shù)積累與全球化布局的協(xié)同共振。隨著“全面國際化、全面新能源化、全面智能化”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，福田這家商用車龍頭正從“中國領(lǐng)先”向“世界一流”加速邁（參數(shù)丨圖片）進(jìn)，為行業(yè)提供高質(zhì)量發(fā)展的中國范本。