今天的A股低開(kāi)高走。

低開(kāi)的原因，有主要次要兩個(gè)原因。

主要原因，是美元指數(shù)上漲。

次要原因，是美國(guó)AI敘事動(dòng)搖。

沒(méi)辦法，全球股市都要看美國(guó)。在這兩天全球大跌的行情里，A股已經(jīng)算相當(dāng)支棱的了。

我們先說(shuō)美元指數(shù)上漲。

本輪全球牛市的根源，在于全球央行跟在美聯(lián)儲(chǔ)屁股后面進(jìn)入寬松周期。

貨幣泛濫，這才導(dǎo)致金股雙雙暴漲的奇觀。

而這兩天，美聯(lián)儲(chǔ)則不斷釋放鷹派訊息。

原因，是美國(guó)政府停擺。

這里頭的邏輯是這樣的：

美聯(lián)儲(chǔ)是獨(dú)立于美國(guó)政府之外的機(jī)構(gòu)。它雖然能完全獨(dú)立地決定貨幣政策，但它也需要參考美國(guó)政府給出的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，來(lái)判斷自己到底該如何決策。

而美國(guó)政府停擺了，美國(guó)的公務(wù)員回家睡大覺(jué)了。沒(méi)人去統(tǒng)計(jì)、整理、發(fā)布數(shù)據(jù)了。

這下，美聯(lián)儲(chǔ)就抓瞎了。

就業(yè)到底怎么樣？通脹有沒(méi)有下去?經(jīng)濟(jì)有什么風(fēng)險(xiǎn)？全都不知道。

跟去看病一樣，一不讓拍片做檢查，二不讓望聞切診，什么醫(yī)生敢下藥？

于是，市場(chǎng)傾向于如果美國(guó)政府繼續(xù)停擺，則美聯(lián)儲(chǔ)更可能會(huì)不動(dòng)不錯(cuò)、12月降息的概率大大降低。

這就會(huì)導(dǎo)致全球流動(dòng)性收緊，全球股市也包括黃金、虛擬貨幣，集體下跌。

但這一點(diǎn)，其實(shí)并不需要太擔(dān)心。

因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)降息，是明牌，是長(zhǎng)期確定性事件。美國(guó)政府停擺，只會(huì)左右降息的節(jié)奏，不會(huì)左右降息的終點(diǎn)。

甚至，如果停擺時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，造成經(jīng)濟(jì)下滑，反而有可能催動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息。

所以，美元的流動(dòng)性危機(jī)只是暫時(shí)的。短期當(dāng)然會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成波動(dòng)，中長(zhǎng)期上沒(méi)什么影響。

而我國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，三季度的情況是不如前兩個(gè)季度的。

只要美聯(lián)儲(chǔ)那邊給了降息空間，我們自己大概率也會(huì)跟上。

因此，在中長(zhǎng)線上，無(wú)需擔(dān)憂(yōu)流動(dòng)性問(wèn)題。本輪全球牛市的根基，并沒(méi)有動(dòng)搖。

再說(shuō)第二個(gè)次要原因，就是美國(guó)AI敘事動(dòng)搖。

代表性事件，就是著名大空頭出手做空英偉達(dá)。

不過(guò)已經(jīng)有人扒出來(lái)了，歷史上這位大空頭做空的準(zhǔn)確度并不高。

另外，現(xiàn)在越來(lái)越多的人注意到美國(guó)AI面臨電力缺口這個(gè)重要問(wèn)題，以至于今天A股大炒了一波電力。

潛臺(tái)詞，就是電力瓶頸在這，你AI發(fā)展快要到頭了。

問(wèn)題是這并不是什么新聞，全球算力中心的耗電量已經(jīng)超越整個(gè)日本的耗電量。這是今年上半年就明牌的消息。

前段時(shí)間，美股核電還大炒了一波，我還在VIP會(huì)員群里跟會(huì)員分享過(guò)邏輯：

甚至我們總監(jiān)早在今年1月，就提示過(guò)美國(guó)能源緊缺的問(wèn)題。同時(shí)順便提示了CPO和液冷的機(jī)會(huì)：

這些消息，派克斯研究院知道，華爾街當(dāng)然也知道，黃仁俊、扎克伯格等更知道。

這兩天被拿出來(lái)冷飯熱炒，無(wú)非還是AI漲得太猛，以至于任何關(guān)于AI的利空消息都有一定值博率。

但無(wú)論如何，“AI是泡沫”這一命題的概率，在這兩天并沒(méi)有增加。

只不過(guò)大空頭做空英偉達(dá)的消息，重新引起了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，進(jìn)而引發(fā)冷飯熱炒。

甚至，這股冷飯熱炒的輿論，很可能就是大空頭打出的組合拳。就像索羅斯在做空標(biāo)的的同時(shí)，一定會(huì)操縱輿論一樣。

這在做空屆，屬于基操勿6 。

我個(gè)人，不建議大家對(duì)大空頭做空英偉達(dá)這事抱以太高關(guān)注。

從第一性原理出發(fā)，是否做空英偉達(dá)，不會(huì)提高或降低AI是泡沫的概率。

要判斷是不是泡沫，還是要從AI產(chǎn)業(yè)本身出發(fā)，而不是去過(guò)分關(guān)注資本市場(chǎng)，尤其是部分投資者的行為。

展望未來(lái)，美元流動(dòng)性問(wèn)題只是暫時(shí)的，“AI泡沫化”這一論點(diǎn)，仍然沒(méi)有決定性的證據(jù)。

我對(duì)未來(lái)的全球市場(chǎng)，仍然樂(lè)觀。

具體到A股，則可能相對(duì)復(fù)雜。

原因我之前說(shuō)過(guò)，今年是A股大牛年，今年的年終排名會(huì)受到非常高的關(guān)注度。

那機(jī)構(gòu)資金，就會(huì)更多地在排名上博弈，而非基于標(biāo)的本身。

領(lǐng)先的，會(huì)降低高標(biāo)標(biāo)的的倉(cāng)位，轉(zhuǎn)向低波標(biāo)的，以鎖死收益。

落后的，會(huì)去滯漲標(biāo)的上博反彈，以求逆襲。

我個(gè)人會(huì)建議，除非你對(duì)自己的短線水平非常有信心，否則不建議跟得太緊。

抓住有基本面支持的標(biāo)的堅(jiān)定持有，大概率會(huì)比朝三暮四更好。

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