作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來(lái)源 | 獨(dú)角金融

曾被B站于2021年以1.18億元“斬獲”的浙江甬易電子支付有限公司（以下簡(jiǎn)稱“甬易支付”），最終因協(xié)議超期而與這位互聯(lián)網(wǎng)巨頭失之交臂。如今，它被另一家實(shí)力雄厚的制造業(yè)巨頭收入囊中。

近日，根據(jù)央行官網(wǎng)公示，甬易支付主要股東由余姚中國(guó)塑料城物流有限公司變更為浙江津凱科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“津凱科技”），實(shí)際控制人正式由余姚市國(guó)有資產(chǎn)管理中心，變更為正凱集團(tuán)董事長(zhǎng)沈志剛。這標(biāo)志著，甬易支付所有權(quán)已從地方國(guó)企流轉(zhuǎn)至民營(yíng)產(chǎn)業(yè)巨頭之手。

圖源：中國(guó)人民銀行官網(wǎng)

作為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)，正凱集團(tuán)旗下還擁有上市公司萬(wàn)凱新材（301216.SZ）。此次強(qiáng)勢(shì)入主支付領(lǐng)域，其背后有何用意？對(duì)甬易支付而言，又將開(kāi)啟怎樣的新篇章？

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與B站“牽手”失敗，

甬易支付新東家為民營(yíng)500強(qiáng)

甬易支付股權(quán)的拍賣(mài)可謂一波三折。

2021年11月，寧波市公共資源交易中心披露了一則交易公告，甬易支付65.5％的國(guó)有股權(quán)以1.179億元價(jià)格成交，買(mǎi)方為上海寬娛數(shù)碼科技有限公司，該公司為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)“B站”的主體運(yùn)營(yíng)公司。

圖源：罐頭圖庫(kù)

但2024年2月，因原摘牌時(shí)簽署的協(xié)議超期，甬易支付上述股權(quán)重新掛牌拍賣(mài)，B站無(wú)緣該筆股權(quán)；同年6月，甬易支付該筆股權(quán)在寧波市公共資源交易電子服務(wù)系統(tǒng)二次拍賣(mài)，拍賣(mài)成交公告顯示，甬易支付65.5%的國(guó)有股權(quán)最終成交價(jià)格1.183億元，與3年前B站拍下的價(jià)格相比，該筆股權(quán)價(jià)格上調(diào)約31萬(wàn)元。

如今一年多過(guò)去，甬易支付控股權(quán)正式易主。

根據(jù)公開(kāi)信息，甬易支付的新控股方津凱科技成立于2020年，是一家以從事軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)。

博通咨詢資深分析師王蓬博認(rèn)為，“監(jiān)管更看重的還是‘支付回歸本源’，比如申請(qǐng)方是否具備真實(shí)、持續(xù)、合規(guī)的交易場(chǎng)景以及風(fēng)險(xiǎn)管控能力。津凱科技背后是年?duì)I收百億級(jí)的制造業(yè)集團(tuán)，具備扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和清晰的資金流路徑，顯然也更符合監(jiān)管層對(duì)支付服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向要求。”

圖源：罐頭圖庫(kù)

津凱科技背后的正凱集團(tuán)創(chuàng)建于1992年，成立于1997年，是一家專注于全球PET與紡織兩大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)代化集團(tuán)企業(yè)。

值得一提的是，正凱集團(tuán)以2024年度386.69億元的營(yíng)收業(yè)績(jī)?cè)俣热雵?025中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”，排名第330位；入圍“2025中國(guó)制造業(yè)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”，排名第233位。

正凱集團(tuán)現(xiàn)還擁有一家上市公司萬(wàn)凱新材，是目前行業(yè)內(nèi)唯一擁有單套瓶級(jí)PET生產(chǎn)裝置超過(guò)60萬(wàn)噸的企業(yè)，2023年產(chǎn)能達(dá)到300萬(wàn)噸。

2025年前三季度，萬(wàn)凱新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入124.36億元，同比下降5.43%，但在行業(yè)21家公司中排名第一；歸母凈利潤(rùn)7759.44萬(wàn)元，同比扭虧，行業(yè)排名第九；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6.49億元，同比下降42.1%。

圖源：罐頭圖庫(kù)

對(duì)于津凱科技收購(gòu)甬易支付的用意，素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮表示，“從收購(gòu)方浙江津凱與其大股東背景來(lái)看，其不僅擁有產(chǎn)業(yè)背景，且出口業(yè)務(wù)占比較高，收購(gòu)支付牌照于其而言，一方面可以減少對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的路徑依賴，節(jié)約規(guī)?；闹Ц锻ǖ朗掷m(xù)費(fèi)，另一方面也能夠與其具備的產(chǎn)業(yè)能力與產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景進(jìn)行充分結(jié)合，在提升支付結(jié)算效率的同時(shí)積累寶貴的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，后續(xù)亦可往供應(yīng)鏈金融等方向發(fā)力。”

王蓬博也指出，核心邏輯在于產(chǎn)業(yè)協(xié)同與資金閉環(huán)，“正凱集團(tuán)作為實(shí)體企業(yè)，日常面臨大量B2B交易與供應(yīng)鏈結(jié)算需求，持有支付牌照可有效提升資金流轉(zhuǎn)效率、降低通道成本，并為未來(lái)布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)或供應(yīng)鏈金融打下基礎(chǔ)。”

“對(duì)甬易支付而言，雖然失去了國(guó)資背景可能有短期影響，但若能依托津凱及正凱集團(tuán)的真實(shí)交易場(chǎng)景注入流量與數(shù)據(jù)，有望轉(zhuǎn)向有實(shí)際業(yè)務(wù)支撐的垂直型支付機(jī)構(gòu)，關(guān)鍵看后續(xù)能否實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)整合。”王蓬博表示。

2

2023年虧損374萬(wàn)，

股權(quán)易主后能否提振業(yè)績(jī)

甬易支付成立于2011年7月，原名為浙江余姚中國(guó)塑料城網(wǎng)上交易有限公司，是寧波市唯一擁有中國(guó)人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》的企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)支付，并在2024年將業(yè)務(wù)類型調(diào)整為“儲(chǔ)值賬戶運(yùn)營(yíng)Ⅰ類”。

根據(jù)天眼查信息，此次易主后，甬易支付的股東除了津凱科技外，還包括寧波世茂投資控股有限公司、浙江網(wǎng)塑科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“網(wǎng)塑科技”）、寧波創(chuàng)屹投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波立鴻投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

其中，第三大股東網(wǎng)塑科技2025年10月剛登陸納斯達(dá)克資本市場(chǎng)。2024財(cái)年，該公司營(yíng)收突破6.7億美元，較2023財(cái)年增長(zhǎng)21.7%；凈利潤(rùn)250.96萬(wàn)美元，同比增幅達(dá)20.2%。

圖源：罐頭圖庫(kù)

不過(guò)，甬易支付自身的業(yè)績(jī)情況并不明朗。

根據(jù)此前披露的業(yè)績(jī)，2023年，甬易支付實(shí)現(xiàn)營(yíng)收591.63萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的凈虧損373.59萬(wàn)元，而2022年凈利潤(rùn)為35.01萬(wàn)元。截至2023年末，甬易支付總資產(chǎn)為1.66億元，所有者權(quán)益1.1億元。此后未再披露業(yè)績(jī)。

王蓬博認(rèn)為，在行業(yè)整體承壓、頭部效應(yīng)加劇的背景下，甬易支付若想突圍，必須聚焦細(xì)分賽道做深做透，“其未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)大概率來(lái)自兩方面：一是深度綁定正凱集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈，圍繞PET原料采購(gòu)、紡織品分銷等環(huán)節(jié)打造定制化支付+分賬+供應(yīng)鏈金融解決方案；二是借助股東資源切入大宗商品或?qū)I(yè)市場(chǎng)B2B支付場(chǎng)景，這類場(chǎng)景對(duì)定制化、穩(wěn)定性要求高，且費(fèi)率承受力強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和?！?/p>

中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧則表示，“考慮到甬易支付的規(guī)模較小，公司可以通過(guò)深耕特定行業(yè)或服務(wù)，比如跨境支付、小微企業(yè)支付解決方案等領(lǐng)域，來(lái)尋找差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)優(yōu)化也是不可或缺的路徑之一?！?/p>

圖源：罐頭圖庫(kù)

值得關(guān)注的是，甬易支付還曾因合規(guī)問(wèn)題被罰。

2024年11月20日，甬易支付因違反收單業(yè)務(wù)管理規(guī)定，被處3萬(wàn)元罰款。此外，2019年10月，甬易支付因“為非法交易提供支付服務(wù)，危害支付服務(wù)市場(chǎng)，未按規(guī)定建立并落實(shí)收單銀行結(jié)算賬戶管理制度”被央行寧波市中心支行處罰款6萬(wàn)元；還因“篡改、隱匿交易信息且情節(jié)嚴(yán)重，違反清算管理相關(guān)規(guī)定，未按規(guī)定建立并落實(shí)收單銀行結(jié)算賬戶管理制度”被給予警告，沒(méi)收違法所得15.08萬(wàn)元，并處罰款103萬(wàn)元；對(duì)1名相關(guān)責(zé)任人給予警告，并處罰款5萬(wàn)元。

對(duì)此，余豐慧表示，“若要重塑公司合規(guī)體系，甬易支付首先需要從高層做起，建立并嚴(yán)格執(zhí)行合規(guī)政策，定期進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)和員工培訓(xùn)；同時(shí)，建立透明的溝通機(jī)制，鼓勵(lì)員工參與合規(guī)文化建設(shè)?！?/p>

你認(rèn)為甬易支付被正凱集團(tuán)收入麾下后，該如何提振業(yè)績(jī)？評(píng)論區(qū)聊聊吧。