杰西卡 發(fā)自 副駕寺
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特斯拉專為馬斯克設計的游戲規(guī)則來了！

馬斯克的萬億美元薪酬在股東大會上敲定，但新的疑問也隨之產生：

拿到這筆錢有多難？

畢竟這錢當然不是白給，還有12個等級的OKR在等著他闖關……如果一個小目標都達不到，那馬斯克是一分錢也拿不著。

就在外界好奇之際，特斯拉剛向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，把馬斯克的薪酬結構全部曝光了。

馬斯克萬億美元薪酬計劃表曝光

這個薪酬計劃，說的是我們前不久介紹過的馬斯克最新工資單，上周五已經在股東大會以75%的支持率獲準。

但工資也不是就立馬裝進馬斯克兜里，他還要完成特斯拉設定的魔鬼目標，和以前一樣，也劃分為12個等級。

特斯拉效率也是真高，剛過了個周末，相關文件就已經遞交到了美國證券交易委員會，關于每一等級的解鎖門檻也隨之展露無疑。

話不多說，直接來看計劃表：

不難發(fā)現(xiàn)，每一批目標都由一個市值目標，加上一條業(yè)績或財務目標。

前期目標主要以產品達標為主，逐步完成特斯拉汽車的交付量、FSD訂閱量、擎天柱機器人交付量、Robotaxi車隊規(guī)模，每一步都是特斯拉的重要增長曲線。

在馬斯克看來，這是他拿到更多特斯拉控制權后，實現(xiàn)“加速世界邁向可持續(xù)富足”的必要路徑。

特別是機器人，馬斯克認為，特斯拉制造的汽車本質上就是四輪機器人，特斯拉已經是全球最大的機器人制造商。

在他眼中，人形機器人將是有史以來最偉大的作品，未來會人人都想擁有，也是他正在計劃的終極目標。

產品的想象力釋放完，就要在公司的盈利能力上做文章了。

所以薪酬計劃的后期階段，以特斯拉的利潤（調整后EBITDA）為條件。

最低利潤需要達到800億美元（約5695億元）的利潤，之后漲幅遞增，最高需要達到4000億美元（約2.8萬億元）。

最高市值還要達到8.5萬億美元（約60.5億元），遠超現(xiàn)在的市值第一英偉達。

尤其是最后兩階目標，要求馬斯克帶特斯拉實現(xiàn)連續(xù)四個季度達到4000億美元的利潤，也就是一年至少1.6萬億美元（約11.4萬億元）利潤。

啥概念呢？

據《財富》2025年世界500強榜單，全球利潤最高的企業(yè)是沙特阿美公司，2024年全年凈利潤1050億美元（約7474億元）。而特斯拉2024年的凈利潤為71.5億美元，不到前者十分之一。

馬斯克要在10年內，把公司的利潤翻223倍，平均每天凈賺31億元人民幣，比沙特阿美公司去年多出15倍還多。

至少放到現(xiàn)在來看，說無稽之談也不為過，不過世界首富的爆發(fā)力，或許確實能超乎想象吧。

如果全部到手，馬斯克的在特斯拉的持股比例，將從13%增至約25%。

以彼時最高市值計算，他的新增股票價值1萬億美元，在人類歷史上從未有過先例。馬斯克一個人的財富，將超越全球大多數(shù)國家的經濟規(guī)模。

但話又說回來，如果馬斯克一個等級都沒完成，或是公司最終沒有兌現(xiàn)股份，他最終只能分文不掙，再龐大的承諾也只能化為泡影。

畢竟，馬斯克上一個2018年設立的薪酬計劃，即使早就全部達標，現(xiàn)在還沒拿到手呢。

上一個薪酬方案：沒到手的558億美元

特斯拉在2018年，已經為馬斯克搞過一個10年期權激勵。

不過那個時候的特斯拉，和現(xiàn)在境遇天差地別，一度深陷量產地獄，現(xiàn)金流吃緊，困難重重，上一年還處在22億美元（約156.9億元）的虧損中。

特斯拉把希望押注在馬斯克這個連續(xù)創(chuàng)業(yè)成功者身上，提出了一個薪酬激勵方案：

他在特斯拉無工資、無獎金，獎勵100%基于績效的股票期權，最高價值558億美元，并需要在特斯拉任職10年。

目標也是分12批解鎖，同樣與市值和運營目標緊密掛鉤：

以1000億美元（約7130億元）市值為起點，每批要求特斯拉市值漲500億美元，最終市值要達到6500億美元。

同時營收和利潤都要達標，這兩項指標各有8個層級，營收最低需達到200億美元，利潤最低15億美元。

對于彼時市值還不到600億美元的特斯拉而言，這些目標亦是天文數(shù)字。

但馬斯克的實力，全球有目共睹。不但完成所有目標，還提前達標了，特斯拉的市值數(shù)次沖破1萬億美元，現(xiàn)在是1.46萬億美元。

不過這些期權到手卻頗為波折，一直到現(xiàn)在都還沒成功兌現(xiàn)。

先是去年年初，法院特拉華州以“批準過程存在重大問題”為由，認為存在誤導性的信息披露、缺乏獨立性的董事會決策等等，判決方案無效。

后來6月的股東大會表決再次通過了方案，不料又被法院認定無效而打回了，上訴到現(xiàn)在也沒有結果。

但不得不說，這樣的薪酬激勵方式，大力出奇跡，效果也是驚人的好，就像吊在額頭前的蘿卜，誘惑著CEO帶公司奮力進步。

所以類似這種薪資激勵，車圈也有人在模仿，國內已經有這樣的新勢力在嘗試了。

用薪資激勵老板，國內CEO也學了

李想何小鵬，都是在這種薪酬激勵機制下奮斗的CEO，玩法也更直接。

理想的期權方案從2021年推出，總激勵規(guī)模大約是1.08億股A類普通股，分6批授予，每批約1800萬股。

理想的方案不考核市值和利潤，只論銷量50萬輛起步，最高300萬輛，每次以50萬輛為一個提升階段。

發(fā)布薪酬激勵計劃的時候，理想2020年的總銷量為3.26萬臺，介于蔚來和小鵬的銷量中間。2023年開始暴漲，2024年剛好突破了50萬輛。

所以CEO李想成功解鎖了第一檔績效激勵，價值6億元，公司的年報里也顯示計入了相關費用。

小鵬的激勵計劃是在今年3月提出的，授予CEO何小鵬2851萬股限制性股份，公司的重點落在了市值上。

具體可分為三個階段歸屬，每個階段對應一個股價目標，分別是250港元、500港元、750港元

只有在連續(xù)30個交易日，收盤價的算術平均值沖上股價目標，何小鵬才能拿到該階段對應的1/3之一股份（950萬股）。

并且時間限定在十年內完成，期間何小鵬需一直在公司任職，否則計劃作廢。

方案對外披露時，小鵬汽車的港股股價大約是90港元，市值在1720億港元左右。

那現(xiàn)在小鵬的港股股價是多少呢？

今天收盤，小鵬的股價為105.2港元，市值2009億港元，不僅問鼎新勢力，還超過了車企市值第二梯隊的上汽吉利，直追市值第二的車企賽力斯（今日港股收盤價2012億港元）。

當然，最近股價大漲的原因，主要還是關系到小鵬最近有關AI和機器人的進展。

但把這個故事講好的人，不是何小鵬還能是誰呢？