杰西卡 發(fā)自 副駕寺
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特斯拉專為馬斯克設(shè)計(jì)的游戲規(guī)則來了！

馬斯克的萬億美元薪酬在股東大會(huì)上敲定，但新的疑問也隨之產(chǎn)生：

拿到這筆錢有多難？

畢竟這錢當(dāng)然不是白給，還有12個(gè)等級(jí)的OKR在等著他闖關(guān)……如果一個(gè)小目標(biāo)都達(dá)不到，那馬斯克是一分錢也拿不著。

就在外界好奇之際，特斯拉剛向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交的文件，把馬斯克的薪酬結(jié)構(gòu)全部曝光了。

馬斯克萬億美元薪酬計(jì)劃表曝光

這個(gè)薪酬計(jì)劃，說的是我們前不久介紹過的馬斯克最新工資單，上周五已經(jīng)在股東大會(huì)以75%的支持率獲準(zhǔn)。

但工資也不是就立馬裝進(jìn)馬斯克兜里，他還要完成特斯拉設(shè)定的魔鬼目標(biāo)，和以前一樣，也劃分為12個(gè)等級(jí)。

特斯拉效率也是真高，剛過了個(gè)周末，相關(guān)文件就已經(jīng)遞交到了美國證券交易委員會(huì)，關(guān)于每一等級(jí)的解鎖門檻也隨之展露無疑。

話不多說，直接來看計(jì)劃表：

不難發(fā)現(xiàn)，每一批目標(biāo)都由一個(gè)市值目標(biāo)，加上一條業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)目標(biāo)。

前期目標(biāo)主要以產(chǎn)品達(dá)標(biāo)為主，逐步完成特斯拉汽車的交付量、FSD訂閱量、擎天柱機(jī)器人交付量、Robotaxi車隊(duì)規(guī)模，每一步都是特斯拉的重要增長(zhǎng)曲線。

在馬斯克看來，這是他拿到更多特斯拉控制權(quán)后，實(shí)現(xiàn)“加速世界邁向可持續(xù)富足”的必要路徑。

特別是機(jī)器人，馬斯克認(rèn)為，特斯拉制造的汽車本質(zhì)上就是四輪機(jī)器人，特斯拉已經(jīng)是全球最大的機(jī)器人制造商。

在他眼中，人形機(jī)器人將是有史以來最偉大的作品，未來會(huì)人人都想擁有，也是他正在計(jì)劃的終極目標(biāo)。

產(chǎn)品的想象力釋放完，就要在公司的盈利能力上做文章了。

所以薪酬計(jì)劃的后期階段，以特斯拉的利潤（調(diào)整后EBITDA）為條件。

最低利潤需要達(dá)到800億美元（約5695億元）的利潤，之后漲幅遞增，最高需要達(dá)到4000億美元（約2.8萬億元）。

最高市值還要達(dá)到8.5萬億美元（約60.5億元），遠(yuǎn)超現(xiàn)在的市值第一英偉達(dá)。

尤其是最后兩階目標(biāo)，要求馬斯克帶特斯拉實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度達(dá)到4000億美元的利潤，也就是一年至少1.6萬億美元（約11.4萬億元）利潤。

啥概念呢？

據(jù)《財(cái)富》2025年世界500強(qiáng)榜單，全球利潤最高的企業(yè)是沙特阿美公司，2024年全年凈利潤1050億美元（約7474億元）。而特斯拉2024年的凈利潤為71.5億美元，不到前者十分之一。

馬斯克要在10年內(nèi)，把公司的利潤翻223倍，平均每天凈賺31億元人民幣，比沙特阿美公司去年多出15倍還多。

至少放到現(xiàn)在來看，說無稽之談也不為過，不過世界首富的爆發(fā)力，或許確實(shí)能超乎想象吧。

如果全部到手，馬斯克的在特斯拉的持股比例，將從13%增至約25%。

以彼時(shí)最高市值計(jì)算，他的新增股票價(jià)值1萬億美元，在人類歷史上從未有過先例。馬斯克一個(gè)人的財(cái)富，將超越全球大多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

但話又說回來，如果馬斯克一個(gè)等級(jí)都沒完成，或是公司最終沒有兌現(xiàn)股份，他最終只能分文不掙，再龐大的承諾也只能化為泡影。

畢竟，馬斯克上一個(gè)2018年設(shè)立的薪酬計(jì)劃，即使早就全部達(dá)標(biāo)，現(xiàn)在還沒拿到手呢。

上一個(gè)薪酬方案：沒到手的558億美元

特斯拉在2018年，已經(jīng)為馬斯克搞過一個(gè)10年期權(quán)激勵(lì)。

不過那個(gè)時(shí)候的特斯拉，和現(xiàn)在境遇天差地別，一度深陷量產(chǎn)地獄，現(xiàn)金流吃緊，困難重重，上一年還處在22億美元（約156.9億元）的虧損中。

特斯拉把希望押注在馬斯克這個(gè)連續(xù)創(chuàng)業(yè)成功者身上，提出了一個(gè)薪酬激勵(lì)方案：

他在特斯拉無工資、無獎(jiǎng)金，獎(jiǎng)勵(lì)100%基于績(jī)效的股票期權(quán)，最高價(jià)值558億美元，并需要在特斯拉任職10年。

目標(biāo)也是分12批解鎖，同樣與市值和運(yùn)營目標(biāo)緊密掛鉤：

以1000億美元（約7130億元）市值為起點(diǎn)，每批要求特斯拉市值漲500億美元，最終市值要達(dá)到6500億美元。

同時(shí)營收和利潤都要達(dá)標(biāo)，這兩項(xiàng)指標(biāo)各有8個(gè)層級(jí)，營收最低需達(dá)到200億美元，利潤最低15億美元。

對(duì)于彼時(shí)市值還不到600億美元的特斯拉而言，這些目標(biāo)亦是天文數(shù)字。

但馬斯克的實(shí)力，全球有目共睹。不但完成所有目標(biāo)，還提前達(dá)標(biāo)了，特斯拉的市值數(shù)次沖破1萬億美元，現(xiàn)在是1.46萬億美元。

不過這些期權(quán)到手卻頗為波折，一直到現(xiàn)在都還沒成功兌現(xiàn)。

先是去年年初，法院特拉華州以“批準(zhǔn)過程存在重大問題”為由，認(rèn)為存在誤導(dǎo)性的信息披露、缺乏獨(dú)立性的董事會(huì)決策等等，判決方案無效。

后來6月的股東大會(huì)表決再次通過了方案，不料又被法院認(rèn)定無效而打回了，上訴到現(xiàn)在也沒有結(jié)果。

但不得不說，這樣的薪酬激勵(lì)方式，大力出奇跡，效果也是驚人的好，就像吊在額頭前的蘿卜，誘惑著CEO帶公司奮力進(jìn)步。

所以類似這種薪資激勵(lì)，車圈也有人在模仿，國內(nèi)已經(jīng)有這樣的新勢(shì)力在嘗試了。

用薪資激勵(lì)老板，國內(nèi)CEO也學(xué)了

李想何小鵬，都是在這種薪酬激勵(lì)機(jī)制下奮斗的CEO，玩法也更直接。

理想的期權(quán)方案從2021年推出，總激勵(lì)規(guī)模大約是1.08億股A類普通股，分6批授予，每批約1800萬股。

理想的方案不考核市值和利潤，只論銷量50萬輛起步，最高300萬輛，每次以50萬輛為一個(gè)提升階段。

發(fā)布薪酬激勵(lì)計(jì)劃的時(shí)候，理想2020年的總銷量為3.26萬臺(tái)，介于蔚來和小鵬的銷量中間。2023年開始暴漲，2024年剛好突破了50萬輛。

所以CEO李想成功解鎖了第一檔績(jī)效激勵(lì)，價(jià)值6億元，公司的年報(bào)里也顯示計(jì)入了相關(guān)費(fèi)用。

小鵬的激勵(lì)計(jì)劃是在今年3月提出的，授予CEO何小鵬2851萬股限制性股份，公司的重點(diǎn)落在了市值上。

具體可分為三個(gè)階段歸屬，每個(gè)階段對(duì)應(yīng)一個(gè)股價(jià)目標(biāo)，分別是250港元、500港元、750港元

只有在連續(xù)30個(gè)交易日，收盤價(jià)的算術(shù)平均值沖上股價(jià)目標(biāo)，何小鵬才能拿到該階段對(duì)應(yīng)的1/3之一股份（950萬股）。

并且時(shí)間限定在十年內(nèi)完成，期間何小鵬需一直在公司任職，否則計(jì)劃作廢。

方案對(duì)外披露時(shí)，小鵬汽車的港股股價(jià)大約是90港元，市值在1720億港元左右。

那現(xiàn)在小鵬的港股股價(jià)是多少呢？

今天收盤，小鵬的股價(jià)為105.2港元，市值2009億港元，不僅問鼎新勢(shì)力，還超過了車企市值第二梯隊(duì)的上汽吉利，直追市值第二的車企賽力斯（今日港股收盤價(jià)2012億港元）。

當(dāng)然，最近股價(jià)大漲的原因，主要還是關(guān)系到小鵬最近有關(guān)AI和機(jī)器人的進(jìn)展。

但把這個(gè)故事講好的人，不是何小鵬還能是誰呢？