陳聆聽/文

近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步促進民間投資發(fā)展的若干措施》，明確提出“引導(dǎo)民間資本有序參與低空經(jīng)濟領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。

與此同時，文件還規(guī)定在商業(yè)航天頻率許可、發(fā)射審批過程中一視同仁對待民間投資項目，優(yōu)化衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)準入政策。

這一政策舉措意味著民間資本在低空經(jīng)濟領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施投資將獲得更為公平的市場環(huán)境，為民間資本投資低空經(jīng)濟領(lǐng)域按下“加速鍵”。

政策紅利集中釋放，低空基建迎來大爆發(fā)

據(jù)瞭望東方周刊報道，所謂“低空新基建”，是一個包含硬件與軟件的雙重體系。它既包括通用機場、垂直起降場、無人機巢、充換電站、中轉(zhuǎn)樞紐等提供飛行器起降、能源補給、維護存儲的物理基礎(chǔ)設(shè)施。也包括通信（如5G-A、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)）、導(dǎo)航（如北斗高精度定位）、監(jiān)視（如相控陣雷達、ADS-B）、氣象預(yù)警系統(tǒng)等信息基礎(chǔ)設(shè)施。

圖源：AI

當(dāng)前，低空新基建正呈現(xiàn)出從“點狀突破”到“系統(tǒng)集成”的發(fā)展趨勢。從北上廣深到縣域，許多城市已將低空設(shè)施納入產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和城市更新范疇，積極部署起降平臺、通信監(jiān)視、氣象網(wǎng)絡(luò)等設(shè)施與網(wǎng)絡(luò)。

此次國辦發(fā)文引導(dǎo)民間資本參與低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，被視為政策紅利的具體落地。文件還提到，對需報國家審批（核準）的具有一定收益的重點領(lǐng)域項目，應(yīng)專項論證民間資本參與的可行性，并對具備條件的項目，民間資本持股比例可在10%以上。截至10月29日，5000億元新型政策性金融工具資金已全部投放完畢，其中安排一定規(guī)模支持了符合條件的重點領(lǐng)域民間投資項目。

在國家層面，除最新出臺的民間投資支持政策外，2025年10月國家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《深化智慧城市發(fā)展推進全域數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動計劃》，明確“支持有條件的地區(qū)適度超前布局低空數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施”。

而2024年底國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，已將低空經(jīng)濟納入專項債券用作項目資本金范圍，且比例上限從25%提升至30%，為社會資本參與提供了有力的資金杠桿支持。在行業(yè)監(jiān)管層面，《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》等政策的實施，為低空基建建設(shè)和運營提供了明確的制度遵循。

地方層面，各地紛紛響應(yīng)國家戰(zhàn)略，推出針對性支持政策。安徽合肥發(fā)行8億元專項債券用于低空經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施項目，建設(shè)低空智聯(lián)網(wǎng)、地面基礎(chǔ)設(shè)施體系等五大核心內(nèi)容，打造全國首個城市空中交通樞紐港。

央廣網(wǎng)消息，東莞市近期發(fā)布了《東莞市支持低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，提出十四條具體舉措，力爭一年內(nèi)建100個基礎(chǔ)設(shè)施。深圳市委也發(fā)文提出加快低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施及通信一體低空通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

山東、貴州等省份也紛紛出臺政策，將低空基礎(chǔ)設(shè)施項目納入當(dāng)?shù)刂卮箜椖壳鍐?，在用能、用地上給予重點保障。

中經(jīng)記者報道，政策紅利的持續(xù)釋放，推動低空基建投融資模式從“財政主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“財政+市場化”并重的格局。

中央財經(jīng)大學(xué)區(qū)域政策與規(guī)劃研究中心發(fā)布的《中國低空經(jīng)濟投融資地圖（2025）》顯示，專項債、政府基金與社會資本聯(lián)動的金融工具體系正在形成，為低空基建提供了多元化的資金來源。

2025年9月10日，國家發(fā)改委主任鄭柵潔向全國人大常委會報告提及的“加快設(shè)立投放新型政策性金融工具”，更被業(yè)內(nèi)解讀為低空基建領(lǐng)域的重大利好，有望進一步降低社會資本的融資成本。

社會資本入局：從“配角”到“重要參與者”

粵開證券發(fā)布的研究報告顯示，低空基建涵蓋“硬基建”和“軟基建”兩大領(lǐng)域，前者包括通用機場、起降場（點）、充換電設(shè)施等物理設(shè)施，后者涵蓋低空通信導(dǎo)航、飛行服務(wù)平臺、管控系統(tǒng)等信息設(shè)施，具有投資規(guī)模大、回報周期長、技術(shù)門檻高的特點。

長期以來，我國低空基建主要依賴政府投資，存在建設(shè)進度滯后、布局不均衡、運營效率不高等問題。

而民間資本的入局，正有效填補這一缺口。以東莞市政策為例，社會資本投資新建通用機場最高可獲500萬元補貼，新建或改擴建的低空起降基礎(chǔ)設(shè)施可按實際投資的10%給予補貼。同時，東莞市鼓勵社會資本布局低空通信、導(dǎo)航、監(jiān)視等信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對符合條件的項目提供最高500萬元的年度補貼。

西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究院副院長董青馬分析，社會資本具備投資靈活性強、決策效率高、對技術(shù)創(chuàng)新有天然偏好等特點，能有效提升低空基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)效率和運營質(zhì)量。能源補給網(wǎng)絡(luò)、起降場及配套服務(wù)、低空通信網(wǎng)絡(luò)等細分領(lǐng)域特別適合社會資本深度參與。

在融資端，社會資本也展現(xiàn)出強勁的參與熱情。2025年9月至10月，零重力飛機工業(yè)連續(xù)完成三輪融資，累計融資金額近7億元，資金將部分用于全國性綠色航空飛行營地建設(shè)，完善低空基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。值得注意的是零重力飛機工業(yè)近幾次融資歷程中出現(xiàn)了制造業(yè)、文旅、券商、地方國資等多元投資者的身影。

除傳統(tǒng)的直接投資外，融資租賃、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化等新型融資方式逐漸普及。

證券日報報道，在融資租賃方面，低空經(jīng)濟相關(guān)經(jīng)營主體設(shè)備購置資金需求量較大，與融資租賃服務(wù)有較好的契合度。以江西省贛江融資租賃有限公司為例，該公司于2024年7月成功落地低空經(jīng)濟項目，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了新的資金渠道。

據(jù)中國經(jīng)營報不完全統(tǒng)計，2025年以來，低空經(jīng)濟專項債發(fā)行共計14筆，除合肥和越城區(qū)發(fā)行的專項債外，發(fā)行額度最高的為威海高區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園區(qū)一期及基礎(chǔ)設(shè)施配套項目，發(fā)行額度為3.4億元，債券投向多為基礎(chǔ)設(shè)施。

在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化方面，海寧市低空+經(jīng)濟城市綜合數(shù)據(jù)資產(chǎn)在上海數(shù)據(jù)交易所成功掛牌，價值突破2億元。

西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究院副院長董青馬接受《證券日報》采訪表示，低空經(jīng)濟+數(shù)據(jù)資產(chǎn)既為“掘金”數(shù)據(jù)資源開拓了新模式，也為低空經(jīng)濟項目融資謀劃了新方式。

針對低空基礎(chǔ)設(shè)施項目投資規(guī)模大、回報周期長、技術(shù)門檻高的特點，各地正在構(gòu)建“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、多元參與”的融資體系。

在自貢航空產(chǎn)業(yè)園，政府投資早就有效帶動了社會資本參與。2023年，自貢市財政對騰盾科創(chuàng)進行5000萬元的股權(quán)投資，同時吸引了同一融資輪次的社會資本注入，解決了企業(yè)生產(chǎn)基地建設(shè)和大型無人機研發(fā)的資金難題。

首都科技發(fā)展戰(zhàn)略研究院特邀研究員董曉宇接受證券時報采訪提出建議，應(yīng)靈活運用國債、專項債、REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）、基金等工具，引導(dǎo)社會資本積極參與低空基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)與運營。

政策賦能提速，機遇與挑戰(zhàn)并存

2025年10月底，國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力接受《證券日報》采訪時表示，低空基礎(chǔ)設(shè)施是低空經(jīng)濟存在的基礎(chǔ)，為低空經(jīng)濟的穩(wěn)定運行與蓬勃發(fā)展提供著關(guān)鍵支撐。

我國低空經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已進入快速發(fā)展階段。各地正積極推進低空飛行管理服務(wù)平臺建設(shè)，通過數(shù)字化手段管理空域。近期，上海財經(jīng)大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院團隊的《低空+發(fā)展研究報告（2025年）》發(fā)布顯示，我國低空經(jīng)濟走出了一條數(shù)字化智能化發(fā)展路徑。目前，海南、安徽、四川、江蘇等省以及南京、蘇州、深圳、廣州等地正在推進低空飛行管理服務(wù)平臺建設(shè)和服務(wù)運營。

然而，盡管我國低空基建發(fā)展迅速，但仍不足以支撐低空經(jīng)濟的規(guī)模化發(fā)展。北京航空航天大學(xué)沈映春教授團隊指出，當(dāng)前我國低空起降設(shè)施建設(shè)尚處于“試點探索”向“網(wǎng)絡(luò)布局”的轉(zhuǎn)型期，具體面臨四大核心挑戰(zhàn)：

其一，區(qū)域布局失衡問題突出，呈現(xiàn)東部密集、西部稀疏的不均衡格局；

其二，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投入力度欠缺，配套服務(wù)效能未能充分釋放，難以匹配產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏；

其三，相關(guān)標準體系仍處于建設(shè)完善階段，尚未形成統(tǒng)一規(guī)范的行業(yè)準則；

其四，空域管理層面需妥善統(tǒng)籌國防安全保障與經(jīng)濟發(fā)展訴求的雙重目標，尋求二者間的動態(tài)平衡。

[引用]

①　民間資本可參與低空經(jīng)濟領(lǐng)域基建.北京商報.2025-11-11.

②　低空新基建云端造“高速”.瞭望東方周刊.2025-06-11.

③　低空基建迎“政策紅利期”社會資本大有可為.證券日報網(wǎng).2025-10-31.

④　一年內(nèi)建100個基礎(chǔ)設(shè)施！@東莞企業(yè)，14條低空新政重磅發(fā)布.央廣網(wǎng).2025-09-16.

⑤　“大額”低空經(jīng)濟專項債落地融資模式走向“財政+市場化”.中國經(jīng)營報.2025-09-13.

⑥　金融支持力度持續(xù)加碼低空經(jīng)濟商業(yè)化進程加速.證券日報.2024-11-15.

⑦　封面故事 夯實基礎(chǔ)設(shè)施支撐，助力低空經(jīng)濟騰飛.科技與金融雜志.2025-08-29.