近期，液化天然氣（LNG）運輸船現(xiàn)貨市場租金呈現(xiàn)“爆炸式”增長態(tài)勢。據(jù)《貿(mào)易風(fēng)》報道，西方貿(mào)易航線日租金已突破10萬美元關(guān)口，最高觸及每日15萬英鎊，創(chuàng)下近十年來的新高。

市場參與者用“陷入瘋狂”、“狂歡”來形容這一罕見景象，而這場狂歡的背后，折射出短期運力短缺與長期市場風(fēng)險之間的激烈碰撞。

現(xiàn)貨市場“一船難求”

多家船舶經(jīng)紀商表示，近期LNG市場活動的突然激增令各方措手不及。據(jù)了解，上周至少有2艘船舶以每日10萬至10.5萬美元租金成交，其中已確認包括建于2020年的17.4萬立方米“Dorado”號。此外，有大型油氣公司放出12月初裝船的轉(zhuǎn)租要約，卻拒絕了遠高于當(dāng)前水平的報價，充分彰顯了船東方極強的議價能力。

據(jù)船舶經(jīng)紀商透露：“當(dāng)前市場上待運輸?shù)囊夯烊粴庳浳飻?shù)量驚人，但可用船舶卻寥寥無幾?！蹦壳笆袌錾洗嬖诙嗯?2月末待運貨物，而即期可用船舶僅剩2至3艘。

在這種極度供不應(yīng)求的市場環(huán)境下，持船方態(tài)度異常強硬，報價有效期短至僅維持一小時。Affinity LNG公司透露，某些情況下連10萬美元的實盤報價都無人問津，可見市場緊張程度已達極點。

多重短期因素共推市場“瘋狂”

分析認為，此次租金飆升主要受多重短期因素共同推動。首先是季節(jié)性需求增長，市場普遍擔(dān)憂若寒潮來襲可能引發(fā)供暖需求激增，部分轉(zhuǎn)租方已開始撤回運力，進一步加劇市場緊縮。

其次，大西洋和東方地區(qū)同時涌現(xiàn)大量12月新貨盤，包括Equinor、BP、尼日利亞液化天然氣等多家國際能源公司都在積極尋找下月裝船的運力。這種供需失衡直接推高了運費水平。Spark Commodities將其大西洋運價評估上調(diào)至每日74,250美元，創(chuàng)下年內(nèi)新高。Fearnley液化天然氣公司預(yù)計，西方地區(qū)美國至歐洲航線的日租金已站穩(wěn)75,000美元水平，并表示“六位數(shù)租約的想法或許不再是無稽之談”。

地緣政治與運力過剩重塑LNG市場

然而，這場現(xiàn)貨市場的狂歡背后隱藏著深層次的行業(yè)憂慮。根據(jù)國際能源署（IEA）最新發(fā)布的《2025 年世界能源展望》報告，全球LNG市場正步入產(chǎn)能擴張期，但需求增長的不平衡可能在未來引發(fā)供應(yīng)過剩。盡管當(dāng)前市場表現(xiàn)火爆，但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，該領(lǐng)域仍面臨運力過剩的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，特別是大量新造船即將交付的陰影始終籠罩著市場。

截圖自《2025 年世界能源展望》報告

從需求端看，歐洲在停止俄羅斯管道天然氣進口后，液化天然氣進口量激增，盡管歐洲天然氣需求總體呈現(xiàn)下降趨勢，但由于本土產(chǎn)量持續(xù)萎縮和管道天然氣流入減少，其對液化天然氣的進口依賴度反而不斷攀升。根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)，截至目前，歐洲地區(qū)液化天然氣接收站的利用率仍維持在高位。

亞洲市場則繼續(xù)扮演全球液化天然氣消費增長引擎的角色，但各國軌跡顯著分化。中國作為過去十年全球液化天然氣增長的主要吸收國，近期可能出現(xiàn)短期進口調(diào)整。印度和東南亞地區(qū)則有望成為新的增長熱點，但這些市場的進一步發(fā)展仍取決于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的進度。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計，印度目前仍有多個再氣化終端項目處于規(guī)劃階段，下游管網(wǎng)建設(shè)也尚未完全滿足市場需求。

值得注意的是，這“并非傳統(tǒng)冬季市場”。 除了常規(guī)的季節(jié)性因素外，地緣政治事件導(dǎo)致的供應(yīng)重組、航運市場結(jié)構(gòu)性失衡等特殊因素也在共同作用。

與此同時，新造船交付量引發(fā)的憂慮始終籠罩行業(yè)。船舶經(jīng)紀公司Braemar在今年2月預(yù)計，截止年底前將有超4000萬噸新增液化天然氣進入市場。在新增液化項目投產(chǎn)前，這些新運力可能造成市場供需失衡，與當(dāng)前的火爆行情形成鮮明對比。

對于市場參與者而言，當(dāng)前的環(huán)境既帶來機遇也伴隨挑戰(zhàn)。租船方面臨著高昂的運營成本和不確定的供應(yīng)保障，而船東則迎來了難得的盈利窗口期。然而，各方都需要保持清醒認識，警惕市場可能出現(xiàn)的快速轉(zhuǎn)向。

在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，液化天然氣運輸市場的這場“運價”風(fēng)云，或許只是行業(yè)深度調(diào)整過程中的一個插曲。未來市場的走向，將取決于短期供需矛盾與長期結(jié)構(gòu)變化的復(fù)雜博弈，其中既包括能源轉(zhuǎn)型速度、地緣政治因素，也涉及基礎(chǔ)設(shè)施投資進度等多重變量的相互作用。