作者 | 付影

來源 | 獨角金融

對于有著“內(nèi)地小貸第一股”光環(huán)的瀚華金控（3903.HK）而言，2025年注定是不平凡且充滿動蕩的一年。

11月17日，加入公司17年的周小川辭任聯(lián)席總裁職務(wù)，由崔巍嵐接任。一周前，他還卸任了瀚華金控旗下核心企業(yè)瀚華融資擔保股份有限公司（下稱“瀚華融資擔保”）的董事、經(jīng)理職務(wù)。同一天，瀚華融資擔保迎來了小米前總裁季春江擔任新董事長并兼任經(jīng)理。這距離瀚華金控創(chuàng)始人張國祥被采取刑事強制措施，僅過去8個月。

就在3月份，張國祥、秘書任為棟涉案被采取刑事強制措施，主要與控股公司遼寧富安金融資產(chǎn)管理有限公司（下稱“遼寧富安金融資產(chǎn)”）違規(guī)挪用不良資產(chǎn)處置資金被展開調(diào)查相關(guān)。

9月，重慶嘉合易晟企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“重慶嘉合易晟”）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，從瀚華金控4名股東手中收購8.04億股股份，占已發(fā)行股本的17.47%，成為第一大股東。

圖源：公告

創(chuàng)始人被拘、核心高管辭職、第一大股東更迭外，主營業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮、凈利潤多年承壓，成立21余年的瀚華金控，正站在命運的十字路口。

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周小川辭任聯(lián)席總裁，

8個月前創(chuàng)始人及秘書涉案被拘

周小川50歲，1995年6月獲西南財經(jīng)大學會計學大專學歷，并于2018年7月獲得北京大學EMBA學位。

加入瀚華金控前，1999年至2004年，他先后供職于重慶勁隆摩托車制造有限公司、湖南勁隆光陽摩托車有限公司；自2005年至2007年供職于西藏新珠峰摩托車有限公司。

2008年3月周小川加入瀚華金控后，從財務(wù)總監(jiān)逐步晉升至副總裁，2018年3月起擔任執(zhí)行總裁，2022年1月起獲任聯(lián)席總裁，負責集團數(shù)位化金融業(yè)務(wù)發(fā)展。

2017年3月，周小川還擔任瀚華金控控股公司遼寧富安金融資產(chǎn)董事；與此同時，瀚華金控旗下瀚華融資擔保變更法定代表人、負責人、首席代表、合伙事務(wù)執(zhí)行人，張國祥退出，由周小川擔任上述職務(wù)。

獲任聯(lián)席總裁時，公告顯示周小川任職時間三年，后續(xù)將根據(jù)公司組織章程大綱及細則退任或連任。11月17日，因“個人原因”辭職時，他在聯(lián)席總裁崗位時間超過三年。

圖源：公司公告

就在卸任聯(lián)席總裁前的11月12日，周小川還卸任了瀚華融資擔保董事、經(jīng)理職務(wù)；更早之前的2023年3月，周小川就退出了遼寧富安金融資產(chǎn)董事一職。

周小川在瀚華金控及其子公司的貢獻，主要在金融版圖搭建、區(qū)域市場拓展和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過渡等方面。

作為高管團隊重要成員，他與團隊一起搭建了集民營銀行、AMC、私募股權(quán)投資、融資擔保、小額信貸、金融保理、融資租賃及資產(chǎn)交易等9大類金融業(yè)態(tài)于一體的普惠金融綜合服務(wù)體系，推動瀚華金控向數(shù)字化普惠金融集團邁進。

在區(qū)域市場開拓上，2013年起，周小川主導華東地區(qū)業(yè)務(wù)，推動上海、江蘇、安徽子公司搭建中小微企業(yè)金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。該區(qū)域作為長三角經(jīng)濟核心區(qū)，成為瀚華金控傳統(tǒng)擔保、小貸業(yè)務(wù)的重要營收來源之一，為公司2014年6月港股上市提供了業(yè)績支撐。

上市后，2014年全年瀚華金控資產(chǎn)總額119億元，較前一年增長38.37%，營業(yè)收入20.46億元，凈利潤5.07億元，與前一年相比分別增長33.12%、42.24%。

2022年升任聯(lián)席總裁后，周小川參與推動公司從“牌照為王”向聚焦核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在小貸行業(yè)生存被擠壓的環(huán)境下，配合瀚華金控陸續(xù)出售了四川、黑龍江等區(qū)域小貸公司，為公司“斷臂求生”提供了區(qū)域執(zhí)行層面的支持。

周小川雖然不再擔任高管，不過目前還間接持有瀚華金控股份。

根據(jù)天眼查信息，重慶慧泰投資有限公司系瀚華金控大股東，持股數(shù)量為4.51億股，持股比例9.79%，周小川在重慶慧泰投資持有2.5%的股份，意味著其與瀚華金控尚未完全切割。

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第一大股東生變，

核心業(yè)務(wù)高管團隊大“換防”

2025年，對于瀚華金控來說，可謂坎坷。

3月25日，根據(jù)瀚華金控公告，執(zhí)行董事張國祥與公司秘書任為棟因涉嫌挪用資金，已被沈陽市公安局采取刑事強制措施。

圖源：公告

這場風波，讓張國祥苦心經(jīng)營20余年的金融版圖遭遇至暗時刻。隨后，瀚華金控及其子公司高管接連變動、第一大股東也面臨易主。

圖源：罐頭圖庫

張國祥1964年11月出生于遼寧省北票市，1988年遼寧銀行學校城市現(xiàn)遼金金融職業(yè)學院金融專業(yè)畢業(yè)，歷任任工商銀行遼寧省分行資產(chǎn)保全處科長、中信銀行重慶分行信用審查部副總經(jīng)理，招商銀行重慶分行公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理。

作為中國普惠金融早期拓荒者，張國祥2004年在重慶參與創(chuàng)立了瀚華金控，2013年3月起擔任瀚華金控董事長，2014年率企業(yè)赴港上市。

另一位被采取刑事強制措施的高管任為棟，1999年7月獲得杭州電子工業(yè)學院（現(xiàn)稱杭州電子科技大學）審計學學士學位，并于2018年7月獲得北京大學光華管理學院高級管理人員工商管理碩士學位。

從任為棟的履歷看，2009年2月加入瀚華金控，2018年3月至今擔任瀚華金控副總裁、董事會秘書及授權(quán)代表，分管財務(wù)審計部、投資者關(guān)系部、辦公室等部門。根據(jù)公司公告，任為棟自3月25日起辭任公司秘書職務(wù)。

任為棟辭任后，瀚華金控表示將“盡快物色合適人選”。8月12日，董事會選舉溫江永為公司秘書。

溫江永2009年7月取得香港城市大學工商管理榮譽學士（會計）學位，在會計及財務(wù)領(lǐng)域有超過15年的經(jīng)驗。2017年加入瀚華金控后，擔任財務(wù)審計部總經(jīng)理助理。

瀚華金控直接關(guān)聯(lián)的控股子公司遼寧富安金融資產(chǎn)，系我國59家地方AMC之一，遼寧省內(nèi)第二家地方AMC，因涉嫌挪用資金，張國祥及公司秘書任為棟被調(diào)查。張國祥被采取刑事強制措施后，公司執(zhí)行董事崔巍嵐接替。

遼寧富安金融資產(chǎn)，任為棟自公司2017年成立起一直擔任監(jiān)事長，直到2025年3月4日退出。

天眼查信息顯示，2023年9月起，任為棟還在瀚華金控控股公司瀚華擔保公司擔任法定代表人，董事兼總經(jīng)理，2024年9月14日退出。同一天，張國祥退出了瀚華擔保財務(wù)負責人一職。

圖源：天眼查

瀚華金控旗下核心企業(yè)的高管也經(jīng)歷了頻繁變更。

其中，瀚華融資擔保董事長周凡變更為季春江，法定代表人由周凡變更為崔桂林。同時，季春江還接替周小川職務(wù)，兼任公司經(jīng)理。

圖源：國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)

季春江畢業(yè)于美國猶他州立大學，取得經(jīng)濟學碩士與計算機科學碩士雙學位，任職經(jīng)歷涵蓋國內(nèi)外金融機構(gòu)。曾在美國花旗銀行決策科學部擔任總監(jiān)，花旗銀行及摩根大通銀行的風險管理部歷任高級副總裁（SVP）、執(zhí)行總監(jiān)。

回國后，季春江曾任宜信、天星數(shù)科的首席風險官。2022年3月，他加入重慶小米消費金融有限公司（下稱“小米消金”）擔任董事，同年8月出任小米消金第二任總裁。2024年3月份，曹子瑋接替季春江獲任小米消金第三任總裁，季春江也重回天星數(shù)科擔任首席風險官。股權(quán)穿透顯示，該公司由小米金融（香港）有限公司全資控股。

圖源：天眼查

從花旗銀行、摩根大通的風險管理核心崗位，到宜信、天星數(shù)科的首席風險官，再到小米消金總裁，反映出季春江在數(shù)據(jù)風控、科技金融與合規(guī)管理領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗。

2025年上半年，瀚華融資擔保核心業(yè)績指標收縮，合并營業(yè)收入1.51億元，較上年同期的2億元下降24.52%；凈利潤為2166萬元，同比下降73.8%。

業(yè)績下滑主要與收益結(jié)構(gòu)承壓有關(guān)。作為公司主要收入來源的擔保業(yè)務(wù)面臨增長壓力，上半年瀚華融資擔保已賺擔保費1.33億元，較2024年同期的1.8億元，下降25.91%，占營收比重88.33%。其中擔保業(yè)務(wù)收入9309.61萬元，同比減少44%，這可能受市場需求收縮、行業(yè)競爭加劇等影響，導致公司擔保業(yè)務(wù)拓展節(jié)奏放緩。

此外，上半年投資收益僅30.13萬元，同比下降93.96%，該收入對利潤貢獻不足1%；利息、手續(xù)費收入小幅增長，分別為683.87萬元、879.4萬元，但仍難以對沖主業(yè)務(wù)下滑。

作為瀚華金控的核心業(yè)務(wù)，瀚華融資擔保短期業(yè)績承壓，新任董事長、經(jīng)理接下來將如何優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，提升投資業(yè)務(wù)收益？

3

金融版圖持續(xù)收縮

瀚華金控的主營業(yè)務(wù)以小貸牌照為載體的小微信貸業(yè)務(wù)，曾是其起家業(yè)務(wù)之一，在集團業(yè)務(wù)中占據(jù)重要地位。巔峰時，瀚華金控擁有十余張小貸牌照，業(yè)務(wù)遍及全國核心城市，頭頂“內(nèi)地小貸第一股”光環(huán)，2014年6月赴港上市，如今該業(yè)務(wù)正大幅收縮。

2008年，瀚華旗下首家小貸公司“重慶瀚華小貸”成立，隨后沈陽、南寧、天津等地小貸陸續(xù)設(shè)立。

2017年10月，昆明市盤龍區(qū)瀚華小額貸款有限公司率先注銷；2019年，西安、長春兩家小貸陸續(xù)注銷；隨后，天津、南寧兩家小貸公司相繼更名不再從事小貸業(yè)務(wù)。

2020年，瀚華金控旗下“黑龍江瀚華小貸”出售給花鴨借錢，成為后者的展業(yè)通行證。

2023年，瀚華金控將第一張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照“四川瀚華小貸”8億元出售給了得物，注銷了南寧瀚華小貸業(yè)務(wù)資格。

2024-2025年，天津瀚華小額貸款有限公司、南京市瀚華科技小額貸款有限公司相繼退出。

圖源：罐頭圖庫

目前，瀚華金控旗下還擁有4張位于沈陽、深圳、重慶、貴陽的小貸牌照。其中，沈陽、深圳、重慶為互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照。

9月份，瀚華金控迎來重大股權(quán)變更，包括重慶九龍投資有限公司、以及三名自然人股東，將持有的總計8.04億股份擬轉(zhuǎn)讓給重慶嘉合易晟，相當于公司發(fā)行股本總額的17.47%，后者將成為瀚華金控第一大股東。

值得注意的是，瀚華金控業(yè)績持續(xù)波動，2019年至2023年分別為12.52億元、11.67億元、8.95億元、7.94億元、5.16億元，同比增速分別為-17.41%、-7.45%、-25.63%、-29.92%、-16.09%；同期歸母凈利潤分別為2.42億元、1.51億元、0.77億元、0.12億元、0.32億元，同比增速分別為-16.45%、-37.52%、-49.22%、-84%、159.48%。

2024年上半年，公司營收延續(xù)下滑，同比下降21.45%；歸母凈利潤僅800萬元，同比暴跌54.8%。

對于業(yè)績的下滑，瀚華金控解釋為，處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益減少，以及集團對各項業(yè)務(wù)及產(chǎn)品組合審慎評估，計提減值損失較2023年同期有較大幅度增長。

截至2024年上半年，瀚華金控集團數(shù)字化服務(wù)和數(shù)字化金融的在保余額之和347.75億元，較2023年末微增3.4%。但與2017年瀚華金控集團的在保責任余額464.65億元相比，規(guī)模仍有差距。

面對業(yè)績持續(xù)下降，瀚華金控拆分為四大業(yè)務(wù)部門，包括數(shù)字化服務(wù)分部、數(shù)字化金融分部、資本投資及金融資產(chǎn)管理分部以及其他分部。其中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已初見成效，2024年上半年數(shù)字化服務(wù)分部稅前利潤增長26%。但在傳統(tǒng)擔保業(yè)務(wù)萎縮、管理層不穩(wěn)的情況下，這條轉(zhuǎn)型之路充滿挑戰(zhàn)。

瀚華金控擁有一項重要的金融資產(chǎn)。瀚華金控是我國中西部地區(qū)首家民營銀行富民銀行的第一大股東，持股比例為30%，從初始投資成本來看，瀚華金控2016年時真金白銀出資9億元。

截至2025年上半年末，富民銀行資產(chǎn)規(guī)模達到656.96億元，較上年末增幅5.46%；負債總額為605.42億元，較上年末增長5.73%；實現(xiàn)營收13.8億元，同比增長26.53%；實現(xiàn)凈利潤3.2億元，同比增長43.11%，成為9家民營銀行中凈利潤同比增幅最大的一家。

從資產(chǎn)質(zhì)量看，上半年末富民銀行不良貸款率為1.47%，較年初上升了0.03個百分點。

從創(chuàng)始人涉案、高管離職到股權(quán)更迭，從業(yè)務(wù)收縮到業(yè)績下滑，瀚華金控的2025年是充滿動蕩的一年。季春江等新管理層的加入，能否憑借其在風控與科技金融領(lǐng)域的經(jīng)驗，盤活核心業(yè)務(wù)？數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否持續(xù)突破以彌補傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的萎縮？富民銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，又將如何為母公司提供更多支撐？拭目以待。