因認(rèn)購門檻低、持倉透明、能像股票一樣實(shí)時(shí)交易，投資者在ETF投資上獲得了諸多便利，但下單時(shí)常常會(huì)經(jīng)歷選擇困惑。

比如，想借道ETF布局黃金，輸入“黃金ETF”后，會(huì)跳出來7只產(chǎn)品。乍一看，名稱大同小異——只有1只帶了公司后綴，即“黃金ETF華夏”；而名稱為“黃金ETF”、“黃金ETF基金”、“黃金基金ETF”的各有2只。

實(shí)際上，這7只產(chǎn)品跟蹤的都是“SGE黃金9999”指數(shù)，只是所屬的基金公司不同。

隨著ETF命名規(guī)范出爐，這種情況有望得到改善。未來ETF管理人將不再隱身，同時(shí)產(chǎn)品簡(jiǎn)稱會(huì)更貼近所跟蹤指數(shù)。

近日，滬深交易所發(fā)布了修訂后基金業(yè)務(wù)指南。其中明確，ETF基金擴(kuò)位簡(jiǎn)稱應(yīng)按照“投資標(biāo)的核心要素+ETF”結(jié)構(gòu)命名，并包含基金管理人簡(jiǎn)稱；增強(qiáng)ETF基金擴(kuò)位簡(jiǎn)稱應(yīng)按照“投資標(biāo)的核心要素+增強(qiáng)+ETF”結(jié)構(gòu)命名，并包含基金管理人簡(jiǎn)稱。

對(duì)于存量ETF，該指南也提出要求：擴(kuò)位簡(jiǎn)稱未包含基金管理人簡(jiǎn)稱的，應(yīng)增加基金管理人簡(jiǎn)稱�；鸸芾砣藨�(yīng)于2026年3月31日前有序完成產(chǎn)品更名。

在ETF數(shù)量不斷擴(kuò)容、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的當(dāng)下，此舉可以提高產(chǎn)品的辨識(shí)度，幫助投資者快速找到對(duì)應(yīng)產(chǎn)品，減少操作失誤。

不過，據(jù)多家基金公司反饋，目前ETF更名的具體細(xì)則尚未明確，后續(xù)操作存在一些有待厘清的地方。

亂象有待厘清

在過往的ETF命名中，存在一些亂象。

比如，跟蹤同一指數(shù)的ETF，簡(jiǎn)稱卻五花八門。以“光伏產(chǎn)業(yè)”為例，跟蹤這一指數(shù)的ETF有11只，有的叫“光伏ETF”，有的叫“光伏 50ETF”，還有叫“光伏龍頭ETF”。

對(duì)于此類情況，之后的更名，是只在原來的名稱基礎(chǔ)上加上基金管理人簡(jiǎn)稱，還是投資標(biāo)的核心要素也要進(jìn)行統(tǒng)一的修改？

多家基金公司人士向《財(cái)經(jīng)》新媒體表示，具體細(xì)則尚未明確。一位指數(shù)基金經(jīng)理推測(cè)，這些產(chǎn)品可能會(huì)統(tǒng)一更名為“光伏ETF+基金管理人簡(jiǎn)稱”。

還有一種比較常見的情況——ETF跟蹤指數(shù)不同，場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱卻完全相同，凈值走勢(shì)南轅北轍。

比如，國(guó)泰和嘉實(shí)旗下各有一只場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱為“通信ETF”的產(chǎn)品，前者跟蹤的是通信設(shè)備指數(shù)，截至11月23日，年內(nèi)收益為80.03%；后者跟蹤的是國(guó)證通信指數(shù)，同期收益為48.94%。兩者業(yè)績(jī)表現(xiàn)相差31.09%。

又如，場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱同樣叫“港股科技30ETF”，銀華基金旗下的產(chǎn)品跟蹤的是恒生港股通中國(guó)科技指數(shù)，年內(nèi)收益為27.75%；國(guó)聯(lián)安基金旗下產(chǎn)品跟蹤的是恒生港股通科技主題指數(shù)，同期凈值下跌了8.34%。

顯然，這種情況僅靠增加管理人簡(jiǎn)稱，并不能有效區(qū)分ETF的跟蹤指數(shù)標(biāo)的，也依舊沒有解決投資者識(shí)別困難的問題。

從名稱競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向品牌競(jìng)爭(zhēng)

在此次規(guī)范出臺(tái)前，已有多家基金公司主動(dòng)變更旗下ETF的簡(jiǎn)稱。

易方達(dá)基金是業(yè)內(nèi)最早行動(dòng)的頭部指數(shù)玩家。自今年1月以來，該公司多次調(diào)整旗下ETF簡(jiǎn)稱，按“標(biāo)的指數(shù)+ETF+易方達(dá)”進(jìn)行命名，目前已有68只產(chǎn)品完成更名，數(shù)量位列行業(yè)第一。

此外，嘉實(shí)、華夏、廣發(fā)、天弘、富國(guó)、華泰柏瑞、工銀瑞信等基金公司也在年內(nèi)跟進(jìn)，在旗下部分ETF簡(jiǎn)稱中加入了管理人標(biāo)識(shí)。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至11月23日，市場(chǎng)上已成立的1355只ETF中，只有三成產(chǎn)品的簡(jiǎn)稱大致符合新規(guī)要求。這意味著，在明年一季度結(jié)束之前，ETF將迎來更名潮。

在業(yè)內(nèi)人士看來，ETF命名實(shí)行統(tǒng)一規(guī)范會(huì)帶來多重影響。

一方面會(huì)提高產(chǎn)品的辨識(shí)度。

濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心劉思妍向《財(cái)經(jīng)》新媒體表示，新規(guī)通過強(qiáng)制要求名稱清晰展示“投資標(biāo)的核心要素”、“增強(qiáng)”策略及“管理人”，便于投資者快速識(shí)別基金的投資方向和風(fēng)險(xiǎn)收益特征，也解決了跟蹤同一指數(shù)的ETF間因簡(jiǎn)稱相似而容易出現(xiàn)混淆的問題。

另一方面，推動(dòng)ETF從“名稱競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向“品牌競(jìng)爭(zhēng)”。

過去ETF首發(fā)要搶名字，誰能率先拿下簡(jiǎn)潔響亮的簡(jiǎn)稱，就能占得先機(jī)。尤其是行業(yè)賽道型產(chǎn)品，在市場(chǎng)順風(fēng)期能憑借名稱優(yōu)勢(shì)，收獲可觀的自然流量，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的躍升。新規(guī)實(shí)施后，大家回到同一起跑線。

易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平認(rèn)為，新規(guī)對(duì)基金管理人提出了更高要求，未來需要在產(chǎn)品運(yùn)作管理與服務(wù)質(zhì)效等方面持續(xù)精進(jìn)，不斷強(qiáng)化品牌效應(yīng)。

“對(duì)大廠是利好，有品牌加持優(yōu)勢(shì)；對(duì)小廠是利空，孤掌難鳴�！币晃恢笖�(shù)基金經(jīng)理向《財(cái)經(jīng)》新媒體表示。

不過，產(chǎn)品名稱或公司品牌并非挑選基金的唯一標(biāo)準(zhǔn)。劉思妍指出，投資者在選擇ETF時(shí)還需進(jìn)行多維度綜合考量。

首先是標(biāo)的指數(shù)本身的質(zhì)量，包括其編制規(guī)則的合理性、成分股的優(yōu)劣及行業(yè)的代表性。在充分評(píng)估確認(rèn)該指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征符合自身需求后，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注ETF相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差，這直接反映了基金管理人的運(yùn)作水平。

此外，ETF的規(guī)模也是反映其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。對(duì)于增強(qiáng)型ETF，還需額外評(píng)估其歷史超額收益的穩(wěn)定性。

“在表現(xiàn)相近的ETF產(chǎn)品間，投資者還需要對(duì)持有成本進(jìn)行考察，即管理人所收取的包括管理費(fèi)和托管費(fèi)在內(nèi)的固定費(fèi)率，以及為跟蹤指數(shù)而進(jìn)行交易的變動(dòng)費(fèi)用�！眲⑺煎a(bǔ)充道。

來源 | 《財(cái)經(jīng)》新媒體　作者 | 蔣金麗　編輯 | 蔣詩舟