△「招商銀行必將以其獨(dú)特的智慧與魄力，穿越周期，基業(yè)長青�！�

文 | 李秉浩

滄海橫流，方顯英雄本色；萬山磅礴，必有主峰聳立。

在中，唯有那些敢于自我革新、在不確定性中尋找確定性的企業(yè)，方能穿越周期的迷霧，屹立于時(shí)代的潮頭。當(dāng)前的中國銀行業(yè)，正面臨著一場前所未有的歷史性大考：平均凈息差降至1.42%的「冰點(diǎn)」，與1.52%的不良貸款率形成了的令市場深思的「倒掛」。這不僅是數(shù)字的博弈，更是對傳統(tǒng)銀行增長邏輯的壓力測試。在這一嚴(yán)苛的寒冬背景下，招商銀行以一種近乎創(chuàng)新者的姿態(tài)，交出了一份沉甸甸的答卷——2025年前三季度歸母凈利潤高達(dá)1137.72億元。

全球金融版圖的劇烈震蕩

這千億級的利潤規(guī)模，不僅是招商銀行強(qiáng)大護(hù)城河的直觀體現(xiàn)，更是一種在低利率時(shí)代展現(xiàn)出的驚人「反脆弱性」。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雖然營收微降，但凈利潤逆勢增長，這種「增利不增收」的背后，是極致的成本控制與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的勝利。在外界看來，招行的業(yè)績韌性猶如深海中的巨錨，穩(wěn)穩(wěn)鎖住了中國銀行業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的基本盤。這不僅是對股東的交代，更是對市場信心的一次強(qiáng)力注入。

誠然，作為曾經(jīng)的「零售之王」，招行在零售端也未能幸免于周期的洗禮。信貸需求的疲軟與風(fēng)險(xiǎn)的抬頭，讓零售業(yè)務(wù)短期承壓。然而，這不過是王者征途中的一次戰(zhàn)術(shù)調(diào)整。憑借16.6萬億元的AUM（管理零售客戶總資產(chǎn)）規(guī)模以及近12%的高速增長，招商銀行在財(cái)富管理領(lǐng)域的統(tǒng)治力不僅未減，反而愈發(fā)深厚。這種基于龐大高凈值客群的「存量博弈」能力，注定了未來招行在零售市場的份額勢必進(jìn)一步提升。短期的承壓，是為了積蓄更猛烈的反彈勢能。

更為關(guān)鍵的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折在于，對公業(yè)務(wù)正在強(qiáng)勢崛起，成為招商銀行這艘巨輪的新引擎。在零售「換擋」的間隙，對公業(yè)務(wù)以雷霆萬鈞之勢補(bǔ)位，貸款余額占比突破42%，科技金融貸款余額超1.1萬億元。

這標(biāo)志著招商銀行已經(jīng)，跳出了單一依賴零售的舒適區(qū)，正在向著「零售+對公」雙輪驅(qū)動(dòng)的更高級形態(tài)進(jìn)化。一個(gè)更均衡、更強(qiáng)大、更具競爭性的招商銀行，正在低利率時(shí)代之中，重塑新的金融圖騰。

財(cái)報(bào)閃耀

零售與對公的雙輪驅(qū)動(dòng)力

在萬馬齊喑的銀行業(yè)寒冬中，招商銀行的2025年三季報(bào)無疑是一抹最耀眼的亮色。2514.20億元的營收規(guī)模與1137.72億元的凈利潤，這組數(shù)據(jù)本身就是一種無聲的宣言：強(qiáng)者的邏輯，不受周期的束縛。在行業(yè)普遍陷入「增收不增利」甚至「雙降」的泥潭時(shí)，招行以0.52%的凈利潤增長，演繹了一場精彩的「逆風(fēng)起舞」。這不僅是對經(jīng)營能力的極致考驗(yàn)，更是其長期堅(jiān)持「價(jià)值銀行」戰(zhàn)略的必然回響。

透過財(cái)報(bào)的肌理，市場看到的是「零售之王」在逆境中的堅(jiān)守與突圍。雖然零售信貸面臨「發(fā)展端增量下降、風(fēng)險(xiǎn)端壓力上升」的雙重夾擊，不良率微升至1.05%，但這并未動(dòng)搖招行零售業(yè)務(wù)的根基。相反，財(cái)富管理業(yè)務(wù)的逆勢爆發(fā)，成為了新的增長極。凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入三年首正，代銷基金、信托收入分別暴增38.76%和46.79%，這表明招行在非息收入領(lǐng)域的挖掘能力已臻化境。無論市場風(fēng)云如何變幻，招行提升零售資產(chǎn)市場份額的野心從未熄滅，這種戰(zhàn)略定力，正是其區(qū)別于平庸者的核心標(biāo)識。

而在零售業(yè)務(wù)承壓的另一面，是對公業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢補(bǔ)位與爆發(fā)式增長。2025年前三季度，招行公司貸款余額逼近2.9萬億元，增速高達(dá)10.27%，遠(yuǎn)超零售貸款增速。這一結(jié)構(gòu)性的巨變，揭示了招行在資產(chǎn)配置上的敏銳嗅覺與果敢決斷。在有效信貸需求不足的當(dāng)下，招行精準(zhǔn)捕捉到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的脈搏，將資源傾斜至更具增長潛力的對公領(lǐng)域，成功打造了業(yè)績增長的第二曲線。

值得注意的是，招行的對公業(yè)務(wù)并非傳統(tǒng)的「壘大戶」，而是向著「科技金融」與「國際化」縱深發(fā)展。服務(wù)科技企業(yè)近35萬家，貸款余額超萬億，這不僅是數(shù)字的堆砌，更是招行深度介入國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的體現(xiàn)。同時(shí)，境外機(jī)構(gòu)營收增速達(dá)25%，對公涉外收支業(yè)務(wù)量達(dá)3400億美元，顯示出招行在全球視野下的資源配置能力。這種「內(nèi)生增長+外延擴(kuò)張」的對公業(yè)務(wù)格局，正在為招行構(gòu)筑起一道難以逾越的競爭壁壘。

可以說，招商銀行的這份財(cái)報(bào)，既是實(shí)力的證明，也是轉(zhuǎn)型的宣言。它告訴市場：真正的強(qiáng)者，從不抱怨環(huán)境，而是通過自我進(jìn)化去適應(yīng)環(huán)境。在零售與對公的雙輪驅(qū)動(dòng)下，招商銀行正在重構(gòu)中國銀行業(yè)的價(jià)值坐標(biāo)，以一種勢不可擋的姿態(tài)，駛向更廣闊的星辰大海。

四化升級

破低利潤時(shí)代與科技共生

「過去依賴規(guī)模擴(kuò)張的階段已然結(jié)束，中國銀行業(yè)已步入轉(zhuǎn)型升級、價(jià)值創(chuàng)造的新階段�！拐猩蹄y行行長王良的這番話，如同一記警鐘，敲響了舊時(shí)代的喪鐘，也拉開了新時(shí)代的序幕。面對低利率這一關(guān)乎生死的最大變量，招商銀行給出的破局之道是——加速推進(jìn)「國際化、綜合化、差異化、數(shù)智化」的「四化」升級。這不僅是戰(zhàn)術(shù)層面的應(yīng)對，更是戰(zhàn)略層面的升維打擊，是招行在存量競爭時(shí)代拿出的四件「創(chuàng)新重器」。

國際化，是招行突破內(nèi)卷、尋找新大陸的必由之路。在中國經(jīng)濟(jì)深度融入全球化的今天，銀行業(yè)的國際化既是大勢所趨，也是形勢所迫。招行通過強(qiáng)化境外機(jī)構(gòu)布局，以25%的境外營收增速，證明了其全球化服務(wù)能力的躍升。綜合化，則是打造全能型金融航母的關(guān)鍵一招。子公司資產(chǎn)規(guī)模超9000億，凈利潤大增36%，表明招行已不再是一家單純的商業(yè)銀行，而是一個(gè)擁有強(qiáng)大協(xié)同效應(yīng)的綜合金融集團(tuán)。這種多牌照、全功能的綜合化經(jīng)營，為招行在低利率環(huán)境下提供了多元化的利潤來源，極大地平滑了周期波動(dòng)。

差異化與數(shù)智化，則是招行重塑核心競爭力的靈魂所在。在同質(zhì)化競爭日益慘烈的今天，招行通過「AI+金融」重塑企業(yè)服務(wù)生態(tài)，以「財(cái)資管理云」連接8萬家集團(tuán)企業(yè)，構(gòu)建了極具黏性的數(shù)智金融護(hù)城河。這種基于技術(shù)底座的差異化服務(wù)，讓招行在客戶心中建立了不可替代的地位。正是通過這「四化」升級，招行成功將國家所需、行業(yè)所需與自身所能緊密結(jié)合，在低利率的荒原上開辟出了一條通往綠洲的坦途。

在「四化」戰(zhàn)略的指引下，招商銀行選擇了與科技企業(yè)「一路同行」�！阜⻊�(wù)立行，專家治行，科技興行」，這是招行38年來刻在骨子里的基因。面對新質(zhì)生產(chǎn)力的崛起，招行沒有選擇做旁觀者，而是甘當(dāng)「陪伴者」。從「千鷹展翼」計(jì)劃到如今服務(wù)35萬家科技企業(yè)，招行始終堅(jiān)持「從早從小服務(wù)，持續(xù)陪伴成長」的理念。這不僅僅是金融服務(wù)的提供，更是一種深度的產(chǎn)業(yè)共情與命運(yùn)綁定。

這種陪伴，是長情的，也是理性的。招行深知，科技創(chuàng)新非一日之功，科技金融更需長周期視角。因此，招行不為短期波動(dòng)所擾，堅(jiān)定地將科技金融作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重中之重。通過與政府、交易所、投資機(jī)構(gòu)構(gòu)建生態(tài)聯(lián)盟，招行將金融的活水精準(zhǔn)滴灌至，科技創(chuàng)新的每一寸土壤。這種與科技洪流共生的戰(zhàn)略定力，不僅成就了無數(shù)科技企業(yè)的騰飛，也讓招行自身成為了科技金融領(lǐng)域的領(lǐng)跑者與定義者。

體系賦能

重塑全周期服務(wù)方案

科技金融的競爭，歸根結(jié)底是服務(wù)體系與專業(yè)能力的競爭�？萍计髽I(yè)輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)、高成長的特性，注定了傳統(tǒng)信貸模式的失效。對此，招商銀行展現(xiàn)出了極具前瞻性的頂層設(shè)計(jì)能力，通過堅(jiān)實(shí)的體系保障，夯實(shí)了科技金融的服務(wù)支撐。

「1+20+100」的科技金融組織陣型，是招行排兵布陣的精妙之筆。總行設(shè)立科技金融委員會(huì)統(tǒng)籌全局，20家重點(diǎn)分行作為主力軍團(tuán)，100余家專門支行構(gòu)筑前沿陣地。這種層層遞進(jìn)、網(wǎng)格化覆蓋的組織架構(gòu)，確保了招行的金融服務(wù)能夠像毛細(xì)血管一樣，深入到科技產(chǎn)業(yè)的每一個(gè)角落。同時(shí)，「六個(gè)專門」工作機(jī)制的建立，從隊(duì)伍、產(chǎn)品、政策到考評、流程，全方位為科技金融保駕護(hù)航。這不僅是組織架構(gòu)的變革，更是管理邏輯的重塑，體現(xiàn)了招行集中力量辦大事的體制優(yōu)勢。

在體系支撐之上，招商銀行進(jìn)一步升維思考，提出了「產(chǎn)融共生」的全新理念。近日，招商銀行黨委委員、副行長雷財(cái)華在「科技創(chuàng)新與國際產(chǎn)融結(jié)合」大會(huì)上明確表示，招行將自身戰(zhàn)略融入國家發(fā)展大局，以金融創(chuàng)新助力科技企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。這標(biāo)志著招行已經(jīng)跳出了單純的借貸關(guān)系，站在了產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新鏈融合的高度，去審視和賦能科技企業(yè)。

為此，招商銀行重磅發(fā)布了科技金融「4×3」矩陣式綜合服務(wù)方案。這一方案并非簡單的產(chǎn)品堆砌，而是基于對科技創(chuàng)新生命周期的深刻洞察，構(gòu)建的一套全景式服務(wù)圖譜。從「創(chuàng)新人才」的培育，到「創(chuàng)新技術(shù)」的孵化，再到「創(chuàng)新產(chǎn)品」的突破，直至「創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)」的升級，招行沿技術(shù)生命全周期進(jìn)行布局，實(shí)現(xiàn)了金融服務(wù)與企業(yè)成長節(jié)點(diǎn)的精準(zhǔn)卡位。

在人才階段，招行通過個(gè)人專屬融資助力夢想啟航；在技術(shù)階段，通過「股+債」服務(wù)支持研發(fā)試錯(cuò)；在產(chǎn)品階段，提供跨境金融與資本對接陪伴企業(yè)壯大；在產(chǎn)業(yè)階段，利用「股、債、貸、租」綜合工具助推產(chǎn)業(yè)整合。這種全周期、全場景、全生態(tài)的服務(wù)模式，真正實(shí)現(xiàn)了資金鏈與創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈的深度融合。

招商銀行正以一種「生態(tài)構(gòu)建者」的姿態(tài)，為中國科技企業(yè)的崛起提供最堅(jiān)實(shí)的金融后盾，也為自身在科技金融的大航海時(shí)代，錨定了不可撼動(dòng)的領(lǐng)航者地位。

「結(jié)語」

曾有人說：「歷史是一堆灰燼，但灰燼深處有余溫�！乖诘屠蕰r(shí)代的灰燼中，招商銀行正在用「四化」升級與科技金融的烈火，復(fù)燃中國銀行業(yè)的增長余溫。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的逆勢閃耀，到對公與零售的雙輪驅(qū)動(dòng)；從「四化」戰(zhàn)略的宏大布局，到科技金融服務(wù)體系的精細(xì)入微，招商銀行正在經(jīng)歷一場從「大」到「強(qiáng)」，從「優(yōu)秀」到「卓越」的深刻蛻變。它不再滿足于做資金的搬運(yùn)工，而是致力于成為價(jià)值的創(chuàng)造者與產(chǎn)業(yè)的共生者。

未來已來，將至已至。在「十五五」規(guī)劃的宏大敘事下，招商銀行以「4×3」矩陣式服務(wù)方案為筆，以科技創(chuàng)新為墨，正在書寫一篇關(guān)于產(chǎn)融結(jié)合、金融報(bào)國的壯麗篇章。這不僅是招商銀行的自我超越，更是中國金融力量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的生動(dòng)注腳。

市場有理由相信，在科技與金融交匯的星辰大海中，招商銀行必將以其獨(dú)特的智慧與魄力，穿越周期，基業(yè)長青。

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版權(quán)聲明

?本文由「李秉浩頻道」原創(chuàng)，2018年上海年度自媒體，著名科技財(cái)經(jīng)作家，知名的金融科技、天使投資人，以稀缺的觀點(diǎn)與高層對話聞名。

?李秉浩系頭條號簽約作者、現(xiàn)已覆蓋今日頭條、搜狐財(cái)經(jīng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)、鳳凰新聞、一點(diǎn)資訊、新浪財(cái)經(jīng)頭條號、新浪微博、UC頭條、百家號、企鵝號、雪球號、螞蟻財(cái)富號等平臺。