在創(chuàng)下階段性高點(diǎn)調(diào)整了近3個(gè)月后，特發(fā)信息(000070.SZ)再度瘋狂。

11月25日，特發(fā)信息高開后直線拉升，僅1分鐘便封板漲停，晉升“3連板”。

2025年以來，公司股票已累計(jì)上漲了120%，股價(jià)由5.75元一路漲至12.65元。

要知道，今年年初，特發(fā)信息市值不過51.77億元；如今11個(gè)月過去，最新市值已來到113.89億元，等于說是再造了一個(gè)自己。

特發(fā)信息的走牛，既有基本面改善的因素，但更多還是市場(chǎng)資金的“炒作”。

消息面上，“2025年APC全球光纖光纜大會(huì)（11.20-21）”“2025中國(guó)5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)（11.22）”先后召開。

在2025中國(guó)“5G+”工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，工業(yè)和信息化部正式啟動(dòng)我國(guó)衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗(yàn)，此次商用試驗(yàn)期為兩年，目標(biāo)通過開展衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗(yàn)，豐富衛(wèi)星通信市場(chǎng)供給，支撐商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。

有機(jī)構(gòu)分析指出，我國(guó)衛(wèi)星通信市場(chǎng)規(guī)模2023年超800億元，預(yù)計(jì)2024-2029年市場(chǎng)規(guī)模年均復(fù)合增速約為15%，2029年衛(wèi)星通信行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望突破2000億元。

這直接刺激了光通信概念的走強(qiáng)。

特發(fā)信息以光通信產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，主營(yíng)涵蓋線纜、智慧服務(wù)、融合和物業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)4大業(yè)務(wù)板塊。

公司線纜產(chǎn)品主要包括光纖、光纜、光纖連接器、配線產(chǎn)品、饋線電纜、數(shù)據(jù)線纜等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信等電信運(yùn)營(yíng)商，及數(shù)據(jù)中心機(jī)房、人工智能算力等基礎(chǔ)設(shè)施。

據(jù)其2025年中報(bào)，公司應(yīng)用于算力、數(shù)據(jù)中心設(shè)備的高端MPO光連接器市場(chǎng)份額位居行業(yè)前列，電力光纜產(chǎn)品在國(guó)網(wǎng)南網(wǎng)中標(biāo)量綜合排名前列（在國(guó)內(nèi)，公司保持中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三大運(yùn)營(yíng)商以及國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)大廠的主流供應(yīng)商地位）。

在海外市場(chǎng)，越南布點(diǎn)持續(xù)提升價(jià)值，產(chǎn)能及產(chǎn)品線繼續(xù)擴(kuò)張，高端連接器產(chǎn)品在越南實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)。

事實(shí)上，線纜板塊也是特發(fā)信息營(yíng)收最為主要的來源，25H1收入同比+10.35%至15.57億元，營(yíng)收貢獻(xiàn)率78.94%。

值得一提的是，該業(yè)務(wù)毛利率亦在走高。2025年上半年為20.94%，相較上年同期增加了2.72個(gè)百分點(diǎn)。

得益于此，特發(fā)基本面有所好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了扭虧：

25Q1-Q3,歸母凈利潤(rùn)799.61萬元、扣非凈利潤(rùn)160.51萬元。

雖然利潤(rùn)還很單薄，但勝在成功止住此前兩年的虧損（2023-2024年，特發(fā)累計(jì)錄得歸母凈虧損6.75億元）。

另一項(xiàng)更能反映公司主營(yíng)情況的扣非凈利潤(rùn)指標(biāo)更是連虧5年，累虧16.53億元（2020-2024年）。

只是經(jīng)過今年8月和最近這輪“炒作”，公司動(dòng)態(tài)PE已經(jīng)飆升至1068.27倍，高得嚇人。

高估值需要持續(xù)較快增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)來消化。

如若單季度來看，特發(fā)信息盈利能力還在反復(fù)，猶如過山車：

25Q1，歸母凈虧損1505.64萬元、扣非凈虧損1117.8萬元；

25Q2，歸母凈利潤(rùn)2066.06萬元、扣非凈利潤(rùn)1503.21萬元；

25Q3，歸母凈利潤(rùn)239.2萬元、扣非凈虧損224.91萬元。

這就很能說明問題了，特發(fā)并未真正走出困境反轉(zhuǎn)，它還需要更多個(gè)季度的業(yè)績(jī)來驗(yàn)證。