過去一年里，教育行業(yè)的討論重心正在發(fā)生明顯轉(zhuǎn)向：從「數(shù)字化升級(jí)」進(jìn)一步滑向「AI 原生化」。一個(gè)直接的體現(xiàn)是，美股三家具有代表性的教育企業(yè)「有道（Youdao）、多鄰國(guó)（Duolingo）及 Chegg」在 2024 至 2025 年的財(cái)報(bào)中展現(xiàn)出三條截然不同但同樣關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型軌跡，它們共同揭示了 AI 對(duì)教育商業(yè)模式正在形成的深度影響。

有道代表的是 AI 重塑業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，公司最大的收入板塊已由學(xué)習(xí)服務(wù)遷至 AI 驅(qū)動(dòng)的在線營(yíng)銷；多鄰國(guó)代表的是 AI 重塑教育服務(wù)本身，內(nèi)容生產(chǎn)、互動(dòng)教學(xué)與個(gè)性化反饋全面模型化，傳統(tǒng)教研與外包團(tuán)隊(duì)的重要性被顯著削弱；而 Chegg 則代表了一種最典型的沖擊，當(dāng)大模型能夠直接滿足「作業(yè)輔導(dǎo)」這一核心需求時(shí)，傳統(tǒng)付費(fèi)答案模式就必須重建價(jià)值主張。

這三家公司構(gòu)成了教育行業(yè) AI 原生化的三種答案，也構(gòu)成了這個(gè)行業(yè)在 2025 年分水嶺上的三條路徑。

有道的真正轉(zhuǎn)折點(diǎn)，藏在 2025 年前三個(gè)季度財(cái)報(bào)的結(jié)構(gòu)變化里。

從整體數(shù)字看，2025 年一季度有道總凈收入為 13 億元人民幣，同比略有下滑，但通過大幅優(yōu)化費(fèi)用結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到 1.04 億元，同比增長(zhǎng)約 248%，創(chuàng)下公司一季度歷史新高；二季度收入恢復(fù)增長(zhǎng)至 14 億元，同比增長(zhǎng) 7.2%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由去年的虧損 7260 萬(wàn)元扭轉(zhuǎn)為盈利 2880 萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歷史上首次二季度盈利；三季度延續(xù)盈利，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為 2830 萬(wàn)元，疊加 2024 年下半年，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)季度盈利，前三季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比接近翻 2.5 倍。

有道 2025Q1–2025Q3 單季度收入（單位：億元人民幣）

更關(guān)鍵的是收入結(jié)構(gòu)的「換擋」。2025 年第三季度，有道在線營(yíng)銷服務(wù)（包括廣告與技術(shù)服務(wù)）收入達(dá)到 7.4 億元，同比增長(zhǎng) 51.1%，首次超過學(xué)習(xí)服務(wù)（約 6.4 億元），成為公司最大的業(yè)務(wù)板塊。這個(gè)變化標(biāo)志著：AI 不只是幫有道「把課上得更好」，而是直接改寫了公司最賺錢的那部分業(yè)務(wù)。

這一變化并非偶然，而是有道在過去兩年持續(xù)推進(jìn)「AI 原生戰(zhàn)略」的結(jié)果。圍繞自研的「子曰」大模型，公司在學(xué)習(xí)場(chǎng)景與廣告場(chǎng)景兩側(cè)同時(shí)完成模型化重構(gòu)。在學(xué)習(xí)端，作文批改、口語(yǔ)評(píng)測(cè)、個(gè)性化學(xué)習(xí)路徑等高頻動(dòng)作已經(jīng)由模型承擔(dān)，訂閱類學(xué)習(xí)服務(wù)因此保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；但真正決定盈利能力的，是廣告與技術(shù)服務(wù)的全面 AI 化。

「子曰」大模型在學(xué)習(xí)端的主要場(chǎng)景（圖片來(lái)源：有道「子曰」大模型官網(wǎng)）

在廣告業(yè)務(wù)上，有道已將 AI 從輔助工具升級(jí)為一條「自動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)的生產(chǎn)線」。這條生產(chǎn)線覆蓋了廣告從創(chuàng)意生成到投放復(fù)盤的全流程，而 iMagicBox 是其中最核心的入口：腳本、圖片、短視頻、數(shù)字人等素材不再依賴設(shè)計(jì)師、文案和視頻團(tuán)隊(duì)分工制作，而是由大模型按廣告主需求一鍵生成，多版本、多風(fēng)格同時(shí)輸出，速度和規(guī)模遠(yuǎn)超人工。大量創(chuàng)意在短時(shí)間內(nèi)被批量生產(chǎn)，并自動(dòng)接入海外與國(guó)內(nèi)的廣告系統(tǒng)，形成隨時(shí)可用的「素材池」。

有道視覺魔盒（iMagicBox）案例展示（圖片來(lái)源：有道視覺魔盒官網(wǎng)）

真正決定廣告效果的，是創(chuàng)意之后的自動(dòng)化投放鏈路。素材進(jìn)入系統(tǒng)后，模型會(huì)立即開展小流量測(cè)試，通過受眾細(xì)分、預(yù)算動(dòng)態(tài)分配和出價(jià)優(yōu)化找到表現(xiàn)最好的版本；投放過程中，素材之間的競(jìng)爭(zhēng)幾乎實(shí)時(shí)進(jìn)行，優(yōu)勝者自動(dòng)獲得更多預(yù)算，表現(xiàn)不佳的版本則迅速被淘汰。模型還會(huì)基于歷史數(shù)據(jù)自動(dòng)生成復(fù)盤報(bào)告，為下一輪投放提供直接可用的策略。

整個(gè)鏈路幾乎無(wú)需龐大的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)或人工分析。復(fù)盤洞察從用戶偏好到素材表現(xiàn)幾分鐘即可生成，對(duì)于廣告主而言，這意味著更快的迭代、更穩(wěn)定的 ROI，也使預(yù)算更愿意向有道集中。隨著創(chuàng)意數(shù)量和投放數(shù)據(jù)不斷累積，模型的判斷能力也隨之增強(qiáng)，形成典型的規(guī)模效應(yīng)：經(jīng)驗(yàn)由算法沉淀，而非人力堆砌。正是這條高周轉(zhuǎn)、高伸縮性的 AI 鏈路，使廣告業(yè)務(wù)在 2025 年第三季度首次超過學(xué)習(xí)服務(wù)收入，成為新的利潤(rùn)核心。

因此，有道并不是在「教育里接入 AI」，而是反過來(lái)，用 AI 打造出一個(gè)高毛利、更具規(guī)模效應(yīng)的廣告與技術(shù)服務(wù)引擎，讓教育服務(wù)退居到更輕、更工具化的位置。在在線教育監(jiān)管趨嚴(yán)、智能硬件競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化的背景之下，這種「向外」尋找新的、高彈性的盈利中樞，幾乎是有道可行的最優(yōu)解之一。

如果說(shuō)有道的變化發(fā)生在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)層，那么多鄰國(guó)的重構(gòu)則發(fā)生在教育服務(wù)的內(nèi)部機(jī)制里。

多鄰國(guó)在 2024–2025 年連續(xù)六個(gè)季度維持 40% 上下的收入增長(zhǎng)。2025 年 Q3，公司收入達(dá)到 2.717 億美元，同比增長(zhǎng) 41.08%。毛利達(dá)到 1.969 億美元，同比增長(zhǎng) 40.24%，毛利率維持在 72.47% 的高位。公司管理層多次指出，生成式AI帶來(lái)的效率革命，是其維持高增長(zhǎng)和高利潤(rùn)率的關(guān)鍵。

多鄰國(guó) 2024Q2–2025Q3 單季度收入（單位：億美元）

原因在于，多鄰國(guó)并不是在教學(xué)旁邊放置一個(gè) AI 助手，而是把 AI 納入課程生產(chǎn)與教學(xué)流程本身。過去需要由語(yǔ)言學(xué)家、教學(xué)設(shè)計(jì)師與外包團(tuán)隊(duì)共同完成的內(nèi)容制作流程，如今由模型承擔(dān)了大部分基礎(chǔ)性勞動(dòng)。僅一年內(nèi)，多鄰國(guó)上線了 148 門新的語(yǔ)言課程，這一更新速度遠(yuǎn)超人力的可能范圍。課程草稿、練習(xí)題、解釋文案、對(duì)話場(chǎng)景與語(yǔ)音示范都由模型生成，人類的角色則演化為審核與抽檢。這意味著，其傳統(tǒng)上依賴的大量?jī)?nèi)容創(chuàng)作承包商已不再是核心資源。

在學(xué)習(xí)端，Duolingo Max 的功能進(jìn)一步強(qiáng)化了模型在教學(xué)中的中心地位。Roleplay 讓用戶可以與模型開展多場(chǎng)景互動(dòng)對(duì)話；Explain My Answer 能夠即時(shí)解釋錯(cuò)誤原因，并結(jié)合用戶的歷史行為給出個(gè)性化反饋；AI 視頻練習(xí)則讓用戶在虛擬面試、旅行、點(diǎn)餐等場(chǎng)景中進(jìn)行沉浸式練習(xí)。這里出現(xiàn)的是模型直接承擔(dān)教學(xué)，而不是傳統(tǒng)教師的「輔助角色」。

因此，多鄰國(guó)的 AI 原生化是一種更徹底的內(nèi)部革命：它不是創(chuàng)造一個(gè)新業(yè)務(wù)線，而是把原有的教學(xué)流程拆開重寫，模型成為主要的生產(chǎn)要素，而傳統(tǒng)的內(nèi)容創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)從產(chǎn)品中心被輕輕移開。它的課程，不再主要依賴人類教師，而是依賴模型驅(qū)動(dòng)的自動(dòng)化內(nèi)容生產(chǎn)鏈條。然而，這種激進(jìn)的「AI 優(yōu)先」戰(zhàn)略也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)了部分用戶對(duì)于內(nèi)容失去「人性化溫度」的批評(píng)和信任危機(jī)

與多鄰國(guó)和有道在 AI 推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)不同，Chegg 則呈現(xiàn)出一條更為陡峭、也更具警示意義的下降軌跡。當(dāng)通用大模型的能力足以覆蓋大量「作業(yè)輔導(dǎo)與題目講解」需求時(shí)，那些建立在內(nèi)容版權(quán)、答題庫(kù)與人工講解基礎(chǔ)上的傳統(tǒng)訂閱模式，會(huì)最先受到?jīng)_擊。Chegg 在 2024–2025 年的財(cái)報(bào)，就是這一趨勢(shì)的殘酷體現(xiàn)。

從季度數(shù)據(jù)來(lái)看，自 2024 年以來(lái)，Chegg 的收入持續(xù)下滑，且降幅逐季擴(kuò)大。2024 年第二季度收入為 1.631 億美元，同比下降 10.78%；第三季度降至 1.366 億美元，同比下降 13.47%；滑坡在 2025 年加?。旱谝患径葹?1.214 億美元（–30.38%），第二季度 1.051 億（–35.57%），到了 2025 年第三季度，收入進(jìn)一步跌至 7774 萬(wàn)美元，同比下降達(dá)到 43.08%，創(chuàng)下公司上市以來(lái)的最大年度跌幅。與之對(duì)應(yīng)的是，其核心的訂閱用戶數(shù)已降至約260萬(wàn)，較去年同期下降約 40%。

Chegg 2024Q2–2025Q3 單季度收入變化（單位：億美元）

在這一背景下，Chegg 將戰(zhàn)略重心押向「CheggMate」，一個(gè)基于 GPT-4o 與自有課程內(nèi)容庫(kù)構(gòu)建的 AI 學(xué)習(xí)伙伴，希望從「提供答案」轉(zhuǎn)向「提供解釋、步驟與個(gè)性化教學(xué)」。

CheggMate 能夠生成練習(xí)題、識(shí)別薄弱點(diǎn)、進(jìn)行對(duì)話式講解，是 Chegg 對(duì)抗通用大模型侵蝕的核心嘗試。但從財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，這一轉(zhuǎn)型仍處在早期。其根本挑戰(zhàn)在于，當(dāng)學(xué)生已經(jīng)習(xí)慣于向 ChatGPT 直接提問并獲得免費(fèi)且即時(shí)的解答時(shí)，讓他們重新回到一個(gè)需要付費(fèi)的、流程類似的平臺(tái)，變得異常艱難。

與有道不同，Chegg 沒有通過 AI 打開新的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；也不像多鄰國(guó)那樣在「內(nèi)容生產(chǎn)環(huán)節(jié)」和「教學(xué)機(jī)制」上形成強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)。相反，它是最早被 AI 觸碰到「價(jià)值核心」的教育公司，當(dāng)通用大模型能免費(fèi)、即時(shí)、個(gè)性化地回答問題時(shí)，Chegg 過去十多年所依賴的「付費(fèi)答案」模式便面臨削弱，而其新產(chǎn)品 CheggMate 尚未完全建立新的價(jià)值認(rèn)知。

因此，Chegg 的意義并不在于它的「下滑」，而在于它揭示了教育行業(yè) AI 原生化的另一面：當(dāng) AI 能直接替代傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)的核心要素時(shí)，企業(yè)的挑戰(zhàn)不只是做出新的 AI 產(chǎn)品，而是重建自身的價(jià)值主張。沒有新結(jié)構(gòu)，就難以定義新增長(zhǎng)。

把有道、多鄰國(guó)與 Chegg 放在同一張版圖里看，會(huì)發(fā)現(xiàn)它們代表了教育行業(yè)邁向 AI 原生化的三條路徑。它們并不相互替代，而是共同揭示了一個(gè)被忽視已久的事實(shí)：教育公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力正在從「產(chǎn)品形態(tài)」遷移到「AI 能力如何重寫價(jià)值鏈」這一更深層的位置。

對(duì)于有道而言，AI 重構(gòu)的是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。公司最具盈利性的收入來(lái)源，正從學(xué)習(xí)服務(wù)遷向 AI 驅(qū)動(dòng)的在線營(yíng)銷與技術(shù)服務(wù)，廣告成為新的主角。它所改變的，是公司的賺錢方式，教育服務(wù)不再是利潤(rùn)中心，而是成為展示 AI 能力的應(yīng)用場(chǎng)景。

對(duì)于多鄰國(guó)而言，AI 重寫的是教育服務(wù)本身。模型接管了課程內(nèi)容生成、練習(xí)題設(shè)計(jì)、語(yǔ)音互動(dòng)與個(gè)性化反饋，傳統(tǒng)的教研與外包團(tuán)隊(duì)被輕輕移到舞臺(tái)邊緣。它所改變的，是公司的 教學(xué)方式，學(xué)習(xí)體驗(yàn)由模型驅(qū)動(dòng)，而非由教師或內(nèi)容團(tuán)隊(duì)驅(qū)動(dòng)。

而 Chegg 則代表了被 AI 沖擊得最直接的那一類：當(dāng)大模型足以滿足學(xué)生「作業(yè)講解與答題輔導(dǎo)」的核心需求時(shí)，基于答案庫(kù)與問答服務(wù)構(gòu)建的訂閱模式就必須被重寫。它所面對(duì)的，是價(jià)值方式的重建，AI 能力不是加成項(xiàng)，而是會(huì)直接重塑一家公司存在的理由。

在教育行業(yè)，AI 已不僅是功能升級(jí)，而是一種決定商業(yè)模式走向的核心力量。在這個(gè)預(yù)計(jì) 2025 年市場(chǎng)規(guī)模突破 700 億元的中國(guó) AI+教育市場(chǎng)里，AI 原生化不是教育行業(yè)的附加項(xiàng)，而正在成為下一代教育公司的真正分水嶺。

2025 年，多鯨蟹宴& EE 年會(huì)將在合肥再次啟程，以更深的洞察與更開放的姿態(tài)，探討教育的下一個(gè)周期。我們將再次匯聚行業(yè)思考者、行動(dòng)者與創(chuàng)新者，在變動(dòng)中，尋找教育的確定性。

12 月 19–20 日，教育的未來(lái)，在這里相遇。

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