據(jù)彭博社報(bào)道，字節(jié)跳動正與沙特阿拉伯的 Savvy Games Group 商談，計(jì)劃將旗下游戲工作室「上海沐瞳科技」出售給后者。Savvy Games 隸屬于沙特公共投資基金（PIF），總部位于利雅得。

根據(jù)報(bào)道，交易仍在談判中，也不排除最終流產(chǎn)的可能。字節(jié)方面沒有回應(yīng)置評請求，Savvy Games 同樣選擇不予評論。

這輪談判，其實(shí)是字節(jié)“賣沐瞳”計(jì)劃的重啟。字節(jié)在 2021 年以約 40 億美元估值收購沐瞳，當(dāng)時(shí)外界普遍認(rèn)為這是字節(jié)正式殺入核心游戲戰(zhàn)場、對標(biāo)騰訊游戲的一記重拳。但在去年，出售信息一度傳出后又被擱置，如今談判重新啟動，可能說明管理層的戰(zhàn)略判斷已經(jīng)更加堅(jiān)決——這個(gè)資產(chǎn)，很可能已經(jīng)被歸類為“非核心”。

沙特的野心：要把本國打造成“全球游戲中心”

Savvy Games 成立于 2021 年，由沙特主權(quán)基金 PIF 出資孵化，本身就深度參與電競和游戲生態(tài)建設(shè)。過去幾年，PIF 一直在全球范圍內(nèi)重倉游戲資產(chǎn)，希望把沙特打造成電子游戲與電競產(chǎn)業(yè)的全球樞紐之一。

就在不久前，PIF 與銀湖資本以及 Jared Kushner 的 Affinity Partners 一起，宣布以約 550 億美元收購美國老牌游戲公司 EA（Electronic Arts）。如果這筆交易順利完成，EA 加上沐瞳，對于沙特來說意味著：一手握著全球主機(jī)與 PC 游戲巨頭，一手拿下東南亞現(xiàn)象級手游 MOBA 的頭部資產(chǎn)，拼出一張極具“全球化含金量”的內(nèi)容版圖。

沐瞳成立于 2014 年，代表作是《Mobile Legends: Bang Bang》，在東南亞市場擁有極強(qiáng)號召力，是那邊用戶心中“手游版 LOL + 王者榮耀”的存在。此外，沐瞳旗下還有射擊游戲 Project: Extraction，以及角色扮演游戲 Crystal of Atlan 等作品。

從“要做游戲大廠”到“主動收縮戰(zhàn)線”

從字節(jié)的視角看，這不是一筆簡單的資產(chǎn)交易，而是一場持續(xù)數(shù)年的“撤退”。

過去幾年，字節(jié)通過 Nuverse 品牌大舉進(jìn)入游戲領(lǐng)域，砸人、砸錢、砸買量，想從騰訊那里撕開一個(gè)缺口。但現(xiàn)實(shí)很骨感——在版號、買量成本、用戶時(shí)長被短視頻和直播瓜分的大背景下，Nuverse 一直沒能打出足夠量級的爆款，市場份額遠(yuǎn)低于預(yù)期。

2023 年起，字節(jié)開始系統(tǒng)性從游戲業(yè)務(wù)撤退：裁撤幾百個(gè)崗位，陸續(xù)關(guān)?；虺鍪鄱鄠€(gè)項(xiàng)目，Nuverse 這個(gè)曾被寄予厚望的品牌，也基本宣布“結(jié)束主戰(zhàn)場身份”。這輪潛在出售沐瞳的動作，可以被視為這場撤退的延續(xù)與總結(jié)：與其繼續(xù)重資產(chǎn)博弈一個(gè)自己并不占優(yōu)勢的戰(zhàn)場，不如在估值還不錯(cuò)的階段，把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)賣給更“需要”它的人。

這里有幾個(gè)隱含邏輯：

一是游戲業(yè)務(wù)對字節(jié)來說，不再是必須 all in 的增長引擎。相比之下，抖音電商、本地生活、廣告、以及正在發(fā)力的大模型與 AI 應(yīng)用，都是更高優(yōu)先級的戰(zhàn)場。

二是在全球地緣與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)抬升的當(dāng)下，字節(jié)需要讓資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更輕、更聚焦，以便為 TikTok 等核心業(yè)務(wù)預(yù)留更大的政策與資本操作空間。

三是全球游戲行業(yè)本身也在經(jīng)歷一輪“估值回調(diào)”。疫情時(shí)期游戲廠商估值被推到高位，如今隨著流媒體、短視頻、各種在線娛樂搶奪用戶時(shí)間，很多游戲公司市值都從高點(diǎn)回落。

在這條下行曲線上，能以相對合理的價(jià)格把資產(chǎn)賣給長期資金，反而是一種聰明的退出方式。

參考文獻(xiàn)：

[1] https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-26/bytedance-is-said-to-revive-moonton-sale-in-talks-with-pif-s-savvy-games?srnd=phx-technology

歡迎掃碼加群參與討論

我們相信認(rèn)知能夠跨越階層，

致力于為年輕人提供高質(zhì)量的科技和財(cái)經(jīng)內(nèi)容。

稿件經(jīng)采用可獲邀進(jìn)入Z Finance內(nèi)部社群，優(yōu)秀者將成為簽約作者，00后更有機(jī)會成為Z Finance的早期共創(chuàng)成員。

我們正在招募新一期的實(shí)習(xí)生