摘要

隨著全球化的進程不斷加快，各國市場開放互通，中國企業(yè)要想在國際經(jīng)濟領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，就必須主動投身國際競爭，深度融入全球經(jīng)濟格局。從國家層面看，企業(yè)“走出去”能推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，通過海外資源類項目投資，穩(wěn)定獲取能源和原材料，保障國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的資源需求，降低供應(yīng)風(fēng)險。同時，有助于提升國家在國際經(jīng)濟舞臺的影響力，促進對外經(jīng)濟合作，平衡國際貿(mào)易收支，為國家發(fā)展創(chuàng)造更有利的國際環(huán)境。從企業(yè)層面而言，“走出去”可幫助企業(yè)開拓國際市場，擺脫國內(nèi)市場競爭飽和的困境，擴大市場份額。在海外經(jīng)營中，企業(yè)能學(xué)習(xí)先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，提升自身競爭力。此外，還能利用當(dāng)?shù)刭Y源和勞動力優(yōu)勢降低生產(chǎn)成本，優(yōu)化資源配置，增強品牌國際知名度，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。然而，企業(yè)“走出去”并非是一帆風(fēng)順，風(fēng)險常伴

關(guān)鍵詞：對外投資、法律風(fēng)險、防范機制

一、 2024年我國企業(yè)對外投資情況分析

2024 年中國對外直接投資流量 1922 億美元，同比增長 8.4%，為歷史次高，占全球流量 11.9%，位列全球第三；存量 31399.3 億美元，占全球存量 7.2%，同樣居全球第三。投資覆蓋 190 個國家（地區(qū)），89.2% 投向發(fā)展中經(jīng)濟體，亞洲占比 79.9%（其中中國香港占 60.4%），東盟投資創(chuàng)歷史新高（343.6 億美元，增長 36.8%）。行業(yè)上，批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等五大領(lǐng)域占比 83.8%，制造業(yè)增長 37.3%、采礦業(yè)增長 115.2%。地方企業(yè)投資增長 16.8%，占非金融類流量 64.4%；非公有控股經(jīng)濟占比 54.3%，較上年提升 8.2 個百分點。1

而四川作為西部內(nèi)陸開放高地，也積極相應(yīng)“走出去”的口號，四川企業(yè)深度參與“一帶一路”建設(shè)已取得顯著成效。2024年1-11月，四川新增境外投資企業(yè)102家，增長11%。四川境內(nèi)投資者共對全球35個國家和地區(qū)的140家境外企業(yè)直接投資，累計投資114.3億元，2在“一帶一路”共建國家直接投資109億元。共建“一帶一路”已經(jīng)成為四川經(jīng)濟社會發(fā)展的強力引擎，然而，在具體實踐中，特別是在投資并購、知識產(chǎn)權(quán)、跨境合作等領(lǐng)域的法律風(fēng)險日益凸顯，已成為制約四川企業(yè)深化"一帶一路"參與度的關(guān)鍵瓶頸，亟需構(gòu)建系統(tǒng)性風(fēng)險防范機制。

二、四川企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)的法律風(fēng)險類型

（一）準(zhǔn)入階段法律風(fēng)險

1.投資審查與合規(guī)風(fēng)險。準(zhǔn)入階段的核心法律風(fēng)險集中于東道國投資壁壘與跨境主體合規(guī)方面。中亞國家普遍實施嚴格的外資安全審查制度，如印度對航空類領(lǐng)域的企業(yè)吉進行特許審查要求，比如四川某航空物流類企業(yè)，在進入印度市場前，需經(jīng)過印度儲備銀行對企業(yè)資金、擬營業(yè)范圍等多維度的的審查，致使該企業(yè)陷入項目停滯，無法按照預(yù)期進入印度市場。此外，內(nèi)陸企業(yè)國際化需注意法律盡職調(diào)查的缺失，從而放大投資失敗概率。比如四川某國有基金公司，投資德國F公司過程中，因前期盡職調(diào)查流于形式、風(fēng)險評估機制未有效運行，導(dǎo)致對目標(biāo)公司的現(xiàn)金流狀況、市場競爭力及潛在債務(wù)風(fēng)險缺乏充分認知。最終，資金投入后未能實現(xiàn)預(yù)期收益，且未能及時發(fā)現(xiàn)F公司的經(jīng)營惡化跡象，最終導(dǎo)致對外投資失敗并被股東除名，將審查失效的潛在風(fēng)險轉(zhuǎn)化為不可逆轉(zhuǎn)的實質(zhì)性損失。

2.政策變動與法律不確定性風(fēng)險 東道國的法律環(huán)境是投資環(huán)境中一個非常重要的指標(biāo)。東道國的種種法律規(guī)定，決定了企業(yè)該如何投資，甚至是否投資。“一帶一路”沿線部分國家法制建設(shè)不完善，政策穩(wěn)定性不足，將直接影響四川企業(yè)在該國的投資活動。

（二）運營階段法律風(fēng)險

1.勞動用工法律風(fēng)險

勞動法律規(guī)范植根于各國獨特的政治經(jīng)濟文化傳統(tǒng)及社會背景，存在較強的本土化特色，各國在工時薪酬、反歧視及性騷擾、解雇等方面的勞動法律規(guī)范存在較大差異。海外常見的勞工法律風(fēng)險有：用工配額與許可風(fēng)險、工會與罷工風(fēng)險、解雇與裁員限制、社會福利保障風(fēng)險等。例如老撾在《促進和管理外國在老撾投資法》中規(guī)定：“在招聘勞務(wù)人員時，要優(yōu)先招聘老撾公民，如果專業(yè)特殊，外國投資者也可招聘外國人到自己的企業(yè)工作?！?中國企業(yè)及個人海外投資過程中如未充分了解投資國當(dāng)?shù)貏趧臃梢?guī)范，按照本國定式處理海外用工關(guān)系，可能會引發(fā)勞動爭議甚至海外群體性事件并面臨相應(yīng)法律風(fēng)險。

2.環(huán)境保護法律風(fēng)險

隨著全球綠色治理深化，中國企業(yè)在海外投資項目中面臨東道國政府、民眾和環(huán)保組織等各方面的環(huán)保審查的考驗。是否能夠獲得當(dāng)?shù)卣块T頒發(fā)的環(huán)保許可，是否能夠得到當(dāng)?shù)孛癖姾铜h(huán)保組織的認可等問題，是影響項目開展的重要因素。實踐中不乏因未正確評估環(huán)保準(zhǔn)入風(fēng)險而導(dǎo)致投資失敗的案例。此外，“一帶一路”沿線國家關(guān)于環(huán)境保護的立法標(biāo)準(zhǔn)分化顯著，比如歐盟推行“全鏈條碳披露”，要求水處理企業(yè)追溯設(shè)備生產(chǎn)全生命周期碳排放，又比如部分國家采用“嚴格責(zé)任”原則，企業(yè)需對環(huán)境損害承擔(dān)無過錯責(zé)任。

3.知識產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險

雖然目前全球各國都有知識產(chǎn)權(quán)保護機制，但是沿線國家知識產(chǎn)權(quán)保護水平參差不齊，且由于各國國情不同，導(dǎo)致知識產(chǎn)權(quán)有地域性，這樣使得各國的知識產(chǎn)權(quán)的法律有所區(qū)別。當(dāng)前國際上與知識產(chǎn)權(quán)貿(mào)易相關(guān)的貿(mào)易調(diào)查主要有：美國“337調(diào)查”、特別301調(diào)查以及歐盟的對相關(guān)不公平貿(mào)易措施的調(diào)查等，四川企業(yè)面臨侵權(quán)與被侵權(quán)雙重風(fēng)險。

（三）投資退出階段法律風(fēng)險

中國企業(yè)海外投資的退出機制存在諸多不足，主要包括股份上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股份回購、公司清理、征收國有化五種方式，且各有風(fēng)險。其中，股份上市需關(guān)注東道國資本市場大小與流動性，存在成本高、門檻高、法律規(guī)制多等問題；股權(quán)轉(zhuǎn)讓需考量東道國《公司法》、糾紛救濟及合同擬定風(fēng)險；股份回購因東道國政府兜底而操作障礙大、適用范圍小；公司清理需深入研究東道國破產(chǎn)法和清算法，重視清償優(yōu)先權(quán)；征收國有化多發(fā)生在體制不健全的發(fā)展中國家，尤其 “一帶一路” 沿線國家，會引發(fā)政治、法律和經(jīng)濟風(fēng)險。企業(yè)需提前規(guī)劃以規(guī)避風(fēng)險。

三、四川企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)的法律風(fēng)險防范對策

四川企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)面臨準(zhǔn)入、運營、退出全流程的法律風(fēng)險，需政府與企業(yè)協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建多維度風(fēng)險防范體系，具體對策如下：

（一）政府層面：搭建支撐體系，降低系統(tǒng)性風(fēng)險

1.建立國別法律與政策動態(tài)數(shù)據(jù)庫

針對沿線國家投資審查制度、勞動用工、環(huán)保、知識產(chǎn)權(quán)等法律差異，聯(lián)合法學(xué)機構(gòu)、商協(xié)會等力量，分類整理中亞、東南亞、歐盟等重點區(qū)域的法律規(guī)范及政策變動軌跡，定期發(fā)布“一帶一路”沿線國家的法律風(fēng)險白皮書，重點標(biāo)注外資安全審查、勞工、環(huán)保、稅務(wù)等特殊要求，為企業(yè)提供精準(zhǔn)法律指引。

2.深化雙邊法律與投資合作機制

推動與沿線國家簽訂雙邊投資協(xié)定，明確政策變動補償、征收國有化限制等核心條款，降低政策不確定性風(fēng)險；建立政府間法律糾紛協(xié)調(diào)機制，針對投資審查停滯、政策突變等問題開通快速協(xié)商通道。

3.強化公共服務(wù)與風(fēng)險預(yù)警

設(shè)立“一帶一路”法律服務(wù)中心，整合律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等專業(yè)機構(gòu)，為企業(yè)提供法律盡職調(diào)查、合規(guī)培訓(xùn)等公益服務(wù)；建立政策變動預(yù)警機制，對法制不完善國家的法律修訂、政權(quán)更迭等情況提前預(yù)警，協(xié)助企業(yè)調(diào)整投資策略。

（二）企業(yè)層面：強化全流程合規(guī)，提升風(fēng)險應(yīng)對能力

1.準(zhǔn)入階段：筑牢合規(guī)基礎(chǔ)，規(guī)避審查與政策風(fēng)險

（1）開展深度法律盡職調(diào)查

借鑒四川某國有基金公司投資失敗的教訓(xùn)，建立“第三方+內(nèi)部法務(wù)”雙重盡調(diào)機制，對東道國投資審查范圍、目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)金流、潛在債務(wù)等進行穿透式核查；引入行業(yè)專家評估市場競爭力，避免盡職調(diào)查流于形式。

（2）嵌入政策變動應(yīng)對條款

在投資協(xié)議中明確政策變動的應(yīng)對機制，如約定“政策突變時的合同解除權(quán)”“損失補償計算標(biāo)準(zhǔn)”等條款；對法制穩(wěn)定性較弱的國家，優(yōu)先選擇“政府背書項目”或通過保險機構(gòu)投保政治風(fēng)險險，降低政策波動影響。

2.運營階段：聚焦本土化合規(guī)，化解勞動、環(huán)保與知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險

（1） 勞動用工合規(guī)：本土化適配**

嚴格遵守東道國工時薪酬、解雇程序等要求；建立工會溝通機制，定期開展勞動法律培訓(xùn)，避免因“按中國定式處理”引發(fā)群體性事件。

（2）環(huán)境保護合規(guī)：對標(biāo)高標(biāo)準(zhǔn)

提前評估東道國環(huán)保準(zhǔn)入要求，如歐盟“全鏈條碳披露”需追溯設(shè)備全生命周期碳排放，對適用“嚴格責(zé)任”原則的國家（無過錯仍需擔(dān)責(zé)），建立環(huán)境風(fēng)險準(zhǔn)備金制度；引入國際環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)進行項目設(shè)計，主動公開環(huán)保數(shù)據(jù)以獲得當(dāng)?shù)孛癖娕c組織認可。

（3） 知識產(chǎn)權(quán)保護：雙軌防御

在產(chǎn)品出口或技術(shù)輸出前，完成東道國知識產(chǎn)權(quán)注冊（如專利、商標(biāo)），構(gòu)建地域性保護屏障；針對美國“337調(diào)查”、歐盟不公平貿(mào)易調(diào)查等，建立“侵權(quán)預(yù)警-快速響應(yīng)”機制，組建專業(yè)法律團隊?wèi)?yīng)對調(diào)查，同時通過技術(shù)秘密保護、專利布局規(guī)避被侵權(quán)風(fēng)險。

3.退出階段：提前規(guī)劃路徑，降低退出障礙

（1）制定多元化退出預(yù)案

根據(jù)東道國特點選擇退出方式：對資本市場成熟的國家，提前研究上市門檻與流動性（如合規(guī)成本、信息披露要求）；對股權(quán)轉(zhuǎn)讓，嚴格依據(jù)東道國《公司法》擬定合同，明確糾紛管轄與救濟方式；對可能發(fā)生國有化風(fēng)險的國家，優(yōu)先選擇“股份回購+政府擔(dān)?！蹦Ｊ?，并在協(xié)議中鎖定回購價格計算標(biāo)準(zhǔn)，

（2）依托專業(yè)力量化解退出糾紛

在退出前引入當(dāng)?shù)芈蓭熓聞?wù)所、清算機構(gòu)，深入研究破產(chǎn)法與清算法中的清償優(yōu)先權(quán)規(guī)則；對國有化等極端情況，善用國際投資爭端解決中心（ICSID）機制，針對東道國政府違約（如征收、政策突變），可依據(jù)雙邊投資協(xié)定提起仲裁，避免損失擴大。

（三）行業(yè)協(xié)會層面：發(fā)揮橋梁作用，強化協(xié)同防御

1.建立風(fēng)險案例共享平臺

收集四川企業(yè)在“一帶一路”投資中的法律糾紛案例（如勞動爭議、環(huán)保處罰），整理成典型案例庫，組織企業(yè)開展復(fù)盤研討，避免重復(fù)踩坑。

2.組織針對性培訓(xùn)與對接

聯(lián)合政府部門、律所開展““一帶一路”沿線國家法律實務(wù)培訓(xùn)”，重點講解當(dāng)?shù)貏诠?、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、稅收、政策等；搭建企業(yè)與當(dāng)?shù)胤煞?wù)機構(gòu)的對接通道，幫助企業(yè)快速獲取本地化法律支持。

四、結(jié)論

四川企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)既面臨機遇，也需應(yīng)對復(fù)雜的法律風(fēng)險。這些風(fēng)險源于沿線國家政治、法律、社會的差異性，也與企業(yè)合規(guī)能力不足、地方支撐體系不完善密切相關(guān)。通過政府搭建保障體系、企業(yè)強化全流程合規(guī)、行業(yè)協(xié)會協(xié)同賦能，可有效降低四川企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)的法律風(fēng)險，提升投資成功率與可持續(xù)性。未來，四川企業(yè)應(yīng)進一步強化“合規(guī)先行”理念，結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢與區(qū)域投資特點，靈活運用法律工具，在“一帶一路”建設(shè)中實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

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摘要

1.商務(wù)部、國家統(tǒng)計局和國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《2024年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》_部門動態(tài)_中國政府網(wǎng)

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律師簡介

YINGKE CHENGDU

肖登國

盈科成都高級合伙人

盈科成都國際法律事務(wù)部主任、全國律協(xié)涉外法律專業(yè)委員會委員、取得紐約外國（中國）法律顧問證

專業(yè)領(lǐng)域：國際貿(mào)易糾紛、國際投融資事務(wù)、涉外投資和破產(chǎn)事務(wù)、涉外盡職調(diào)查、跨境知識產(chǎn)權(quán)保護、跨境電商法律服務(wù)、涉外刑事案件和國際仲裁等。

編/輯/ 文宣部

責(zé)/編/ 呂彥蓉

審/核/ 謝絲絲