定焦One（dingjiaoone）原創(chuàng)

作者 | 陳頤

編輯 | 方展博

在這個(gè)技術(shù)天天變、新車(chē)月月發(fā)的時(shí)代，什么才是車(chē)企真正的護(hù)城河？

這是所有玩家都在尋找的答案，也是資本市場(chǎng)最關(guān)心的問(wèn)題。在眾多探索者中，理想汽車(chē)被視為最具“風(fēng)向標(biāo)”的那家，一方面它是過(guò)去三年來(lái)崛起最快的造車(chē)新勢(shì)力，另一方面因?yàn)樗幱诖笈e押注純電的節(jié)點(diǎn)。

因此，理想發(fā)布財(cái)報(bào)，外界關(guān)注的不僅是數(shù)據(jù)本身——2025年第三季度，其營(yíng)收274億元，凈利潤(rùn)同比由盈轉(zhuǎn)虧，也格外關(guān)注其創(chuàng)始人李想在電話會(huì)上對(duì)于下一階段方向的判斷。

當(dāng)別人還在爭(zhēng)論“增程好還是純電好”、“該用800V還是換電”時(shí)，李想已經(jīng)跳出了車(chē)機(jī)這個(gè)層面：“我們的產(chǎn)品不是電動(dòng)車(chē)，也不是智能終端，而是具身智能機(jī)器人?！?/p>

一位長(zhǎng)期關(guān)注汽車(chē)行業(yè)的投資人對(duì)此評(píng)價(jià)道：“這是理解理想的關(guān)鍵。只盯著財(cái)報(bào)，你看到的可能是一家遇到短期挑戰(zhàn)的公司；但聽(tīng)懂李想在說(shuō)什么，你更能把握這個(gè)行業(yè)未來(lái)的走向?！?/p>

那么，理想汽車(chē)的護(hù)城河到底是什么？

不止是技術(shù)路線——雖然當(dāng)小鵬開(kāi)始做增程、小米被傳明年入局時(shí)，理想的純電車(chē)型累計(jì)訂單已突破10萬(wàn)輛。

也不止是單一爆款的能力——從理想ONE到L系列，它已經(jīng)證明了自己打造爆款的能力。

在這次財(cái)報(bào)電話會(huì)上，李想給出了他的答案。我們可以理解為三個(gè)戰(zhàn)略選擇：

組織模式上，回歸創(chuàng)業(yè)公司，而非一家成熟的職業(yè)經(jīng)理人治理的“大公司”。

產(chǎn)品定義上，做具身智能機(jī)器人，而非只是做電動(dòng)車(chē)或智能終端。

技術(shù)路線上，構(gòu)建完整的、全棧自研的AI系統(tǒng)，不走組裝路線。

這三個(gè)選擇，構(gòu)成了理想汽車(chē)面向未來(lái)的戰(zhàn)略框架。而2026年，是檢驗(yàn)這套戰(zhàn)略的第一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

回歸創(chuàng)業(yè)公司，抓住“出牌的機(jī)會(huì)”

要理解理想汽車(chē)為什么在此時(shí)強(qiáng)調(diào)“回歸創(chuàng)業(yè)公司”，有一個(gè)早期的故事不得不提。

2018年，理想的第一款車(chē)?yán)硐隣NE發(fā)布前夕，公司資金異常緊張。就在這個(gè)節(jié)骨眼上，李想對(duì)智能座艙團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人范皓宇提了一個(gè)“自找麻煩”的要求：做全車(chē)語(yǔ)音。

他的理由是，一個(gè)家庭出行時(shí)，坐在后排的孩子想聽(tīng)兒歌，難道還要讓開(kāi)車(chē)的爸爸去操作屏幕嗎？

那時(shí)行業(yè)主流選擇是只做主駕駛位的語(yǔ)音交互——技術(shù)成熟、成本低。而李想要的，是前后左右四個(gè)座位都能獨(dú)立拾音、獨(dú)立控制。這在當(dāng)時(shí)沒(méi)人做過(guò)，沒(méi)現(xiàn)成方案，硬件軟件都得自己來(lái)。

范皓宇曾試圖勸他放棄，團(tuán)隊(duì)當(dāng)時(shí)正全力攻克“四屏交互”，精力已經(jīng)快到極限。

李想沒(méi)有妥協(xié)，他告訴范皓宇：“用戶(hù)不知道你的精力投到哪了，他只會(huì)覺(jué)得為什么后排沒(méi)有語(yǔ)音控制。這是你的問(wèn)題，不是用戶(hù)的問(wèn)題。別忘了，我們只有一次出牌的機(jī)會(huì)?！?/p>

最后，團(tuán)隊(duì)真的在極限狀態(tài)下把“全車(chē)四區(qū)語(yǔ)音”做了出來(lái)，并成為全球第一家將此功能上車(chē)量產(chǎn)的車(chē)企。這也成了后來(lái)理想ONE最受歡迎的功能之一。

圖源 / 理想汽車(chē)微博

類(lèi)似的故事在理想研發(fā)過(guò)程中還有很多：

為了讓老人孩子上下車(chē)方便，李想堅(jiān)持把二排座椅從手動(dòng)改成電動(dòng)，不惜多花幾百萬(wàn)開(kāi)模，親自去搞定供應(yīng)商；

為了實(shí)現(xiàn)中控三聯(lián)屏的視覺(jué)效果，團(tuán)隊(duì)硬是解決了副駕氣囊布置難題。

從這些故事里，你能看到理想的“爆款基因”：以用戶(hù)為中心，挑戰(zhàn)技術(shù)極限，做正確而非容易的事。

這后來(lái)慢慢沉淀為理想打造爆款的方法論，并讓它在產(chǎn)品定義上總能領(lǐng)先半步。從理想ONE精準(zhǔn)切入“家庭唯一用車(chē)”的藍(lán)海，到L系列用“冰箱彩電大沙發(fā)”開(kāi)創(chuàng)“奶爸神車(chē)”的全新品類(lèi)，無(wú)不如此。

但爆款方法論起效的同時(shí)，問(wèn)題也隨之而來(lái)。當(dāng)公司從幾千人擴(kuò)大到幾萬(wàn)人，這種“對(duì)用戶(hù)的直覺(jué)”和“迅速捕捉需求的能力”還能不能保持？“創(chuàng)業(yè)公司”的敏銳和沖勁，還在嗎？這幾乎是所有高速發(fā)展的公司都會(huì)遇到的問(wèn)題。

李想在電話會(huì)上坦言，理想確實(shí)“變慢了”。部門(mén)墻變厚、流程變長(zhǎng)、對(duì)用戶(hù)需求的響應(yīng)變慢——“大公司病”的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。

選擇創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，還是職業(yè)經(jīng)理人的管理模式？李想在電話會(huì)上給出了答案：“在AI重塑一切的時(shí)代，我們所處的環(huán)境和我們自身的特點(diǎn)，更適合創(chuàng)業(yè)公司的模式。所以，從今年四季度開(kāi)始，我們堅(jiān)定地回到創(chuàng)業(yè)公司的狀態(tài)。”

在他看來(lái)，創(chuàng)業(yè)公司模式的核心是：更多對(duì)話，而不是更多匯報(bào)；聚焦用戶(hù)價(jià)值，而不只是交付任務(wù)；持續(xù)提升效率，而不是占有資源；識(shí)別關(guān)鍵問(wèn)題，而不是制造信息不對(duì)稱(chēng)。

說(shuō)白了，就是要重新喚醒組織對(duì)用戶(hù)的直覺(jué)，讓每個(gè)做決定的人都回到“為用戶(hù)價(jià)值負(fù)責(zé)”的狀態(tài)。

因此，李想強(qiáng)調(diào)“回歸創(chuàng)業(yè)公司”，不止是管理模式的調(diào)整，本質(zhì)是守護(hù)公司發(fā)展最核心的資產(chǎn)：一種能夠持續(xù)打造爆款的、靈敏的組織體系。

重新定義汽車(chē)：從車(chē)，到機(jī)器人

理清了“如何走”，下一個(gè)問(wèn)題是：理想要走向哪里？

在電話會(huì)上，李想拋出了一個(gè)選擇題：“未來(lái)十年，理想汽車(chē)的產(chǎn)品到底是什么？是電動(dòng)車(chē)？智能終端？還是具身機(jī)器人？”

這三個(gè)選項(xiàng)，代表了三種不同的未來(lái)。

第一條路，繼續(xù)造“電動(dòng)車(chē)”，是最成熟、也最擁擠的賽道。在李想看來(lái)，如果只停留于此，競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)淪為“更大空間、更長(zhǎng)續(xù)航、更低價(jià)格”的內(nèi)卷，任何額外的研發(fā)投入都可能被看作成本浪費(fèi)。

第二條路，是把汽車(chē)做成“智能終端”。這也是目前許多新勢(shì)力主攻的方向，本質(zhì)是把手機(jī)生態(tài)和體驗(yàn)搬進(jìn)車(chē)?yán)铩５钕胝J(rèn)為，這容易陷入“為智能而智能”的陷阱，很多功能用戶(hù)其實(shí)并不需要。

前兩條路，理想都不選。李想的選擇是第三條，也是最難的一條：把車(chē)變成“具身智能機(jī)器人”。

對(duì)于一些人而言，這或許是個(gè)相對(duì)陌生的概念，但理解起來(lái)并不難。你可以把ChatGPT這類(lèi)大模型產(chǎn)品看作一個(gè)超級(jí)“大腦”，它能理解語(yǔ)言、生成內(nèi)容，但它沒(méi)有身體，無(wú)法在物理世界為你做任何事。而“具身智能”是一個(gè)既有“大腦”又有“身體”的智能體，它能看、能聽(tīng)、能思考，更能動(dòng)手執(zhí)行。

對(duì)應(yīng)到車(chē)上，它不光是能把你從A點(diǎn)送到B點(diǎn)的被動(dòng)工具，還是一個(gè)能主動(dòng)服務(wù)的“機(jī)器人”。它會(huì)自己找車(chē)位停車(chē)、自動(dòng)充電，未來(lái)甚至能幫你取快遞、在樓下接你。

車(chē)，不再只是車(chē)，而是能理解你、照顧你的伙伴。這一步，意味著理想產(chǎn)品定義的徹底升級(jí)：從滿(mǎn)足家庭的物理空間需求，進(jìn)化到滿(mǎn)足用戶(hù)更深層的情感與智能需求。

圖源 / 理想汽車(chē)微信

而要實(shí)現(xiàn)這種體驗(yàn)升級(jí)，就要說(shuō)到李想的第三個(gè)選擇：技術(shù)上的“全棧自研”。

原因很簡(jiǎn)單：市面上沒(méi)有任何供應(yīng)商，能提供打造這樣一個(gè)“機(jī)器人”所需的完整系統(tǒng)。

理想必須自己攻克所有核心環(huán)節(jié)：

首先是給它更好的“眼睛”，讓它看得更遠(yuǎn)。現(xiàn)在行業(yè)的感知技術(shù)只能看100多米。理想在研發(fā)的3D ViT技術(shù)，要把這個(gè)距離擴(kuò)大2-3倍，“今天輔助駕駛中一半以上的常見(jiàn)問(wèn)題，可能就自然解決了。”李想說(shuō)。

其次，給它更快的“神經(jīng)”，讓它判斷得更快。目前最先進(jìn)的模型反應(yīng)速度也遠(yuǎn)慢于車(chē)輛執(zhí)行系統(tǒng)，導(dǎo)致體驗(yàn)“遲鈍”。通過(guò)自研芯片和算法，理想要讓反應(yīng)速度比人還快。

最后，還要給它更敏捷的“身體”。人類(lèi)從看到危險(xiǎn)到踩剎車(chē)最快約450毫秒，現(xiàn)在自動(dòng)駕駛系統(tǒng)要550毫秒。理想希望通過(guò)自研線控系統(tǒng)，把這個(gè)時(shí)間壓縮到350毫秒?！皠e小看這200毫秒”，李想說(shuō)，“能讓事故率下降50%以上?！?/p>

李想認(rèn)為，如果只盯著模型本身，性能提升可能只有5%-10%。但從“具身智能”的整體視角出發(fā)，系統(tǒng)性?xún)?yōu)化每一個(gè)環(huán)節(jié)，下一輪自動(dòng)駕駛的性能將有5-10倍的飛躍。

這個(gè)判斷背后，能看出李想對(duì)AI路線的理解：在數(shù)字世界，AI進(jìn)步主要靠“堆算力、堆數(shù)據(jù)、堆模型”，邊際效益會(huì)遞減；但在物理世界，AI進(jìn)化要靠“系統(tǒng)優(yōu)化”，包括感知、模型、算力、本體，每一個(gè)環(huán)節(jié)的突破，都能帶來(lái)整體性能的躍升。

這也回應(yīng)了理想對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)階段的判斷：當(dāng)電動(dòng)化和智能化逐漸成為標(biāo)配，下一階段的真正較量，必然是AI系統(tǒng)能力的競(jìng)爭(zhēng)。

至此，理想的戰(zhàn)略路徑已經(jīng)非常明確：在“回歸創(chuàng)業(yè)公司”組織選擇下，通過(guò)全棧自研，為汽車(chē)裝上能思考、會(huì)行動(dòng)的“機(jī)器人大腦”。

這無(wú)疑是場(chǎng)豪賭，投入驚人，回報(bào)遙遠(yuǎn)。但在李想看來(lái)，“具身智能”就是下一個(gè)主賽場(chǎng)，汽車(chē)恰好是這個(gè)時(shí)代最復(fù)雜、也最貼近消費(fèi)者的機(jī)器人形態(tài)。

他的第二個(gè)和第三個(gè)選擇，是在為這場(chǎng)終極競(jìng)賽提前押注。

2026年，決戰(zhàn)之年

明確了“怎么走”和“走向哪”，最后要回答的終極問(wèn)題是：面對(duì)越來(lái)越卷的市場(chǎng)，理想到底有幾分勝算？

李想將2026年視為第一個(gè)真正的檢驗(yàn)點(diǎn)。新能源車(chē)的政策環(huán)境將進(jìn)一步收緊，市場(chǎng)進(jìn)入純靠產(chǎn)品說(shuō)話的“硬碰硬”階段。

打這場(chǎng)仗，理想手里握著兩張明牌和一張底牌。

第一張明牌，是全面升級(jí)的增程產(chǎn)品線。

增程是理想起家的“基本盤(pán)”，據(jù)電話會(huì)信息，2026年L系列將迎來(lái)“代際級(jí)”改款：

策略上，回歸“精品路線”，精簡(jiǎn)車(chē)型配置，把核心體驗(yàn)“全系拉滿(mǎn)”；

技術(shù)上，全系將標(biāo)配5C超充——這也是行業(yè)內(nèi)首次在增程車(chē)型上大規(guī)模標(biāo)配該技術(shù)。

理想的目標(biāo)很明確，在增程這個(gè)主場(chǎng)，建立足夠的技術(shù)代差，讓對(duì)手想跟都難。

第二張明牌，是已站穩(wěn)腳跟的純電陣營(yíng)。

就在一些對(duì)手開(kāi)始跟進(jìn)增程時(shí)，理想汽車(chē)的純電累計(jì)訂單已突破10萬(wàn)輛。尤其在北上廣江浙這些純電核心市場(chǎng)，i系列實(shí)現(xiàn)了滲透率的大幅提升。這證明，理想打造爆款的能力，在純電領(lǐng)域同樣成立。

圖源 / 理想汽車(chē)微博

訂單火爆也帶來(lái)了交付壓力，i6一度提車(chē)延遲。理想迅速調(diào)整供應(yīng)鏈，從11月起為i6電池引入“雙供應(yīng)商”，預(yù)計(jì)明年初月產(chǎn)能將穩(wěn)步爬升至2萬(wàn)臺(tái)。爆款之后，能跟上產(chǎn)能，才是真正的能力。

可以預(yù)見(jiàn)，隨著產(chǎn)能釋放與產(chǎn)品線完善，純電將是繼增程后，理想增長(zhǎng)的第二引擎。當(dāng)增程技術(shù)逐漸被行業(yè)認(rèn)可，更多對(duì)手入局時(shí)，理想已經(jīng)布好了“增程+純電”的雙子棋局。這種領(lǐng)先，不止體現(xiàn)在產(chǎn)品上，更是戰(zhàn)略眼光和組織能力的共同結(jié)果。

產(chǎn)品是理想的“明牌”，全棧自研的技術(shù)能力，則是它真正的“底牌”。這張牌，將在2026年隨自研M100芯片的量產(chǎn)正式亮出。

理想CTO謝炎在電話會(huì)上透露：“搭載自研芯片的控制器已開(kāi)始大規(guī)模系統(tǒng)測(cè)試，預(yù)計(jì)明年（2026年）正式部署。配合我們自研的大模型、編譯器和軟件系統(tǒng)，在下一代自動(dòng)駕駛系統(tǒng)上，M100的性能成本比可達(dá)當(dāng)前高端芯片的3倍以上?！?/p>

M100的價(jià)值，遠(yuǎn)不止性能更強(qiáng)、成本更低。更關(guān)鍵的是，它標(biāo)志著理想在“具身智能”這條最難的路上，已打通從芯片、算法、操作系統(tǒng)到上層應(yīng)用的全鏈路，實(shí)現(xiàn)了真正意義上的技術(shù)閉環(huán)與自主可控。

這意味著，理想不再受制于任何第三方供應(yīng)商，可基于自身產(chǎn)品定義與用戶(hù)需求，深度定制并優(yōu)化整個(gè)AI系統(tǒng)，很多技術(shù)設(shè)想都有了落地的可能。

當(dāng)其他車(chē)企還在為芯片供應(yīng)與算法適配煩惱時(shí)，理想已能像蘋(píng)果一樣，通過(guò)軟硬一體的深度優(yōu)化，提供極致體驗(yàn)。這是一種一旦形成，就極難被復(fù)制的系統(tǒng)級(jí)優(yōu)勢(shì)。

結(jié)語(yǔ)

回到最初的問(wèn)題：什么才是車(chē)企真正的護(hù)城河？

李想的答案很清晰：是一整套面向未來(lái)的戰(zhàn)略選擇——用創(chuàng)業(yè)公司的組織敏捷性，去攻克“具身智能”這個(gè)最難的目標(biāo)，并為此構(gòu)建全棧自研的AI系統(tǒng)能力。

展望2026年，這對(duì)理想而言，絕不只是一場(chǎng)產(chǎn)品戰(zhàn)。表面是市場(chǎng)爭(zhēng)奪，底層是它那套“具身智能”路線，與行業(yè)主流技術(shù)的第一次正面碰撞。

理想取勝的關(guān)鍵在于，能否將超前的AI技術(shù)，轉(zhuǎn)化為用戶(hù)能清晰感受到的、甚至碾壓級(jí)的體驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。而最大的變數(shù)，在于技術(shù)能否按計(jì)劃落地。

其近千億現(xiàn)金儲(chǔ)備、逆勢(shì)增長(zhǎng)的研發(fā)投入（Q3達(dá)30億，同比增長(zhǎng)15%，占營(yíng)收10.9%），既是支撐未來(lái)2-3年轉(zhuǎn)型的“糧草”，更說(shuō)明了理想在戰(zhàn)略上的定力與決心。

從一個(gè)靠精準(zhǔn)定義產(chǎn)品的“尖子生”，到一個(gè)押注十年后AI戰(zhàn)場(chǎng)的“創(chuàng)業(yè)者”，理想的“二次創(chuàng)業(yè)”已經(jīng)啟程。

我們有理由相信，到2026年，理想汽車(chē)在整車(chē)產(chǎn)品力和人工智能體系化能力上的領(lǐng)先程度，將有望超過(guò)2022年L9發(fā)布時(shí)所建立的優(yōu)勢(shì)。

造車(chē)是一場(chǎng)漫長(zhǎng)的馬拉松，比的不是一時(shí)快慢，而是持久的耐力和關(guān)鍵抉擇點(diǎn)的選擇。誰(shuí)能笑到最后？答案就在每一次關(guān)鍵路口的抉擇之中。

*題圖來(lái)源于理想汽車(chē)微博。