中國商報（記者 王彤旭）11月以來，上市銀行增持動作頻頻，其中既有大股東真金白銀的大力支持，也不乏高級管理人員的集體力挺。

增持熱潮的背后，是“基本面改善”與“高股息吸引力”雙重因素共振的結果。國家金融監(jiān)督管理總局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1.9萬億元。此外，截至11月24日，24家上市銀行中期分紅合計超2600億元。與此同時，A股銀行板塊整體表現(xiàn)強勢，中國銀行、工商銀行股價于11月相繼創(chuàng)下歷史新高。

“此輪行情體現(xiàn)了在市場不確定性較高的環(huán)境下，資金正從追求高增長轉向青睞確定性收益，將國有大行視為兼具防御性與價值回報的優(yōu)質資產(chǎn)。”蘇商銀行特約研究員付一夫對中國商報記者表示。

增持動作密集落地

11月21日，成都銀行發(fā)布公告稱，收到成都產(chǎn)業(yè)資本控股集團有限公司（以下簡稱成都產(chǎn)業(yè)資本集團）、成都欣天頤投資有限責任公司（以下簡稱成都欣天頤）的增持進展告知函。

在2025年8月27日至11月21日期間，成都產(chǎn)業(yè)資本集團通過上交所集中競價交易方式累計增持該行股份1404.48萬股，累計增持金額為2.53億元；成都欣天頤同期累計增持該行股份2020.22萬股，增持金額達3.58億元。增持完成后，成都產(chǎn)業(yè)資本集團持股比例升至6.0618%，成都欣天頤持股比例達4.2737%。

成都銀行方面表示，本次增持計劃尚未實施完畢，成都產(chǎn)業(yè)資本集團、成都欣天頤將按照增持計劃以自有資金繼續(xù)增持該行股份。

11月21日，南京銀行也披露了大股東的增持進展，南京銀行發(fā)布的公告稱，大股東法國巴黎銀行于2025年9月29日至11月20日期間，以自有資金通過上交所集中競價交易方式增持該行股份1.28億股，占該行總股本的1.04%。

此外，常熟銀行、齊魯銀行、滬農(nóng)商行等也于近期公告部分高級管理人員增持自家銀行股份。對于增持銀行股的目的，多家銀行在公告中披露，主要是基于股東、管理層對未來發(fā)展前景的信心和對長期投資價值的認可。

國泰海通證券銀行業(yè)分析師馬婷婷認為，今年以來，多家銀行股東、董事、高管踴躍增持，彰顯其對自身銀行價值、未來戰(zhàn)略規(guī)劃及發(fā)展前景的的認可和信心。從橫向比較來看，今年以來銀行板塊獲股東或高管凈增持金額約為90.30億元，在31個行業(yè)中位居第一。

大手筆分紅頻現(xiàn)

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至11月24日，共有24家A股上市銀行披露2025年中期分紅方案，現(xiàn)金分紅金額合計約為2637.9億元。其中，國有六大行依然是主力軍，擬分紅合計超過2046億元。以交通銀行為例，11月20日，該行發(fā)布公告稱，擬每10股分配現(xiàn)金股利1.563元（含稅），共分配現(xiàn)金股利138.11億元，占歸屬于母公司普通股股東凈利潤的比例為31.2%。

在股份行中，興業(yè)銀行表現(xiàn)亮眼。其首次啟動中期分紅，擬派發(fā)現(xiàn)金股息119.57億元；中信銀行也實現(xiàn)新突破：于11月21日派發(fā)現(xiàn)金紅利104.61億元，首次實現(xiàn)中期分紅破百億元；光大銀行也已于11月14日披露中期分紅方案，擬每10股派息1.05元，合計派現(xiàn)62.04億元。

招商銀行同樣首次啟動中期分紅，擬按半年度凈利潤35%的比例派息，中期利潤分配現(xiàn)金分紅時間為2026年1月至2月之間，具體方案尚未公布。

除中期分紅之外，還有銀行的動作更進一步。近期，重慶銀行發(fā)布關于2025年三季度利潤預分配方案的公告稱，擬以實施權益分派股權登記日的普通股總股本為基數(shù)，向全體普通股股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.684元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利約為5.85億元（含稅），占同期歸屬于該行普通股股東凈利潤的11.99%。

付一夫認為，國有大行在此時宣布并進行中期分紅，計劃于12月上旬派息，對投資者構成了強大的直接吸引力。

“在當前市場利率下行、投資回報率普遍承壓的環(huán)境中，這些盈利能力穩(wěn)定、股息率高的銀行股成為尋求穩(wěn)定現(xiàn)金流的‘避險資產(chǎn)’。股價創(chuàng)新高，反映了市場對‘高股息’價值的集中追捧?！备兑环蛘f。

國盛證券分析師朱廣越表示，上市銀行的中期分紅方案在一定程度上體現(xiàn)了其盈利能力的穩(wěn)定性和資本充足水平的韌性。在監(jiān)管層持續(xù)引導上市公司增強投資者回報的背景下，高分紅政策不僅有助于提振市場信心，也提升了銀行股在低利率環(huán)境下的防御價值與中長期配置吸引力。

上市銀行吸引力增強

業(yè)內(nèi)人士認為，此番銀行股增持潮背后，是銀行業(yè)基本面的穩(wěn)健支撐。

近日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布2025年第三季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)情況。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1.9萬億元，保持了穩(wěn)健的盈利能力。

專家表示，主要經(jīng)營數(shù)據(jù)保持穩(wěn)健，成為銀行股高歌猛進背后的推手。今年11月以來，銀行股漲勢喜人，中國銀行、工商銀行等多家銀行股價創(chuàng)下歷史新高。

“盈利改善是核心驅動力。以六大行為例，前三季度凈利潤全部正增長，尤其工商銀行、建設銀行等巨頭增速由負轉正，直接提振了市場信心。這也表明在經(jīng)濟復蘇的背景下，銀行的資產(chǎn)質量保持穩(wěn)定，凈息差壓力有所緩解，基本面得到實質性支撐，為股價上漲提供了堅實基礎。”付一夫說。

針對股價異動，中國銀行董事會辦公室投資者關系團隊相關工作人員表示，公司基本面未發(fā)生重大變化，目前正持續(xù)關注股價波動情況。此番股價上漲，一方面得益于銀行板塊整體上漲趨勢的帶動，并非該行個例；另一方面，公司三季報披露的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)保持穩(wěn)健，在基本面支撐下股價得到合理反映。

對于普通投資者而言，在銀行股增持潮與板塊強勢表現(xiàn)的雙重背景下，如何把握投資機會？對此，蘇商銀行特約研究員武澤偉建議，投資者應保持理性認知與長期視角，首先要深入分析銀行基本面，重點關注資產(chǎn)質量、盈利能力、分紅政策等核心指標，優(yōu)先選擇經(jīng)營穩(wěn)健、風控完善的優(yōu)質銀行；其次要認識到銀行股雖具估值優(yōu)勢與分紅吸引力，但其表現(xiàn)仍與宏觀經(jīng)濟周期緊密相關，需合理設定收益預期；最后建議采取長期配置策略，通過持有優(yōu)質銀行股分享其穩(wěn)健增長與持續(xù)分紅的價值，而非進行短期波段操作，這樣才能更好地把握銀行股作為價值投資標的的內(nèi)在機遇。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，銀行板塊行情仍有望延續(xù)。長江證券發(fā)布的研報稱，觀察2023年以來的走勢，短期市場風格因素和交易性資金始終無法改變銀行股系統(tǒng)性重估的方向，只能造成短期的上行或下行波動，而每輪調(diào)整都為配置力量帶來加倉機會，預計2026年銀行股將繼續(xù)修復估值并壓降股息率。

（注：本文不構成任何投資建議）