圖源：知行股份

11月28日，一對(duì)川大校友夫妻正等待北交所上市的反饋。

就在前天（11月26日），由他們實(shí)控的知行良知實(shí)業(yè)股份有限公司（下稱“知行股份”）剛向四川證監(jiān)局提交了北交所上市輔導(dǎo)備案材料，這家深耕排水防澇領(lǐng)域的川企正式叩響資本市場(chǎng)大門。

執(zhí)掌這家企業(yè)77%股權(quán)的，正是畢業(yè)于四川大學(xué)的80后校友張楠楠、劉永偉與張楠楠的母親黃振英。而今年上半年凈利潤(rùn)猛增95%的業(yè)績(jī)，或是他們此次闖關(guān)北交所的最大底氣……

股權(quán)高度集中：

一家三口掌控77%股權(quán)

股權(quán)高度集中——這是知行股份最鮮明的特征。

截至2025年6月，張楠楠、劉永偉夫妻及張母黃振英共同控制著公司77.17%的股權(quán)，形成了絕對(duì)控股權(quán)。具體來(lái)看，張楠楠直接持股59.46%，劉永偉持股4.21%，黃振英持股8.53%，三人還通過(guò)兩家合伙企業(yè)間接持股4.97%。

這種“夫妻當(dāng)家+母女協(xié)同”的模式，既保證了決策效率，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)注。在A股市場(chǎng)上，家族企業(yè)并不少見(jiàn)，但如此高的股權(quán)集中度，無(wú)疑是一把雙刃劍。

張楠楠與劉永偉均畢業(yè)于四川大學(xué)�，F(xiàn)年38歲的張楠楠是公司的靈魂人物，身兼總經(jīng)理要職，擁有碩士研究生學(xué)歷，同時(shí)還具備二級(jí)建造師、滬深交易所董秘資格以及翻譯師資格。

圖源：知行股份

她的職業(yè)生涯跨度令人矚目：從中國(guó)人民解放軍成都軍區(qū)總醫(yī)院醫(yī)務(wù)部助理，到成渝環(huán)保科技股份有限公司監(jiān)事會(huì)主席，再到知行股份的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。

45歲的劉永偉同樣出自川大，擁有法律職業(yè)資格。從律師事務(wù)所起步，隨后進(jìn)入多家環(huán)保科技公司擔(dān)任管理職務(wù)，2018年11月起擔(dān)任知行股份董事長(zhǎng)。

可以說(shuō)，夫妻二人的專業(yè)背景與公司業(yè)務(wù)形成了完美互補(bǔ)，一個(gè)懂技術(shù)善管理，一個(gè)通法律掌戰(zhàn)略。

業(yè)績(jī)激增背后：

已形成相當(dāng)高的準(zhǔn)入壁壘

科創(chuàng)四川梳理發(fā)現(xiàn)，知行股份沖刺北交所的真正底氣，來(lái)自于其業(yè)績(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)和獨(dú)特的技術(shù)壁壘。

2025年上半年，公司交出了一份亮眼的成績(jī)單：營(yíng)業(yè)收入3.45億元，同比增長(zhǎng)46.57%；歸母凈利潤(rùn)3739萬(wàn)元，同比激增95.27%。這一凈利潤(rùn)規(guī)模已接近2024年全年凈利潤(rùn)的82%，顯示出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

圖源：知行股份

從更長(zhǎng)的時(shí)間維度看，公司的成長(zhǎng)性更為明顯。2022-2024年，公司營(yíng)收從3.41億元增長(zhǎng)至6.76億元，幾乎翻了一番；歸母凈利潤(rùn)從2210萬(wàn)元提升至4238.56萬(wàn)元，同樣實(shí)現(xiàn)了近乎倍增。

更值得關(guān)注的是，公司在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。截至2025年6月末，公司總資產(chǎn)達(dá)12.50億元，資產(chǎn)負(fù)債率從2024年的62.72%下降至57.95%。

然而，比業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更重要的是公司構(gòu)建的技術(shù)壁壘。知行股份研發(fā)的“多孔陶瓷透水材料”和“排水降噪新型超級(jí)路面材料”，滲水速率高達(dá)3.5L/（min·㎡），遠(yuǎn)超傳統(tǒng)透水材料。

“我們的材料能讓雨水快速下滲，同時(shí)具備抗凍、耐磨的特性，這是傳統(tǒng)透水磚無(wú)法比擬的�！睆堥绱私榻B。

這一技術(shù)已被納入四川省《城鎮(zhèn)道路排水瀝青路面技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)》，成為四川海綿城市道路建設(shè)的首選技術(shù)方案，形成了相當(dāng)高的準(zhǔn)入壁壘。

川渝機(jī)遇：

排水防澇賽道迎來(lái)政策風(fēng)口

川渝地區(qū)特有的地理氣候條件，為知行股份提供了天然的發(fā)展土壤。

多雨的季節(jié)、復(fù)雜的山地地形，使得川渝城市對(duì)內(nèi)澇防治有著迫切需求。隨著近年來(lái)極端天氣事件增多，城市排水防澇已成為地方政府的重要議題。

在這一賽道上，已有先行者證明了技術(shù)的可行性。東方雨虹的“雨虹桃花源”防排蓄水系統(tǒng)已在川渝、陜西等地落地50余個(gè)項(xiàng)目，覆蓋超300萬(wàn)平方米。

在川渝腹地的資陽(yáng)，中交錦上項(xiàng)目采用新型排水系統(tǒng)后，施工團(tuán)隊(duì)僅用15天就完成了3萬(wàn)平方米頂板排水工程，較傳統(tǒng)工藝效率提升50%。

資料顯示，知行股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于再生瀝青混合料及原生瀝青混合料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和瀝青路面鋪裝、養(yǎng)護(hù)服務(wù)。但其核心技術(shù)在于綠色環(huán)保、低碳節(jié)能路面新材料，這與當(dāng)前國(guó)家推動(dòng)的海綿城市建設(shè)和綠色基建政策高度契合。

隨著國(guó)家從“十四五”到“十五五”對(duì)城市內(nèi)澇治理的持續(xù)加碼與深化，排水防澇領(lǐng)域正迎來(lái)一個(gè)兼具確定性與成長(zhǎng)性的政策風(fēng)口。“十四五”期間明確的體系建設(shè)目標(biāo)為行業(yè)劃定了跑道，而“十五五”前瞻規(guī)劃則致力于打造更智能、精準(zhǔn)的雨水情監(jiān)測(cè)預(yù)報(bào)體系，并在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)布設(shè)感知設(shè)備，提升預(yù)警能力。在此背景下，像知行股份這樣深耕特定技術(shù)、并前瞻性布局智能監(jiān)測(cè)賽道的企業(yè)，其沖刺北交所的行為，正是精準(zhǔn)捕捉了政策驅(qū)動(dòng)下行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的時(shí)代機(jī)遇。

如今，北交所大門前，排隊(duì)的企業(yè)絡(luò)繹不絕，但真正擁有技術(shù)壁壘的“隱形冠軍”并不多見(jiàn)。隨著海綿城市建設(shè)的推進(jìn)，這家由川大校友夫妻掌舵的企業(yè)，能否從區(qū)域龍頭躍升為全國(guó)玩家，資本市場(chǎng)將給出答案。