11月最后一周，科技板塊大幅反彈，行情能持續(xù)嗎？分享一下我社群的復(fù)盤(pán)，原文如下：

回顧一下本周的行情：

上證指數(shù)漲1.4%；滬深300漲1.64%；中證500漲3.14%；中證1000漲3.77%；

創(chuàng)業(yè)板漲4.54%；科創(chuàng)50漲3.21%；恒生指數(shù)漲2.53%；恒生科技漲3.77%。

從一級(jí)行業(yè)來(lái)看，本周上漲最多分別是通信8.7%；電子6.05%；傳媒4.23%。

而表現(xiàn)不好的是偏紅利的石油石化，煤炭，交運(yùn)和銀行。

很明顯，本周是科技大幅反彈！但市場(chǎng)調(diào)整不會(huì)一蹴而就！所以還是要保持耐心。

一、指標(biāo)跟蹤

我們先看看一些數(shù)據(jù)指標(biāo)處于調(diào)整的什么階段。

1.成交額

本周成交額縮量到1.7萬(wàn)億左右。周五是1.6萬(wàn)億。

距離地量的1.5萬(wàn)億還差一些。

2.換手率

中證全指的換手率下降到1.75%左右，周五是1.72%，距離1.5%還差一些。

3.波動(dòng)率

波動(dòng)率下降的速度比較快，今天已經(jīng)達(dá)到15.68。

隨著波動(dòng)率的下降，市場(chǎng)的輪動(dòng)會(huì)明顯加速，追漲殺跌很容易連續(xù)虧損。因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候是量化掌握主動(dòng)權(quán)。頻繁操作很容易被量化收割。

市場(chǎng)往往會(huì)維持較長(zhǎng)時(shí)間的低波狀態(tài)才會(huì)開(kāi)啟下一輪行情。

4.兩融買(mǎi)入額占比

本周在10%左右震蕩。

雖然有所下降，但距離情緒低點(diǎn)還有距離。

5.TMT成交額占比

當(dāng)下仍然沒(méi)有有效降低到30%以下。

正所謂多頭不死，空頭不止。

這種擁擠度，短期內(nèi)不大容易再次突破。

從這些指標(biāo)來(lái)看，市場(chǎng)還沒(méi)有調(diào)整結(jié)束。至少還不能說(shuō)低點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，而且調(diào)整的時(shí)間還不夠。

不過(guò)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月降息，增量資金估計(jì)還是比較充足，這能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供較大的支撐力。

二、人民幣強(qiáng)勢(shì)，港股被抽血

本周，人民幣突破了箱體，甚至了0.44%。而港幣保持穩(wěn)定。

因此本周下半周，資金從港股流到A股。

本周，南向資金也流入放緩。

這個(gè)只是暫時(shí)的！

當(dāng)人民升值放緩后，港股的資金面會(huì)改善。

港股調(diào)整在先，我估計(jì)也會(huì)率先結(jié)束調(diào)整。而且中概和恒生科技的估值并不高，向上的空間還很大！

三、公募基金保排名

本月底，是大部分公布基金考核的截止日期。

由于他們依然重倉(cāng)在雙創(chuàng)上，為了保住自己的業(yè)績(jī)和排名，本周估計(jì)是奮力搏了一把。

下周開(kāi)始，新的考核周期開(kāi)始，他們的倉(cāng)位可能會(huì)發(fā)生新的變化。

但消費(fèi)依然不振，他們能往哪里調(diào)倉(cāng)呢？

估計(jì)基金們也頭大！

而私募這邊最近對(duì)市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)在變大。主要體現(xiàn)在中證2000和微盤(pán)股上。

我個(gè)人的觀點(diǎn)是，不要去預(yù)測(cè)到底哪邊會(huì)更強(qiáng)，這種事，事后可以分析得頭頭是道，事前都是豬一樣。

所以，把倉(cāng)位平衡好后，等著市場(chǎng)資金走出來(lái)就行。

如果單邊押注，一旦押錯(cuò)了，你的心態(tài)會(huì)變得非常差！

心態(tài)要是控制不好，基本上跟賺錢(qián)就無(wú)緣了。

四、多看看周線(xiàn)圖

牛市往往是踩著周線(xiàn)圖的長(zhǎng)期均線(xiàn)組震蕩上行的（中期視角先）。見(jiàn)下圖。

當(dāng)下還沒(méi)有跌到30周均線(xiàn)上，所以不用太著急。

并不是說(shuō)一定會(huì)跌到30周均線(xiàn)上，只是我們要保持耐心。知道牛市在中期角度是踩著什么東西往上漲的。

牛市里能跌到60周均線(xiàn)上的情況非常少見(jiàn)，如果出現(xiàn)，往往是因?yàn)榱鲃?dòng)性危機(jī)。比如，2020年疫情和今年的貿(mào)易戰(zhàn)。

但這種流動(dòng)性危機(jī)來(lái)得快去得也快，帶來(lái)的往往是賺超額的機(jī)會(huì)！

如果看月線(xiàn)圖的話(huà)，K線(xiàn)基本上就是在長(zhǎng)期均線(xiàn)組上飄著了。

所以呀，如果心情不好，就多看看周線(xiàn)和月線(xiàn)圖。

看遠(yuǎn)一點(diǎn)才能看得更透徹。

五、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升值90%左右

我們不用看美國(guó)那邊的傳聲筒在說(shuō)什么，只需要看掉期組合的收益率就知道了。

昨天掉期組合收益率是3.47%，而聯(lián)邦基金利率是3.88%。

這就為美聯(lián)儲(chǔ)留出了41BP的空間。

那么美聯(lián)儲(chǔ)就不會(huì)有那么大的顧慮了。

當(dāng)下，它既想降息，又害怕降息！

想降息是因?yàn)槊绹?guó)就業(yè)市場(chǎng)和AI泡沫都需要降息。

害怕降息是因?yàn)槿绻袊?guó)的掉期組合收益高于聯(lián)邦基金利率，就容易引發(fā)資金外流，造成流動(dòng)性沖擊。

中美通完電話(huà)后，關(guān)系緩和，東大主動(dòng)降低收益率，以表示誠(chéng)意。

特朗普也很懂事，主動(dòng)打電話(huà)讓高市早苗閉嘴。（不過(guò)這次肯定會(huì)把小日子狠狠的修理一下，以便進(jìn)行立威）

昨天也傳出美國(guó)代表將前往莫斯科。

所以呀，中美之間的博弈才是最本質(zhì)的。

現(xiàn)在特朗普要集中精力去對(duì)付美國(guó)內(nèi)部的Affordability。（盡早在星球已經(jīng)發(fā)文詳細(xì)解釋過(guò)了）

這是明年選票的勝負(fù)手！

所以美國(guó)明年極大概率是貨幣和財(cái)政雙寬松。

雙寬松意味著什么，不用我多說(shuō)了吧。

國(guó)內(nèi)其實(shí)也一樣。

央行在三季度貨幣執(zhí)行報(bào)告中已經(jīng)表明了貨幣政策的態(tài)度。

而AI的發(fā)展已經(jīng)在沖擊勞動(dòng)力市場(chǎng)了，明年國(guó)內(nèi)估計(jì)也會(huì)財(cái)政寬松應(yīng)對(duì)這輪就業(yè)沖擊。

牛市下半場(chǎng)會(huì)更顛簸，大家要做好心理準(zhǔn)備。

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