11月25日，特斯聯智慧科技股份有限公司(前稱“重慶特斯聯智慧科技股份有限公司”,下稱"特斯聯”)向港交所遞交招股書，擬在主板上市，聯席保薦人為中信證券、國泰海通。這是繼其于2024年9月26日、2025年4月30日先后兩次遞表失效后的再一次申請。

IPO日報注意到，特斯聯九年估值增長了約310倍，商湯、京東參投，近三年營收復合年增長率為58%，但尚未盈利，毛利率波動較大。

張力制圖

營收復合年增長率為58%

招股書顯示，特斯聯成立于2015年，憑借公司的AioT（人工智能物聯網）操作系統(tǒng)TacOS，向企業(yè)、公共管理者及其他公域參與者提供包括軟件、硬件及服務在內的全棧AIoT產品。

根據咨詢機構灼識咨詢報告，按2024年收入計，特斯聯是中國前五大公域操作系統(tǒng)型AIoT產品提供商。

根據灼識咨詢報告，TacOS是亞洲最早支持公域空間全場景應用的公域AIoT操作系統(tǒng)之一，已經成為產業(yè)數智化的首選基礎設施。憑借TacOS獨有的五層產品及技術架構，公司的公域AIoT產品可連接公域空間參與者、智能設備和基礎設施，主要在產業(yè)、城市、人居和能源領域為各種人工智能應用場景提供了深刻價值。

截至2025年6月30日，特斯聯的產品已被來自全球172個城市的逾900個客戶部署，包括中國、阿聯酋、新加坡和澳大利亞等。特斯聯打造了多個標桿項目，包括2020迪拜世界博覽會、隆鑫通用綠色智算體及上海徐匯區(qū)智慧小區(qū)。

特斯聯的收入來自上述中向客戶銷售全棧式AIoT產品，包括軟件、硬件及項目相關服務。

2022年—2024年及2025年上半年（下稱“報告期”），特斯聯實現營收分別為7.38億元、10億元、18.43億元、6.32億元。特斯聯2024年營收較2023年提升84.3%，前三年復合年增長率為58%，2025年上半年較2024年同期的3.57億元增長77%。

值得一提的是，特斯聯2024年來自AI產業(yè)數智化收入為16.41億元，占營收的比例為89%；2025年上半年AI產業(yè)數智化收入達5.77億元，較2024年上半年的1.98億元大幅提升191.1%。特斯聯認為，這得益于AI智算基礎設施需求的攀升。

報告期內，特斯聯凈利分別約為-23.87億元、-8.03億元、-21億元、-5.74億，尚未盈利；經調整凈虧損約為9.83億元、6億元、9.73億元、5億元。

2022至2024年，特斯聯研發(fā)費用分別達3.29億元、3.22億元、3.77億元，2025年上半年研發(fā)投入1.62億元，較2024年同期增長11.4%；毛利率分別約為10.1%、31.03%、15.32%、22.74%，雖然在2024年低至15.32%，但2025年上半年有明顯回升。

估值九年增長310倍

股權方面，公司自成立第二年（2016年）完成天使輪融資以來，已歷經9輪融資，總募資額達53億元，其中，最新一輪融資為2025年5月，特斯聯獲得D++輪投資，代價總額約16.19億元，股東包含青島匯鑄、諾哲瑞英、青島得厚、九江鄱湖、長沙經開、上海瑞力等，公司估值約216.91億元。公司投后估值從7000萬元增至216.91億元，九年增長了約310倍。

期間，特斯聯的投資方涵蓋ALCapital、IDG資本、中信系產業(yè)資本、商湯科技、京東、科大訊飛、陽明股權投資基金、金地集團、光大控股、重科控股、北科建集團等知名機構和產業(yè)基金。

目前，首席執(zhí)行官艾渝、光智一號、愛特吉智、特聯一號、光智匯云、光智高達、光聯嘉渝、高帆匯遠及光匯嘉華共同及作為管理團隊代表有權于公司股東大會上行使26.61%的投票權。此外，商湯持股為4.73%，京東科技持股3.02%。

除了知名投資方，特斯聯的高管也有不少知名科學家，包括首席技術官華先勝、首席科學家邵嶺、首席科學家楊旸均均已連續(xù)多年同時入選斯坦福大學與Elsevier聯合發(fā)布的“全球前2%頂尖科學家榜單”的終身影響力排行榜和年度科學影響力排行榜雙榜。

此次港股上市，特斯聯募資主要用于增強研發(fā)能力，尤其是投資于TacOS、綠色智算體以及領域大模型的研發(fā)；助力商業(yè)化及市場擴展，包括開發(fā)新的場景應用程序及提升商業(yè)化能力，擴大國內銷售隊伍及提高市場滲透率，擴大海外布局，并加強生態(tài)系統(tǒng)。

記者 王瑩

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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