發(fā)現(xiàn)網(wǎng)：羅雪峰 曹元

　　投資不能跟大盤較勁。在經(jīng)濟(jì)日趨全球化的當(dāng)下，想讓自己的投資獲取超額收益，具備更廣闊的視野是必要的。對于當(dāng)下的A股市場上證指數(shù)近期反復(fù)圍繞4000點(diǎn)震蕩，資深業(yè)內(nèi)人士建議，投資者們不必陷在資金情緒的波動(dòng)與板塊偏好轉(zhuǎn)換所產(chǎn)生的焦慮情緒中，有條件的投資者不妨將目光轉(zhuǎn)向估值處于歷史相對低位的港股市場。事實(shí)上，在全球流動(dòng)性寬松、利率下行、政策紅利持續(xù)釋放的背景下，“高股息+低波動(dòng)”策略成為了資產(chǎn)配置中兼顧收益于穩(wěn)健的優(yōu)選方向。其中，標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)憑借其“高分紅、低波動(dòng)、分散配置”的特性，受到了機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者的關(guān)注。

　　值得一提的是，華夏基金11月27日上市的港股通紅利低波ETF基金（代碼：159118），正是這一政策的落地工具，為投資者提供了一鍵布局港股紅利資產(chǎn)的便捷入口，讓穩(wěn)健收益與長期價(jià)值兼得。

　　優(yōu)中選優(yōu) 布局港股價(jià)值洼地

　　在當(dāng)前的市場環(huán)境中，港股紅利策略的吸引力正在重新被發(fā)現(xiàn)。無論是從宏觀流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好，還是政策導(dǎo)向的角度來看，“高股息+低波動(dòng)”的資產(chǎn)組合正成為投資者在不確定時(shí)代中的“新確定性”。

　　隨著全球利率下行預(yù)期升溫，資金對于具備穩(wěn)定現(xiàn)金流與分紅能力的資產(chǎn)需求日益增強(qiáng)。相比A股中部分估值偏高、成長預(yù)期兌現(xiàn)度不穩(wěn)的板塊，港股市場整體估值仍處于歷史低位，紅利資產(chǎn)的性價(jià)比凸顯。標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)聚焦于持續(xù)派息、分紅率較高的優(yōu)質(zhì)公司，為“資產(chǎn)荒”背景下的資金提供了新的穩(wěn)健配置選擇。

　　在市場波動(dòng)加劇、結(jié)構(gòu)輪動(dòng)頻繁的階段，投資者更需要一個(gè)能在震蕩中“穩(wěn)中求進(jìn)”的底倉資產(chǎn)。該指數(shù)引入“低波因子”，從近三年股價(jià)波動(dòng)率最低的股票中篩選成分股，有效平滑市場震蕩帶來的回撤風(fēng)險(xiǎn)。高股息帶來收益墊，低波因子提供防御力，構(gòu)成“雙保險(xiǎn)”結(jié)構(gòu)，讓投資者在波動(dòng)市中依然能穩(wěn)健前行。

　　過去兩年，香港市場在稅制優(yōu)化、流動(dòng)性改善、資本市場互聯(lián)互通深化等方面持續(xù)受益。南向資金的持續(xù)流入、企業(yè)分紅率提升趨勢、以及政策層面對“投資者回報(bào)”的鼓勵(lì)，均為港股紅利策略提供了結(jié)構(gòu)性支撐。隨著市場信心修復(fù)和資金回流，紅利低波板塊有望率先受益于政策紅利與資金再定價(jià)雙輪驅(qū)動(dòng)。

　　三大優(yōu)勢 港股紅利政策脫穎而出

　　成分股偏向大盤價(jià)值，行業(yè)分布均衡。標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)主要選取標(biāo)普港股通指數(shù)內(nèi)50只波動(dòng)最小、股息率高的股票作為成分股，整體偏向大盤價(jià)值風(fēng)格。截至2025年11月25日，市值大于1000億港元的公司占比達(dá)56%，行業(yè)分布涵蓋金融、公用事業(yè)、能源、房地產(chǎn)、非銀金融等高股息板塊。指數(shù)設(shè)置了單一股票權(quán)重上限5%、行業(yè)上限30%的規(guī)則，有效降低集中度風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)出良好的分散配置特性。

　　“紅利+低波”雙因子融合，指數(shù)通過“高股息率+低波動(dòng)性”雙重篩選，既兼顧收益，又關(guān)注穩(wěn)健。根據(jù)截至2025年11月初的最新數(shù)據(jù)，標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)的股息率穩(wěn)定在5.7%至5.9%的區(qū)間，且自2017年以來總體向上，在當(dāng)前低利率環(huán)境下顯示出其作為高息資產(chǎn)配置工具的吸引力。

　　長期業(yè)績亮眼，風(fēng)險(xiǎn)收益比突出以全收益指數(shù)（含分紅再投資）計(jì)算，截至2025年11月25日，標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)累計(jì)漲幅近3年達(dá)到92.34%，年化收益率達(dá)到26.02%；近5年達(dá)到114.23%，年化收益率達(dá)17.83%，顯著跑贏同期恒生指數(shù)及同類紅利策略指數(shù)。同時(shí)，該指數(shù)最大回撤更小，夏普比率更高，顯示出優(yōu)異的穩(wěn)健屬性。（數(shù)據(jù)來源：Wind，華夏基金，截至2025年11月25日。）

　　實(shí)力護(hù)航 ETF投資首選行業(yè)龍頭

　　港股通紅利低波ETF基金（代碼：159118）的基金經(jīng)理嚴(yán)筱嫻擁有十年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，自2015年加入華夏基金以來，專注指數(shù)投資，擅長精細(xì)化管理與系統(tǒng)化運(yùn)作。截至2025年11月25日，其在管基金規(guī)模達(dá)98.74億元（Wind數(shù)據(jù)），投資風(fēng)格穩(wěn)健，注重控制跟蹤誤差與交易成本。

　　值得關(guān)注的是，該基金分紅機(jī)制靈活：每年一月、四月、七月、十月最后一個(gè)交易日進(jìn)行收益評(píng)估，當(dāng)基金累計(jì)收益率高于標(biāo)的指數(shù)同期表現(xiàn)時(shí)，即可進(jìn)行收益分配，無需以彌補(bǔ)虧損為前提。這一設(shè)計(jì)為投資者提供了季度分紅預(yù)期與穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)。

　　華夏基金作為行業(yè)公認(rèn)的“ETF領(lǐng)航者”，截至2025年6月末，權(quán)益指數(shù)基金管理規(guī)模達(dá)8205.8億元，連續(xù)八年獲評(píng)“中國金?；稹け粍?dòng)投資金牛公司”，并連續(xù)二十年在權(quán)益ETF領(lǐng)域穩(wěn)居行業(yè)第一。

　　公司已構(gòu)建覆蓋寬基—行業(yè)—主題—策略—全球市場的完整指數(shù)體系，以“研究+策略+服務(wù)”三位一體的指數(shù)投資體系，為投資者提供全方位的資產(chǎn)配置解決方案。

　　在震蕩的市場中，港股通紅利低波ETF基金（代碼：159118），不僅是高股息與低波動(dòng)策略的結(jié)合體，更是投資者在不確定時(shí)代中穩(wěn)健前行的新錨點(diǎn)。