珠江投資2023年年報未披露40.99億元債務逾期，存貨跌價準備、應收賬款壞賬計提也不充分，導致公司凈利潤調(diào)減1個多億。近期，珠江投資及年審機構(gòu)一同收到廣東證監(jiān)局罰單。

來源：攝圖網(wǎng)

債務逾期未及時披露，證監(jiān)局、交易所“雙管”齊下

11月27日，廣東證監(jiān)局公布《行政監(jiān)管措施決定書》（〔2025〕141號）。

經(jīng)查，廣東珠江投資股份有限公司（以下簡稱：珠江投資）作為債券發(fā)行人，未及時披露出售轉(zhuǎn)讓子公司、三分之二以上監(jiān)事變動、未能清償?shù)狡趥鶆盏闹卮笫马棧?023年債券年報關聯(lián)擔保、受限貨幣資金、受限長期股權(quán)投資、有息債務逾期情況披露不準確，存貨跌價準備、應收賬款壞賬計提不充分，導致2023年債券年報相關財務信息披露不準確。

公司時任董事長、實際控制人朱偉航，時任董事、總經(jīng)理、法定代表人鄭晨光，時任董事、財務負責人、信息披露事務負責人容向暉未按相關規(guī)定保證公司履行信息披露義務，對上述有關事項負有主要責任。

據(jù)此，廣東證監(jiān)局決定對珠江投資及三名責任人采取出具警示函與監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。

此前在11月14日，上交所也對珠江投資予以了書面警示（上證債監(jiān)〔2025〕307號）。

珠江投資于2018年12月至2021年10月期間發(fā)行了18粵江01、20珠投01、21珠投05等公司債券，前述債券在上交所上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓。

經(jīng)查明，珠江投資2022年、2023年、2024年存在債務逾期情形，其中達到臨時信息披露標準的逾期金額分別為40.99億元、40.99億元、38.07億元，分別占公司上年末合并報表口徑凈資產(chǎn)的8.10%、8.53%、8.08%，但公司未及時就相關事項披露臨時報告，亦未在相關定期報告中如實準確披露前述信息。

2025年8月，珠江投資披露《關于以前年度定期報告的更正公告》，對2022年年報、2023年中報及年報、2024年中報及年報的有息債務、對外擔保金額進行更正。

以2023年年報為例，更正前公司合并口徑有息債務期末余額為481.47億元，不存在逾期，更正后存在逾期本金40.99億元，對應逾期利息2.27億元。

同時，公司更正了2023年財務數(shù)據(jù)。珠江投資表示，子公司未能準確估算存貨的預期未來售價，公司自身未能準確估算應收款項的預期信用風險、未能準確披露受限資金額。

合并資產(chǎn)負債表中，應收賬款調(diào)減2727.31萬元，其他應收款調(diào)減1372.97萬元，存貨調(diào)減11468.72萬元。合并利潤表中，信用減值損失調(diào)減2938.69萬元（損失增大），資產(chǎn)減值損失調(diào)減11468.72萬元（損失增大），凈利潤調(diào)減10805.56萬元，歸母凈利潤調(diào)減9874.21萬元。

更正后，2023年凈利潤由4.02億元調(diào)整為2.94億元，同比降幅由25.12%調(diào)整為45.23%。

出具標準審計意見的會計所也被罰

中喜會計師事務所（特殊普通合伙）（以下簡稱：中喜所）是珠江投資2023年財務報告的審計機構(gòu)，并為珠江投資2023年財報出具了標準無保留意見的審計報告。

2025年11月25日，廣東證監(jiān)局公布了對中喜所、簽字會計師采取出具警示函及監(jiān)管談話措施的決定（〔2025〕140號）。

經(jīng)查，會計師在珠江投資2023年財務報表審計項目中未執(zhí)行或未充分執(zhí)行多項審計程序：一是未執(zhí)行穿行測試、控制測試、重要組成部分的確認等審計程序，二是未充分執(zhí)行銀行賬戶流水檢查、部分科目的憑證檢查、重要原始單據(jù)檢查、計提累計折舊和攤銷的復核等實質(zhì)性審計程序。

同時，會計師的多項審計程序執(zhí)行不到位。

在函證方面，會計師未對函證地址進行驗證和確認；對于部分回函異常的情況，未保持足夠的職業(yè)懷疑并設計和實施進一步審計程序。如銀行函證回函顯示被審計單位在創(chuàng)興銀行開立的三個保證金賬戶余額合計10.72億元，保證期間為2019-2024年，但會計師未關注上述情況并如實反映。

應收賬款和其他應收款方面，會計師在對珠江投資應收款項進行減值測試時未關注到部分款項未按照賬齡計提壞賬準備，也未對欠款方還款能力進行驗證，未關注到部分欠款方存在已注銷或被吊銷的情況，導致未能識別出公司應收賬款和其他應收款壞賬計提不充分的情況。

存貨方面，會計師在進行存貨跌價測試過程中，未考慮銷售過程中的稅費、部分項目中參考售價選取不符合實際情況，導致未能識別出公司存在存貨跌價準備。

投資性房地產(chǎn)方面，會計師取得評估師提供的評估咨詢報告后，未對評估咨詢報告的內(nèi)容、評估過程、評估結(jié)論進行復核。

申港證券作為債券受托管理人，在珠江投資2023年度公司債券受托管理事務報告中，引用了中喜所出具的審計報告中的財務數(shù)據(jù)。報告顯示，申港證券就業(yè)務經(jīng)營情況、財務相關情況、償債意愿和償債能力情況等向珠江投資發(fā)送了問詢函，要求進行補充說明，截至報告出具日未獲取資料或回復。

多項債務逾期，造血及融資能力下降

珠江投資是一家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，業(yè)務以房地產(chǎn)銷售和建筑施工為主。

公司有息債務余額長期保持在較高的水平。2021年末至2024年末及2025年6月末，公司有息債務余額分別為607.08億元、557.21億元、481.47億元、496.06億元、470.91億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為32.31%、30.74%、28.27%、29.40%及28.44%。

公司自2022年開始發(fā)生大規(guī)模有息債務違約。珠江投資稱，受行業(yè)周期性下行影響，公司流動性出現(xiàn)緊張，未能按時償付部分有息債務。2022年末至2024年末，公司逾期有息債務余額分別為40.99億元、40.99億元、81.62億元。

2022年末、2023年末，公司逾期債務為子公司對非銀行金融機構(gòu)的長期借款。2024年末，公司增加信用類債券、銀行貸款兩類逾期有息債債務。截至2025年9月末，公司公開市場公司債券合計6.52億元本金及相應利息未能按期支付，非公開市場的銀行、非銀金融機構(gòu)債務等累計43.22億元未能按期支付，合計逾期有息債務本息49.74億元。

經(jīng)營方面，2021年至2024年，珠江投資的營業(yè)收入分別為141.24億元、129.32億元、186.15億元、165.88億元，歸母凈利潤分別為10.46億元、0.75億元、2.81億元、-12.11億元，已陷入虧損。

2025年1-6月，公司營業(yè)收入為53.04億元、同比增長22.60%，歸母凈利潤為-7920.90萬元，繼續(xù)虧損。

在自身造血能力不足的同時，公司籌資能力也大幅下滑。2021年至2024年，公司籌資活動現(xiàn)金流入分別為387.10億元、99.45億元、59.51億元及8.33億元。

2025年，公司籌資能力有所增強，1-6月籌資活動現(xiàn)金流入46.27億元。從籌資來源看，2025年6月末，公司長期借款較年初增加33.35億元。