問道者 | 李 百

假如接班人能夠齊心協(xié)力，讓外界看到杉杉集團不會因為鄭永剛的突然去世而發(fā)生根本性改變，那么銀行或許不會抽貸，杉杉集團就不至于風(fēng)雨飄搖。但悲劇已經(jīng)無可避免，遼寧方太炭素作為產(chǎn)業(yè)協(xié)同方將參與杉杉集團的最新重整計劃。

鄭永剛?cè)绻吹阶约阂皇执蛳碌慕浇裉鞌〕蛇@個樣子，他一定會無比痛心。

鄭永剛早年當過兵，轉(zhuǎn)業(yè)后先是在寧波鄞縣棉紡廠上班，當過廠長。1989年被派去接管瀕臨破產(chǎn)的寧波甬港服裝總廠。到甬港廠后，鄭永剛做出了兩個瘋狂的決定：第一，砍掉所有低效業(yè)務(wù)，集中所有資源創(chuàng)立“杉杉”西服，目標是創(chuàng)立“中國西服第一名牌”；第二，舉債3萬元，到央視打廣告。那個時候的甬港廠都已經(jīng)發(fā)不出工資了。

看似孤注一擲，其實鄭永剛已經(jīng)看到，計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型初期，市場對品牌認知存在著真空。當帶著寧波口音的“杉杉西服、不要太瀟灑”廣告口號響徹大江南北時，杉杉西服火了。杉杉西服很快成為中國服裝業(yè)第一品牌，并在1996年上市成為“中國服裝第一股”。

鄭永剛屬于會未雨綢繆的那種。就在杉杉西服躺著都能賺錢的時候，鄭永剛做出了一個出人意料的決定，把杉杉總部從寧波遷到上海。他意識到，在寧波做服裝生意天花板太低，要想做國際化公司，必須去上海這個大熔爐錘煉。

然而，剛到上海不久，鄭永剛又開始琢磨轉(zhuǎn)型。他判斷，隨著中國加入WTO，市場一旦放開，國際品牌涌入，杉杉西服的好日子可能就到頭了。因此要未雨綢繆搶先轉(zhuǎn)型。

機會很快就來了。1999年，鄭永剛偶然得知中國科學(xué)院旗下有個叫“中間相炭微球”的項目正焦急著尋找接盤俠。這個項目掌握著鋰電池負極材料的核心技術(shù)，但項目嚴重虧損。鄭永剛想接手，董事會吵翻了天。

現(xiàn)在的全球動力電池巨無霸寧德時代創(chuàng)立于2011年，鄭永剛介入鋰電行業(yè)的時機整整早了12年。那個時候的鋰電產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)還像個剛出生的嬰兒，前途未明，因此他的提議自然遭到了其他股東的極力反對。

鄭永剛最后力排眾議，硬是砸下巨資收購了這個項目。現(xiàn)在大家都看到了，伴隨著鋰電市場指數(shù)級增長，這個項目在連虧六年后開始盈利，目前已經(jīng)是全球最大的鋰電池負極材料供應(yīng)商。2013年，杉杉股份的鋰電業(yè)務(wù)收入首次超過服裝。

2020年，年過六旬的鄭永剛又主導(dǎo)了對韓國LG化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)的收購。偏光片主要生產(chǎn)液晶面板的核心材料，這項技術(shù)長期被日韓壟斷，收購金額高達11億美元。通過這筆收購，杉杉在全球偏光片市場份額一度超過37%，是貨真價實的行業(yè)巨頭。

收購偏光片項目時，鄭永剛曾經(jīng)說過，“這是最后一戰(zhàn)?！辈恍乙徽Z成讖，2023年2月10日，只有65歲的鄭永剛突發(fā)心臟病猝然離世。這位一生精準賭對產(chǎn)業(yè)趨勢的浙商大佬，在自己身體和家族關(guān)系上，卻留下了最大的風(fēng)險敞口。眾所周知，鄭永剛?cè)ナ篮?，長子鄭駒與遺孀周婷隨之展開了天下皆知的控制權(quán)爭奪。

今天去看，這場控制權(quán)之爭對杉杉集團是致命的。杉杉集團長期依靠高負債進行多元化擴張和投資，對偏光片項目的收購更是典型的“短貸長投”。用短期借款支撐巨額收購和擴張，給公司埋下了巨大的債務(wù)隱患。這個隱患若是鄭永剛還健在，以他的個人魅力左支右絀還是應(yīng)付得過來的。換到鄭駒或者周婷身上，對誰都是一場嚴峻的考驗。

鄭永剛?cè)ナ喇斈?，杉杉集團控制著兩家上市公司，杉杉股份和永杉鋰業(yè)，但也留下了368億元債務(wù)。不過不到56%的負債率，依然給接班人留下了足夠的轉(zhuǎn)圜余地。軍心不穩(wěn)加上控制權(quán)爭奪，嚴重動搖了外部債權(quán)人和市場的信心。銀行擔(dān)心風(fēng)險提前收貸，牽一發(fā)而動全身，杉杉集團瞬間風(fēng)雨飄搖。

經(jīng)過奪權(quán)大戰(zhàn)，鄭駒和周婷都過了一把接班人的癮，然而他們誰都沒能穩(wěn)住杉杉集團的大局。2024年，杉杉集團債務(wù)危機全面爆發(fā)，因無力償還到期債務(wù)，多家債權(quán)銀行向法院申請對杉杉集團進行重整。

今年9月由民營船王任元林控制的江蘇新?lián)P子商貿(mào)牽頭重整杉杉集團計劃流產(chǎn)后，11月下旬，遼寧方大炭素作為產(chǎn)業(yè)協(xié)同方再次參與重整。與首次重整中由財務(wù)投資者主導(dǎo)不同，這次參與重組的方大炭素與杉杉集團的轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)存在著天然互補。方大炭素若成功入主杉杉股份，杉杉集團控制權(quán)將正式易主。

杉杉集團走到今天這步田地，不知道鄭永剛的接班人們是否可曾后悔？