12月2日，華潤戰(zhàn)略投資有限公司持股49%的安徽金種子集團(tuán)有限公司旗下控股子公司金種子酒發(fā)布公告，金種子酒已通過公開掛牌轉(zhuǎn)讓子公司金太陽藥業(yè)92%的股權(quán)。

早在2024年4月28日，金種子酒就在上海證券交易所網(wǎng)站披露了《關(guān)于擬以公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓控股子公司金太陽藥業(yè) 92%股權(quán)的公告》并于2025年8月28日至9月24日在安徽省產(chǎn)權(quán)交易中心首次公開掛牌轉(zhuǎn)讓金太陽藥業(yè)92%股權(quán)，首次掛牌價(jià)格為人民幣1.40億元。

截至掛牌期滿，未能征集到符合條件的有效意向受讓方，首次掛牌流標(biāo)。為積極完成金太陽藥業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，金種子酒以首次掛牌價(jià)的90％（約合人民幣1.26億元）作為新的轉(zhuǎn)讓底價(jià)進(jìn)行再次掛牌，并由珺澄藥業(yè)摘牌。

2025年12月1日，金太陽藥業(yè)辦理完成工商變更登記和《公司章程》備案手續(xù)，取得了潁上縣市場監(jiān)督管理局換發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》。至此，金種子酒不再持有金太陽藥業(yè)股權(quán)，金太陽藥業(yè)不再納入其合并報(bào)表范圍。

01.

打九折賣掉年?duì)I收1.61億的藥企

本次掛牌出售的金太陽藥業(yè)成立于2000年，注冊資本3000萬元。

在研發(fā)實(shí)力方面，近年來，金太陽藥業(yè)先后與安徽大學(xué)、成都醫(yī)路康醫(yī)學(xué)技術(shù)服務(wù)有限公司、阜陽師范大學(xué)、合肥久諾醫(yī)藥科技有限公司等科研院所建立了產(chǎn)學(xué)研合作關(guān)系，通過項(xiàng)目合作、技術(shù)引進(jìn)、人才聯(lián)合培養(yǎng)、共建研發(fā)平臺(tái)等方式為公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)儲(chǔ)備、人才隊(duì)伍建設(shè)打下基礎(chǔ)。目前，該公司擁有“安徽省核苷類藥物工程技術(shù)研究中心”“安徽省企業(yè)技術(shù)中心”兩個(gè)省級研發(fā)中心；現(xiàn)有授權(quán)專利69項(xiàng)，安徽省著名商標(biāo)一個(gè)，阜陽市知名商標(biāo)一個(gè)。獲得中國產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)新獎(jiǎng)，安徽省專利優(yōu)秀獎(jiǎng)，“核苷類藥物研發(fā)團(tuán)隊(duì)”獲得安徽省115創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)稱號(hào)。

在業(yè)務(wù)方面，金太陽藥業(yè)主要經(jīng)營片劑、小容量注射劑、硬膠囊劑、原料藥、第二類精神藥品制劑、化工產(chǎn)品（不含危化品）的生產(chǎn)銷售；主要產(chǎn)品有復(fù)方麝香注射液、復(fù)方腦蛋白水解物片、β-胸苷、醋酸地塞米松片、接骨續(xù)筋膠囊、胰酶腸溶膠囊、醋酸波尼松片等。除自主產(chǎn)品生產(chǎn)銷售外，金太陽藥業(yè)還從事農(nóng)副產(chǎn)品、中藥材收購及初加工，以及自營和代理各類商品和技術(shù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。

在產(chǎn)能方面，金太陽藥業(yè)現(xiàn)有針劑車間、固劑車間、提取車間等四個(gè)車間，公司目前擁有51個(gè)品種、86個(gè)規(guī)格。片劑每年生產(chǎn)能力為40億片，膠囊劑年生產(chǎn)能力為1億粒，小容量注射劑年生產(chǎn)能力1.5億支，合成原料藥年生產(chǎn)能力150噸，提取車間年生產(chǎn)能力200噸。2022年銷售收入1.56億元，利潤1300萬元。

此外，金太陽藥業(yè)同時(shí)擁有一家現(xiàn)代化的藥品物流及藥品配送的醫(yī)藥經(jīng)營公司——安徽金太陽生化藥業(yè)有限公司醫(yī)藥經(jīng)營分公司。醫(yī)藥經(jīng)營公司除承銷金太陽藥業(yè)生產(chǎn)的所有品種外，同時(shí)與國內(nèi)外諸多知名企業(yè)建立了全國總代理、區(qū)域性代理等業(yè)務(wù)關(guān)系，在本區(qū)域內(nèi)已建立了較為完善的零售終端及縣、鄉(xiāng)、村密集的藥品配送網(wǎng)絡(luò)和物流管理中心。

值得注意的是，作為一家被低價(jià)甩賣的藥企，金太陽藥業(yè)并非市場認(rèn)知中的“劣質(zhì)資產(chǎn)”，其在建設(shè)完善醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也十分健康。2024年末，金太陽藥業(yè)凈資產(chǎn)1.65億元，經(jīng)審計(jì)營收1.61億元、凈利潤618.69萬元；2025年前三季度，金太陽藥業(yè)營收1.03億元，截至9月末凈資產(chǎn)達(dá)1.30億元。

02.

華潤系頻繁剝離非核心資產(chǎn)

金種子酒為何會(huì)打折甩賣一家發(fā)展良好的盈利藥企？金種子酒在此前的公告中表示，此次轉(zhuǎn)讓符合公司“做強(qiáng)底盤，做大馥合香，提質(zhì)增效，再創(chuàng)新輝煌”的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，聚焦主業(yè)發(fā)展。

表面上看，這是一次發(fā)展戰(zhàn)略上的主動(dòng)調(diào)整，但核心原因是金種子酒正面臨較大的現(xiàn)金流壓力和債務(wù)壓力。根據(jù)金種子酒最新財(cái)報(bào)，2025年前三季度金種子酒實(shí)現(xiàn)營收6.28億元，同比下降22.08%；歸母凈利潤為虧損1億元，較去年同期虧損9953萬元進(jìn)一步擴(kuò)大；扣非歸母凈利潤虧損1.09億元。更令人擔(dān)憂的是，這已是金種子酒連續(xù)第四年虧損，累計(jì)虧損額達(dá)7.31億元。如果2025年全年仍不能止虧，金種子酒將迎來第五個(gè)虧損年份。

賣掉金太陽藥業(yè)，金種子酒不僅可以回血一波，還能背靠華潤專心做酒，輕裝上陣迎來更快的發(fā)展。而金太陽藥業(yè)出售給珺澄藥業(yè)，也能迎來更好的發(fā)展。據(jù)悉，珺澄藥業(yè)背靠母公司三順制藥，三順制藥是一家成立于1983年的老牌藥企，擁有成熟的醫(yī)藥銷售渠道和營銷資源。金太陽藥業(yè)加入該體系后，可以依托該資源，將產(chǎn)品賣得更遠(yuǎn)，產(chǎn)能也將得到充分利用。

今年以來，“華潤系”頻繁出售非核心資產(chǎn)：華潤三九轉(zhuǎn)讓安國中藥股權(quán)、華潤三九轉(zhuǎn)讓九州通醫(yī)藥科技股權(quán)，華潤博雅生物連續(xù)三次降價(jià)兜售博雅欣和80%股份……盡管轉(zhuǎn)讓的企業(yè)不同，剝離的業(yè)務(wù)不同，但其剝離非核心業(yè)務(wù)的目的卻是相似的——其剝離非核心資產(chǎn)并非被動(dòng)“甩包袱”，而是在政策、產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略等多重因素影響下的主動(dòng)行為。期待“華潤系”通過一系列戰(zhàn)略性并購收購以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置與協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮，最終為市場帶來可及的、高品質(zhì)的產(chǎn)品。

*封面來源：神筆PRO

專題推薦

聲明：動(dòng)脈新醫(yī)藥所刊載內(nèi)容之知識(shí)產(chǎn)權(quán)為動(dòng)脈新醫(yī)藥及相關(guān)權(quán)利人專屬所有或持有。未經(jīng)許可，禁止進(jìn)行轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像等任何使用。文中如果涉及企業(yè)信息和數(shù)據(jù)，均由受訪者向分析師提供并確認(rèn)。