【導(dǎo)語(yǔ)：從百度和吉利聯(lián)姻的高光開(kāi)局，到年交付僅一萬(wàn)余輛的殘酷現(xiàn)實(shí)。日前，奄奄一息的極越汽車(chē)啟動(dòng)了預(yù)重整程序，試圖通過(guò)引入新戰(zhàn)略投資人盤(pán)活資產(chǎn)。此舉更像是一場(chǎng)“財(cái)務(wù)手術(shù)”，為企業(yè)在法院保護(hù)下?tīng)?zhēng)取更多時(shí)間與潛在投資方談判，避免直接破產(chǎn)帶來(lái)的連鎖反應(yīng)。對(duì)于極越汽車(chē)而言，獲得了一次戰(zhàn)略性的喘息機(jī)會(huì)。這家曾經(jīng)背負(fù)著夢(mèng)想的車(chē)企，能否在資本力量的助推下穿越迷霧，迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？】

撰文|蔡 言、編輯|禾 子

曾被譽(yù)為“天選之子”的極越汽車(chē)，如今正經(jīng)歷著從云端跌落的陣痛。這個(gè)承載著百度智能駕駛夢(mèng)想與吉利造車(chē)底蘊(yùn)的跨界項(xiàng)目，在短短四年間見(jiàn)證了資本市場(chǎng)從狂熱到理性的轉(zhuǎn)變，而其在智能電動(dòng)車(chē)的殘酷競(jìng)速（參數(shù)丨圖片）中折戟沉沙。

“天選之子”極越為何不爭(zhēng)氣？

曾幾何時(shí)，背靠百度與吉利雙重光環(huán)的極越汽車(chē)，其誕生曾被寄予厚望，被視為科技巨頭與汽車(chē)業(yè)翹楚跨界融合的典范。2021年，集度汽車(chē)（極越前身）在百度的AI算法、Apollo自動(dòng)駕駛技術(shù)與吉利的SEA浩瀚架構(gòu)兩大堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)上高光起步，迅速完成了從注冊(cè)、融資到發(fā)布“汽車(chē)機(jī)器人”概念車(chē)ROBO-01的進(jìn)程，并于2023年8月正式更名為極越，接連推出了極越01和極越07兩款量產(chǎn)車(chē)型，展現(xiàn)了令人矚目的初期速度。

然而，市場(chǎng)并未對(duì)極越所宣揚(yáng)的“汽車(chē)機(jī)器人”先進(jìn)概念買(mǎi)賬，其市場(chǎng)表現(xiàn)迅速跌入冰點(diǎn)。2024年前11個(gè)月，極越全系車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)量?jī)H約1.4萬(wàn)輛，其中首款車(chē)型極越01僅售出9388輛，而去年9月上市的極越07，在隨后的10月、11月銷(xiāo)量分別低至1936輛和1030輛，持續(xù)處于行業(yè)尾部區(qū)間。這份慘淡的成績(jī)單直接觸發(fā)了致命的資金鏈危機(jī)。2024年12月，百度停止后續(xù)注資，原計(jì)劃30億元的融資未能到位，公司爆發(fā)“解散危機(jī)”，全國(guó)門(mén)店陸續(xù)關(guān)閉，員工大規(guī)模離職，最終走到了尋求預(yù)重整的艱難境地。

用曇花一現(xiàn)來(lái)形容極越絲毫不為過(guò)，極越汽車(chē)CEO夏一平事后反思時(shí)也提及，對(duì)資金需求的預(yù)判不足、頻繁的人事變動(dòng)帶來(lái)的內(nèi)耗以及管理風(fēng)格對(duì)團(tuán)隊(duì)活力的抑制，都成為了壓垮企業(yè)的重要因素。反觀在智能電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域同樣作為科技企業(yè)入局的華為，其選擇的路徑與極越大相徑庭。華為并未采用類(lèi)似百度的合資造車(chē)模式，而是通過(guò)HI模式與鴻蒙智行模式，深度參與賽力斯、奇瑞等合作伙伴的產(chǎn)品定義、智能技術(shù)解決方案與銷(xiāo)售渠道，卻不謀求控股。這種模式既輸出了華為的核心技術(shù)，又充分調(diào)動(dòng)傳統(tǒng)車(chē)企在制造、供應(yīng)鏈與市場(chǎng)開(kāi)拓方面的優(yōu)勢(shì)與積極性。

極越還能活過(guò)來(lái)嗎？

在智能電動(dòng)車(chē)行業(yè)加速洗牌的當(dāng)下，極越汽車(chē)啟動(dòng)預(yù)重整，無(wú)疑是其試圖穿越生死線的關(guān)鍵自救舉措。然而，審視當(dāng)前智能汽車(chē)的發(fā)展趨勢(shì)與資本市場(chǎng)邏輯，極越想要真正謀得重生，前景依然布滿荊棘。

一方面，極越汽車(chē)核心的技術(shù)資產(chǎn)，特別是百度Apollo賦能的高階智駕、純視覺(jué)技術(shù)路線以及與NVIDIA達(dá)成的基于DRIVE Thor平臺(tái)的未來(lái)合作，對(duì)于亟需補(bǔ)強(qiáng)智能化能力的潛在投資者而言，仍具備一定的吸引力和想象空間。

但另一方面，極越面臨的重生阻力巨大且現(xiàn)實(shí)。首先，高達(dá)70億元的債務(wù)窟窿是橫亙?cè)谒袧撛诮颖P(pán)者面前的首要障礙。其次，品牌信任的崩塌是極難修復(fù)的內(nèi)傷。從車(chē)主售后無(wú)門(mén)、權(quán)益承諾成空，到員工討薪、供應(yīng)商被欠款，極越的系統(tǒng)性信用已瀕臨破產(chǎn)。即便有新資本注入，如何重建消費(fèi)者、合作伙伴和市場(chǎng)的信心將是巨大考驗(yàn)。再者，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局已今非昔比。在極越停擺的這段時(shí)間里，華為ADS、小鵬XNGP等頭部智駕系統(tǒng)仍在快速迭代演進(jìn)，極越的技術(shù)領(lǐng)先性窗口正在迅速收窄。加之當(dāng)前資本市場(chǎng)對(duì)造車(chē)新勢(shì)力的評(píng)估日趨理性與苛刻，更加看重其自身的“造血”能力與清晰的盈利前景，僅靠技術(shù)故事已難以打動(dòng)市場(chǎng)。

極越汽車(chē)的案例，為所有智能電動(dòng)車(chē)賽道的參賽者敲響了警鐘，車(chē)企必須對(duì)資金鏈有極度清醒的預(yù)判和嚴(yán)格的管控，確保能熬過(guò)漫長(zhǎng)的研發(fā)與市場(chǎng)培育期，穩(wěn)定、可靠的用戶體驗(yàn)和堅(jiān)實(shí)的售后服務(wù)則是讓用戶選擇高端新能源車(chē)的前提。

點(diǎn)評(píng)

極越的案例折射出當(dāng)前造車(chē)新勢(shì)力的集體困境，對(duì)于當(dāng)前發(fā)展極其迅速的汽車(chē)市場(chǎng)，資本與技術(shù)只是入場(chǎng)券，真正的考驗(yàn)在于能否構(gòu)建可持續(xù)的商業(yè)閉環(huán)，盡管極越誕生之時(shí)便被眾人捧得高高在上，但這畢竟是一場(chǎng)造車(chē)馬拉松。究竟需要多少真金白銀，多少技術(shù)沉淀，又需要多少對(duì)市場(chǎng)、對(duì)用戶的敬畏之心？“極越們”到底是在造車(chē)，還是在造夢(mèng)？

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