一筆近四萬(wàn)元的學(xué)費(fèi)，一張“不過(guò)全退”的承諾書(shū)，將一位廣東青年拖入了一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)三年且仍未結(jié)束的退款拉鋸戰(zhàn)。而在他身后，是高達(dá)4.82億元的待退學(xué)費(fèi)，以及一個(gè)昔日教育巨頭搖搖欲墜的信任大廈。

“每月退1000元，我還要等多久？”

廣東的胡小杰在2022年花費(fèi)近4萬(wàn)元報(bào)名了中公教育的“不過(guò)全退”協(xié)議班，國(guó)考失利后，他的退款之路卻異常艱難。在經(jīng)歷了投訴、訴訟和漫長(zhǎng)的等待后，他目前收到的方案是每月退款1000元。

如果按照這個(gè)速度，他還需要近一年才能拿回全部余款。而更多學(xué)員，連這樣的分期承諾都未能獲得。

這只是冰山一角。根據(jù)中公教育2025年半年度報(bào)告，公司賬上趴著的待退費(fèi)負(fù)債高達(dá)4.82億元，而其賬面貨幣資金僅1.77億元。更早的案例顯示，有學(xué)員被告知，1.7萬(wàn)元的退款需分17年支付，等退完款人都已中年。

01 爆雷的“天才發(fā)明”

協(xié)議班，這個(gè)曾被公考培訓(xùn)行業(yè)譽(yù)為“天才發(fā)明”的模式，如今成了中公教育的“阿喀琉斯之踵”。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這是一種對(duì)賭協(xié)議：考生預(yù)付高額學(xué)費(fèi)（通常是普通課程的數(shù)倍），如果考試不過(guò)，機(jī)構(gòu)承諾退還全部或大部分費(fèi)用。這個(gè)模式精準(zhǔn)地?fù)糁辛丝忌皯峙聯(lián)p失”的心理，曾為中公教育帶來(lái)滾滾財(cái)源。在其巔峰時(shí)期，協(xié)議班收入貢獻(xiàn)了公司總營(yíng)收的75%以上。

然而，天才發(fā)明暗藏致命風(fēng)險(xiǎn)。其商業(yè)模式本質(zhì)上類似保險(xiǎn)公司：依靠大量學(xué)員的預(yù)付費(fèi)形成資金池，賭一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的“通過(guò)率”。只要通過(guò)率可控，資金池在用于投資理財(cái)后，不僅能覆蓋少數(shù)退費(fèi)，還能創(chuàng)造額外收益。

中公教育確實(shí)曾將巨額資金用于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，2019年僅投資理財(cái)收益就高達(dá)2.6億元。但當(dāng)“賠付率”（即退費(fèi)率）失控時(shí)，這個(gè)模式便會(huì)瞬間崩塌。

02 失控的退費(fèi)雪崩

退費(fèi)率是如何失控的？核心在于公考這座獨(dú)木橋正變得越來(lái)越擁擠。

近年來(lái)，國(guó)考報(bào)名人數(shù)屢創(chuàng)新高。以2026年國(guó)考為例，報(bào)名通過(guò)人數(shù)達(dá)371.8萬(wàn)，計(jì)劃招錄僅3.81萬(wàn)人。競(jìng)爭(zhēng)白熱化導(dǎo)致考生整體通過(guò)率降低，報(bào)名協(xié)議班的學(xué)員退費(fèi)率自然水漲船高。

有調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)公考行業(yè)協(xié)議班的筆試通過(guò)率僅20%-30%，面試通過(guò)率又只有其中的一半。這意味著，超過(guò)八成的協(xié)議班學(xué)員有資格申請(qǐng)退費(fèi)。中公教育自身的綜合退費(fèi)率在2021年一度飆升至65.81%。

當(dāng)需要退的錢(qián)比收進(jìn)來(lái)的錢(qián)還多時(shí)，危機(jī)便爆發(fā)了。2021年第三季度，中公教育培訓(xùn)費(fèi)收入52億元，退費(fèi)支出卻高達(dá)57億元，首次出現(xiàn)“入不敷出”。此后，資金缺口如滾雪球般越來(lái)越大。

03 荒誕的“償債”方式

面對(duì)雪崩式的退費(fèi)申請(qǐng)和枯竭的現(xiàn)金流，中公教育使出了各種令人瞠目的“緩兵之計(jì)”。

分期付款，以年為單位：如前文所述，提出“分期17年”的極端方案，將短期債務(wù)無(wú)限期拉長(zhǎng)。

以物抵債，溢價(jià)驚人：公司推出了線上商城，引導(dǎo)學(xué)員用未退的學(xué)費(fèi)兌換商品。然而，商城內(nèi)的商品普遍存在嚴(yán)重溢價(jià)。例如，一款近十年前發(fā)布的舊款平板電腦，標(biāo)價(jià)八千多元，而在主流電商平臺(tái)僅售一兩千元。舊沙發(fā)、桌椅等二手家具也動(dòng)輒標(biāo)價(jià)數(shù)千元。

債務(wù)轉(zhuǎn)化，拉新抵扣：鼓勵(lì)學(xué)員推薦新朋友報(bào)名，用老學(xué)員的待退費(fèi)直接抵扣新學(xué)員的學(xué)費(fèi)，試圖以此消化債務(wù)。

這些方式看似提供了選擇，實(shí)則是在用戶急于挽回?fù)p失的心理下，變相推銷不公平的解決方案。法律專家指出，“以物抵債”需基于雙方自愿，但在機(jī)構(gòu)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的情況下，學(xué)員很難有真正平等的議價(jià)能力。

04 巨頭何以至此？激進(jìn)的擴(kuò)張與錯(cuò)位的投資

中公教育的困境，絕非一日之寒。將時(shí)間倒回其高光時(shí)刻，便能發(fā)現(xiàn)危機(jī)的伏筆。

當(dāng)年，協(xié)議班帶來(lái)的龐大預(yù)付款，讓中公教育手握巨額現(xiàn)金流。這些錢(qián)沒(méi)有被謹(jǐn)慎地存起來(lái)以備退費(fèi)，而是被用于激進(jìn)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)投資。

公司在全國(guó)大興土木，建設(shè)豪華培訓(xùn)基地。例如，曾計(jì)劃在北京昌平、懷柔投資數(shù)十億建造巨型基地，面積堪比數(shù)十個(gè)足球場(chǎng)。同時(shí)，公司還涉足了房地產(chǎn)等非教育主業(yè)投資。

當(dāng)公考退費(fèi)潮來(lái)襲，這些難以迅速變現(xiàn)的重資產(chǎn)和失敗的投資，便成了壓垮現(xiàn)金流的最重稻草。公司的資產(chǎn)負(fù)債率一度徘徊在90%的高位。更嚴(yán)峻的是，截至2025年中，公司一年內(nèi)到期的短期負(fù)債高達(dá)10.55億元，遠(yuǎn)超其賬面資金。實(shí)控人李永新的股份也因債務(wù)糾紛屢遭司法凍結(jié)。

05 行業(yè)的共性與自救的困境

中公教育的困局并非個(gè)例，它暴露了整個(gè)公考培訓(xùn)行業(yè)“協(xié)議班”商業(yè)模式的通病。其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也面臨相似的退款壓力。

為求生，中公教育正試圖斷臂轉(zhuǎn)型：

然而，這些轉(zhuǎn)型努力在巨大的歷史債務(wù)和崩塌的品牌信譽(yù)面前，顯得杯水車薪。創(chuàng)始人李永新雖在直播中公開(kāi)道歉并承諾還錢(qián)，但信任的裂痕一旦產(chǎn)生，修復(fù)遠(yuǎn)比破壞困難。

06 給考生的警示：如何避開(kāi)“協(xié)議班”陷阱？

面對(duì)仍在市場(chǎng)上若隱若現(xiàn)的“不過(guò)包退”宣傳，未來(lái)的考生必須擦亮眼睛。多地市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)已發(fā)布消費(fèi)警示，提醒大家警惕以下陷阱：

1. 理性看待“保過(guò)”承諾：任何考試都有不確定性，“包退”絕非“包過(guò)”。高額收費(fèi)背后，是遠(yuǎn)低于想象的通關(guān)概率。

2. 細(xì)讀合同，特別是退費(fèi)條款：重點(diǎn)關(guān)注退費(fèi)條件（是否附加出勤率、模考成績(jī)等苛刻條款）、退費(fèi)周期、是否扣除各類“手續(xù)費(fèi)”，以及爭(zhēng)議解決方式?？陬^承諾不如白紙黑字。

3. 保留所有證據(jù)：合同、繳費(fèi)憑證、發(fā)票、與銷售及客服的聊天記錄、上課記錄等，務(wù)必妥善保存。

4. 選擇正規(guī)渠道繳費(fèi)：避免向個(gè)人賬戶轉(zhuǎn)賬，通過(guò)對(duì)公賬戶支付并索要正規(guī)發(fā)票。

5. 優(yōu)先考慮教學(xué)質(zhì)量：將注意力從“財(cái)務(wù)對(duì)賭”回歸到“學(xué)習(xí)效果”本身?？疾鞕C(jī)構(gòu)師資、課程體系、過(guò)往學(xué)員的真實(shí)口碑，才是正途。

如果已經(jīng)陷入退費(fèi)糾紛，應(yīng)果斷通過(guò)12315熱線、全國(guó)12315平臺(tái)投訴，或?qū)で蠓稍V訟等途徑維權(quán)。

中公教育的跌宕起伏，是一部濃縮的商業(yè)警示錄。它曾憑借一個(gè)精巧的模式抓住時(shí)代機(jī)遇，登上頂峰，卻又因?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)的傲慢、對(duì)現(xiàn)金流的濫用和對(duì)初心的背離，從神壇跌落。

對(duì)于數(shù)百萬(wàn)懷抱“上岸”夢(mèng)想的考生而言，這個(gè)故事的核心教訓(xùn)在于：世上沒(méi)有穩(wěn)賺不賠的“對(duì)賭”，教育投資的最終底氣，永遠(yuǎn)來(lái)源于自身的努力與清醒的判斷，而非一紙充滿金融幻象的“保險(xiǎn)協(xié)議”。

當(dāng)一家教育公司最大的新聞不再是培養(yǎng)了誰(shuí)，而是欠了誰(shuí)的錢(qián)，它的路，或許真的需要重新找尋了。