棟察樓盤

境外債“基本清零” 融創(chuàng)年內(nèi)合同銷售已達(dá)339億元

卸下96億債務(wù)枷鎖后，融創(chuàng)經(jīng)營基本面何時(shí)能迎來真正反彈？

12月4日，融創(chuàng)中國控股有限公司披露了11月未經(jīng)審核運(yùn)營數(shù)據(jù)。

公告顯示，當(dāng)月融創(chuàng)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約人民幣11.2億元，合同銷售面積約9.2萬平方米，合同銷售均價(jià)約人民幣12170元/平方米。

相較于10月份的銷售表現(xiàn)，融創(chuàng)11月業(yè)績出現(xiàn)小幅回升。

根據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)，10月單月，融創(chuàng)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約10.1億元，合同銷售面積約8.8萬元。按此計(jì)算，融創(chuàng)11月銷售金額環(huán)比提升約10.9%，銷售面積環(huán)比提升約4.5%，銷售均價(jià)環(huán)比漲幅約為6.01%，三項(xiàng)核心指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)正向增長。

然而，這種環(huán)比改善并未扭轉(zhuǎn)銷售整體處于歷史低位的局面。當(dāng)前12170元/平方米的單月均價(jià)仍處于年內(nèi)較低水平。與全年前11月累計(jì)合同銷售均價(jià)為28700元/平方米相比，11月單月均價(jià)僅為累計(jì)均價(jià)的43%。

回顧2025年下半年，融創(chuàng)業(yè)績波動(dòng)呈現(xiàn)“脈沖式”特征。

6月份，因上海壹號(hào)院四批次開盤熱銷，融創(chuàng)單月銷售金額沖至75.5億元、均價(jià)58530元/平方米；8月份，該項(xiàng)目五批次66套房源1小時(shí)售罄，再次帶動(dòng)銷售金額反彈至53.9億元、均價(jià)41460元/平方米，在短期內(nèi)迅速推高銷售規(guī)模。

然而，自9月份開始，銷售數(shù)據(jù)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平緩的低位運(yùn)行周期。9月銷售金額12.9億元，10月份進(jìn)一步探底至10.1億元。直至11月份，銷售金額與均價(jià)才略有回升。

綜合9-11月數(shù)據(jù)，融創(chuàng)單月合同銷售金額連續(xù)三個(gè)月維持在10億元至13億元區(qū)間內(nèi)，顯然，在缺乏如6月、8月那樣的高單價(jià)項(xiàng)目推售時(shí)，公司常規(guī)項(xiàng)目的月度去化流速目前基本穩(wěn)定在10億元至13億元的水平。

截至2025年11月底，融創(chuàng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約人民幣338.9億元，累計(jì)合同銷售面積約118.1萬平方米。

與2024年同期數(shù)據(jù)對(duì)比，去年1-11月，融創(chuàng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額為453.9億元，累計(jì)合同銷售面積約212.3萬平方米。

據(jù)此計(jì)算，2025年前11個(gè)月，融創(chuàng)累計(jì)合同銷售金額同比下降約25.34%，累計(jì)合同銷售面積同比下降約44.37%。

在均價(jià)方面，則呈現(xiàn)出相反的走勢。有去年同期的約21380元/平方米上升至本期的28700元/平方米，同比上漲約34.24%。這反映出從全年來看，高價(jià)值項(xiàng)目的去化在整體銷售中仍占據(jù)一定比重。

土地投資方面，融創(chuàng)11月延續(xù)全年“零拿地”策略，未在公開土地市場有任何新增投入。

在現(xiàn)金流管理方面，融創(chuàng)2025年的重心始終聚焦于通過債務(wù)重組來修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。

在完成了境內(nèi)債券余額的大幅壓降后，融創(chuàng)于11月在境外債務(wù)重組上取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

11月5日，融創(chuàng)發(fā)布公告，宣布本金總額約96億美元的境外債重組計(jì)劃已獲香港高等法院正式批準(zhǔn)。隨著法院裁定的落地，重組計(jì)劃所有先決條件達(dá)成并即將生效。由此，融創(chuàng)成為行業(yè)首家實(shí)現(xiàn)境外債務(wù)“基本清零”的大型房企。

回溯重組歷程，從2025年1月啟動(dòng)、4月公布方案，到6月獲超75%債權(quán)人支持，10月以98.5%高票通過債權(quán)人投票，再到11月法院批準(zhǔn)，全程高效推進(jìn)。

但值得注意的是，債務(wù)重組的推進(jìn)占用了企業(yè)大量的流動(dòng)性資源，在資金鏈緊平衡的現(xiàn)狀下，融創(chuàng)選擇了“保交付優(yōu)先”的經(jīng)營策略，以存量盤活代替新增拿地。

總體而言，11月的融創(chuàng)呈現(xiàn)出一種“基本面承壓，但債務(wù)包裹已卸”的狀態(tài)。銷售端，業(yè)績維持在10億量級(jí)的基本盤。但資本端，96億美元債務(wù)重組的正式通關(guān)，移除了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患，公司進(jìn)入“輕裝上陣”新階段。

廣州城投廟頭舊改609套回遷房搖珠 預(yù)計(jì)2026年初入住

12月7日，廣州城投集團(tuán)廟頭舊村改造項(xiàng)目首期回遷安置房搖珠定房活動(dòng)在廣州黃埔區(qū)舉行，609套房源涵蓋79-105㎡八種戶型，配套700余個(gè)車位，首批村民預(yù)計(jì)2026年初入住。

項(xiàng)目自2023年啟動(dòng)以來，整村私宅簽約率已突破99%，私宅拆除率96%，集體物業(yè)拆除率54%，復(fù)建二期已于2025年6月開工，三期計(jì)劃12月中下旬動(dòng)工。廣州城投城市更新集團(tuán)采用“一環(huán)五區(qū)”規(guī)劃，打造綠建二星級(jí)、節(jié)能率超75%的現(xiàn)代嶺南中式社區(qū)，融入龍舟、海浪等海絲文化元素，94%戶型南向采光，并配置無障礙及適老化設(shè)施。

保利發(fā)展商業(yè)持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS項(xiàng)目“已通過” 擬發(fā)行16.58億

12月4日據(jù)上交所披露，中金-保利發(fā)展商業(yè)持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃狀態(tài)已更新為“已通過”，擬發(fā)行金額16.58億元。

觀點(diǎn)新媒體了解，該項(xiàng)目原始權(quán)益人為廣東保利商業(yè)發(fā)展有限公司，受理于2025年9月24日，中金公司承銷。

來源：觀點(diǎn)網(wǎng)

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